南方财经全媒体记者江月 上海报道截至8月末，诸多芯片公司已经发布有关2022年自然年第二季度的财报，从中演绎着当前半导体市场行情。

半导体龙头公司具有较高的市场占有率、较强的价格话语权，也是行业技术的关键投资者、创新的主要引领者。

南方财经全媒体记者梳理注意到，在遍布半导体产业上下游的20家龙头公司财报中，仅有6家公司二季度收入按年增长，10家公司季度收入按年出现两位数百分比的下跌，5家公司季度净利润跌去约一半甚至更多，还有2家巨头出现巨额净亏损。这些数字显示出巨头的挣扎，部分板块似乎冰封。

与此同时，英伟达和阿斯麦“爆发式”的业绩增长也令人印象深刻，反映AI和尖端科技的重要性。

在设备制造、芯片制造、设计、IDM等不同环节中，人们所说的半导体市场“寒冬”究竟是怎样的图景？寒风吹向何处、又在哪里率先回暖？在一片冰天雪地中，投资者有没有可能寻找一块避难所？

与日常生活息息相关的手机、电脑，形成了哪几种芯片的大宗市场？目前去库存进度到了什么程度？

人工智能对芯片产业提出了怎样的要求？哪一种芯片率先领航？除了芯片设计商外，还有哪些板块可以成为人工智能硬科技的风向标？

趋势一：手机出货量持续下跌 下半年等待转折信号

全球手机市场已经连续第六个季度出现出货量按年下滑，目前，市场库存是否已经消化到位？市场正在观望下半年出现转机信号。

手机SoC大厂高通、联发科，二季度净利润双双“腰斩”。二季度，高通营收84.51亿美元，相比去年同期的109.36亿美元下滑22.7%；净利润18.03亿美元，相比去年同期的37.30亿美元下滑51.7%，直接腰斩。联发科情况类似，营收为新台币981.35亿元，按年下跌37%；净利润为新台币160.2亿元，按年下跌55%。

对于高通而言，智能手机芯片在其总收入中占据62%，营收按年下降25%至52.6亿美元，是拉低业绩的“罪魁祸首”。而联发科方面，手机贡献总收入大约46%。

根据Canalys报告，二季度内，全球智能手机市场按年下降10%，达2.58亿部，是连续第六个季度出货量出现按年下滑。不过，衰退迹象正在缓解。

报告称，注意到在一些关键市场，厂商加强了渠道激励和有针对性的营销活动，不断加大对渠道的投资，以刺激消费者对新产品的需求。“有迹象表明，供应商正对未来市场复苏做准备，没有停止对制造业的投资。”报告称。

展望未来，高通高管在电话会议上说，手机销售减少的状况将持续到今年年底。目前高通正在采取降本措施，该公司的裁员计划引发市场关注。早在今年6月，高通在美国圣地亚哥总部已经裁员415人，市场消息称该公司可能在10月继续裁员200人。

不过，联发科方面对未来表示出较为乐观的情绪，该公司CEO蔡力行预计，三季度营收有望重回1000亿元新台币以上，其中智能手机、联网芯片和电源管理芯片营收表现有望改善，将减缓智能电视和其他消费产品下滑的影响。

他称，最近观察到客户的库存水位已经逐渐降到相对正常的水准，客户需求也显示出一定程度上的稳定。蔡力行强调，虽然全球消费电子终端市场需求依然疲弱，但预期下半年业务有望逐步改善。

趋势二：消费级CPU已开始复苏

消费级电脑出货量影响消费级CPU出货量，二季度，该市场按季上涨17%、按年下降23%。市场分析认为，期内市场复苏积极信号明显。

CPU大厂英特尔、AMD在二季度双双净利润大跌40%至50%之多，但仍然在消费级CPU方面释放了积极信号。

其中，英特尔收入129.5亿美元、按年跌15%；净利润0.5亿美元，按年大跌52%。AMD收入53.6亿美元，按年跌18%；净利润9.48亿美元，按年大跌44.5%。

英特尔方面，个人电脑业务连续四个季度大幅下滑，收入从去年同期的 77 亿美元下降 12% 至 68 亿美元。尽管如此，英特尔称，整体OEM库存得到降低，经营净利润率从上年同期的11%提升到了15%，反映期内销售价格得到了一定程度的稳定。

AMD方面，专注于CPU和APU业务的“客户业务部”在行情打击下，尽管在去年二季度经营盈利6.76亿美元，但今年一季度、二季度已经连续录得经营亏损。然而，也需要注意到在二季度，较一季度而言，该业务收入从7.4亿美元上升到9.98亿美元，经营亏损却从1.72亿美元缩窄到6900万美元。

AMD首席财务官Jean Hu称，展望三季度，“客户业务部”会有双位数百分比的按年增长率，预料相关的CPU会迎来上升的市场需求。

根据Jon Peddie Research的报告，PC市场需求正在逐渐恢复。2023年第二季度，PC客户端CPU的出货量达到5360万台，较上一季度增长了17%。其中，笔记本电脑占据了72%、台式机占28%。

趋势三：游戏显卡销售意外提升

另一大消费级处理器芯片GPU，二季度市况如何？主流厂商的业绩显示，尽管游戏显卡销售还没有恢复到去年同期甚至更早之前的“辉煌”，但相较第一季度，却“意外”地提升了。

AMD游戏收入为15.81亿美元，按年下降4%、按季下降10%。英伟达方面，游戏收入为24.9亿美元，按年增长22%、按季增长11%，而一季度则为按年下降38%、按季增长22%。这两块业务主要反映消费级显卡的销售成绩。

除了AMD和英伟达的独立显卡，英特尔的集成显卡也是消费市场上的主流产品。

近期，JPR发布的最新报告显示，二季度里，AMD、英特尔、英伟达在GPU市场上的份额分别为14%、18%、68%。

报告同时显示，2023年第二季度，全球GPU显卡市场出货量6160万，按年大跌27％，其中桌面产品占比28％，出货量减少36％；笔记本产品占比72％，出货量减少23％。

尽管如此，对比第一季度，二季度里显卡销售复苏，报告还评论称“第二季度显卡市场出乎意料的好，明显提升”。

长远来看，报告预期2022-2026年间，GPU市场年复合增长率预计3.7％，到2026年底总规模将达2.998亿元。

趋势四：GPU领衔AI芯片基建狂奔

在所有芯片类型中，数据中心用的GPU风光一时无两。在AI大模型训练的需求下，数据中心基建大增，但相比于其他种类的芯片，各大厂商均率先采购GPU。在技术上率先得到市场认可的英伟达，期内狂卖GPU，

二季度，AMD的数据中心业务销售额为13.2亿美元，按年下滑11%，不过经营利润仅为1.47亿元，大幅按年下滑69%。AMD对数据中心同时供应CPU、GPU、FPGA、DPU和SoC。AMD坦言，期内的Epyc处理器销售没有预期那么好，而且加大的研发支出也摊薄了利润率。尽管如此，该公司已经准备好在下一个季度销售MI300A和MI300X，这将是该公司竞争AI和HPC市场的有力武器。

与之相比，英伟达赚得盆满钵满。英伟达的数据中心业务高达103.2亿美元，按年大幅增长171%、按季增长141%。自从2022年9月投入量产进入市场以来，英伟达的H100芯片销售持续火爆，至今供不应求。市场消息称，英伟达2023年将交付55万块H100，更将在2024年将产量提升2倍到3倍。

据 Gartner 最新报告，2023 年全球用于 AI 的硬件销售收入预计将达到 534 亿美元，按年增长20.9%，这一销售还将在2024年进一步增长到671亿美元，在2027年进一步增长到1194亿美元。

针对未来AI芯片的结构，该报告又认为，大规模部署自定义AI芯片将取代独立GPU，成为占主导地位的芯片架构。

趋势五：HBM和DDR5刺激存储芯片触底反弹 但价格走势不明

全球存储三巨头，二季报表现惨淡。尽管如此，三大巨头寄望于AI对HBM、DDR5的需求强劲，这些高附加值、高密度的产品或将成为未来几个季度里的明星产品，然而NAND仍将继续减产。韩国SK海力士副总裁兼首席财务官Kim Woohyun明确表示：“在第一季度通过低谷后，内存半导体市场被认为已进入复苏阶段。”

三星公布了60.01万亿韩元的二季度合并收入，按年下跌22%，另外净利润按年大跌86%至1.55万亿韩元。尽管如此，该公司的内存业务的业绩比上一季度有所改善。

DRAM方面，出货量高于预期，除了扩大专注于服务器的销售外，还扩大了消费者、图形和汽车应用的销售，尤其积极应对生成性AI应用程序对DDR5和HBM日益增长的需求。NAND方面，倾向于关注具有竞争力的旗舰智能手机的需求，并增加游戏设备、零售品牌产品等销售，NAND价格在期内继续下跌，但下跌幅度比上一季度小得多。

SK海力士的二季度收入为7.3万亿韩元、按年大跌47%，还形成净亏损2.99万亿韩元。

同样在人工智能的需求中，该公司看到了AI服务器对HBM3、高性能DDR5的需求。该公司称，二季度DRAM和NAND的销售都有所增加，DRAM的平均销售价格（ASP）的提高在很大程度上促进了收入增长。尽管DDR4等通用DRAM产品的价格因PC和智能手机需求低迷而继续下降，但被用于AI服务器的高端产品销售的增加所抵消，以至于DRAM综合ASP在二季度上涨。

因此，SK海力士表示，要持续扩大高端DRAM产品的销售，包括HBM3、DDR5和LPDDR5，以及基于176层的SSD产品，这将有助于加速收益的提高。今年将提高1b纳米、第五代10纳米工艺技术、DRAM和238层NAND的质量和产量，一旦行业好转可见，将扩大批量生产规模。

尽管如此，在NAND产品线上，SK海力士表示，由于库存水平高于DRAM，该公司决定进一步减少NAND产量。

美光方面，关于3月至5月的季度收入早在6月底已经公布。该公司期内收入为37.5亿美元、按年大跌56.6%，并净亏损15.7亿美元。

美光总裁兼首席执行官Sanjay Mehrotra称：“存储器行业已经度过了收入低谷期。随着行业供需平衡的逐步恢复，预计利润率将有所提升。”

尽管三星、海力士、美光均表达了对存储芯片下季度走势的乐观看法，但实际的市场价格走势会如预期吗？8月末，Susquehanna资深分析师Mehdi Hosseini近期与存储芯片产业人士对话显示，第三季度DRAM芯片的平均价格可能延续下跌态势，按季跌幅5%，超出此前预期的3%。存储芯片价格跌势超预期，最近的数据显示产业信心不足。

这名分析师指出，存储芯片库存下跌速度，没有预料的那么快，库存过剩问题可能延续至2024年上半年。他还表示，目前第四季度交货价格比预期要差，当前的趋势令人难以相信明年的价格会大幅上涨。然而，若价格跌势未能按预期扭转，产业复兴的时间点将不可避免地延后。

趋势六：模拟芯片显“抗压” 资本开支持续走高

在芯片“寒冬”中，模拟芯片也显示出较佳的抗压性，同时扩大产能的意愿依然强烈。在不同的终端市场，模拟芯片呈现不同程度的复苏，汽车市场仍然是最强的增长动力，另外新能源、AI需求也较为强烈，唯有消费电子的回暖仍需时日。

二季度，德州仪器收入45.3亿美元、按年下跌13.1%，净利润17.2亿美元、按年下跌25%。其中，模拟芯片营收年减18%至32.78亿美元，这部分占据总收入比重仍高达72.4%。该公司称，除汽车业务以外，其他终端市场表现疲软，客户在继续削减新芯片订单。

期内，恩智浦营收为33亿美元、按年跌0.4%，净利润为8.96亿美元。汽车业务渐成主力，营收高达18.66亿美元，按年增长9%。尽管其他几项业务收入不佳，但整体呈现复苏趋势。

意法半导体收入为43.3亿美元，按年上升12.7%，净利润为10亿美元、按年上升15.5%。细分板块而言，汽车和分立部门营收19.6亿美元，按年增长34%；微控制器和数字集成电路组部门营收14.27亿美元，按年增长13%。模拟、MEMS和传感器组部门营收9.4亿美元，按年降低15.7%。

安森美收入20.94亿美元，按年微增0.5%，净利润达到5.83亿美元、按年微跌1%。该公司汽车业务表现尤为出色，营收超过10亿美元，按年增长35%，创下历史新高，这表明汽车市场的增长，已成为安森美业绩增长的重要驱动力。

此外，瑞萨收入为3687亿日元、按年下跌2.1%，净利润为906亿日元、按年上升79%。汽车业务实现了按年增长3.4%，达到1694亿日元，占总体营收的46%，虽营收占比仍未超过工业、基础设施、物联网业务，但仍成为难能可贵的亮点之一。

模拟芯片是用于产生、放大和处理连续函数形式的模拟信号，可以用在消费电子、汽车、通讯、工业控制等各种终端上。2023年第二季度，模拟芯片大厂之所以能应对下行周期而维持相对的稳定，得益于汽车市场对电子产品需求增高。

例如，对于模拟芯片第一大厂德州仪器，汽车业务在近10年里对企业收入的贡献持续增高，从2013年的12%上升到2022年的25%。

根据罗兰贝格和中国汽车报于2023年7月发布的报告《2023年全球汽车供应链和新企业竞争力白皮书》，从2020年开始的汽车芯片短缺，预计仍将持续到2025年。

此外，二季报还显示，多家模拟芯片大厂仍在持续进行产能建设。其中，恩智浦、亚德诺、德州仪器在期内的资本开支分别达到2亿、2.84亿、14.46亿美元。12英寸大晶圆、SiC（碳化硅），以及AI、数据中心市场，是模拟芯片新产能的主要布局方向。

趋势七：代工巨头寻找新增量

晶圆代工厂感知着芯片市场多个领域的冷热。二季度，行业“寒风”影响明显，尽管AI带来了新动力，但突然出现的需求下，晶圆代工厂还没有做好产能准备，未来这股力量的可持续性也仍未可知。在当前情况下，晶圆代工龙头选择谨慎的资本开支，并仍在抓紧进行先进制程和先进封装技术的研发。

台积电在全球芯片晶圆代工市场上占据超过一半的销售额，被视为行业“风向标”之一，但在2023第二季度表现并不乐观，

财报显示，台积电二季度营收为4808.4亿元新台币，按年下滑10%；净利润为1818亿元新台币，按年下滑23.3%，这是台积电季度净利润自2019年第二季度以来首次下降。

台积电总裁魏哲家表示，行业复苏比想象中慢、没有那么乐观，下半年将继续应对市场产能滑坡的挑战，并同时应对电力成本上涨等通胀问题。

实际上，台积电的业务覆盖着多种芯片，HPC、手机、车用电子、物联网对收入的贡献占比分别达到44%、33%、8%、8%。AI是否能成为新的业务拉动力呢？魏哲家谨慎地表示，AI还不能抵消宏观的消极因素，原因之一是目前先进封装的产能还不能满足市场需求，另一方面，“短期的AI爆发力也不足以说明长远趋势，我们很难判断明年相关需求是否还将持续。”

因此，台积电的未来部署将着重于提升更多先进产能，包括在2023年下半年增加更多N3（三纳米）产能，加强CoWoS先进封装产能建设，并关注对汽车制造商提供5纳米先进制程技术。尽管如此，台积电决定将2023年的资本开支谨慎地维持在320亿美元水平，而年初预期的上限是360亿美元。

联电、中芯国际、华虹等晶圆代工龙头也陆续发布了二季报。联电第二季度营收为新台币562.96亿元，按季上涨3.85%、按年下降21.87%；净利润为156.4亿元新台币，按年下降26.7%。中芯国际第二季销售收入为15.6亿美元，按年下降18%；净利润4.02亿美元，按年下降21.7%。华虹半导体二季度营收6.3亿美元，按年上升1.7%，按季持平；净利润达7852万美元，按年下降6.4%，按季下降48.4%。

对于第三季度的展望，联电表示，由于供应链库存持续调整，晶圆需求前景尚不明确。虽然在第二季度出现复苏的微光，但受到整体终端市场的疲弱气氛影响，预期客户近期内还会维持严谨的库存管理，短期内需求复苏不明朗。

华虹半导体相关负责人在电话会上表示，希望第三季度是低点，情况将在第四季度开始逐渐好转。中芯国际管理层则称，将做好技术研发、平台开发工作，把新产品快速验证出来，把配套产能安排好，为下一轮的增长周期做好准备，预计下半年公司销售收入好于上半年。

趋势八：设备市场整体下跌，光刻机一枝独秀

有鉴于半导体领域大多数芯片面临市场需求下滑、去库存的持续问题，半导体厂商仍然在谨慎部署资本开支，这也导致设备销售情况不佳。尽管如此，光刻机可谓“一枝独秀”，不仅在2023年销售继续上涨，并将有一个持续到2030年的中期乐观前景。

7月19日，阿斯麦公布了2023年第二季度业绩。尽管环球半导体行业正处于萎缩行情，但这位上游“卖铲人”凭借独特的市场优势地位，出售了大量EUV和浸没式DUV光刻机，且给出了到2030年的乐观中期展望。

第二季度，阿斯麦实现了净销售额69亿欧元、按年升27%，毛利率为51.3%，净利润达19.4亿欧元、按年升37.6%。展望第三季度，预计单季度净销售额在65亿至70亿欧元之间，毛利率在50%左右。其中，浸润式DUV和EUV分别对销售额贡献了49%和37%，反映了12台EUV和39台ArFi设备的入账收入。另外，阿斯麦从中国大陆获得的销售收入占总收入的24%，足见后者是前者的重要客源。

阿斯麦总裁兼首席执行官Peter Wennink对未来表示“充满信心”。尽管短期市场行情有一些难以确定，但他认为，阿斯麦的年销售额在2025年将达到300亿至400亿欧元、在2030年将达到440亿至600亿欧元。这意味着从2023年到2030年，该公司的年销售额有机会翻一番。

除了光刻机以外的半导体设备市场，风向标之一是美国半导体设备大厂应用材料。该公司二季度（第三财季）营收为64.3亿美元，按年下降1%；净利润为16亿美元，按年下跌5%。

从各项业务指标来看，晶圆代工、逻辑及其他半导体系统对半导体系统总营收贡献79%，高于去年同期的66%。不过，存储芯片设备的销售明显疲软，其中DRAM设备的收入贡献率降低至17%，NAND Flash设备收入贡献率降低至4%。应用材料方面对此表示：“存储芯片客户的支出正处于十多年来的最低水平。”

其他种类的半导体设备市场情况又如何呢？SEMI《2023年年中半导体设备预测报告》显示，2023年原始设备制造商的半导体制造设备全球销售额将从2022年创纪录的1074亿美元减少18.6%，至874亿美元，2024年将复苏至1000亿美元。

其中，前端设备方面，涉及晶圆加工、晶圆厂设施和掩模/掩模版设备的销售额预计2023年将下降18.8%，至764亿美元。而后端设备方面，测试设备市场销售额预计将收缩15%至64亿美元，封装设备销售额预计将下降20.5%至46亿美元。

如果按照应用划分，晶圆代工和逻辑应用的设备销售额占晶圆厂设备总销售额的一半以上，预计2023年将按年下降6%，至501亿美元；DRAM设备销售额将下降28%，至88亿美元；NAND设备销售额将下降51%，至84亿美元。

SEMI总裁兼首席执行官Ajit Manocha表示：“尽管目前宏观经济不景气，但半导体设备市场在经历了2023年的调整之后，预计2024年将出现强劲反弹。由高性能计算和无处不在的连接驱动的长期强劲增长预测保持不变。”

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巴菲特说：“如果你从我们的投资决策里剔除掉最好的那15个，我们的表现就显得非常平庸了。”所以，要挣大钱，就要靠一些优秀的股票取得超出预期的收益。站在趋势的角度看，这就是要识别并抓住几只龙头股，大牛股，只要抓到一只，你投入的资金就翻倍了。

要想抓到龙头股，就必须对龙头股的来龙去脉搞清楚，清楚了龙头股的特征，自然就容易找到并拿住龙头。由此而实现财富的大幅增长。

就像我们前面所说的，趋势来自于子系统的同步，而子系统的同步，就需要系统元素的相互关联。关联度越大，产生的同步性越强。

所谓关联：就是元素或子系统之间的信息与能量的交换。

这就是元素间的相互作用。

那么，相互作用，站在任何一个个体来说，其实体现在两个方面。

影响力：一个是我对外界的影响，是我在发光发热，普渡众生，是我对价值的贡献。影响力为阳，刚健不息，是领导力的彰显。

适应性：一个是外界对我的影响，是我被阳光普照，顺应环境，是我的学习与成长。适应性为阴，厚德载物，是顺应环境的从容。

影响力是对环境的改造，适应性是环境对我的调控。每个人都有影响力和适应性。影响力如大山般存在，大家都必须尊重与适应。适应性如流水般自在，顺应万物而不争。

仁者乐山，智者乐水。

内圣外王，内圣就是适应性，外王就是影响力。

每个人都在影响别人，每个人都在适应别人造成的影响！但不同的人带来的影响力是不一样的。象行业龙头，标杆企业，影响力比普通企业大的多：比如被老美制裁前的华为手机，就明显起到了国产手机标杆作用，他先上指纹，其它企业马上跟进，他用双摄像头，其它公司立即模仿。这就是龙头的作用。作为行业龙头，影响力是非常巨大的。

在股市也是这样，龙头股更多的发挥影响力，起到了协调小弟的作用。跟风股更多的是跟着老大走，共同形成百花齐放的良好环境。

就像一个主角影响着整个大戏的走向，而配角决定着大戏的盛况。主角发挥影响，配角跟进适应，通过不断的影响与适应，事物就一步步地从混沌走向有序。

任何一个有生命力的组织，都是一群人，一组个体，经过自我组织，从无序走向有序！影响力大个体的自然成为领导，适应性强的自然成为小弟。两都都很弱的，只能先当瓜群众。

从影响力与适应性角度，我们可以将系统中的个体分成四种类型：

适应性强，影响力大----领导，龙头。它们适应大环境，寻找适当出路，创造市场热点。

适应性强，影响力小----小弟，跟风。活跃分子，反应迅速，见机快，跟着龙头喝汤。

适应性弱，影响力大----孤胆英雄。它的事迹人人传诵，它的行为无人模仿。

适应性弱，影响力小----吃瓜群众。既没有自造热点的能力，又没有

一个优透的组织，自然会包含各种个体，所以好的股票与优秀的军队一样：

优秀的军队：有坚强的领导核心，领导决断力强，有权威，团队骨干办事能力强，纪律严明，上下同心。自然就形成了一支坚韧不拔的强军。

良好的板块：必然有龙头，有跟随者，有尖刀，重点突出，层次分明，分梯次进攻。呈现欣欣向荣的行业特征。

比如牛了很长时间的白酒板块。
第一梯队：茅台，五粮液
第二梯队：泸州，洋河，汾酒
第三梯队：口子，金微，老白等。
一个板块的组织形态，反应了这个股票板块的当下力量结构，这是历史力量的积累，龙头不是随意产生的，是不断的适应与选择所造成的。在这个地形结构之中，资金的行为是有确定性的，因为山就在那里，想要过去就必须爬！

一个无序的群体，有序是怎么出现的？

比如游泳池，游泳池的人很多，所以很拥挤，大多数人只能在一个在原位作很短距离的振动！如果，有一两个强壮的愣头青，他们不管不顾，一直向前游，他们前面的人就只能让开。这时候，愣头青的后面就有间隙了，所以会有一些聪明的人跟在后面游，这种跟随很省力，游得也爽，所以，很快，整个无序的游泳池就会形成有序的环形运动，因为这样大家游得最爽！

来自哈啃的<协同学>

这一两个强壮的愣头青，就是领导，就是龙头！虽然开始有几个人被挤得很不爽，但最终结果是大家家都拥有了游泳的空间，大家都更舒服！所以不需要局外人的强迫，他们自己会产生领导！这就是自组织！

领导，自然就是要处于让大家更舒服，更顺畅的状态！
更能体现出这种状态的是溜冰场，只要人多的时候，几乎都是在逆时针转圈状态：

溜冰场基本都在转圈

激光的装置，也很奇怪，只是一个宝石条加上两边的平面镜（一边只反光90%），作用是什么？就是让光反复在管内来回，结果只有与轴线平行的光存在，其它的光都发散了。
这就是在选择一个方向明确的领导啊，领导选出来，能量输入一足，激光就成形了。

激光的产生

所以，龙头并不需要特别的东西，他们需要的是：在关键的时候，向同一个方向持续用力！由此带动身边的人，带动整个行业甚至整个社会的进步。

这就是一部分人先富起来，由先富带动后富！先富带动后富，带出的是前进的空间，带出的是势差！

这就是龙头，领头羊，领涨股的作用！

从上面的分析可以判断，可以从几个方面特征去找到龙头股：

1.涨的早：从时间上看，龙头股不一定是最早开始上涨的那一批股票，但肯定是最早的那一批上涨的。

陈胜吴打头阵，项羽刘邦是龙头。一个行业的牛市可能先由几个小股打头阵，资金通过试探后，发现些行业有利可图，于是真正的行业龙头得到大幅追捧。随后，跟风资金涌入，在龙头股太高不敢追或涨停无法追的时候，买入龙二，龙三相似的等追随股。由此，整个行业形成一个行业牛市。

行业龙头与跟随着的相位差

所以，要买龙头股，就不要买那些启动太晚的股票，启动晚注定不能吸引到太多的资金关注。要大胆买入已经有了一定涨幅，走在整个行业前面的领涨股。

2.涨的猛：从空间上看，龙头股的涨幅都是很大的，虽然不一定比行业妖股上窜下跳的快，但总体来看，涨势沉稳，有大起，无大落。

龙头股是市场的宠儿，经常有比较大的涨幅，一个行业牛市下来，领头的股票可能涨了好几倍，落后的才涨20-30%，这个差距是非常大的。

比如，王总的B股，低点上来，有5-6倍的涨幅，吃一段，资金就翻倍了。而且很明显，在涨的过程中，没有大的回调。

应该大胆买入涨得高的股票，分仓+止损，无高不可追。虽然龙头已经涨得很猛了，但在行业刚启动时，买龙头股的安全性比买追随者更高。

3.涨的独立：从上涨的驱动力看，龙头股的上涨比较独立，不受行业与大盘波动的影响，即使大盘环境比较恶劣时，也能顽强上涨。

是龙头带动行业上涨，而不是行业带动龙头上涨，龙头股都有很强的内驱动力，如同游泳池里的楞头青，无论身边有没有人，就一个劲的往前冲。

比如大牛茅台，趋势开始后，完全是独立行情，大盘涨它涨，大盘跌它还涨，几站完全不理会大盘的走势。这是龙头的特征，国外的谷歌，思科也是这样的。

所以，应该将个股的走势与行业及大盘的指数进很对比分析，找出具有独立走势的股票，说它他们是潜在龙头，有内驱动力，可以伺机进入。

4.涨的有示范效应：从上涨产生的影响力看，龙头股不是孤胆英雄，它的上涨有很强的示范效应，它一上涨，很多股票就跟着上涨。

带领上涨

所谓龙头股，领头羊，就是对其它股票有带动作用，它是领涨的，它一涨，其它的都跟差涨，它一跌，其它的都不敢动。就是这么霸气！

正所谓：春来我不先开口，哪个虫儿敢作声！

所以，要发现龙头，还需要对各行业有整体的观察，只有下心思去看，去对比，自然就能发现，谁是先锋模范，谁跟随学习，谁是躺平随缘，谁是自甘落后！

比如最近的造船业，中船kj就是这样的一个例子，龙头的四个特征它全部都有：

首先：它启动最早，其它的同行业股票都晚几天甚至几周才启动。

其次：它涨的足够猛，两个涨停启动，然后一路上涨。

再次：它涨的独立性很强，非常稳健一路上涨，几乎没有回调，很平滑稳定。几乎不理会大盘。

最后：标杆作用明显，每次它一涨，其它的股系也应声而涨，时间差都不到半小时，只要仔细观察，这样的现象很明显的。

这就是龙头股，一旦抓住，你的资金就有望取得一个大的突破。

正如利物莫所说：“如果你不能在领头的活跃股票上赚到钱，你也就不能在整个股票市场上赚到钱。”，一旦我们能掌握龙头股的识别及交易方法，我们就可以获取最大的利润。我们的财富才能真正的增长。

炒股的终极方法：就是与最有活力的资金融为一体！

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一旦有幸买到龙头股票，千万不要太早卖出龙头股票，特别是在新的牛市开始时，即使股票已经有了强劲的上涨，它也可能还有很大的上涨空间。

当然卖出，也是非常重要的，否则可以炒了个热闹却没赚到钱，这涉及到趋势结束的问题，我们将在在后面的文章中进行探讨！

有兴趣的话，欢迎关注讨论！

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