在期货交易里面，持仓量与成交量是两个非常重要量能指标，对于期货价格的走势有很强的影响。相较股票市场，期货市场多了个持仓量的概念。裸K交易者，基本上就只看K线形态、成交量、持仓量这三个指标，其他所有的技术指标都是从这三个指标延伸出去的。

成交量大家都比较了解，买卖双方发生交易，就会有成交量。成交量是重要的人气指标，同样上涨，成交量大表明人气足，表明市场对上涨的强度和迫切性更高，反之，上涨的压力就小得多。通过观察成交量水平，能够更好地估量市场运动背后买入或卖出的压力，因而，技术经常利用成交量来验证价格运动，或者将之作为识别价格变化可靠与否的警讯。

持仓量也称控盘量或未平仓合约量，是指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量。2020年1月1日起期货市场数据统计口径统一调整为单边。持仓量对我们交易有啥作用呢？一是持仓量越大的品种流通性越好。金融机构、产业客户、散户参与的也就越多，品种相对活跃，机会也就相对越多一点，特别是对大客户，进出场比较容易。二是持仓量越大，说明多空之间的分歧比较大。期货的开仓需要有对手盘，有多必有空，正是由于多空双方对商品的未来价格存在分歧比较大，所以这个商品的持仓量会不断加大，然而最后只有一种情况，要么多头是对的，要么空头是对的，这就决定了多空双方有一方在犯错误，持仓量越大的合约，当一方被证明或者发现他们错了的时候，行情就会向有利于另一方的方向凶狠地发展。

当我们发现某个品种持仓量突然间猛增的时候，说明多空双方对这个品种有很大的分歧，就要列入重点关注目标，一旦未来某一方被证明错了，我们要坚决跟进去，享受快速的涨跌。

图中是我们重点关注的品种PVC指数日线图，我们从图中可以发现，在2022年10月24日突然开始增加，到10月31日达到顶峰，随后期价上涨，持仓下降，说明多头认输，空头开始获利平仓。之后开始增仓，说明多头的信心又回来了，开始看多。

PVC指数日线图

我们介绍完持仓量，接下来我们就要重点研究这几者之间的关系，以及对未来走势的影响。按照组合，一共有八种情况。

1.成交量增加，持仓量增加，期价上涨。

成交量和持仓量都随期价上涨而增加，说明该品种的上涨被更多人关注，新入市开仓的人增多，并且开多仓增加，后续市场持续看涨。如下图为2018年7月至9月的PTA合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加，期价不断加速上涨，这是做多最理想的上涨趋势形态，遇到这种情况可以坚定做多。

PTA合约日线图

2.成交量增加，持仓量增加，期价下跌。

成交量和持仓量都随期价的下跌而增加，说明该品种的下跌被更多人关注，新入市开仓的人增多，并且开空仓增加，后续市场持续看跌。如下图为2021年9月底至11月的螺纹钢合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加，期价不断加速下跌，这是做空最理想的下跌趋势形态，遇到这种情况可以坚定做空。

螺纹钢合约日线图

3.成交量减少，持仓量减少，期价上涨。

成交量和持仓量下降，而期价上涨，说明市场中空头主动止损平仓，多头也开始获利了结，但开多仓的并不增加，市场升势有望趋缓，可能会震荡或者调整。如下图为2022年11月以来的棉花合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断减少，期价缓慢上涨，这是空头认输，多头对后市不是很看好，也获利平仓，这种情况下就要谨慎做多。图中可以看出，基本都是小阴小阳，市场很谨慎，等待一方来突破。

棉花合约日线图

4.成交量减少，持仓量减少，期价下跌。

成交量和持仓量下降，而期价下跌，说明市场中多头主动止损平仓，空头也开始获利了结，但开空仓的并不增加，市场下跌有望趋缓，后面会有反弹或者震荡。如下图为2022年11月以来的菜籽油合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断减少，期价缓慢下跌，这是多头认输，空头对后市不是很看好，也获利平仓，这种情况下就要谨慎做空。

菜籽油合约日线图

5.成交量减少，持仓量增加，期价上涨。

成交量减少，持仓量增加，而期价上涨，说明该合约关注人少，但市场中多头继续开多仓，从而持仓量增加，期价有望继续上涨。如下图为2021年8月的红枣合约日线图，从图中可以看出成交量减少、持仓量却不断增加，后续期价持续上涨，这种趋势形态基本是主力资金为了向上突破，买入很多的多单，通常为上涨趋势的一个中继形态，不多见。

红枣合约日线图

6.成交量减少，持仓量增加，期价下跌。

成交量减少，持仓量增加，而期价下跌，说明该合约关注人少，但市场中空头继续开空仓，从而持仓量增加，期价有望继续下跌。如下图为2022年8月至11月的玻璃合约日线图，从图中的两个红框框中可以看出随着成交量减少、持仓量的不断增加，期价持续下跌，这种趋势形态基本是主力资金开始为了向下突破，卖出很多的空单。

7.成交量增加，持仓量减少，期价上涨。

成交量增加，持仓量减少，而期价上涨，说明该合约关注人多，交易活跃，多方开始主动平多仓，后续期价有望回落。如下图为2022年12月原油合约4h的K线图，从图中的红框框中可以看出随着成交量增加、持仓量的不断减少，随后期价冲高回落，这种趋势形态基本是主力资金洗盘的一种形态，采用平多迫使价格下跌。

原油合约4h的K线图

8.成交量增加，持仓量减少，期价下跌。

成交量增加，持仓量减少，而期价下跌，说明该合约关注人多，交易活跃，空头开始主动平空仓，后续期价有望反弹。如下图为2022年6月至8月菜籽油日线K线图，从图中的红框框中可以看出随着成交量增加、持仓量的不断减少，随后期价反弹，反弹之后继续下跌。这种趋势形态基本是主力资金洗盘的一种形态，采用平空使期价反弹。

菜籽油日线K线图

在不同的市场阶段，成交量和持仓两的变化市场含义也会不同，要结合当时情况具体分析，但长期看，持仓分析对交易的指导意义是明显的。在市场参与基础较好的品种上，持仓分析尤为有效，而对于那些交易不活跃靠做市商保持流动性的品种，持仓分析并无太大意义。对于调仓换月造成的持仓变化没有意义，所以分析持仓量的变化经常使用主连或者指数。

我们在开户港股券商账户的时候会遇到一步选择现金账户还是保证金账户（有些券商也叫融资账户），总有投资人问选择那个好？

其实现金账户也是可以融资申购新股的，二者唯一的区别就是保证金账户可以用持仓市值的购买力打新，而现金账户不能，在券商内部这两个账户是不相通的，但资金可以相互调拨。

用持仓股票市值打新并不是我们理解的那样，是股票抵押了来打新，因为并没有做质押，而是券商的一种融资交易方式。

1、我们如何来判断持仓股票是否支持市值打新(融资打新)，有多少钱可以用来打新呢?

以腾讯为例，点开交易页面，选择买入，就能在【保证金】一栏看到+35%做多，也就是买入持仓腾讯股票，占用35%的保证金，还剩65%的资金换算成购买力，可以购买其他股票或用来打新。

每一只股占用的保证金比例不一样，一般大蓝筹股占用的保证金比例低，这好理解，蓝筹股不容易暴涨暴跌，券商要考虑自己的融资安全，所以小市值股占用的保证金比例就高。

还有各个券商通过内部风控给同一只股票的保证金占用比例也是不一样的，一般保证金占比最低能给到20%。

2、什么股票不支持市值打新(融资打新)?

不支持融资交易的股票，也就是 100% 占用保证金的股票，是不支持市值打新(融资打新)的。一般主要是一些小市值的股票或者新股。

怎么看呢？以刚上市新股理想汽车的例子，保证金一行，显示+100%做多，也就是占用100%保证金(可以直观理解为占用100%现金)，这样就是不支持市值打新(融资打新)的股票。

3、市值打新(融资打新)成本如何来计算呢?

分为两部分:

第一部分是持仓股票部分，持仓股票部分按照融资交易来计算融资利息。融资利息要看持仓的是美股还是港股，一般美股的融资利息低，港股的融资利息高一点。

第二部分是打新申购部分，这一部分融资利息以打新股票的融资利息为准。

持仓市值打新有一个好处，就是有些投资者原本有购买一些蓝筹股做价值投资，现在玩港股打新又不愿卖出持仓的股票，那么这个时候就可以把持仓股票转仓到支持市值打新的券商。这样就可以在不卖出持仓股票的情况下，用持仓市值购买力打新股。

还有一些投资者在打新过程中看到心仪的公司股票，也可以选择在支持市值打新的券商里面购买，然后再用购买力打新，投资股票和打新两不误。

关于两融，还是有很多投资者并不了解两融。
那么，两融到底是什么？为什么要选择两融，有什么好处？哪些人才适合做两融？两融又应该怎么做？我带你们了解这四个问题：

一、两融到底是什么？
两融，是一种工具。
简单来说，两融的核心就是一个字：借！
假如你投资资金不足，可以通过抵押的方式进行借贷，从而进行更大的投资。而证券公司则负责向你提供资金或者债券，而你在还资或者还券的时候，还需要支付一定的利息以及手续费。

二、为什么选择两融业务？
融资融券的最大的优势其实就是加杠杆。
特别是融资，也就是通俗意义上的借钱。通过融资，在市场上涨的时候，可以放大你的收益。
融券主要是在市场下行的时候。我们可以选择适当的股票借入卖掉，然后价格更低的时候买回对应数量的股票还回去，这样可以使得我们在市场的下跌中获得收益或者对冲我们其他交易因为市场下行的损失

三、哪些人适合融资融券业务呢？
1、融资融券办理条件
监管的要求条件是：
条件1.满足半年证券交易经历（中登公司记录的首笔股票成交开始计算）
条件2.满足前20日均50万账户资产（资产包括股票、现金、债券、基金等）
目前大部分券商的融资融券业务仍需到线下临柜办理，只有极个别券商支持线上办理。
2、融资融券开户流程
1.线下办理

满足原/新券商20日均50万，打印符合新券商要求的净资产流水去营业部办理

2.线上办理

【少数证券可以】，全程30-40分钟，比线下快且便捷。只需要有个电脑（笔记本，台式都可以）+手机
3、融资融券费用
1.利息

我整理了全国140家券商主要的券商低费率，仅供学习。

需要说明的是：没有什么都好的完美券商，这个低费率参考费率并不一定都能在一家证券公司获得。主要看券商的成本（可能高于5%）和政策倾向，所以不可强求。

整理做参考的目的：是为了让可能看到的人心里有数，不至于吃亏。并且选择证券公司也不止看重费率，还包括服务等，知悉！

利息计算：(5%为例）
利息=融资金额*5%*天数/360
不展期提前结束融资融券，直接带入天数可计算。需要展期，利息是在展期是收取上一期，这是最划算的。也有券商每月固定时间收取，这样算下来年化是大于5%的。

2.交易手续费：证券交易佣金、印花税、过户费（上海）

交易佣金：很多一般可以做到万1，绝大多数已经包含规费（证管费和经手费等），买卖双边收取，券商收

印花税：千1，卖出收取，交易所收

过户费：深圳，上海证券交易所都收取，万0.2，双边收，多数券商佣金已经包含深圳过户费。

上海整体费用约为：万1*2+千1+万0.2*2=万12.4

深圳整体费用约为：万1*2+千1=万12

那么，什么样的人适合进行两融呢？如果你满足开户条件以及为以下几种情况之一的投资者，建议你可以考虑进行两融交易：

• 有大市值股票处于停牌状态，没有资金再操作
• 有股票被套，想通过T+0操作摊低成本，但没有资金
• 看好后市，想适当增加杠杆获取收益
• 想开通期权账户

如果你满足以上的所有条件，同时想要增加自己的投资收益，那么建议你可以考虑采用融资融券的方式进行交易。

四、两融应该怎么做？
融资融券主要包含三个过程：开仓，持仓，以及平仓。
开仓：也就是融资融券。首先如上文所说，你要选择一家证券公司开通信用账户。然后通过证券公司选择融资或者融券交易。
融资，就是借钱，只是这个借到的钱，你只能用来买股票，也就是在股市进行投资交易活动。
融券，就是借股票，但是，借来的股票必须马上卖掉，这样你可以用卖股票的钱进行投资。
持仓：也就是进行股票交易活动，最常见的两个交易方向为买涨卖空。
买涨，就是和我们现在的买股票一模一样，先买后卖，收益就是差价。
卖空，就是先把从券商借来的股票卖掉，然后找一个低价买回来。收益同样是差价。
平仓：也就是还款还券。我们在规定的时限内把借来的钱和股票还回去。至于这段时间内我们用这笔借来的钱或者股票赚了多少，各凭本事。一般证券公司的还款期限为180天，也就是六个月。

(本文由公众号越声策略(yslc188)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

对股民最真诚的忠告：永不踏空和永不满仓是控制资金仓位的硬道理。踏空永远没有赚钱的机会。不满仓是为了降低风险，等待最佳的进入的时机。

仓位控制

踏空永无赚钱的机会，手中没有股票如何赚钱?或者说，即便有投资但投入资金太少，也一样赚不到钱。特别是当股市出现大幅上升时，由于手中股票太少而使得市值增加量根本体现不出来，或者增加的量相对于其资金的比例太小。更重要的是，股市一旦上涨，低位吸货就会来不及，这时很容易迷失方向而胡乱买入一些股票，也是很容易失去理智，更不敢冒昧全仓杀人。因此，即便行情来了对于踏空的人来说，也赚不到钱甚至容易因为胡乱买股票而导致亏损。

不踏空是投资股市的硬道理，它告诉人们，投资股票时一定要选好时、选好股并好好握住它。但是，一般投资者的投资方式往往是与之相反的，即手中总是留有大量现金，他们投资买股票总是买很少，甚至几百股、几百股的买，买股票所占的资金比例还不到总资金的10%，这样的投资即便是每股赚几块钱，所获得的收益也不多。这种投资似乎与踏空没有什么两样。因此，踏不踏空，应视手中资金与买股票所用资金之间的比例而定。

不满仓的妙股硬道理是：控制好风险，抓住机会适时调整资金仓位，遇上不涨的股票要换上具有上升潜力的股票。

不满仓对于一般的投资者来说比较容易做到，因为他们自从炒股的第一天开始就一天都不敢满仓，因为被套怕了不敢轻易买股票，哪怕是股票行情大涨，也只凭自己的那一点点感觉去买股票，感觉好时就多买几百股，感觉不好时就少买几股。当然，单凭感觉买股票是行不通的。

不满仓意在尽量降低风险，与其说是降低风险，不如说是等待时机。所以，没买股票的那部分资金一遇到机会不是要按兵不动，而是要“立即冲动”。如果遇到调整行情时，则作为补仓之用。这样，既控制了风险，也不失时机赚了钱。不满仓的炒股硬道理还告诉人们，手中握的股票如果是垃圾股即不涨的股票，就应该换成具有升涨潜力的股票。

在投资炒股时，应该有选择地把握好每一波行情的动态。同时，“该出手时就出手”牢牢把握住时机，握住股票等待上升。请记住：踏空不是股市的脚步声。投资者可以结合k线图解进行股票分析。

在股市投资的道路中，方法不再与多，而在于精。一旦找到适合自己的方法，就努力学精，然后知行合一。

三种仓位管理法：

一、漏斗型仓位管理法

初始进场资金量比较小，仓位比较轻，如果行情下跌，后市逐步加仓，进而摊薄成本，加仓比例越来越大。这种方法，仓位控制呈下方小、上方大的一种形态，很像一个漏斗，所以，可以称为漏斗形的仓位管理方法。常见的仓位比例有2:3:5或者1:2:3:4。

优点：初始风险比较小，在不爆仓的情况下，漏斗越高，盈利越可观。

缺点：这种方法建立在后市走势和判断一致的前提下，如果方向判断错误，或者方向的走势不能超过总成本价位，将陷于无法获利出局的局面。在这种仓位管理方式下，越是反向波动，持仓量就越大，承担的风险会越高，当反向波动幅度达到一定程度时，必然导致全仓持有，而此时，只要方向再向相反方向波动很小的幅度，就会导致爆仓。

二、矩形仓位管理法

初始进场的资金量，占总资金的固定比例，如果行情下跌，以后逐步加仓，降低成本，加仓都遵循这个固定比例，形态像一个矩形，可以称为矩形仓位管理方法。常见的仓位比例有1/3、1/4、1/5。

优点：每次只增加一定比例的仓位，持仓成本逐步抬高，对风险进行平均分摊，平均化管理。在持仓可以控制，后市方向和判断一致的情况下，会获得丰厚的收益。

缺点：初始阶段，平均成本抬高较快，容易很快陷入被动局面，价格不能越过盈亏平衡点，处于被套局面。同漏斗形方法一样，越是反向变动，持仓量就越大，当达到一定程度，必然全仓持有，而价格只要向反方向变动少许，就会导致爆仓。

三、金字塔形仓位管理法

初始进场的资金量比较大，后市如果行情按相反方向运行，则不再加仓，如果方向一致，逐步加仓，加仓比例越来越小。仓位控制呈下方大，上方小的形态，像一个金字塔，所以叫金字塔形的仓位管理方法。常见的仓位比例有5:3:2或者4:3:2:1。

优点：按照报酬率进行仓位控制，胜率越高动用的仓位就越高。利用趋势的持续性来增加仓位。在趋势中，会获得很高的收益，风险率较低。

缺点：在震荡市中，较难获得收益。初始仓位较重，对于第一次入场的要求比较高。

现阶段A股买什么股票

下面为大家分享包括股市导图总纲、k线、均线基础、切线、指标分析、选股、板块轮动以及股市中的各种骗局，希望能给大家来个股票知识大梳理，更多更具体的投资干货知识分享，敬请关注越声策略(yslc188)，后面将会为大家一步步分享!

(注意：以下图片看不清晰的可以找我要高清图片，这里会被压缩了)

1、股市导图总纲

2、K线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

10、独创形态战法

温馨提示：由于系统自动压缩图片，可能比较模糊，想查看以上高清原图和游资战法秘籍，可关注公众号越声策略(yslc188)，更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习，干货源源不断!

交易生存之道——仓位管理秘诀

交易之道，生存第一，赚大赔小!巴菲特(Warren E.Buffett)也说过，投资秘诀第一，不要亏损。第二，请记住第一条。只有保存本金、保持实力，生存下来才有成功的可能!

这里不得不提到致胜秘诀——仓位管理，通常也会被笼统的称之为“资金管理”，下面我们就从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述。

一、仓位管理的重要性与必要性

研究仓位管理的前提一定是交易手法具有一致性，固定的使用一种或几种组合的形式参与市场，否则仓位管理就会失去其意义，这一点是需要说在前面的。

没有人可以准确的预测到市场在未来某个时刻会是怎样的一种状态，表现为怎么的一个价格。风险和利润是并存的，你放大了追逐利润的可能，与此同时也解开了束缚风险的绳索。

仓位管理是一个关于风险的防范措施，并不是你追逐利润的手段，仓位管理在市场博弈中是必不可少的。在无法很好的解读市场信号，建立完善的交易系统之前投入较小的仓位尝试是永远不会错的。它虽然暂时无法让你摆脱“小赚”，但配合止损的头寸管理(仓位管理)起码可以帮你截住“大亏”，这在交易的整个过程里都是一种标志性的胜利：你的资金终于不再大把的流出。

二、仓位如何管理？

仓位管理的目的是斩断亏损，让利润奔跑，为了实现这一目的需要遵循一些原则：

1、永远都不要把你的全部资金投入市场。

2、在交易中出现偶然性的连续亏损是正常的，仓位管理必须保证在连续亏损后，剩余资金还可以开立相同手数的头寸。

3、要有科学的加减仓策略。交易虽然在数学的角度来看是一个概率的游戏，但它绝不是一个静态的模型。时刻变化着的市场在我们一次入场后很可能会出现让我们加仓或者减仓的行情走势，这个时候你的胜率和盈亏比也在发生着变化，这就需要你的仓位管理包括加减仓的内容在其中。

那设定属于自己的仓位管理策略需要依据哪些数据或者参考项呢?我在这里做了如下统计，供诸位参考：

1、自己的风险偏好，你要确定你是激进型的还是保守型的。2、交易手法的胜率。3、交易的风险报酬比，也就是所谓的盈亏比。在胜率和盈亏比的配合下，你的仓位管理一定要是能抗得过交易中“最坏的时期”，不然你还没有走到自己交易系统中的黎明就已经惨死在黎明前的黑夜里了。

总之，仓位管理不是独立静态的部分，它是整个交易系统的组成部分。上面我们只讨论了仓位管理以及与之相关的各方面因素，但并不是说交易系统就仅仅如此。交易系统中的进出仓策略和仓位管理相辅相成，二者缺一不可。

三、仓位管理中的心态问题

在仓位管理中经常出现的心态无非就两种：赚钱时，要是我当初能满仓干就好了;亏钱时，要是我当初能轻仓试一试就好了。当然，也会有诸如要不要加仓?加仓赌一把吧!或者要不要减仓?算了，还是赶紧减仓跑路吧等心理状态，不过后者是前者的衍生品了。

在进行仓位管理时，最好的状态是自己完全按照已经设计好的管理模式去执行，没有任何的主观因素。这一点说起来容易，但实际做起来并没有那么简单，那该怎么办呢?——没有什么捷径，就是把仓位的管理策略和与之相匹配的交易系统中其他部分做的尽量详细，不给自己任何主观遐想的空间。

注意，这不是让你把交易系统做的错综复杂，而是告诉大家把尽量简单的交易系统做的尽量固定和仔细。比如某一项操作依据是一个区间性的，那就把这个区间变成确定的数值，亦或是尽量压缩区间的范围来寻找系统中的确定性，只有这样才能用规则把自己的心牢牢锁住。不过，规则还是要靠纪律来完成执行的，所以，一定要遵守已经制定好的纪律，哪怕使用自我的奖惩机制。

所谓刚者易折，惟有至阴至柔，方可纵横天下。交易生存之道亦如此!只有守不败之地，攻可赢之敌。以生存为第一原则，小的亏损，加上大大小小的利润多次累积，那么成功就在彼岸。

若您对股市投资经验及技术分析感兴趣，或想与更多的股民交流，不妨关注我们的公众号：越声策略(yslc188)，干货很多!

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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