澎湃新闻记者 王健 实习生 蔡丽

曾轰动一时的信达证券“理财陷阱”案发九年后，终于尘埃落定。1月22日，广东湛江中院在中国裁判文书网公布的裁定书显示，信达证券股份有限公司湛江徐闻证券营业部原总经理龚堪明因犯集资诈骗罪、诈骗罪获刑十五年。

裁定书显示，龚堪明虚构本公司理财产品的高收益回报，以委托理财的方式非法吸收资金，但未将款项购买约定的理财产品，而是将资金投入股市，导致资金全部亏损。此外，他还虚构投资高速公路项目，以高利借款的方式取得他人的信任，从而骗取他人的钱财，又将之投入股市致使全部亏损。

2013年，媒体曾报道该案称，部分投资者案发后提起民事诉讼，涉案金额约2900万元。不过，前述裁定书显示，法院审理查明，龚堪明以购买理财产品为由集资诈骗141万元，以投资高速公路为由诈骗的钱款为60万元。对于涉案金额的巨大差异，澎湃新闻联系到龚堪明二审时的律师询问原由，对方称“媒体报道不准确”, 部分金额与诈骗无关。

2900万元“理财陷阱”案

1月22日，中国裁判文书网公布了龚堪明集资诈骗罪案刑事二审裁定书，该案被告人龚堪明原系信达证券股份有限公司湛江徐闻证券营业部总经理，其因本案于2018年3月29日被刑事拘留，同年5月5日被逮捕。

澎湃新闻查阅公开报道发现，有官方媒体在2013年对该案进行过报道。报道称：“2010年，在1.5倍年收益承诺的吸引下，广东湛江部分投资者在信达证券湛江徐闻营业部现金认购了近3000万元一款名为信达满堂红基金优选集合资产管理计划的投资产品。一年以后，投资者却被告知本金及收益均无法兑付，营业部时任负责人携款失踪。”

上述报道显示，信达证券湛江徐闻营业部时任负责人钟忆民说，投资人的款项没有进入营业部账户，投资人又是现金交付，实际上交付了多少款给龚堪明并不清楚。钟忆民解释说，“龚堪明提供的宣传简介材料是龚堪明自己炮制的，龚堪明作为营业部的法定代表人，有条件接触到业务用章，盗用了营业部的章实施了涉嫌犯罪的行为。”

不过，部分投资者并不认同信达证券徐闻营业部没有责任的观点。他们于2012年2月将信达证券诉至徐闻县法院，要求信达证券及下属徐闻营业部返还“委托投资款”。主审法官、徐闻县法院民二庭庭长江远臣说，总共有17宗情况基本相同的案件起诉到了法院，涉案金额约2900万元。

2012年12月18日，徐闻县法院以“原告向被告主张权利提交的证据进行佐证未达优势程度，和本案涉及被告信达证券股份有限公司湛江徐闻证券营业部原负责人龚堪明涉嫌合同诈骗罪等待侦破”等原由，裁定中止审理。

信达证券时任副总裁张辉接受经济观察网采访时称：“在法庭调查当中，当事人均没有说明何时、何地、如何交付资金给龚勘明个人等具体情形。根据公安机关通报和公司掌握的情况，龚堪明长期以来，存在与部分当事人进行私人借贷或合伙经商的行为，但该行为与龚堪明时任职务及徐闻营业部业务无任何关联，截至目前，徐闻营业部自有账户及客户交易结算资金账户未收到过当事人的任何资金，也未收到过龚堪明的任何资金。”

此后，该案再无信息被披露，直至此番湛江中院公布龚堪明案二审裁定书。

涉及理财产品的涉案金额为141万元

前述湛江中院公布的裁定书显示，龚堪明于2011年8月逃跑，于2018年3月29日被刑事拘留，同年5月5日被逮捕。

2020年3月9日，徐闻县法院对龚堪明犯集资诈骗罪、诈骗罪案作出一审判决。徐闻法院审理查明，2011年1-8月期间，被告人龚堪明以非法占有为目的，利用其担任信达证券湛江徐闻证券营业部总经理的身份，以高额回报为诱饵，对周边人谎称其公司有内部信息可以公司的名义购买公司新推广的一种“信达满堂红基金优选集合资产管理”的理财产品，并以此为由，采取拆东墙补西墙的方式，要求投资者将投资款交到其手上，从而骗取了多名投资者的投资款共计141万元。

澎湃新闻注意到，上述钱款主要是被害人通过银行转账形式支付给被告人龚堪明。而此前媒体关于“2900万元理财陷阱案”的报道称，“投资人系现金交付”。对于涉案金额的巨大差异，澎湃新闻联系到龚堪明二审时的律师询问原由，对方称“媒体报道不准确”，部分金额与诈骗无关，有些其他方面的款项，有些已经通过民事诉讼判决了。

此外，徐闻法院查明，2011年1月至8月期间，被告人龚堪明虚构其在广州与他人承包了高速公路，需要资金周转的事实，并以高利借款的方式取得被害人何某某、曾某某的信任，从而骗取被害人何某某、曾某某的钱财共计60万元。

徐闻法院认为，被告人龚堪明无视国家法律，以非法占有为目的，使用诈骗的方法非法集资，数额特别巨大；以非法占有为目的，使用虚构事实、隐瞒真相的方法，骗取他人财物，数额特别巨大，其行为分别构成集资诈骗罪、诈骗罪，依法应当实行数罪并罚。

2020年3月9日，徐闻法院一审判决被告人龚堪明犯集资诈骗罪，判处有期徒刑十年，并处罚金人民币五万元；犯诈骗罪，判处有期徒刑十年，并处罚金人民币二万元，数罪并罚，决定执行有期徒刑十五年，并处罚金人民币七万元；责令被告人龚堪明于本判决生效后十日内退赔其骗取的各被害人的钱财。

集资炒股血本无归

一审宣判后，龚堪明提起上诉，其上诉理由包括：龚堪明将募集的资金用于偿还投资者的利息和炒股，想赚取更大利润，然后连本带利偿还给投资者，并没有肆意挥霍。2011年股市大跌，龚堪明由于意志以外的原因无法支付承诺的利息，被迫又向他人募集资金和以承接高速公路工程项目需要资金为由，向何某某、曾某某借钱，继续将资金支付利息和投入股市，目的仍然是想通过炒股赚钱偿还给投资者，没有非法占有的目的。

此外，龚堪明上诉称，他在2011年8月逃跑前补签理财产品合同，并发信息给投资者让他们到自己的宿舍取回该合同，希望他们通过诉讼的形式要求公司赔偿，亦证明他没有非法占有他人财物的意图。他的行为应构成非法吸收公众存款罪，且认罪态度好，已经取得大部分被害人的谅解，原判定性、量刑不当，请求二审法院予以改判。

湛江中院审理查明，原判认定上诉人龚堪明犯集资诈骗罪、诈骗罪的事实清楚，证据确实、充分，予以确认。

对于上诉人龚堪明及其辩护人所提的意见，湛江中院审理查明，上诉人龚堪明虚构本公司理财产品的高收益回报，以委托理财的方式非法吸收资金，但未将款项购买约定的理财产品，而是置于个人的掌控之下；其作为证券从业人员，对股市风险的不可控性应属明知，却转移资金投入股市，导致资金全部亏损。

上诉人龚堪明在出逃时，补签购买理财产品的合同，其目的不属促使投资者日后通过诉讼的方式要求公司赔偿，而系将个人责任推卸给公司。可见，上诉人龚堪明具有非法占有的目的，其使用诈骗方法以委托理财的方式非法吸收资金，应构成集资诈骗罪。

上诉人龚堪明在投资股市已严重亏损的情况下，虚构在广州与他人承包高速公路项目，需要资金周转的事实，以高利借款的方式取得他人的信任，从而骗取他人的钱财，又将之投入股市致使全部亏损，其行为应构成诈骗罪。

综上，湛江中院认为，原判根据上诉人龚堪明的犯罪事实、量刑情节予以科罚，量刑并无不当。故上诉人龚堪明及其辩护人所提的意见均不能成立，不予采纳。2020年9月8日，湛江中院裁定驳回上诉，维持原判。

责任编辑：崔烜

校对：徐亦嘉

文 | AI财经社 牛耕

编 | 祝同

8月10日，证监会一起天价罚单引起了人们注意。

涉事人高勇被罚没资金17.9亿元，终身禁入证券市场。这也成为证监会查处的，操纵单只股票获利金额最高的一起案件。

根据处罚公告，高勇控制了16个证券账户。在2015年1月12日到2月17日，短短一个月间，高勇以连续交易、大额封涨停的方式，操纵“精华制药”股价，非法获利8.97亿元。按照没一罚一的方式，故有了接近18亿元的天价罚单。

在提供账户的人中，出现了“黄某明”、母亲“张某霞”的名字。经财新查实，为明星黄晓明和母亲张素霞。这点燃了人们的熊熊八卦之心。在2017年，黄晓明以16790万元的年收入，跻身中国名人收入排行榜top10第6名。更早，他则因与angelababy的天价婚礼，财力外露。

除了黄晓明，高勇的陨落也引发人们兴趣。在这次媒体报道中，他被冠以“民间股神”的称号，据称是炒股大赛冠军、电视台股评节目常客、高校投资课讲师。

经AI财经社查实，民间股神以及炒股冠军等称号并非高勇，而是属于他的合伙人路雷。“民间股神陨落”的故事实为张冠李戴。

在处罚书中，路雷与高勇同为北京护城河投资发展中心（简称“护城河投资”）的合伙人。涉事的多个账号均是路雷牵线，交由高勇操控。

根据天眼查信息，在护城河投资，路雷占股65%，才是真正的控制人。阎宇占股25%，高勇仅占股10%。高勇和路雷的名字，还曾共同出现在北京弘道黄埔投资管理有限公司（简称“弘道黄埔”）、北京航博视讯智能技术有限公司（简称“航博视讯”）两家公司中。但目前两人均已退出这两家公司。

此前，路雷与高勇曾共同登上“中证面对面”节目。在人大经济学院证券投资研修班，也都有二人讲课。路雷在十年前，就以“神州股侠”的名号活跃于世，曾接受金融界、腾讯、央视《财经天下》的采访或节目邀请。在高勇背后，与众多明星纠缠不清的，也实为路雷本人。

股神的资本游戏

2007年，散户路雷一举夺得首届“中国股市民间高手大赛”冠军，自此坐稳了“民间股神”的称号。在赛后采访中，他的身世也披露出来。

路雷体型宽胖，1974年8月生于黑龙江省牡丹江，与高勇仅相差四个月，是同龄人也是老乡。他1995年法律系毕业，经朋友引导进入股市，自此以野路子谋生，如今已23年时间。如今，他已是中关村股权投资行业协会副会长，人大经济学院的投资项目首席主讲。昔日民间股神已登朝堂之上。

“神州股侠路雷”

路雷“八岁习武，十一岁练书法”。在腾讯访谈中，他就把1万赚到10万的过程称为“描红”，是股市的基本功。他表示，自己甚至是书法家吴欢先生的唯一入室弟子。

1995年，二十一岁的路雷法律系毕业，经朋友介绍进入股市。他十分着迷，把能买到的证券书籍全看了一遍，每天除了研究盘面，就是画K线，读资料。

1999年是路雷第一个转折点。他买入上海梅林，5块多进场，2000年14块多卖出。2000年春节后，他又买入中关村，一周后连续6个涨停，卖出。至此，他的1万元资金已变成80多万元。

随后他判断，中国股市已经到顶，清仓开始了三年从商生涯。他判断非虚，2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》，规定国有股份的股份有限公司向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的10%出售国有股。这一消息开启了为期四年的A股大熊市，直到2005年才复苏。

2004年，路雷再次杀回股市，热衷于短线操作。凭借st华陶、博瑞传播、华峰氨纶、鑫富药业几只股票，仅3年后，路雷的资金账户就从20万元暴增到2300万元。而“华峰氨纶”开始动摇他的短线思路，转而研究行业，并开启了“中线为王”的理论生涯。

据金融界报道称，他开始对上市公司调研，最多8天飞了8次。他还曾与华峰氨纶董事长尤小平长谈，尤小平说：“我不问基金为何买我的股票，也不问浙江的投资者为何买我的股票，我只问东北来的路雷先生为何买我的股票。”

2004年起，他从短线开始转为中短线、中长线操作，价值投资取代“技术”成了首要标准。据称，2005年，他凭价值理念成功找到了三一重工，以6块钱建仓，1年后大涨8倍。

自此，他开始以“神州股侠”的名字辗转各大微博，发表股评文章。有媒体介绍他说，很多证券中小投资者都看过“神州股侠”的股评，却从不知路雷其人。

2007年，让他一战成名的首届“中国股市民间高手大赛”开始了。主办方拿出1000万元资金实盘操作，盈利全归选手。在决赛中，他买入了路桥建设、中国国航、同仁堂等股票，全程收益达到204%，夺得第一名。

经此一役，路雷开始为人所知。2009年，路雷成为人大经济学院的证券投资项目首席主讲，随后接到清华、上交所投资者教育部的邀请，陆续授课。2010年，路雷参与北京电视台《财经天下》栏目，作为首讲人创下栏目最高收视率。2012年，他在北京建立“护城河投资”，任董事长兼投资决策委员会主席。此次出事的，就是他与高勇一同建立的“护城河投资”。

随后，路雷风光不断，2013年再成为北京电视台《投资者说》年度首讲人。

根据天眼查信息，他曾任董事的“弘道黄埔”，在微博上可搜出名为“@期权同是操作A股”的用户。简介中说这名用户正以“股神路雷”自称。在微博认证中，他还是招商证券股份有限公司经理。但公开资料并未查实。

至于路雷本人的风格，一件事可见一斑。他曾拿出一本《易经》告诉记者：第一卦乾卦，描绘了龙的几种情况，和股票规律极其相似。“首先是潜龙无用，这段时间买股票不可能涨；然后是现龙，这就是股票的第一浪，但这一浪并不大；接着是惕龙，这就是股票一浪的掉头，主力在谨慎的试盘。再起来的时候就是跃龙了，接着就是亢龙有悔了。股票就要下跌了。”

背后的明星纠葛

此次最受关注的，是黄晓明与高勇、路雷二人牵扯多深？在工商信息里，可以发现路雷与明星投资关联的蛛丝马迹。

根据天眼查信息，高勇与路雷曾同为“航博视讯”的股东。其中，高勇是自然人股东，路雷曾担任执行董事、经理，但二人在2012年11月均已退出。如今，点开航博视讯所留的网站，是一家澳门足球博彩网站，在游戏开户流程下，有“澳门No.1网投”等字样。

此外，二人还通过“北京护城河文化传媒有限公司”、“北京历代传承文化传媒有限公司”有交集。在前者中，高勇和路雷均为股东，路雷占股63%，高勇占股10%，同样是路雷为实控人。在后者中，高勇曾任法人代表，但2018年7月变更为徐翀。

二人名字重合的，还有弘道黄埔。路雷与高勇同样是在2012年12月作为自然人股东退出。

值得一提的是，除了路雷和高勇，护城河投资的第三位股东阎宇可能也与明星投资有关联。路雷与阎宇的名字，均出现在北京中关乐影文化传媒有限公司的股东中。此次涉事的黄晓明，入股的深圳市丰年互动文化科技有限公司，就最终在“中关乐影”与路雷相关联。

深圳丰年互动的股东名单中，也不乏章子怡等明星的名字。根据天眼查资料，路雷与章子怡、黄晓明的交汇路径十分相似，除“深圳丰年互动”路径外，也在路雷参股的“深圳云聚汇数码有限公司”交汇。

凭借高勇与路雷，黄晓明与近来备受关注的“长春长生”也有一次偶遇。此次被证监会披露的16个账户中，至少6个账户曾出现在2014年，长春长生的前身“黄海机械”的前十大流通股东名单中。2015年7月，长春长生才55亿元买下黄海机械，借壳登陆A股。

可以发现，黄海机械的2014年前十大流动股东，与高勇操纵的账户高度重叠。其中，第一即为此次“好雨7-高勇”、“好雨7-路某”的母账户华宝信托“时节好雨”7号集合资金信托计划。第二为黄晓明，第四为吴宝江，第五为薛青，第六为黄艳，第九为崔可欣。

此外，据腾讯一线报道，上述账户建仓时，黄海机械的股价还在6元徘徊，并无亮点。但7月中旬一路高歌猛进，到9月底已攀升至9元。第四季度，股价一路震荡，说明主力在慢慢出货。

这与此次高勇被处罚的情况十分相似。高勇建仓后，精华制药2015年春节后上班第一天即停牌重组，复牌后不断释放利好消息。

值得一提的是，根据天眼查信息，高勇担任高管的三家企业：航博视讯、智源科技、弘道黄埔，都曾因“登记的住所或经营场所无法联系”被列入企业经营异常名录。

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