你ETC了吗？

随着全面推广ETC时代的到来，这也成为百姓关心的一个话题。同时，这也引发了A股市场上“ETC概念股”的应运而生，且相关个股也都纷纷出现不同程度的上涨。

据了解，相关部门还未就ETC的推进设定工作时间表，不过，也得看看相关企业如何把握。有关部门预测，在明确今年要“取消省界收费站”的政策驱动下，ETC市场有望迎来超百亿元增量空间。若考虑未来ETC在停车场等涉车场所的推广和应用，有望带来更大的市场。这对ETC相关企业和银行业金融机构都是一个难得的商机。

如此难得的百亿商机，又将在A股市场带来怎样的投资机会？而ETC概念股火爆背后究竟藏何玄机？

政策利好不断

所谓ETC，即不停车电子收费系统。ETC的实现离不开三大要素：车载电子标签(OBU)、路侧单元(RSU)和专用短程通信技术(DSRC)。当车辆驶近收费站时，OBU与RSU通过DSRC进行通讯，利用计算机联网与银行进行后台处理，从而达到车辆不停车即可完成交费的目的。

该系统通过路侧单元RSU与车载电子标签OBU之间的专用短程通信，在不需要司机停车情况下自动完成收费处理全过程。该系统每车收费耗时不到2秒，其收费通道的通行能力是人工收费通道的5倍到10倍。公路收费走向电子化，可降低收费管理成本，提高车辆营运效益，同时也可以大幅降低收费口的噪声和尾气排放。由于通行能力得到大幅度提高，因而收费站的规模可以缩小，节约基建费用和管理费用。

今年《政府工作报告》提出，两年内基本取消全国高速公路省界收费站，实现不停车快捷收费，从而减少拥堵、便利群众。

6月份，国家发展改革委、交通运输部印发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，明确到今年底全国ETC用户数量将突破1.8亿，高速公路收费站实现ETC全覆盖，ETC车道将成为主要收费车道，货车实现不停车收费，高速公路不停车快捷收费率达到90%以上。

在2020年12月底前，基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场景ETC服务全覆盖，推广ETC在居民小区、旅游景区等停车场景的应用。

行业当下现状

ETC行业是近4年来智能交通领域中发展最快的细分行业。

据前瞻产业研究院发布的《中国ETC行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，在政策大力推动下，截至2017年年底，我国ETC专用车道已达到17295条，约占车道总量的23%，较2016年底增加3357条，增幅约为24%。不过，相比MTC车道(公路半自动车道收费系统的简称)，ETC专用车道还有不少距离。根据相关数据显示，2018年全国新增ETC专用车道超过2000条，新增用户1500万。

ETC用户规模方面，截至2017年年底，中国ETC用户总量约为6046.9万，占汽车保有量的30%左右，较2016年年底增加了1526.3万，增幅为34%。其中，客车用户最多，达到5627.8万，占比为93.1%；货车用户419.1万，占比6.9%。

截至到2018年年底，ETC总用户约7656万，其中客车用户为7134万，占到ETC用户总量的93.18%。2015年10月全国ETC实现了全部联网运营后，累计为车主节约时间5255万小时，节约车辆燃油约34.7万吨，减少各类污染物排放10.7万吨，这些数据证明ETC大大提高了高速入口的通行效率，降低了不必要的污染物排放。

市场规模方面，2012-2016年，我国ETC市场规模已实现高速增长，从5亿元上升到22亿元，年复合增长率为45%。预计2016-2020年，市场规模将从22亿元上升到70亿元以上，复合增长率为34%，仍保持高速增长态势。

具体来看，假设2020年ETC用户数达到1.25亿，再加上约为初装费用20%的更新费用等，OBU每五年更新一次。据此计算，到2020年，初装OBU的市场规模达到70亿，更新OBU的市场规模达到2.8亿，总计将达到70亿元以上的市场。

头部占比近80%

巨大红利面前，哪些上市公司将直接受益？这成为资本市场关注的焦点。

据了解，由于我国对ETC市场实行资质管理，各省市在进行ETC建设的招投标时一般会要求产品通过交通部交通工程监理检测中心(新产品由北京中交国通智能交通系统技术有限公司)的检测，同时由于国内外标准不一、客户需求不一等，国外发达企业很难参与该行业竞争，目前整个ETC行业呈现“市场集中度较高，少数几家优势企业占据行业内绝大部分市场份额”的特点。

据华创证券研报，目前金溢科技、万集科技、聚利科技三大头部厂商约占据80%的国内ETC市场，而面对行业发展红利，头部各厂商均有望实现高速增长。

天风证券研报指出，金溢科技是纯正的ETC设备企业，其产品涵盖多种ETC应用场景，其中高速公路ETC设备每年在公司营收中的占比都在95%以上，预计在政策驱动下，公司营收有望迎来两倍以上增长。

7月11日晚，金溢科技发布《2019年半年度业绩预告修正公告》，公司预计上半年实现净利润4200万元~4800万元。而去年同期，公司净利润亏损386.99万元，这已算是公司上市以来的最好成绩单。要知道，此前，在一季报的业绩预测中，公司预计上半年的净利润为800万-1300万之间。

为何还不到三个月，金溢科技就出现“翻天覆地”的变化？对此，该公司表示，受益于5月21日交通运输部办公厅印发的《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》政策影响，公司获得的销售订单突增。这导致公司二季度确认的营业收入和销售毛利均较前次预计数较大幅度增加，最终导致净利润增加。

同在ETC领域，万集科技积累了OBU定位技术、射频与信号处理技术等核心技术。2018年，其ETC业务整体销售收入达到3.01亿元，同比增长36.27%，占公司全年营收比例43.54%。同时，公司还在其年报中明确指出，“2019年将有可能是ETC市场迎来巨大发展契机的一年”。

此外，聚利科技目前是华铭智能正在进行并购的对象。据此前并购草案，华铭智能拟以8.65亿元购买聚利科技100%股权，根据业绩承诺，聚利科技2019年起，未来三年扣非净利润分别为6500万元、7800万元、8970万元，累计超过2.3亿元。

共享ETC盛宴

尽管上述三家上市公司已占据了ETC市场的绝大部分市场，但随着政策的利好，其他相关的上市公司也都纷纷在布局。比如：A股中远海科、千方科技、星帅尔等公司也少量涉及ETC领域。

其中，中远海科在港珠澳大桥工程中，首创同一车道兼容不同制式的不停车收费系统，兼容了香港快易通和国标ETC标准，配置的牌照识别系统具备识别内地、香港、澳门三地牌照功能。

千方科技近年则不断加大核心软硬件产品的研发力度，目前ETC产品线齐全，主营产品包括路侧单元(RSU)、电子标签(OBU)等，能胜任高速公路不停车收费应用、高速公路多义性路径识别应用(自由流应用)等场景，已广泛应用于全国二十多个省份。为了能够抓住此次政策红利，千方科技还正在准备收购两个ETC相关的企业。

除此之外，还有一些其他的上市公司也有布局ETC业务。比如而数字政通，该公司在少数项目上，涉及到ETC领域，如其车辆多维特征识别终端-Z项目，为高速公路管理单位提供了更全面的车辆识别特征信息等。同时，其子公司智通公司的车牌识别系统在ETC市场全国占有率曾达到50%以上，尤其在发达地区，例如江、浙、闽区域，市场占有率达70%以上。

有着庞大的市场机遇，吸引着资金对“ETC概念股”的疯狂追捧。近期以来，金溢科技、万集科技、天喻信息、博通集成等个股纷纷大涨。其中，金溢科技和博通集成的涨幅最高，根据数据统计显示，在6月9日到7月18日期间，这两家上市公司的涨幅高达83%和56%。其余上市公司的股价涨幅均在10%或以上，由此可见，倘若未来ETC得到广泛的应用之后，又将会带来怎样的资本盛宴？

（文章来源：投资者报）

8月5日，ETC概念股开盘大幅上涨，万集科技率先涨停，午后，板块回吐部分涨幅，截至发稿，万集科技涨10%，金溢科技涨超6%，博通股份、华铭智能、博通集成、东方通等个股不同程度上涨。

ETC作为高速公路上一种不停车快速通过路桥收费站的系统，近期在金融界却成了竞相看好的新风口，吸引越来越多的“金主”投身其中，A股公司也开始加入终端用户和生态圈争夺。近日，ETC产品供应商千方科技、金溢科技、万集科技先后发布公告，拟参与对山东高速旗下信联支付有限公司混改，分别计划对信联支付增资不超过1.18亿元、8000万元和5000万元以获取14%、9%和5%的股权。

多重利好来袭

政策方面，5月28日，国家发展改革委、交通运输部印发《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，要求2019年年末全国ETC用户数量突破1.8亿。另外，根据交通运输部出台的《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》，从2019年7月1日起，严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通行费基本优惠政策，并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠。

来自交通运输部的消息显示，截至8月4日，全国ETC用户累计突破1亿。汽车用户现在不仅可以免费安装ETC，而且安装ETC后可享受不少于5%的高速公路通行费优惠，更重要的是能够实现全国高速公路一网通行、一路畅通。此外，除海南和西藏外，全国已有29个省份正在推进撤站工作，对25594套高速公路门架系统进行改造，对51366个高速ETC车道进行建设改造，对500个高速公路省界收费站进行正线改造。

ETC相关上市公司业绩暴增。8月2日，万集科技出炉2019年半年报显示，公司上半年实现营业收入3.24亿元，同比增长48.08%，净利润亏损1128.62万元。ETC设备龙头金溢科技此前也预计，2019年上半年公司实现净利润4200万元至4800万元，而去年同期，其净利润亏损386.99万元。

ETC市场有望迎来超百亿元增量空间

华创证券认为，预计在明确今年的“取消省界收费站”的政策驱动下，ETC市场有望迎来超百亿元增量空间。其中车载OBU安装使用率将会大幅上升，保守估计新增市场约70亿元;另外高速公路安装ETC路侧天线的车道数量、安装密度，以及用于标识车辆路径的天线均会大幅提升，此部分预计新增市场空间约为20亿元;若考虑未来ETC在停车场等涉车场所的推广和应用，有望带来更大的市场。

华泰证券指出，政策要求2019年底全国ETC用户数量突破1.8亿，考虑到需求短期集中释放带来的市场规模扩容，产业链上下游公司均会显著受益，建议关注产业链上相关的上市公司。ETC设备市场的企业只有通过国家交通安全设施质量监督检查中心的产品检测后才能参加各省市ETC建设的投招标。行业存在一定壁垒，因此市场集中度较高。ETC领域主要上市公司有金溢科技、万集科技、聚利科技(华铭智能拟收购)、博通集成4家。

民生证券认为，ETC设备需求的爆发后，在信息共享和信用体系建立起来、车载多设备标准完善后，ETC设备将成为车联网最重要的入口，甚至和智能手机融合将成为新的移动互联平台。关注标的：金溢科技、万集科技、华铭智能（公告拟收购聚利科技）。

金融界网站1月13日讯 今日午后ETC概念大涨，立昂技术、万集科技、金亚科技涨停，千方科技、博通集成等纷纷大涨。

本报记者任小雨

日前，交通运输部部长李小鹏主持召开部务会要求，坚决打赢取消高速公路省界收费站攻坚战，狠抓工程建设，大力推广ETC发行，加快推动重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品运输“绿色通道”等政策优化完善。

此前，国家发改委、交通部印发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》明确指出，到今年年底全国ETC用户数量将突破1.8亿，高速公路收费站实现ETC全覆盖，ETC车道将成为主要收费车道。同时在停车领域，也鼓励充分使用ETC装置。

对此，华创证券认为，深化收费公路制度改革、实现快捷不停车收费的政策支持极大促进ETC产业的发展，预计在明确今年的“取消省界收费站”的政策驱动下，ETC市场有望迎来超百亿元增量空间。其中车载OBU安装使用率将会大幅上升，保守估计新增市场约70亿元；另外高速公路安装ETC路侧天线的车道数量、安装密度，以及用于标识车辆路径的天线均会大幅提升，此部分预计新增市场空间约为20亿元；若考虑未来ETC在停车场等涉车场所的推广和应用，有望带来更大的市场。

目前A股市场上，涉及ETC概念的上市公司分别为新智认知、天喻信息、航天信息、东方通、千方科技、重庆路桥、达华智能、金溢科技、数字政通、银江股份、华信新材、南天信息、中远海科、博通集成、数码科技、万集科技、星帅尔、皖通科技、恒宝股份、华铭智能、新疆交建等22家。

近日，ETC相关领域上市公司基本面改善十分明显，成为7月份以来场内资金追捧的重要动力。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，上述22家相关上市公司中，今年一季度归属母公司股东的净利润实现同比增长的公司有18家，占比逾八成。其中，新智认知、天喻信息、航天信息、东方通和千方科技等公司2019年一季报业绩实现同比增长均在50%以上。

此外，已有5家相关公司率先披露了2019年半年报业绩预告，东方通预计2019年上半年业绩同比增长2646.37%，紫光国微预计2019年上半年业绩同比增长75.00%，达华智能、金溢科技两家公司均预计2019年上半年业绩实现扭亏为盈。

在政策+业绩双轮驱动下，7月份以来，ETC概念板块成为场内存量资金抢筹的重点，逾1亿元大单资金涌入6只ETC概念股。具体来看，华信新材（6828.02万元）、万集科技（1500.00万元）和新疆交建（1109.76万元）等3只个股大单资金净流入均逾1000万元，达华智能（863.52万元）、皖通科技（758.67万元）和南天信息（705.57万元）。

更为重要的是，上述22只概念股中，有17只概念股月内股价实现上涨，其中，星帅尔、金溢科技、万集科技、华信新材、南天信息、博通集成和华铭智能等7只概念股月内累计涨幅均在10%以上。进一统计发现，星帅尔（4天）、金溢科技（3天）、万集科技（3天）、华信新材（2天）和南天信息（2天）等5只相关概念股股价实现连续上涨2天以上。

投资策略方面，民生证券认为，ETC行业集中度高，由于ETC行业存在进入壁垒：资质要求高、客户粘性强，未来市场格局将是强者恒强。

（编辑孙倩策划张颖）

本文源自证券日报

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