听说现在年轻人不喜欢亲自炒股了，而是倾向于在支付宝上直接买基金。

之前机构的朋友也说过，他们自己不能炒股，就会在支付宝上买基金和各种理财产品。

我就很想知道支付宝里有哪些投资工具，但一直没有专门做过研究，直到有天我实在无聊，就去逛了逛支付宝，结果发现了很有意思的一个东西。

1 选股工具

打开支付宝，点击更多，在财富管理中选择股票，进入选股工具栏目。

里面各种收费的选股指标让人不明觉厉。什么神奇九转、红绿波段、择时秘籍、行情猎手等等，不知道的还以为是武林秘籍包月呢。

其中神奇九转指标最吸引我，这名字和九转大肠一样，听起来就非常的好（专）吃（业）。

2 付费指标

它的简介也相当牛X。

号称可以发现个股拐点，精准把握抄底逃顶机会。

再加上每月30元的价格，简直就是入股不亏。

购买后支付宝会把每天符合条件的个股推给我们，在个股K线图中还能看到指标的买入卖出信号，使用体验较佳。

但我们做量化交易的，并不在意它推荐了什么股票，更在意指标的原理。

1 指标定义

根据介绍，神奇指标源于TD序列。其他描述就比较模糊了，属于听君一席话，如听一席话。

好在支付宝上还有精确的描述，并附上了图示。

简单总结一下：

我们再结合案例来看。

2 九转图示

下图中标有数字1-9的K线都满足收盘价小于4天前收盘价这一条件，且这9根K线是连续出现的，此时就认为触发了抄底信号，应在下根K线买入。

需要注意的是，9个数字必须连续出现，如中间有间断，即某根K线并不满足条件，则需重新计数。

逃顶信号也是如此，当连续9根K线的收盘价大于前4天收盘价，即出现数字9时，会认为股价过高，应该卖出股票。

3 指标使用须知

知道了指标原理后，一般人会陆续观测几天指标的选股结果，看选中的股票后续是涨是跌。

如果指标选出的股票表现不错，你可能会尝试去实盘。

如果指标太辣鸡，推荐的股票一直下跌，你可能会直接对它宣判死刑。

但这种做法非常武断，肉眼观测并不准确，且观测期太短，很难说明问题。

而用真金白银去测试指标，一旦亏损就得不偿失了。

我们做量化交易的，就会用A股过去30年的历史数据来尝试验证策略，看策略在历史上是否赚钱，如果过去都不赚钱，那就没必要使用了。

基于海量大数据的分析，不比肉眼观察几天更有说服力吗？

1 股票数据

想要进行验证，我们就需要用到每只股票每天的交易数据。

我已经整理妥当，都是可以分享给大家的。其中包含了所有股票（包括已退市的股票）上市至今每天的开高收低价。数据情况如图所示：

2 python代码

有了数据后就可以用Python把神奇九转代码化，都是可以分享给大家的。

这段代码可以从历史数据中识别出每只股票发生神奇九转的日期，并计算股价未来N日涨跌幅。

我们运行代码，看看结果如何。

3 统计结果

历史上共出现65万次买入信号。

出现信号后，股价未来1天、5天、10天的上涨概率是50%左右，和抛硬币没什么区别。

再看信号出现后未来1天、5天、10天的平均收益。这个结果不能说很差，但也好不到哪里去。

再看卖出逃顶信号，共出现60万次。

而未来1天、5天、10天股票下跌的概率则低于50%，甚至平均收益也显著为正，且比买入信号收益更高。

明明是逃顶信号，但信号出现后，未来却大概率上涨，这逃了哪门子的顶，说它是买入信号也不为过吧?

综上所述，神奇九转指标效果一般，直接按照定义去用不会有好结果。

所以弱弱的问一句，我把统计结果交给支付宝客服，能退我30块钱吗？

4 关于技术指标

估计平时大家也可能会付费购买一些奇怪的指标，我建议先让卖家出示指标原理及历史统计结果，不然意义不大。

万一真购买了没有统计结果的指标，也可以找我帮你测试。

最后我想说，类似神奇九转这样的技术指标，绝大部分在个股上效果都是五五开，和抛硬币别无二致。

如果你不信，想去测试其他技术指标的话，可以问我要相关数据资料和代码框架。

我整理过一个Excel，涵盖了100多个技术指标的公式和解释，非常的完备，也都是可以分享给大家的。

1 彩蛋一

在我斥30块钱巨资购买神奇九转指标后，我的同事发来一张截图，他告诉我这个指标在同花顺上是完全免费的，免费的......

2 彩蛋二

通过神奇九转指标的介绍，知道它起源于TD序列。

而我们之前也研究过TD指标，它还有其他改进方法，移植到数字货币市场后效果不错，感兴趣的可以自己试一下。

具体的改进方法你可以去搜广发证券的TD系列研报。

截至2022年8月31日，电力行业共有上市公司93家，我们梳理了他们的2022上半年报，并根据核心财务指标进行了排名。本文统计了9个维度18个财务指标，具体如下。

维度一、规模

1、总市值

总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。

2022年8月31日，电力行业A股上市公司总市值28295亿元。50~100亿区间的上市公司24家，占比（26%）最多；200~500亿区间的上市公司23家，占比（25%）次之；超过1000亿的上市公司7家。

图1：2022年8月31日电力行业A股上市公司市值分布（单位：家）

图2：电力行业A股上市公司总市值排行榜

2、总资产

2022上半年电力行业A股上市公司整体总资产合计57366亿元，同比增长8.79%，资产规模呈小幅增长态势。

其中，15家电力行业A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三发生改变，华能国际（4798.07亿元）保持排名第一，中国核电（4322.76亿元）代替中国广核排名第二，国电电力（4124.34亿元）排名第三。

此外，72家电力行业企业总资产实现增长，其中19家增速超过20%，5家增速超过50%。

图3：电力行业A股上市公司总资产排行榜

3、营业收入

2022上半年电力行业A股上市公司整体实现营业收入合计8454亿元，同比增长16.95%，行业上市公司营收大幅增长。

其中，1家企业营业收入规模突破1000亿元，榜单前三发生变化，华能国际（1168.69亿元）保持排名第一，国电电力（911.58亿元）保持排名第二，大唐发电（555.98亿元）代替华电国际排名第三。

此外，70家电力行业企业营业收入实现增长，其中11家企业实现了50%以上的高速增长，2家营收增速更是超过100%。

图4：电力行业A股上市公司营业收入排行榜

4、净利润

2022上半年电力行业A股上市公司整体实现净利润合计744.74亿元，同比减少13.26%，行业上市公司净利润规模大幅下降。

其中，1家企业净利润规模突破100亿元。榜单未发生改变。2022上半年净利润第一名是长江电力（114.62亿元），第二名是中国核电（98.35亿元），第三名是中国广核（88.52亿元）。

此外，39家电力行业企业净利润实现增长，33家净利润下滑，7家出现亏损，其中14家企业实现了50%以上的高速增长，8家企业净利增幅更是超过100%。

图5：电力行业A股上市公司净利润排行榜

维度二、成长性

5、营业收入增速

2022上半年电力行业A股上市公司70家实现营业收入增长，23家营业收入出现下滑。大部分电力行业A股上市公司销售规模增长。

图6：电力行业A股上市公司营业收入增速排行榜

6、毛利润增速

2022上半年电力行业A股上市公司50家实现毛利润增长，34家毛利润出现下滑，电力行业大部分上市公司产品盈利改善。

图7：电力行业A股上市公司毛利润增速排行榜

7、核心利润增速

核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。

2022上半年电力行业A股上市公司37家核心利润增长，29家核心利润出现下滑。

图8：电力行业A股上市公司核心利润增速排行榜

维度三、股东回报

8、ROE

股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。

ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。

2022上半年电力行业A股上市公司中14家公司由于亏损ROE为负数。其中，榜单前三发生改变，ST瀚叶（14.03%）代替世茂能源排名第一，华通热力（12.55%）代替恒盛能源排名第二，桂冠电力（11.10%）代替金房节能排名第三。较去年同期，37家公司ROE改善，53家ROE降低。

图9：电力行业A股上市公司ROE排行榜

维度四、盈利性

9、毛利率

毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，代表了企业产品的市场竞争力，一般来讲，毛利率越高，产品的市场竞争力越强，同时也与企业的销售策略有关。

2022上半年电力行业A股上市公司中毛利率超过50%的有18家。其中，榜单前三发生改变，中闽能源（67.28%）保持排名第一，三峡能源（65.45%）代替金开新能排名第二，世茂能源（65.29%）代替立新能源排名第三。较去年同期，31家公司毛利率改善，62家毛利率下滑。

图10：电力行业A股上市公司毛利率排行榜

10、核心利润率

核心利润率=核心利润÷营业收入，剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响，反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲，核心利润率越高，企业经营活动的盈利性就越强。

2022上半年电力行业A股上市有16家公司核心利润率超过30%，40家低于5%。其中，榜单前三发生改变，中闽能源（54.88%）保持排名第一，世茂能源（48.54%）保持排名第二，桂冠电力（47.13%）代替联美控股排名第三。较去年同期，36家公司经营活动盈利性改善，57家经营活动盈利性下滑。

图11：电力行业A股上市公司核心利润率排行榜

11、研发费用率

研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用，反映了企业对研发的重视程度。一般来讲，研发费用越高，企业对研发的重视程度越高，但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。

2022上半年电力行业A股上市公司研发费用规模前三为粤电力A（7.52亿元）、中国核电（6.06亿元）、中国广核（4.48亿元）。研发费用率前三为深南电A（7.45%）、露笑科技（3.79%）、迪森股份（3.55%）。

图12：电力行业A股上市公司研发费用率排行榜

维度五、运营效率

12、总资产周转率

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。

2022上半年电力行业A股上市公司有63家公司总资产周转率低于0.2，榜单前三发生改变，通宝能源（0.59）代替桂东电力排名第一，宁波能源（0.46）代替恒盛能源排名第二，杭州热电（0.45）代替金房节能排名第三。较去年同期，60家公司资产利用效率提高，33家公司资产利用效率降低。

图13：电力行业A股上市公司总资产周转率排行榜

维度六、利润质量

13、核心利润获现率

核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷（核心利润+其他收益），反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲，核心利润获现率越高，经营活动利润的含金量越高，核心利润获现率在1.2~1.5属于较好，但也与行业特性有关。

2022上半年电力行业A股上市公司39家公司核心利润获现率超过1.2。榜单前三发生改变，华电国际（16.85）代替京能电力排名第一，ST热电（16.30）代替ST瀚叶排名第二，江苏国信（13.79）代替皖能电力排名第三。较去年同期，50家公司经营活动变现能力增强，26家公司经营活动变现能力减弱。

图14：电力行业A股上市公司核心利润获现率排行榜

14、上下游资金占用比例

经营活动变现能力主要受经营活动盈利能力、存货政策和两头吃能力三方面的影响，其中上下游资金占用比例是反映两头吃能力的重要指标。

上下游资金占用比例=（上游资金占用规模+下游资金占用规模）÷营业收入，表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量，反映企业对上下游的议价能力。该比例为正值且越大，表示占用上下游越多的资金，该比例为负值且越小，表示被上下用占用越多的资金。

2022上半年电力行业A股上市公司29家公司能够占用上下游资金，64家公司被上下游占用资金。榜单前三发生改变，闽东电力（284.9%）保持排名第一，ST热电（118.1%）代替广宇发展排名第二，惠天热电（104.5%）代替晋控电力排名第三。较去年同期，49家公司对上下游议价能力增强，44家公司对上下游议价能力减弱。

其中，对上游，行业上市公司中87家公司能占用上游资金，有6家被上游占用资金；对下游，行业上市公司中有5家公司能够占用下游资金，其余88家企业全部被下游占用资金。

图15：电力行业A股上市公司上下游资金占用比例排行榜

维度七、造血能力

15、造血能力

企业主要有两大造血点，一个是经营活动，通过经营活动产生现金流量金额反映，另一份是投资活动，通过投资收益产生的现金反映。一般来讲，造血能力规模越大，反映企业的造血能力越强。

2022上半年电力行业A股上市公司榜单前三发生改变，中国核电（217.08亿元）代替华能国际排名第一，国电电力（216.20亿元）排名第二，华能国际（204.16亿元）退居第三。

图16：电力行业A股上市公司造血能力排行榜

维度八、投资活动

16、战略性投资规模

企业的投资分为战略性与非战略性，其中战略性投资反应企业的战略与发展潜力，而非战略性投资主要为企业短期的盈利行为。

其中战略性投资主要包括两点，一个是用于产能的建设，在报表中一般列示为在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，一个是用于对外并购或企业战略性股权投资，报表中一般列示为取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。一般来讲，该数值越大，公司与战略相关的投资规模越大，未来的发展潜力越大。

2022上半年电力行业A股上市公司榜单前三发生改变，中国核电（163.19亿元）代替华能国际排名第一，华能国际（146.77亿元）退居第二，三峡能源（121.56亿元）退居第三。

图17：电力行业A股上市公司战略性投资排行榜

17、产能扩张比例

产能扩张比例=长期经营资产净投入÷期初长期经营性资产，反映公司长期性资产扩张的投资决策，公司采取的是扩张、维持还是收缩战略。一般来讲，该数值越大，企业表现出越明显的产能扩张。

2022上半年电力行业A股上市公司榜单前三发生改变，穗恒运A（15.82%）代替金开新能排名第一，赣能股份（12.62%）代替聆达股份排名第二，世茂能源（11.01%）代替涪陵电力排名第三。

图18：电力行业A股上市公司产能扩张比例排行榜

维度九、筹资能力

18、金融资产负债率

负债主要包括金融负债（如短期借款等）与经营负债（如应付票据和应付账款等），其中金融负债反映企业的输血能力，经营负债反映企业的造血能力。

金融资产负债率=金融性负债÷总资产总计，反映企业对输血的依赖。该数值越大，企业对输血的依赖越大，偿债压力越大。

2022上半年电力行业A股上市公司中有36家金融资产负债率高于50%。榜单前三发生改变，*ST华源（107.55%）保持排名第一，金山股份（90.77%）保持排名第二，华银电力（74.13%）代替立新能源排名第三。较去年同期，56家公司金融负债率增加，37家公司金融负债率减少。

图19：电力行业A股上市公司金融资产负债率排行榜

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