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关于买股，巴菲特就三原则，毛利率大于30%，ROE超过15%，净利润现金含量大于100%。

整理了一下近5年A股上市公司的毛利率、ROE、现金流数据，筛选出连续5年毛利率大于30%、ROE都大于15%、净利润现金流含量大于100%的上市公司，从中看看哪些公司保持了常年高质量的盈利质量。

2014年-2018年三季报毛利率大于30%

2014年-2018年三季报净资产收益率大于15%

2014年-2018年三季报净利润现金含量大于100%

一、理解毛利率大于30%的暴利公司，是一门好生意：

毛利率是毛利占销售收入的百分比，通常称为毛利率。其中毛利=营业收入-营业成本。

毛利率计算公式：毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%

通常，分析者主要应考察企业主营业务的销售毛利率。在上市公司财务报表中，主营业务销售毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入×100%。

如果毛利率增加的公司还不能让我们为之所动，那我们则需要附加一个条件，即从以往的优秀上市公司经验来看，众多公司毛利率基本都保持在30%以上。

一般而言，毛利率高说明两种可能，其一，企业市场处于高速扩张期，营收大幅增长，使得毛利率保持在一个高水平；其二，上市公司在提高暴利产品或暴利服务。

销售毛利率高说明：

1)企业生产成本较低，产品附加值高，一般附加值高的商品技术比较先进、市场需求旺盛

2)毛利率高为企业价格带来空间，可以根据竞争情况使用价格策略

3)毛利率高能为企业管理成本提供空间，尤其是能够很好地消化融资成本

4)毛利润一般与利润总额呈正相关，毛利率高则利润率也高，为股东创造价值

5)增值税相对缴纳的也较多，因为增值税是对增加值的纳税，毛利率高，增加值也高。

另外，毛利率高是好生意的标志，但最终能给股东带来真金白银回报的是股东权益报酬率。我们不能太过迷信高毛利率，如果我们只选择毛利率高于30%的公司，低于此标准不看的话，这样确实可以缩小选股圈，可能会选到不错的标的。但是，毛利率高，不好的地方在于，这类企业出身好，财大气粗，不好好珍惜，浪费大量资金和资源，回馈给股东的盈利并不高；高毛利率好，但我们也要警惕其特殊的挑战和竞争。因此，我们就有必要重视ROE指标。

二、净资产收益率大于15%，盈力能力较强：

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

如果ROE长期保持超过15%，那就一定是一个优秀的公司。那意味着，你每投入一元钱，每年能获得一毛五的净收益，5年可以回本。一般来讲，高毛利率的公司，管理层只要不做错事，不浪费资金和资源，ROE达到15%是比较容易的。但是毛利率比较低的公司，ROE要能长年达到15%，那这个公司的管理层一定要非常优秀才行。

我们都知道任何单一指标都不会是选股的完美依据，但随着时间的推移，ROE对业绩的影响权重变得越来越大。上市公司平均ROE大概是8%—10%，所以说能达到15%的就是非常优秀的公司。

ROE10%---15% 一般公司

ROE15%---20% 杰出公司

ROE 20%---30% 优秀公司

三、净利润现金含量指标大于100%，现金质量高：

净利润现金含量=生产经营中产生的现金净流量/净利润

净利润现金含量含义：

1、净利润现金含量越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小；

2、净利润现金含量很小甚至为负数，表明产品多数为赊销，没有回笼资金，说明该企业经营情况不妙，财务压力大；

虽然仅凭净利润现金含量很高这个指标并不能保证所挑选的个股一定是牛股，但仅凭净利润现金含量很低甚至为负这个指标基本上可以让我们规避闪崩股，因此筛选股票时要剔除那些“净利润现金含量”很小甚至出现负数的股票；

该指标基本上也能解释今年以来消费类个股普遍走好的原因所在；因为不管是医疗消费类、还是食品饮料类，由于是先款后货，其净利润现金含量都不错。

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美国二十世纪最伟大的股神江恩说过这样一段话:在单底、双底、多重底买入股票,或者在股票突破所有阻力后买入!王者的涨停过顶技术属于是在突破阻力后买股票,属于比较激进的买入方式,而在股票反复下跌后的底部买股票,从长期来讲较为安全。但从实际情况来讲,在底部买股票远比突破阻力买股票难于操作,原因在于底都是事后看到的,而在股票下跌的当时,如何判断是底?所有底部和顶部的K线形态在上涨和下跌的中继过程中都有,如何在当时确认是底或者顶?

王者在实战中是这样操作的,在股价反复下跌30%以上之后,若出现继续向下的大幅下跌,并在当日出现明显的见底K线,王者会先少量地买一点,等待第二天的走势,若第二天高开上攻确立趋势,就加仓操作,第二天若低开继续下跌,说明判断错误,仍要止损出局!也就是说,在实战中尽量要避免左侧交易,而在股票转势的右侧交易虽然可能成本高了点,但安全性好得多。

四大技巧助你捉到大牛股 如何捕捉大牛股？

第一：注意捕捉大盘跌时抗跌，涨时比大盘强劲的品种。这种类型的股票一般都有强庄在内，积极呵护股价。而且这种操盘手的风格比较独特，个性突出，不轻易受外围因素影响而变更自己的操作风格。技术指标上看KDJ等参数常常运行在超买区，特立独行的风格明显。

第二：“洗得越凶，涨得越猛”。一般讲，强势牛股启动和爆发前，都会有一个明显的，独特的技术K线形态出现。有的股会出现W底或头肩顶的技术形态，有的是属于持续下跌的过程中出现一个量价配合良好的底部特征，显示主力回吃筹码的迹象，而当大众一致看好的时候，突然出现迅猛的砸盘迹象，技术走势上，在临近收盘的最后半小时，股票价格突然破位，大幅跳水，而第二天一举高开高走的品种，往往就是主力结束洗盘强劲拉升的重要信号。

第三：政策面和基本面，出现对该股或某个行业板块持续的向好扶植政策，促使这类股票提前于大盘结束整理的品种，先大盘而动的龙头品种，这些股往往能够成为一个中期局势向好的强势牛股。

第四：以横盘代替调整的个股。一般说，大盘经过一定的涨幅后，必然要进行合理的震荡整理，消化获利盘的打压再进行以后的持续上行，通常指数会有15-20%的调整幅度。但是，在大盘调整的过程中，有少数的强势牛股是拒绝回调的，主力庄家非常看好该股的后市，主力庄家害怕筹码丢失，都是成为这些股票拒绝调整回落的重要理由，因此说，这些以横盘方式代替回落调整的个股，往往就是下一行情阶段的强势牛股。

跟股神巴菲特学炒股

从国外证券市场的发展历史来看，消费行业往往是大牛股的诞生地。在股神巴菲特的投资之路上，可口可乐、喜诗糖果、吉列剃须刀等消费类大牛股，为其业绩贡献颇多。

股神巴菲特自1988年开始投资可口可乐，当时可口可乐在世界碳酸软饮料行业的市场占有率已高达45%，随后巴菲特又多次增持，十年时间可口可乐的股价涨幅超10倍！

不管是过去还是现在，行业龙头总是不错的选择，高市场占有率的公司后续依然有强劲的成长空间。1988年当时可口可乐在世界碳酸软饮料行业的市场占有率已高达45%，但是巴菲特依然选择了投资可口可乐！为什么巴菲特可以毅然选择投资当时的行业龙头可口可乐呢？第一，行业龙头市场占有率高，受消费者的认可程度也极高！第二，龙头企业有较强的话语权，往往在市场的竞争中能够强者恒强！

事实胜于雄辩，连巴菲特都买龙头了呢！

主升浪的5大战法：

1、登高望远主升浪战法：股价在前期出现过3个过顶涨停板，在涨停板后两个交易日，收出两根并列的阳线。

2、三线金叉主升浪战法：三线指的是均线，MACD 以及量能线，当5日均线与10日均线形成金叉，量能线金叉向上，以及MACD在0轴之上形成金叉时，此时买进个股，后期必有大涨 。

3、攻击迫线主升浪战法：股价在运行过程中，上攻受到上方的迫线回落，但是在某一天跳空高开收十字线，可以是阴线，也可以是阳线，并且缺口在盘中不回补。

4：v型反转主升浪战法：股票建仓将股价拉升后，形成中继平台整理，同时成交量也极力配合，随后在平台整理的末尾阶段，主力队股价进行打压，股价开始快速下跌，同时成交量也出现了萎缩现象，是典型的量减价跌走势。

5、N字起步主升浪战法：股价在上涨行情中，在到达一定高度后，股价出现调整，上涨与回调都必须是倍量的，形成与“”N字“形态个股。

怎么才能选到牛股？

（一）投资时机的选择

建议从历史走势中把握规律。以食品饮料行业为例，板块股价的拐点基本发生在6月底7月初或11月底至次年1月初 ，我们认为主要原因或与机构对其盈利预期修正或调仓有关。而家电销售与房地产销售存在一定相关性，在考虑家电投资时点时必然要考虑房地产市场情况。

（二）投资标的的选择

在标的选择上，选择市值较大的行业龙头是首选。

行业地位：行业龙头的竞争力相对较强。多数投资者认为只有小公司才具备成长性，大公司的成长性不足。其实对于充分竞争的白酒、家电等消费行业而言，龙头公司的品牌价值往往容易被市场低估，中小公司的市场拓展能力被市场高估。消费品的竞争最终是品质/品牌的竞争，相较于二三流品种，行业龙头的品牌知名度较高，议价能力相对较强。

经营情况：业绩是股价上涨之源。公司股价上涨最终依赖于基本面，公司经营管理层的变动，发展战略的变动等都可能会影响公司的经营状况。消费行业是价值投资者的主战场，对于消费行业而言，龙头公司的经营状况往往被作为行业景气度的观察指标，因此投资者更偏向于选择行业龙头公司，行业龙头也成为了消费板块行情的龙头。

估值比较：投资中便宜才是硬道理。当股价被低估时，行业层面的改善会提升估值；当估值修复完毕后，业绩是股价上涨的根本动力，若业绩未能跟上，估值将最终实现回归。

选择价值投资，就是选择成功！

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