妙可蓝多在理财上，似乎越来越执着。但聚焦理财，显然不是长久之计。在原材料价格上涨、消费环境疲软的背景下，妙可蓝多的奶酪生意正面临着困境

来源 | 经理人传媒旗下《经理人》杂志

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为包小虎，取代了此前的王群。在具体持股比例上，郑松菊持股有所上升，宋伟铭、胡浩峰持股有所下降。

2021年6月募集资金到账后，8月妙可蓝多董事会会议审议通过了将部分闲置募集资金进行现金管理的议案，其中决定使用不超过7 亿元的闲置募集资金进行现金管理，在上述额度内，资金可循环滚动使用，授权使用期限为董事会审议通过该事项之日起不超过十二个月。2022年1月，妙可蓝多董事会会议将使用闲置募集资金进行现金管理的额度调整至不超过21亿元。

全年业绩增速“急刹车”

根据规划，上海、长春、吉林三个项目原定于2022年12月投入使用，但是如今都分别延期至2023年12月、2024年12月和2023年12月。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，上海物贸（600822）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

相对变难了的奶酪生意，妙可蓝多似乎更加热衷于理财。从公司发布的多条公告中我们可以看出，用于理财的募集资金到期后，妙可蓝多又再次将资金投入到理财中。

上海物贸从事汽车贸易、化工等生产资料的批发与零售业务。

中证智能财讯 上海物贸（600822）4月25日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入50.22亿元，同比下降23.52%；归母净利润5993.02万元，同比下降60.09%；扣非净利润3061.54万元，同比下降18.91%；经营活动产生的现金流量净额为-2.45亿元，上年同期为-3061.16万元；报告期内，上海物贸基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为6.07%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2931.48万元，其中计入当期损益的政府补助为3189.91万元。

数据统计显示，上海物贸近三年营业总收入复合增长率为-11.71%，近三年净利润复合年增长率为-0.82%。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，汽车收入32.52亿元，同比增长50.83%，占营业收入的64.75%；金属收入16.60亿元，同比下降60.80%，占营业收入的33.06%。

2022年，公司毛利率为6.08%，同比上升0.36个百分点；净利率为0.98%，较上年同期下降1.29个百分点。

分产品看，汽车、金属2022年毛利率分别为4.63%、5.03%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为6.07%，较上年同期下降10.83个百分点；公司2022年投入资本回报率为3.99%，较上年同期下降9.66个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-2.45亿元，同比减少2.14亿元；筹资活动现金流净额-5309.96万元，同比减少1881.64万元；投资活动现金流净额-347.72万元，上年同期为9626.44万元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为7098.16万元，上年同期为-22238.37万元。

2022年，公司营业收入现金比为115.56%，净现比为-408.17%。

2022年全年，公司期间费用为3.34亿元，较上年减少678.26万元；但期间费用率为6.65%，较上年同期上升1.46个百分点。其中，销售费用同比增长7.66%，管理费用同比下降9.08%，财务费用同比下降3.98%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司存货较上年末增加587.82%，占公司总资产比重上升33.36个百分点；货币资金较上年末增加0.38%，占公司总资产比重下降14.85个百分点；固定资产较上年末减少8.10%，占公司总资产比重下降5.08个百分点；预付款项较上年末减少36.20%，占公司总资产比重下降3.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少9.97%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少3.58%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；合同负债较上年末增加132.04%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；其他流动负债较上年末增加324.47%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为15.38亿元，占净资产的151.34%，较上年末增加13.14亿元。其中，存货跌价准备为1786.31万元，计提比例为1.15%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为69.17%，相比上年同期上升19.17个百分点；有息资产负债率为4.79%，相比上年同期下降4.11个百分点。

2022年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.54。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.43万户，较三季度末下降了713户，降幅2.85%；户均持股市值由三季度末的9.57万元上升至11.05万元，增幅为15.46%。

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