读创/深圳商报记者 陈燕青

近期，以中国电信、中国交建、中成股份等为代表的央企改革概念股持续走强，引发市场关注。业内认为，随着央企改革的不断推进，未来央企上市公司的估值有望进一步提升。

值得注意的是，在深市公司披露的2022年重组方案中，产业整合型重组占比近八成，占比创近五年新高，盲目跨行业并购乱象得到较大程度修正，产业并购逻辑持续夯实。

另一方面，深化国企改革成效，提升民企抗风险能力。2022年，深市国企披露了32单重大资产重组方案，披露单数占比超过四成，重组规模较大，披露交易金额占比近九成，其中以整体上市或吸收合并居多。

近期，中国证监会召开2023年系统工作会议，会议指出，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。

资料显示，身披黄金概念的园城黄金并非真正的黄金股，在2020年6月份时它只是对外表示公司有黄金托管业务。

机构看好央企价值重塑

预计2023年国企改革将继续加速推进提振板块情绪。从基本面角度看，军工行业有计划属性，免疫宏观经济波动，且行业正处于“十四五”黄金发展期，具备长期配置价值。当前时点无论是从市场情绪还是时间维度，或是行业逻辑还是个股性价比，军工行业中长期逻辑都相对清晰，建议积极布局航空系混改标的及产业链优质公司。

不难发现，在2020年、2021年两年内进行的三次资产重组事项，结果均为失败。

强化现金重组监管方面，深交所坚持用好监管问询、现场检查等抓手，加强现金类重组和发股类重组的监管一致性。2022年，深市披露的30单现金重组方案中，有3单在监管审核问询下终止或撤回材料。同时，通过定期和不定期“回头看”，深交所也进一步强化完善现金类重组全链条监管，及时就发现的违法违规线索开展检查。

积极服务国家战略

英科医疗在近期接受投资者调研时称，手套价格受市场周期调整影响，目前依旧处于历史低位，这是行业内各友商共同面临的挑战。

穿透其业绩发现，中航电测的营收规模虽然不大，但处于稳定增长状态。2018年至2022年前三季度，中航电测的营收分别为13.88亿元、15.45亿元、17.60亿元、19.43亿元、14.54亿元。

1月13日，中航电测发布2022年度业绩预告称，公司预计2022年实现归母净利润1.69亿元～2.3亿元，同比下降25%～45%；预计实现扣非净利润1.49亿元～2.15亿元，同比下降26%～49%。

成飞集团创建于1958年，是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商，国家重点优势企业，也是国内三大军机制造厂之一，曾研制生产出歼5、歼7、枭龙、歼-10、歼20等系列军机。天风证券研报预测,成飞集团上市后市值或达2000亿元。

业绩层面，成飞集团的表现也较为亮眼。中航电子的公告中提到，截至2021年末，成飞集团总资产为1511.8亿元，2021年度，成飞集团营业收入为567.33亿元，净利润为9889.77万元，归属于母公司股东的净利润为355.74万元。

进一步来看，航空产业作为汉中支柱产业之一，目前已经依托陕飞、燎原、华燕等重点企业初步形成航空产业链。2022年陕西政府工作报告中也指出，2023年陕西将支持西安、汉中加快构建“西汉蓉”航空产业带。

自2007年以来，国家就鼓励以军工上市公司为平台，推动军工产业持续快速发展。航空工业作为由中央管理的国有特大型企业，于2008年11月6日由原中国航空工业第一、第二集团公司重组整合而成立，覆盖航空武器装备、军用运输类飞机、直升机、机载系统、通用航空等产业。

不过转型并不代表一定能成功，如恒大集团投资数百亿资金大力打造新能源汽车，但恒大汽车非但没能反哺恒大集团，反而成为恒大集团的拖累，连年亏损，股价大跌超90%。今年4月，恒大汽车宣布停牌，直至今日，尚未复牌。

西部证券认为，历史上国企改革政策有比较强的连贯性，下一阶段国企改革政策的内涵在于通过做强做优做大国有资本，提高国有企业内生价值从而实现国有企业估值重塑，这对资本市场中的国企与央企上市公司具有积极意义。

2020年11月份，以“本次交易公司与标的方无法就标的公司估值达成一致意见”为原因，宣布终止资产重组事项。

数据显示，2022年，深市国企披露32单重大资产重组方案，披露单数占比超过四成，重组规模较大，披露交易金额占比近九成，其中以整体上市或吸收合并居多。

记者了解到，接下来，深交所将深入贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照中国证监会部署要求，以深化注册制改革为牵引，坚持监管与服务并举，不断研究优化再融资和并购重组制度，充分发挥资本市场直接融资和助推转型升级功能，持续完善市场生态，切实提升服务实体经济能力，不断推动提高上市公司质量，更好地服务国家战略和经济社会发展全局。

昨日收盘集合竞价期间瞬间20%跌停的科拓生物，今日开盘一字涨停。分析师和公司都怀疑昨日跌停是乌龙指。科拓生物工作人员称这可能是操作失误，她称公司也关注到此情况，但具体原因尚不清楚。她认为有可能是有投资者将买入打成了卖出。她同时表示，公司目前生产经营一切正常，无应披露而未披露的重大信息。

2022年下半年，深市再融资市场增长明显，总体上聚焦实体经济，大多数资金流向制造业。

A股上市公司中，宜华地产转型健康产业，随后更名为宜华健康。但转型也未能挽回颓势，公司已连续3年亏损，今年前三季度继续亏损，公司披星戴帽，简称变更为*ST宜康，股价较高点重挫超90%，目前位于1元面值附近徘徊。

兴业证券研报数据显示，截至2月28日，央企的流通市值合计19.9万亿元，占A股整体流通市值的比重高达23.4%，接近整体A股市值的四分之一。

然而，从估值方面看，万得央企大盘指数的市盈率为9.99倍，明显低于全部A股的17.99倍。业内人士表示，随着市场对于央企估值体系的重构，央企上市公司估值中枢有望抬升。

中航电测于2010年上市，目前总市值为62亿元。主要涉及航空军品、传感控制、智能交通等，实控人为航空工业，航空工业则由国务院国资委100%持股。

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