本期分享

2021年9月2日，北京交易所（北交所）的成立为新三板企业开辟了一条通往资本市场的新路径，为中小企业提供了更多的选择机会。

在此之前，新三板企业转板至沪深交易所的门槛较高，对于优秀企业而言，进入主板市场的成本相对较大。然而，随着北交所的设立，新三板市场的吸引力大幅提升，为上市公司的发展和壮大铺平了道路。

本文将根据新三板和北交所的衔接机制，对挂牌和升层的过程以及北交所上市的条件进行梳理和总结。

以下为原文内容

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关于新三板、北交所

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新三板

新三板，即全国中小企业股份转让系统，是一家全国性证券交易场所，成立于2012年9月20日，经国务院批准，并由全国中小企业股份转让系统有限责任公司进行运营管理。

在新三板，符合条件的国内股份公司可以通过其主办券商向全国股份转让系统申请挂牌上市，实现股权公开转让，并进行股权融资、债权融资、资产重组等业务。

新三板股票的代码以430开头，并且存在涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为30%。这意味着股票在单个交易日内的价格波动范围受到一定的限制。

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北交所

北交所，全称北京证券交易所有限责任公司，是中国的第一家公司制全国性证券交易所。

北交所的主要目标是为全国的中小微企业、创新型企业、专精特新企业等提供便捷的融资渠道和资本市场服务。

需要注意的是，只有在新三板挂牌满12个月的创新层公司才有资格成为北交所的上市公司。这个要求确保了挂牌公司具备一定的市场运作经验和业绩基础，以更好地适应北交所的上市要求和发展环境。

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新三板挂牌，转北交所

上市路径

根据相关规定，企业想要在北交所申请上市，需要符合以下要求：首先，企业必须是在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。其次，企业的预计市值、财务状况等条件必须符合上市准入门槛。

可以将企业在北交所上市的路径形象地理解为以下几个步骤：首先，企业需要在新三板挂牌，成为创新层的挂牌公司。然后，企业可以通过在新三板的运作和发展，逐渐满足北交所的要求，并通过升层的方式进入创新层。

最后，当企业符合北交所的上市条件时，可以申请转板上市，即将股票在北交所进行正式交易。这个过程需要企业不断提升自身的市值、财务状况和发展潜力，以满足北交所上市的要求。

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新三板至北交所上市条件

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挂牌

根据《全国中小企业股份转让系统股票挂牌规则》相关规定，企业申请新三板挂牌或申请北交所上市，应符合挂牌条件如下：

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准入条件

基础层

基础层，在准入门槛方面，对于企业盈利不设要求，只需该企业满足基本挂牌条件即可。

创新层

创新层，俗称“培育层”，在规范的基础上，对经营业绩较高和公众性较高的企业进行培育。

进入创新层有以下两种情况：一是由基础层进入创新层；二是企业符合直接挂牌进入创新层。

这两种进入创新层的主要条件都是相同的：

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北交所

北交所设立后，原精选层挂牌公司全部平移转为北交所上市公司，后续北交所上市公司由符合条件的挂牌公司产生。

北交所发行条件如下:

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出现降层情形

根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，创新层的降层情形分为定期降层和即时降层两类。

其中，出现定期降层情形的原因主要为财务方面：

出现即时降层情形的原因主要为规范运作及市场认可度方面：

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注意事项

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创新层

挂牌公司最近12个月内或层级调整期间出现下列情形之一的，不得进入创新层：

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北交所

申请公开发行并上市北交所，不得存在下列情形：

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结语

北交所的设立确实为中国资本市场带来了一系列的好处和机会。它填补了资本市场在支持中小企业方面的不足，为中小企业提供了更多融资的机会和选择。这不仅为中小企业提供了一个新的路径和渠道，也为它们的发展带来了更多的动力和信心。

随着北交所的设立，中小企业有望迎来更好的发展机遇，其中一个重要的机遇就是IPO（首次公开募股）。IPO对于中小企业来说，意味着可以通过公开市场融资，吸引更多的资金支持企业的扩张和发展。因此，可以说北交所的设立为中小企业开启了一片新的蓝海，为它们的IPO之路铺平了道路。

综上所述，北交所的设立为中国中小企业带来了更多的发展机遇和融资路径，预示着中小企业未来将迎来更加繁荣的时期，可以说中小企业将迎来一个蓬勃发展的IPO春天。

End

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一、【要闻速递】

1、北交所最早11月15日开市

11月30日晚间，证监会发布了北京证券交易所基础制度，初步构建了北交所发行融资、持续监管、交易所治理等基础制度体系，并明确了基础制度的生效日期为11月15日施行。这也意味着，北交所最早将于11月15日开市，但具体开市时间还未公布。一旦北交所正式开市，新三板精选层超过68家公司将全部平移进入北交所。

2、多类茅台酒价格全线大跌

据“今日酒价”公众号数据，多类茅台酒价格全线大跌。53度飞天（2021）原箱价已经由10月26日的3750元跌至最新的3550元，2021年份散飞已经跌至2700元。其他各年份的原箱价和散飞价亦于近两个交易日全线杀跌。

3、制造业PMI连续两个月位于收缩区间

10月份，制造业采购经理指数为49.2％，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月份，受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，制造业PMI降至49.2％。从行业情况看，在调查的21个行业中，9个高于临界点，比上月减少3个，制造业企业生产经营活跃度有所减弱。

4、发改委官宣电厂存煤突破1亿吨，动力煤跌破1000元

10月29日晚间，国家发改委宣布，近期日均供煤连续突破800万吨，比耗煤多200万吨，存煤水平回升至1亿吨以上，比9月底增加近2500万吨。消息一出，夜盘交易中的动力煤期货主力合约小幅跳水，从10月19日算起，动力煤在短短9个交易日内“腰斩”，截至29日夜盘收盘，动力煤主力合约收跌近5％，报970元/吨。

5、证监会就进一步提高招股说明书信息披露质量公开征求意见

证监会10月29日公布《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见（征求意见稿）》并公开征求意见。《指导意见》提出，督促发行人及中介机构归位尽责，高质量撰写与编制招股说明书；充分发挥行政监管、自律监管和市场约束机制作用，引导提高招股说明书信息披露质量；对于虽不构成信息披露造假，但招股说明书内容表述不清、逻辑混乱、严重影响投资者理解等粗制滥造的行为，视情节轻重依法采取不同处理措施。

6、本周多个国际重磅会议召开

本周有多个会议召开。既有国际级别的联合国气候大会将于10月31日在英国格拉斯哥开幕，又有国家级展会第四届中国国际进口博览会将于2021年11月5日至10日在国家会展中心（上海）举办，还有首届北外滩国际航运论坛将于11月3日-5日在虹口区北外滩举行。此外，市场聚焦的美联储议息会议也将在本周召开。

7、中国移动11月4日首发上会

中国移动将于11月4日首发上会，计划公开发行A股股份数量不超过9.65亿股，拟募集资金560亿元，这将超过中国电信的542亿元，成为近10年来A股最高IPO募资额。募集资金分别用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

8、新股频频破发之际，本周14只新股密集申购

近期，新股频频破发，而本周新股又将迎来密集申购。数据显示，11月1日至11月5日将有14只新股发行。11月1日发行的是中寰股份、巨一科技、镇洋发展、天亿马、隆华新材；11月2日发行的是力诺特玻、金埔园林；11月3日发行的是安路科技、诺唯赞；11月4日发行的是澳华内镜、浙江黎明；11月5日发行的是灿勤科技、万祥科技、恒光股份。这14只新股累计发行数量共计约6.02亿股，预计募集资金金额共计136.61亿元。

9、千亿券商龙头本周解禁市值超百亿元

数据显示，除将上市的新股外，本周将有39只股票面临解禁，合计解禁量为7.76亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为252.77亿元，较本周解禁市值1248.84亿元环比降低79.76％。从解禁股情况来看，中金公司、泰坦科技、科翔股份、保隆科技、人福医药将解禁金额超10亿元，泰坦科技、科翔股份流通盘将增加超100％。

10、格力回应接受美国9100万美元罚款

美国司法部官网上的一条延迟起诉协议，让格力电器受到市场关注。根据这份格力电器与美国司法部达成的延迟起诉协议，格力将接受总额为9100万美元的罚款。格力电器10月31日发布说明称，协议涉及的产品为格力电器2005年至2012年期间生产的出口北美除湿机，问题均发生在8年前，此后未再出现同类问题。协议涉及金额也已全部计提，不会对公司正常运营及本年度业绩造成影响。

二、【市场策略】

过去一周，A股波幅有所加大，延续分化走势。上证指数周二涨至周内高点3625点后转跌，周五跌至周内低点3502点后反弹，全周跌0.98％。创业板指周二最高涨至周内高点3370点转跌，周五跌至3253点后反弹，全周涨2％。两市日均成交10837亿元，较前周增加832亿元。北上资金全周净买入106亿元，前周为233亿元。行业板块上，电气设备、公用事业和食品饮料涨幅居前，煤炭、房地产和钢铁跌幅居前。上周五大盘反弹，但就此转强的可能性不大，投资继续逢高减仓为宜。

三、【题材掘金】

液冷：近期，储能温控行业获机构密集调研。今年7月，国家发改委、国家能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见，其中提出到2025年新型储能装机规模将达到30GW以上，较2020年的3.28GW提升约10倍，年复合增长率超过50％

标的：高澜股份（300499）、科华数据（002335）

生态保护：国新办就自然资源助力全面建成小康社会有关情况举行发布会，自然资源部部长、国家自然资源总督察陆昊在发布会上提出，探索和完善生态保护修复的市场化投入机制，自然资源部已经研究明确了《关于鼓励和支持社会资本参与生态保护修复的意见》，很快中央会印发这个文件，要积极探索利用市场化方式来推进矿山生态修复，开展全域土地综合整治试点等各项工作，包括海岸线的修复利用。

标的：正和生态（605069）、冠中生态（300948）

药品流通：近日，商务部发布《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，按照政策总体目标，到2025年，培育形成5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65％以上，药品零售连锁率接近70％。业内分析，按照2025年“零售连锁化率接近70％”的高质量发展建设目标，以56.1万家药店作为基数推算，单体药店的门店数量将在未来三年缩减至16.83万家，对比现在约25万家的数量，锐减近8万家。

标的：一心堂（002727）、益丰药房（603939）

四、【上市公司】

同力日升 605286：不涉及任何储能相关业务

露笑科技 002617：拟对合肥露笑半导体增资

陕西金叶 000812：终止收购山西大任教育51％股权

华铁股份 000976：终止收购青岛兆盈轨交76％股权

名臣健康 002919：拟2.19亿元收购喀什奥术100％股权

*ST华英 002321：11月1日起叠加实施其他风险警示

协鑫能科 002015：协鑫电港品牌首批换电站投入运营

爱玛科技 603529：任勇申请辞去公司总经理职务

君实生物 688180：特瑞普利单抗治疗鼻咽癌的生物制品许可申请获FDA受理

哈三联 002900：盐酸昂丹司琼注射液通过一致性评价

普利制药 300630：注射用伏立康唑获得哥斯达黎加卫生部上市许可

雷迪克 300652：终止向特定对象发行股票事项

日久光电 003015：两名股东拟合计减持不超6％股份

东北制药 000597：实控人拟继续增持不超2％公司股份

明阳智能 601615：蕙富凯乐拟减持不超2％股份

高澜股份 300499：高荣荣拟减持不超1.83％股份

今世缘 603369：拟回购不超5.18亿元公司股份

洛阳钼业 603993：累计回购9239.91万股 耗资6.41亿元

五、【交易提示】

本文源自金融界网

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