今天的黑周四相信大家都感受到了，确实不太黑！早盘一路震荡走低，很多朋友应该被吓到了，但是下午一路震荡走高，又侧面说明了接盘资金的韧性。那么黑周四不黑的情况下，明天周五能不能上涨收红呢？

老规矩，我们先来看看数据情况。两市上涨个股家数2776只，下跌个股家数2020只，多空攻守再次异位，说明现在就是一个震荡格局。因为不管是多头还是空头都无力维持一个持续的局面，接下来这种震荡大概率还会持续，除非形成新的合力打破现有僵局。

合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延。

后市策略：目前短期已经积累了大量获利盘，市场本来就存在较大的抛压，而市场杀跌加剧了这方面压力，预计短期内资金将继续流出市场，建议投资者近日保持谨慎，暂且轻仓观望为宜。

国泰君安期货金融衍生品研究所高级研究员毛磊表示，IF、IC两大期指下月合约持仓量大增，主要原因有二：一是，下月合约（即3月合约）于2018年7月上市，而当月合约（即2月合约）是2018年12月才上市的，下月合约存续期明显较长，累积交投量比较大，持仓量增加也就比较明显。其二，春节后首个周五，2月合约就要交割，所以近期市场开始提前移仓，即由原先的主力合约直接移仓至3月合约。

股指期货第三次“松闸”后，IC主力合约就出现过提前切换，本月亦是如此。自1月18日期指交割后，IC的3月合约持仓量就一直比2月合约多。不少市场人士认为，这是新增机构资金流入所致，因为机构资金在构建对冲策略入市时，多会选择流动性开始扩张的季月合约。

南华期货研究员姚永源表示，目前A股处于历史性低估值区域，机构长期资金不断入市。以上证指数为分析对象，在前次跌破2450点（去年10月19日）至今，IF、IH、IC三大期指的总持仓量上升比例分别为29.21％、22.78％、49.19％，同期的期价上涨幅度分别仅4.62％、2.96％、6.86％。而目前期指交易依旧受限，投机资金入市比例不高，空头更多来自机构的对冲需求，即机构资金大幅流入A股后，通过期指构建对冲头寸。另一方面，也有中长期投资者看好3月份的指数行情，促使期指3月合约持仓量增加。

图1：交割日、非交割日周五和期指上市前两年周五股市涨跌占比

本文源自上海证券报

股市在年初往往表现良好，因为此时总有新的资本投入市场，资本进入后会购买股票并推高股指价格。从历史上看，“小盘”公司的股票从这种影响中的受益最大。还有许多交易员认为，股市在1月份的表现将预示今年余下时间股票市场及股指的表现。

由于中国传统春节都是在偏后的1至2月，我国股市并不存在明显的超额收益。但历史统计显示：1月行情与全年行情的同向概率高达80.95％！

上涨

这里也就牵扯到一个问题：注册仓单

股指期货合约的到期时间其实是有两个，一个是最后交易日，一个是交割日，这两者的本质是不同的。

注册仓单就是当现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库，交割库检验合格后，给货物持有人开具标准仓单，货物持有人可以拿着标准仓单到交易所的交割部办理注册手续。完成这个过程形成的仓单就是注册仓单了。

利用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货定价偏差，通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货，或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货，来获得无风险收益。

股指期货自2010年4月正式上市交易以来，也变成一件每月要面对的事情。你可能对新闻上股指交割日魔咒兑现或者未现的字眼很惶恐。其实，弄懂其中原委就不必过于忧心。

逢年过节有烟酒，两会环保新能源；

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