收购尚未满一年就发生了商誉减值，而且这事竟发生在了蒸蒸日上的教育行业。

4月14日晚间，勤上股份（002638.SZ）公布了修正后2016年度业绩快报，修改幅度之大让人大跌眼镜。公告显示，业绩修正前净利润为4787万元，修正后的业绩却为亏损3.96亿元。

造成差异的主要原因是公司于2016年度完成对广州龙文教育科技有限公司（下称龙文教育）的收购，形成的商誉存在减值风险，造成商誉减值4.2亿元。除此之外，勤上股份还分别对存货、应收账款和在建工程分别计以了5048万元、3715万元以及302万元的资产减值准备金。而这些资产减值准备也直接导致了净利润的亏损。

收购龙文教育，仅仅发生在一年以前。2016年1月19日勤上股份发布公告称，将以20亿元对价收购龙文教育。当时，龙文教育还处于负资产的情况下。2014年末及2015年末，龙文教育的净资产金额分别是-1.05亿元以及-4700万元。而收购当时，龙文教育的收入以及利润也正经历着下滑期。2013年度、2014年度及2015年度期间，龙文教育的营业收入分别为8.53亿元、7.54亿元以及7亿元。但是即便如此，收购方勤上股份（当时股票简称还是勤上光电）依旧给出了超20亿元的收购对价，溢价率达到3151.52%。

勤上股份愿意花如此高额的代价收购龙文教育，也是因为收购教育企业成为了拯救业绩的一剂强心针。在收购龙文教育之前，勤上光电已经连续3年收入以及净利润同比下滑。2014年公司实现营业收入9.06亿元，同比下滑20.58%，净利润1100万元，同比下滑88.8%。

此外，给出如此高估值的另一个原因是龙文教育所处的K12教育行业前景诱人。龙文教育主要从事K12教育阶段的中小学生课外辅导服务，如今已在21个城市设立了462个营业网点，遍布北京、上海、广州等一线城市。而教育行业又是弱周期行业，需求量极其旺盛。IDC公开数据显示，2014年K12辅导市场规模约为2200亿元，且行业前五位集中度小于4%，行业空间广阔且集中度有待提高。腾讯课堂在《2014年K12教育市场分析报告统计》中提出，我国2014年K12辅导市场规模已超过2500亿元，参与课外辅导的学生人数超过了8000万，有超过15%的家长年均花费超过万元。K12辅导行业发展潜力巨大。

在高溢价之外龙文传媒也给出了业绩承诺。根据收购时业绩承诺显示，标的公司2015年至2018年累计实现的税后净利润不低于人民币5.638亿元。2015年龙文教育的净利润为8725万元。如果要到达5.638亿元的累计净利润，那每年必须达到35%以上的净利润增速，2016年净利润至少要达到1.17亿元。一位会计师告诉界面新闻，企业每年都要对商誉进行减值测试，但是真的发生减值情况，一般而言是由于公司未来业绩存在重大不确定性，以及未来现金流发生变化。在此理解下，商誉减值最大的原因就是净利润未达到业绩承诺。

龙文教育业绩不达标有两大可能性，第一是当初业绩承诺过高，另一方面是收购后的业绩变脸。一位长期从事并购行业的并购经理告诉界面新闻，如今的收购存在着虚高业绩承诺，以提高对价的情况。“一旦无法兑现，按照约定补偿就是了。”何况在勤上股份的案例中，承诺的是2015年至2018年4年的业绩承诺，极有可能是到2018年才会有利润的补偿情况。

另一种情况则是龙文教育在竞争激烈的K12教育市场中的地位有下滑趋势。2006年至今，教育机构密集接触资本市场，如今已有不下10家企业分别在A股、美股以及新三板市场上市。美股市场上，有从事K12教育的新东方（EDU.N）、好未来（TAL.N）、正保远程教育（DL.N），也有专注英语口语的无忧英语（COE.N）。A股市场上学大教育、龙文教育也分别通过被*ST紫学(000625.SZ)、勤上股份所收购，完成曲线上市。但是由于教育市场空间远未饱和，各企业也都在通过不同方式抢占市场份额。龙文教育是一家专注线下一对一辅导的教育机构，正处于扩张抢占市场份额的阶段。龙文教育所处的一对一教育中，主要竞争对手包括学大教育、新东方等。早在2012年前后，龙文教育曾大幅扩张，2013年网点数量达到了699家。但是快速扩张期形成的经营情况不善也直接导致了2014、2015年的业绩下滑。此后两年，龙文教育不断收缩网点，2015年度网点数量仅为479家。2016年利润的持续下滑也可能是网点收缩之后产生的后遗症。

龙文教育只是勤上股份收购的教育行业中的一家，在2016年期间，勤上股份先后收购英伦教育、爱迪教育集团、凹凸教育等数家教育机构。其中英伦教育40%股权作价8800万元人民币，爱迪教育100%股权作价29亿元人民币。龙文教育的业绩不达标或许只是开启教育行业存量博弈的一个开始，未来不排除“大鱼吃小鱼”的情况发生。

A股市场上，前期大举并购带来商誉减值的风险正逐渐体现。2016年发布的年报中，就有富春股份（300299.SZ）、新北洋（002376.SZ）、金科娱乐（300459.SZ）等企业因商誉减值造成利润点大幅下滑。业绩不达标企业的逐渐增多，这或许只是个开始。

作为一名股票投资人看盘是必须要学会的，那如何看盘又是一门学问，下面小编就罗列一下股票看盘技巧给大家参考参考。

一、学会看证券营业部的大盘

大多数证券公司都在其营业大厅的墙上挂有大型彩色显示屏幕，即我们平常所说的大盘。不同证券营业部的显示屏幕不尽相同，有的营业部的显示屏幕较大，可以将所有的上市公司的股票代码和股票名称都固定在一个位置不动，而让其他内容变化;有的营业部的显示屏幕较小，只能各支股票的行情轮流出现。大部分营业部的显示屏，都用不同的颜色来表示股票的价格和前一天的收盘价相比，是涨还是跌。大盘显示的主要内容如下：

前收盘价 是前一天最后一笔交易的成交价格。自1996年12月实行涨跌停板制度后，深交所对“收盘价”做了调整，其计算方法为:收盘价=最后1分钟成交额/最后1分钟成交量开盘价，是今天第一笔交易的成交价格。

最高价、最低价分别是今天开盘以来各笔成交价格中最高和最低的成交价格。

最新价是刚刚成交的一笔交易的成交价格。

买入价 是指 证券交易系统显示已申报但尚未成交的买进某种 股票的价格，通常只显示最高买入价。对投资人来说，这是卖出参考价。

卖出价 是指证券交易系统显示的已申报但尚未成交的卖出某种股票的价格，通常只显示最低卖出价。对投资人来说，则是买入参考价。

买盘 是当前申请买股票的总数。

卖盘 是当前申请卖股票的总数。

涨跌 指现在的最新价和前一天的收盘价相比，是涨还是跌了。它有两种表示方法：一种是直接标出涨跌的钱数;一种是给出涨跌幅度的百分数，一般在一个屏幕上只有一种数字，有的公司里显示屏上给出的是绝对数，有的公司里的显示屏上给出的是相对数，这样要知道另一个数字时就要通过计算了。

现手 是说刚成交的这一笔交易的交易量的大小。因为股票交易的最小单位是手，1手是100股。所以衡量交易量的大小时常用手数代替股数。

买手 是比最新价低3个价位以内的买入手数之和的数量。

卖手 是比最新价高出3个价位以内的卖出手数之和的数量。

成交量 是指今天开盘以来该股交易的所有手数之和，换成股数时就要乘上100。

总额 是今天开盘以来该股交易的所有金额之和，它的单位通常是万元。

上一篇：环保股份与环保股龙头股票有哪些

下一篇：600051股票还有股票在线看盘