前言

本篇文章基于Matlab、AutoTrader 软件，对《基于修正 TD 指标的指数择时研究》进行复现。

TD指标的优势

TD 指标是大型投资基金 Tudor 的执行副总裁(Thomas R DeMark) 于 80 年代中期为了发现走势欲转折区域而设计的。由于其原理简单且预测精度高等特点而在近几十年内得到了广泛的应用。

经典TD指标基本原理

TD 指标通常可分为 TD 序列和 TD 组合。

TD序列

一个完整的TD序列预测过程由启动阶段、交叉条件和计数阶段三部分组成，当走势经过一系列的连续启动之后，开始考虑交叉条件，自满足交叉条件处的K线开始进入计数阶段，当TD序列计数达到13时，则预示市场原来的趋势已经处于衰竭的时刻，并且有发生反转的倾向。若TD计数在达到13之前又进入了新的启动阶段，则取消原来的计数，而从满足交叉条件的新K线重新开始计数。

买入/卖出启动阶段：当市场上出现9根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第4根K线的收盘价低/高（例如9的收盘价比5的收盘价低/高），如果出现中断，则原计数作废,重新来过。

买入/卖出交叉：若市场走势已经完成启动阶段，且8或9的最高价大于等于6或7的最低价/8或9的最低价小于6或7的最低价，在9的下方显示×（若8或9不满足，则比较随后K线处的最高价是否大于等于/小于等于随后K线的前两根K线的最低价，在满足条件的K线处显示×）。

买入/卖出计数：在买入卖出交叉条件得到满足后，若当前K线的收盘价比之前第2根K线的收盘价低/高，则买入/卖出计数加1。且当交叉条件出现在第8或第9根K线时，计数从第9根K线开始进行；当交叉条件出现在随后K线时，计数从该K线开始进行。

TD组合

一个完整的TD组合预测过程由启动阶段和计数阶段两部分组成，当市场走势形成一个启动阶段之后，直接从启动阶段的第1根K线处开始进行计数，当TD组合出现计数13时，则预示市场原来的趋势已经处于衰竭的时刻，并有发生反转的倾向。若TD组合计数在到达13之前又进入了新的启动阶段，则取消原来的计数，而从满足交叉条件的新K线重新开始计数。

买入/卖出启动阶段：当市场上出现九根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第4根K线的收盘价低/高（例如9的收盘价比5的收盘价低/高），如果出现中断，则原计数作废,重新来过。

买入/卖出交叉：若市场走势已经完成启动阶段，且8或9的最高价大于等于6或7的最低价/8或9的最低价小于6或7的最低价，在9的下方显示×（若8或9不满足，则比较随后K线处的最高价是否大于等于/小于等于随后K线的前两根K线的最低价，在满足条件的K线处显示×）。

买入/卖出计数阶段：i.收盘价小于或等于之前第2根K线最低价/收盘价大于或等于之前第2根K线最高价；ii.最低价小于之前第1根K线的最高价/最高价大于之前第1根K线的最高价；iii.收盘价小于之前第1个计数处的收盘价/收盘价大于之前第1个计数处的收盘价；

TD组合指标分为两个版本，如上所述为版本1，比较严格，版本2在计数11、12、13时只需要达到条件3即可，因此条件相对宽松，为非严格版本。

修正后TD序列

本报告对传统 TD 指标参数在 A 股市场进行实证，发现效果并不理想。我们尝试通过修正 TD 指标，找到最适合中国股市特征的指标参数和条件，进而对中国股市进行更有效的预测。

TD序列

买入/卖出启动阶段：当市场上出现7根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第3根K线的收盘价低/高（例如7的收盘价比4的收盘价低/高），如果出现中断，则原计数作废,重新来过。

买入/卖出交叉：若市场走势已经完成启动阶段，且6或7的最高价大于等于4或5的最低价/6或7的最低价小于4或5的最低价，在7的下方显示×，从7开始计数。\

计数阶段有两种：

买入/卖出计数1：若当前K线的收盘价比之前第2根K线的收盘价低/高，则第一个买入/卖出计数加1，计数长度为12。

买入/卖出计数2：若当前K线的收盘价比之前第2根K线的收盘价高/低，则第二个买入/卖出计数加1，计数长度为6。

TD 组合

买入/卖出启动阶段：当市场上出现7根K线，并且这些K线的收盘价都比各自前面的第3根K线的收盘价低/高（例如7的收盘价比4的收盘价低/高），如果出现中断，则原计数作废,重新来过。

买入/卖出交叉：若市场走势已经完成启动阶段，且6或7的最高价大于等于4或5的最低价/6或7的最低价小于4或5的最低价，在7的下方显示×，从7开始计数。

计数阶段有两种：

买入/卖出计数1，计数长度为8：

i.收盘价小于或等于之前第2根K线最低价/收盘价大于或等于之前第2根K线最高价；

ii.最低价小于之前第1根K线的最低价/最高价大于之前第1根K线的最高价；

iii.收盘价小于之前第1个计数处的收盘价/收盘价大于之前第1个计数处的收盘价；

买入/卖出计数2，计数长度为6：

i.收盘价大于或等于之前第2根K线最高价/收盘价小于或等于之前第2根K线最低价；

ii.最高价大于之前第1根K线的最高价/最低价小于之前第1根K线的最低价；

收盘价大于之前第1个计数处的收盘价/收盘价小于之前第1个计数处的收盘价；

模型的不足

本报告提出的模型虽然取得了较好的预测结果，但是仍然存在以下不足之处。

当股市处于频繁震荡期，TD指标所发出的交易信号过于频繁，且出错率较高。

本报告对经典TD指标所作的调整比较局限，未对各种可能的计数条件作全面、系统的检验；

对于某些拐点仍然未能有效获取，预测的准确性有待进一步提高。

总结

TD指标出现于80年代中期，是为发现走势欲转折区域而设计的，具有原理简单，易于操作等优点，本报告则进一步将其与我国期货市场的实际情况有机结合起来，对我们深入理解TD指标思想以及发展我国期货市场择时技术具有一定的理论和现实意义。

对经典TD指标进行了修正，修正的TD指标取得了较好的预测成果，能为投资者进行期货投资，提供一个简便而高效的择时方法。

执行命令

TDplusRun1

策略函数

回测函数

单标的

多标的

本策略详情请看：【研报复现】广发证券——基于修正TD指标的指数择时研究

https://www.digquant.com.cn/stra.php?mod=model&pid=265

投资者在挑选底部放量黑马时，关键是寻找适度放量的个股，成交量不放大或过度放大，都不利于该股未来的发展。因为如果个股放量过度，往往会极大地消耗该股做多的能量，使短期后继资金无法及时接力，个股的上涨将缺乏持续性的动力，从而使股价上涨往往一步到位，缺乏实际投资价值。

至于成交量放大是否适度，可以参考以下指标，做为选股的标准：

一、股价启动初期，单日成交量大于该股的前五日移动平均成交量2.5倍，大于前10日移动平均成交量3倍。

二、股价启动初期的单日盘中量比至少要达到10以上，收盘时量比至少要达到2.5以上。

三、股价启动初期成交量保持温和放大状态，量能乖离率指标VBIAS能够保持3至5天的快速持续上涨，并且在股价启动后的一段时间内，24日VBIAS能多次穿越0轴线。

四、移动平均成交量VOSC指标大于0轴线，并且逐渐缓慢上移，即使偶遇调整，VOSC指标为正值的时间远多于为负值的时间。

五、成交量标准差指标VSTD快速上升到该股历史上罕见的极高位置时，表示该股成交量过度放大。这种极高位置由于各种股票的流通盘大小不同和成交活跃度不同而有所不同，所以没有一定的量化标准，投资者可以根据个股的VSTD指标历史表现进行比较。

六、底部放量个股的成交量虽然和前期相比有明显的增加，但和个股的流通盘相比并不大，每日成交换手率不能超过10%。

若觉得小编文章有意思，可关注公众号越声情报(ystz927)，获取更多的股票投资要诀，不断地优化自身的投资体系。

(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)

编辑：fcm

周三(1月7日)欧洲时段，现货黄金交投于1214美元/盎司附近。隔夜黄金触及1222美元/盎司高点后回调或许意味着金价本轮反弹已经终结，空方可以尝试轻仓带止损入场，目标位暂时看向1206和1203美元/盎司。

(现货黄金4小时图，来源：汇通财经) 从4h级别看，黄金还在此前提及的“头肩形态”中，但技术指标给出了金价即将下行的暗示。KD指标出现了高位死叉，ATR指标在不断下行，显示黄金上涨缺乏可持续性。

(现货黄金日线图，来源：汇通财经) 从黄金日线图来看，德马克TD指标已经完成了13个TD计数，金价还有进一步上行动能。金价上方阻力位在1222美元/盎司附近，如果上破则继续看涨至1230美元/盎司附近。

(现货黄金4小时图，来源：汇通财经) 将4h图放大可以看出，KD指标已经在计数5处遇到阻力下行，而且金价下行得到了指标的配合：KD指标向下，MACD指标有死叉迹象，ATR指标持续向下。暗示金价下行风险在加大，下方支撑位关注1210、1206和1203美元/盎司。如果1203美元/盎司跌破则看跌至1190美元/盎司。 北京时间19:03，现货黄金报1214.09/59美元/盎司。 免责声明：以上只是个人观点，并不代表汇通网观点，也不构操盘建议。市场有风险，入市需谨慎。

微信公众号：myfx678（长按可复制）

正文出处：
http://news.fx678.com/C/20150107/2041951.shtml

外汇天眼APP讯 : 周一(8月17日)亚市早盘，美元指数较上周收盘位几近持平，市场一方面受到忧心美国经济复苏迟滞的压力，另一方面则因为美国国债收益率上升及其避险需求而受到支撑。

行情数据显示，美元指数最新报93.03，承受温和压力，大致处于7月底触及两年低点后交投区间的中间位置。尽管上周早些时候美元一度流露出反弹迹象，但此后却好景不长。目前，美元指数已连续八周下跌，创下10年来最长周线连跌。

☆做空美元人气不断高涨

根据美国银行(Bank of America Corp.)的一项调查，做空美元已经成为外汇和利率投资者下半年最主要的交易，而且随着美元的暴跌，做空美元的人气只会越来越高。

美银本月调查的基金经理中，有36%的受访者认为押注美元走软是最受欢迎的交易，这一比例远远高于其他观点，也高于7月份的30%。到目前为止，这似乎正在产生效果，而美元的持续下滑也令看跌美元的阵营继续膨胀。

彭博美元指数(Bloomberg dollar index)在上月下跌逾3.3%后，8月份继续下滑。上月是该指数自2018年1月以来的最大月度跌幅。目前美元较3月份的高点已下跌了近10%，而头寸数据显示，做空美元的头寸继续增加。

据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模有所增加。

截至8月11日当周，美元净空仓增至321.2亿美元，之前一周净空仓规模为289.4亿美元。芝加哥国际货币市场(IMM)的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。涵盖美元兑纽元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为322.3亿美元，之前一周净空仓为288.7亿美元。

美银分析师Ralf Preusser和Myria Kyriacou在报告中写道，“这是我们调查历史上最悲观的人气，上一次仓位如此减持美元还是在2008年。”他们写道，这种趋势至少可以部分解释为美元作为储备货币的霸权地位将受到侵蚀。

美银调查收集了89位基金经理的观点，这些基金经理管理着总计1.2万亿美元的资产。欧元的看涨情绪在调查中升至创纪录水平，这主要是受欧盟复苏基金成立的推动，这帮助欧元从6月中旬的低点上涨了约6%。美银调查其他的内容包括：

约40%的受访者预计明年全球美元储备将减少；

约30%的受访者表示，欧盟复苏基金正在推动欧元的看涨情绪；

约40%的受访者表示，今年风险资产涨势面临的最大威胁是全球/美国新冠疫情形势的恶化；

约47%的受访者预计在9月16日的美联储决议上只会发布最新前瞻指引。

☆空头仍需小心以下几点……

当然，尽管目前看空美元的人气旺盛，但一些业内人士依然提醒投资者，眼下还不能掉以轻心。彭博社周末就撰文指出，无论是从技术面还是季节性的角度，都有理由相信美元指数从3月高点滑落10%的势头即将失去动力。

首先，美元指数正步入季节性强势周期。过去十年，8月平均涨幅约为0.3%，9月和10月约为0.2%，11月约为1.7%。

彭博市场策略师Mark Cranfield认为，这些月份历来流动性较低，且易出现市场崩盘，因此美元作为避险资产重获投资者青睐。

此外，美元通常在大选前表现出季节性走强的趋势，因为投资者避免投资于风险资产。在过去30年中的七次大选前，美元指数在62天内平均上涨3%。Cranfield在彭博实时博 客MLIV中警告称：近几个月内，“特朗普因素”恐令外汇市场充满变数。

而从技术面看，艾略特波浪理论认为价格波动由五波的趋势行情（标记为1至5）和三波的反趋势修正（标记为A-C）组成。目前，美元指数自3月20日高点以来已出现了五波下行趋势，当前第5个波浪正在形成中。加入斐波那契分析，100%回调水平显示第5波与第3波长度相当，因此7月31日的低点可能已经成为底部。美元再次测试了92.5的支撑位。

此外，德马克(DeMark)序列指标显示，TD序列倒数13（红色）出现在8月6日，表明短期反转有望出现。

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