2022年第44周（2022.10.24-10.28）兰格钢铁全国绝对价格指数为4139元，较上周下降2.0％，较去年同期下降27.2％。其中，兰格钢铁长材绝对价格指数为4005元，较上周下降2.4％，较去年同期下降26.1％；兰格钢铁型材绝对价格指数为4224元，较上周下降1.3％，较去年同期下降25.6％；兰格钢铁板材绝对价格指数为4128元，较上周下降2.0％，较去年同期下降28.9％；兰格钢铁管材绝对价格指数为4831元，较上周下降0.8％，较去年同期下降24.9％。

据兰格钢铁网监测数据显示，2022年第44周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格（品种）的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格弱势震荡下跌，与上周相比，上涨品种有所减少，持平品种有所减少，下跌品种明显增加。其中无品种上涨，较上周减少5种；3个品种持平，较上周减少5种；40个品种下跌，较上周增加10种。国内钢铁原料市场稳中下跌，铁矿石价格下跌30-45元，焦炭价格维持平稳，废钢价格下跌60-110元，钢坯价格下跌100元。

图1 兰格钢铁价格指数变化趋势图

目前由于全球各国通胀压力依然较大，各国央行再次加息的消息接踵而至，尤其是欧洲央行再加息75个基点，同时面对即将到来的美联储将加息75个基点的强烈预期，全球经济进入衰退的预期愈演愈烈，而我国经济仍面临国际环境更趋复杂严峻、疫情散发多发、市场需求恢复相对较弱等多重困难，10月26日，国务院再次召开常务会议指出，要推动扩投资促消费政策加快见效，一是财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造，要在四季度形成更多实物工作量；推动项目加快开工建设，确保工程质量；支持民间投资参与重大项目；加快设备更新改造贷款投放，同等支持采购国内外设备，扩大制造业需求并引导预期。二是促进消费恢复成为经济主拉动力，扩大以工代赈以促就业增收入带消费，将消费类设备更新改造纳入再贷款和财政贴息支持范围；因城施策支持刚性和改善性住房需求。对于国内钢材市场来说，需求转暖的预期依然存在，但由于天气因素影响，有效施工的时间将逐渐减少，赶工需求可能会存在释放的可能。

从供给端来看，由于钢厂再度陷入了亏损，部分钢厂开始加大检修减产的力度，短期供给端将呈现持续回落的态势。从需求端来看，需求转暖的预期仍存，但市场成交的不畅也限制了预期的落地，而北方市场也存在赶工需求释放的可能，但随着淡旺季的逐渐转换，天气因素将明显影响需求的释放。从成本端来看，由于钢厂开始加大检修减产的力度，原料价格也呈现明显的承压下行态势，使得成本支撑力度再度走弱。短期来看，国内钢材市场将面临短期供给持续回落，赶工需求存在释放可能，成本支撑再度走弱的局面，据兰格钢铁周价格预测模型测算，下周（2022.10.31-11.4）国内钢材市场将呈现弱势震荡下跌的格局。

本文源自兰格钢铁网

本报记者 赵子强 见习记者 曹原赫

近期，钢铁板块开始企稳回升，实现6连涨。同花顺数据显示，截至8月1日收盘，钢铁板块涨2.53%，近6个交易日累计涨幅达10.27%。个股方面，今日盛德鑫泰（20CM）、安阳钢铁、重庆钢铁等钢铁股纷纷涨停，酒钢宏兴、武进不锈、宝地矿业、八一钢铁等个股涨幅均超4%。

对于钢铁板块上涨的原因，中国数实融合50人论坛副秘书长、中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为：“其一，存在实际需求。7月24日中央政治局会议强调，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。同时，大宗消费回暖，尤其是汽车和家电的钢材用量较大，大大拉升了钢材的实际需求量。其二，存在预期因素。市场对房地产回暖有一定预期，随着房地产消费的提振，对钢铁板块形成了积极信号。其三，整体行业估值偏低。目前，钢铁行业估值位于历史低分位，具备一定反弹条件。”

富荣基金研究员骆奕诚也对《证券日报》记者表示，钢铁板块的上涨受宏观政策利好、原料推涨以及下半年粗钢平控等多重因素影响。地产政策利好有望带动地产销售、新开工数据回暖，进一步增强市场对于钢铁需求预期的改善。

然而多数钢企上半年业绩承压则对股价形成了一定的压制。东方财富Choice数据显示，截至8月1日，已有24家钢铁行业上市公司发布中报预告，其中，15家预亏，占比超六成。业内人士表示，今年上半年钢企业绩承压，主要由于需求端恢复不及预期，以及钢材价格大幅下滑。

但是，从目前数据来看，钢材价格或已开始企稳回升。Mysteel（我的钢铁网）数据显示，钢材综合价格指数从今年3月14日开始一路下跌，6月份开始反弹。截至7月31日，钢材综合价格指数月内反弹94.42个点，增幅2.33%；相对5月30日最低点，反弹251.08个点，增幅6.43%。

对于下半年钢材价格趋势，上海钢联钢材事业群板带首席分析师曹剑勇在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年的供应端与消费端相比，供应端的影响更大，需求则会继续呈现小幅回暖与维稳节奏。

展望下半年，专家普遍表示，钢企业绩有望持续改善。曹剑勇认为，按照平衡表推演，上半年需求大致划分为制造业、基建、出口，目前看制造业继续维持小幅恢复态势增量不明显；出口预期则会继续保持，但其上限对标国外可上调空间有限。基建则更多参照专项债，但目前按照专项债的发放速度推演看，不会有过大的起伏。对于下半年的市场需求则会呈现一个平稳态势，对于钢价则会形成一个“箱体”，预期在200元/吨至400元/吨之间波动，在减产限产的预期下，钢厂端及钢企利润则会呈现明显的修复趋势。

排排网财富研究员隋东认为，供给端，钢铁行业限产消息不断，在产量平控压减的趋势下，钢铁供给会受到限制；随着扩大内需和适时调整优化房地产政策的逐步落地，钢铁需求会得到改善，钢企业绩也有望随之得到持续改善。另外，钢铁板块中国企居多，国企改革推动下，钢铁行业集中度和钢企效率有望提升。

对于钢铁板块的投资机会，骆奕诚表示，7月份开启推进粗钢限产，其目的除了改善钢厂利润，也是为了对冲需求下行问题。从微观数据来看，房地产新开工以及施工面积同比仍处于下行趋势，其中与房地产紧密相关的螺纹钢维持弱势，和工业需求相关的线材盈利改善明显，去库较快，需关注下半年钢铁需求（相对上半年）的环比走弱以及不同品种的分化情况。当前钢铁行业毛利、现货盈利均处于历史底部区间，安全边际较高。但从中长期维度看，板块的投资机会仍需9月份旺季后下游需求的持续好转与支撑。

中泰证券分析认为，钢铁板块底部反转动力充足，上调行业评级至“增持”。从估值角度，当前板块估值处于底部位置，下行空间有限；从盈利角度，目前行业平均吨钢盈利处于历史低位，且随着宏观预期的改善，后续房地产政策的优化调整，钢铁下游需求将获得上行动力，叠加供应端的持续约束，钢厂盈利将进一步回暖；从基金配置角度，钢铁板块持仓规模处于历史低位水平。

表：今日钢铁板块涨幅前十个股一览

制表：曹原赫

（编辑 何帆 才山丹 策划 张颖）

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