【能源人都在看，点击右上角加'关注'】

近日，从山东省电力企业协会获悉，国家发改委、国家能源局联合印发了《关于加大政策支持力度进一步推进煤电联营工作的通知》。强调了煤电联营的重大战略意义、明确了煤电联营发展方向、细化了煤电联营实现形式。

国资国企改革不断向纵深推进。10年来，国资国企坚持社会主义市场经济改革方向，全面落实国企改革“1+N”文件体系，深入实施国企改革三年行动，一批体制机制障碍得到有力破除，一批长期想解决而没有解决的难题加快解决。国有经济布局优化和结构调整持续推进，中国特色现代企业制度建设取得实质性突破，混合所有制经济稳健发展，以管资本为主的国资监管体制不断健全。电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重点行业改革提速，竞争性环节有序放开。

从月度收益率的角度来看，5-8 月的用电需求旺季期间依然是今年行业整体性配置的最 好时机，一方面市场整体反弹带来了风险溢价的提升，另一方面电力供需紧张给予了大 部分子板块“量价齐升”的机会和政策预期的升温。

光伏上游价格高位运行，压制投产盈利和增速预期。正如前文所提到的，今年以来新能 源发电板块在电力各子行业中，整体表现相对偏弱。而在众多压制因素中，我们认为最 为重要的影响因素，便是新能源产业链上游环节持续飙涨的价格。从 2020 年下半年开 启直到 2022 年 11 月份，组件价格高峰期已经超过 2 元/W，如此之高的价格水平上一 次出现还是在我国光伏项目未实现平价开发的 2019 年及之前时期。在市场看来，高位 的组件价格一方面对新能源发电运营商的投资建设积极性形成了一定压制，另一方面也 使得市场对于新增投产项目的盈利能力产生担忧。新能源发电运营商盈利及增速的双重 压制，导致新能源发电运营商的市场表现如水上浮萍一般，在 2022 年几乎无法体现出 与大盘的独立性α，最终全年来看表现在所有子板块中垫底。

变革下的云计算市场新变局

“一切为了人民健康”不是一句口号。从“三明医改”到火爆全网的“灵魂砍价”，从异地医保结算到公共卫生服务均等化，医改十年，我国以决心和勇气，不回避矛盾，敢于触碰利益，建立起世界上规模最大的基本医疗卫生保障网，居民就医负担逐步减轻。

我们认为，当前即使市场对于海外无风险利率的峰值可能还存在分歧，但本轮美联储加 息的进程大概率已经进入末尾，市场对于 12 月加息幅度边际放缓的预期已经逐步升温， 11 月中下旬开始美债收益率同步走低。与之对应的是，当前调整到估值安全边际充分的 水电投资价值已经再度获得外资认可，11 月末沪深港通对长江电力的持股逐步回升，从 资金层面来说外资流出的压力测试已经结束，水电板块在当前位置的企稳正好为明年的 表现打下牢固基础。

骐骥之速，非一足之力也。这是一场人民广泛参与的深刻变革。从北京创新“街乡吹哨、部门报到”工作机制，到天津“一枚印章管到底”，从福建三明“集体林权制度改革”，到海南、宁夏“多规合一”试点，来自大江南北群众探索的涓涓细流，汇聚成了推动国家改革发展的磅礴伟力。

落实煤电一体化项目厂用电相关政策。

国资云

03

公车改革全面完成。公务用车制度改革被习近平总书记称为“有‘扳机’效用的改革”。2019年底，经过5年多持续不断的坚定推进，新一轮公车改革圆满完成，公车数量大幅压减，公车支出大幅降低，公务出行衔接顺畅，公车使用观念彻底转变。

放眼全国，已有2亿多农户领到土地承包经营权证，吃下定心丸。新时代的农村土地改革，以“三权分置”改革为龙头，推出农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革等一系列重大制度创新，再次释放出中国农村的巨大活力。

　　国家云对原有公有云服务商，特别是IaaS服务商会带来一定的冲击，这种冲击主要面向未来的增长市场，这些民资云厂商可能会更多走向产业链后端，为国家云的建设和运营提供技术、产品和经验支持，比如被集成，而无法直接作为云服务建设运营主体出现。

核电三年核准空窗，导致 23 年投产低谷。由于受到福岛核事件、“华龙一号”验证以及 供需环境影响，在 2015 年 12 月防城港核电 4 号机组获批后，2016 年新建项目审批又 重回“零封”状态，2016-2018 年，我国连续三年核电机组零审批。2019 年福建漳州、 广东惠州核电项目率先获得国常会核准，随后 2020 年我国进一步审批了海南昌江、浙 江三澳以及福建霞浦核电项目，正式确认了我国核电新机组项目审批在经历三年“零封” 后正式迎来重启。但是，由于核电机组普遍需要 60~70 个月的资本开支投入周期，因此 我国核电行业将在 2023 年面临装机成长的低谷。

国家云

　　相较于早期云原生技术主要集中在容器、微服务、DevOps等领域，现如今其技术生态已扩展至底层技术(如服务器无感知技术Serverless)、编排及管理技术(如基础设施即代码IaC)、安全技术、监测分析技术(如扩展包过滤器eBPF)以及场景化应用等众多方面，形成了完整的支撑应用云原生化构建的全生命周期技术链。

金山办公（688111）全面转云获看好

小市值国资云企业值得关注

产业生命周期的不同，使得行业从β转向α。需要指出的是，龙头估值不断溢价的黄金期 往往出现在出清后的龙头进阶阶段，因为投资者可以享受基于市场对行业久期预期改善 带来的行业估值β重估，以及龙头估值 alpha 溢价的双重驱动。在过去的几轮周期里， 电力运营商的资本市场表现通常呈现出强β、弱α的特征，行业趋势向好或者周期拐点出 现后，一线央企和地方国企最终股价表现差异很小，而在“碳中和”背景下的新一轮电 力行情里面，一线龙头央企的表现大幅领跑于地方国企，我们认为这其中的根本原因便 在于产业生命周期已经截然不同。这一点，也呼应或者印证了我们最早在 2021 年年初 《拥抱“碳中和”》系列深度研究中所提出的观点：火电反转是市场介入投资的“择时” 依据，而绿电成长是市场精选标的的“选股”理由。

　　所以，“国资监管云”的重点不在于资源的组织方式，而更多的是一种服务，一种管理手段/机制。简单来说就是各大央企要把经营管理的核心数据上传，以便于进行国资监管。

公司在优化其销售渠道系统上取得进步，成功搭建了自己的双级渠道架构。2021年公司继续坚持渠道建设战略不变，将基于客户的分层分级，打造“绿盟科技+合作伙伴”联合拓展的模式，同时增加了商业合作伙伴，行业合作伙伴、生态合作伙伴、云合作伙伴类型，深化企业的生态系统。受益于国家数字化经济转型趋势，网安行业呈现高景气度发展态势，公司安全产品和安全服务两项重要业务迅速从2020年初受疫情影响的低迷状态中恢复。西南证券指出，4月公司发布了员工持股计划草案，此举有利于激励员工工作积极性，将公司利益、董事利益和员工利益紧密绑定，有利于公司吸引更多优秀人才，实现可持续发展。网络安全行业目前仍旧处于初期发展阶段，行业增速仍处于上升通道，行业平均估值水平有望在2021年得到提升。公司作为传统网络安全行业龙头企业，产品技术行业领先，与下游客户关系紧密，客户黏性高，同时公司近年来的渠道改革初具成效，预计公司安全产品订单量在2021年将迎来显著增长。

上一篇：股票600773(股票600346)

下一篇：yy上市了吗(yy上市价值)