钙钛矿电池板块新“催化”

事件驱动上，光伏作为当下能源结构清洁转型最为理想经济的主力能源，其需求潜力前景发展清晰无忧，行业降本增效初心下，以HJT、TOPCon及钙钛矿等新电池技术产业化持续推进。

近期，第四届全球钙钛矿与叠层电池产业化论坛暨钙钛矿光伏“学术+产业+资本融合”创新年会也将在江苏常熟举行，作为新一代的颠覆性光伏技术，其商业化前景备受看好。

另一方面，从钙钛矿电池的投产进度方面看，当下国内已有多家厂商发布对应的钙钛矿电池产能扩张项目，在2023年，中试线扩产规模有望达1000-1200MW，同比增长近两倍。

此外，光电转换效率提升作为行业降本的核心驱动力，钙钛矿叠层电池转换效率持续提升，在国内，由仁烁光能团队研发的全钙钛矿叠层电池，稳态光电转换效率已达到29%；

在海外，德国柏林亥姆霍兹中心声称已研发出光电转换效率达32.5%的钙钛矿太阳电池，相比当下PERC、TOPCON和HJT电池理论转换上限的23.9%、28%和27.5%（不叠层），不能说不具备想象空间。

在消息面等因素叠加催化下，近期以来，伴随着光伏上游材料降本驱动利润空间传导下移，以钙钛矿电池等为代表的光伏电池新技术方向也备受市场资金关注，月内钙钛矿电池板块的累计涨幅已逾9.81%，大幅跑赢同期大盘指数表现。

众所周知，光伏之所以能将太阳能转换成为电能，其本质核心还是在于光伏电池。从历史维度看，太阳能电池已历经三代变革，第一代晶硅电池仍是当下技术最为成熟、应用最为广泛的光伏电池。

第二代的薄膜电池，虽说曾一度主流辉煌，但发展仍较为波折，目前市场占有率仅为3.8%。

而作为第三代太阳能电池的钙钛矿电池，则在制备工艺简单、原料储备量大及转化效率高等方面突出优势，被给予产业“颠覆者”厚望，一级市场投融活跃，腾讯、碧桂园和宁德时代等巨头企业均跨界布局加码。

相较于当下主流的晶硅电池，基于钙钛矿电池采用钙钛矿物质材料作为吸光层，不仅吸光性好，而且带隙可调，整个制备工艺也只需9步（协鑫光电），拥有更高理论转换效率（3层45%）和更低生产成本（理论硅晶电池一半）。

虽说当下钙钛矿电池也仍在材料、技术等方面遇到诸多产业化“拦路虎”，但其“提效+降本”远高于晶硅电池的广阔空间，也为未来光伏产业发展路径提供了全新的想象空间。

中银证券提出，光伏需求潜力无忧，景气度季节性波动不改明后年高增长预期，新技术方面建议优先布局HJT电池设备、TOPCon电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业。

高增长的钙钛矿电池股名单

（以下内容仅是基于行业以及公司基本面等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据！）

据此，通过对A股市场相关钙钛矿电池股进行梳理发现，从已发布的2022年前三季度的业绩数据出发，不少钙钛矿电池股也均取得较为亮眼的业绩成绩单。

以中来股份、通威股份和东方日升等为代表的概念股成员，其三季报的业绩净利润同比增速水平均维持在100%以上。

中来股份：三季报业绩净利润同比增长365%；

N型太阳能电池龙头，主营业务由光伏辅材、高效电池及光伏应用系统三大板块构成，旗下N型单晶电池的产能规模已达2.1GW/年，在钙钛矿电池方面，子公司已在“钙钛矿+TOPCon电池”叠层方面取得专利。

通威股份：三季报业绩净利润同比增长265%；

全球硅料龙头,公司主业秉持“光伏+饲料”双轮驱动发展战略凭借多晶硅产能的持续扩展和技术工艺更新，规模和成本优势突出，在新电池技术方面，公司已对钙钛矿电池技术研究与开发进行布局。

东方日升：三季报业绩净利润同比增长111%；

国内领先的光伏组件供应商，公司业务以光伏组件为核心，同时对电池片、新材料、光伏电站等环节进行多元业务探索拓展，已规划全球高效光伏研发中心项目，拟投建HJT、钙钛矿高效电池等试验线。

赛伍技术：三季报业绩净利润同比增长87%；

光伏胶膜龙头，公司主业由光伏和非光伏两个业务板块构成，应用于光伏双玻组件中的POE胶膜已实现量产，应用于钙钛矿领域的封装方案已实现产业化落地，并与协鑫光电签订兆瓦级的批量订单。

协鑫集成：三季报业绩净利润同比增长73%；

老牌光伏组件厂商，公司前身是超日太阳，协鑫集成依托借壳重组后得以登陆资本市场，现业务主要覆盖高效电池组件、能源工程、综合能源系统集成等，旗下100MW钙钛矿电池中试线已在运行。

隆基绿能：三季报业绩净利润同比增长45%；

光伏硅片龙头，公司主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，组件产品的销量、市场占有率已位列全球首位，在新型光伏电池端，旗下的TopCon、HJT电池持续打破世界纪录，并在钙钛矿电池方面储备深厚。

京山轻机：三季报业绩净利润同比增长39%；

光伏设备领先者，公司战略聚焦“光伏设备+包装设备”，业务发展方向明确，在电池片自动化设备领域技术基本成熟，前瞻布局HJT清洗制绒设备、TOPCon镀膜设备、钙钛矿PVD镀膜设备等。

捷佳伟创：三季报业绩净利润同比增长36%；

HJT设备产业化先锋，公司业务始终聚焦光伏设备的研发产线，旗下的清洗设备在PERC设备市场占有率超50%，在稳固主业优势同时，也积极布局新型电池等新兴业务，在各电池技术路线上均有设备产品。

万润股份：三季报业绩净利润同比增长30%；

新材料平台领军者，公司从液晶材料起家，依托公司核心有机合成纯化等技术，不断拓宽下游应用场景，在钙钛矿电池方面，公司也拥有涉及钙钛矿太阳能电池材料方面专利。

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钙钛矿电池板块崛起

事件驱动上，一方面，近期以来，钙钛矿电池作为最具潜力的光伏电池成员之一，相关技术和商业化持续取得新进展。

在继前期暨南大学信息科学技术学院在钙钛矿电池器件的稳定性取得突破后，由大正微纳科技推出全球首款40X60cm柔性钙钛矿太阳能组件也正式量产。

另一方面，年内以来，钙钛矿产业热度明显提升，已有多家行业巨头争相跨界布局。在2022年5月份，腾讯通过参与协鑫光电的B轮融资，开始切入钙钛矿太阳能电池产业；

而全球动力电池龙头宁德时代，也在其年度业绩说明会上表示：“钙钛矿光伏电池研究进展顺利，正处于中试线搭建中。”

在消息面等因素驱动下，A股市场相关的钙钛矿电池板块也纷纷“闻风而动”，发力走强，板块内不乏杭萧钢构、京山轻机等为代表的市场人气标的，均以涨停之姿，引领板块站到市场聚光灯下，备受市场资金追捧。

众所周知，新能源产业蓬勃发展的核心，始终在于驱动制造成本下降。相较风电行业依托风机大型化驱动制造成本线性下滑，光伏产业“降本增效”则更多通过技术迭代实现。

光伏电池片虽说是光伏产业链中竞争壁垒相对较低的环节，却也是决定光伏组件核心效率和度电成本下降的关键环节。

当下，P型电池已然廉颇老矣，光电转换效率已趋于理论极限，N型电池的TOPCON和HJT电池，已到了商业化前夕，而钙钛矿电池，则被视为未来“光伏产业最终答案”。

其实，所谓钙钛矿太阳能电池，一般是指利用钙钛矿结构材料作为吸光材料的太阳能电池。相较传统的晶体硅电池，钙钛矿电池不仅在理论光电转化效率方面具备优势，相对晶硅电池严苛的硅料纯度要求（99.9999%），也具备制造纯度低（95%）和能耗低的双重优势。

在以往，虽说钙钛矿电池相较传统晶硅电池在效率和成本方面具备多重优势，但其产业化之路也是机遇与挑战并存。当前，钙钛矿电池产业仍存在材料稳定性差、大面积薄膜制备技术不成熟和环境污染等诸多“拦路虎”。

不过，若以人类对光伏晶体硅电池的探索历史来看，自上世纪70年代的BSF电池问世以来，历经40余年时间的技术更迭，光电转化效率从原先的20%提升至当下隆基股份HJT电池的26.5%。

钙钛矿电池研究最早起步于日本桐荫横滨大学（2009年），转化效率已由最初3.8%提升到31.3%，产业化推进速度较为迅猛。

随着效率、大面积涂覆技术和材料稳定性等逐步取得攻关突破后，钙钛矿电池未来的发展前景依旧值得期待。

高增长的钙钛矿电池概念股名单

（以下内容仅是基于行业以及公司基本面等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据！）

中来股份：一季度净利润同比增长647%；

公司是全球光伏背板行业龙头，公司业务立足光伏赛道，业务主要围绕光伏背膜、光伏高效电池和光伏系统三大方面进行，N型高效电池产能达到2GW，子公司已获得钙钛矿N型“TOPCON+钙钛矿”叠层太阳能专利。

东方日升：一季度净利润同比增长280%；

公司是全球领先的光伏组件厂商，主业持续深耕海外市场，主导产品以太阳能电池片、组件为主，已搭建起覆盖全球的营销网络，组件出货量常年位居业内前十，同时，公司通过投建钙钛矿及叠层电池试验线，进行战略前瞻布局。

金信诺：一季度净利润同比增长131%；

公司是射频同轴电缆制造龙头，主营业务持续聚焦互联产品的研发、生产和销售，产品涵盖通信组件、连接器和PCB等，新能源风口下，公司业务主要围绕磷酸铁锂和钙钛矿电池进行，在钙钛矿方面拥有专利积累。

协鑫集成：一季度净利润同比增长124%；

公司是光伏电池先驱者之一，业务覆盖高效电池、差异化组件、系统集成、储能等相关产品的研发、生产及销售，已孵化出“协鑫”等全球知名品牌，在Topcon、HJT和钙钛矿等光伏电池端均有深厚的技术储备。

万润股份：一季度净利润同比增长76%；

公司是精细化工领域的领先者，主营业务依托信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三轮驱动，主要产品包括液晶材料、OLED材料和沸石系列环保材料等，在钙钛矿太阳能电池材料领域，公司也有对应专利积累。

捷佳伟创：一季度净利润同比增长29%；

公司是光伏电池片设备领军者，主营业务以应用于光伏电池片环节的制绒清洗设备、刻蚀设备等产品为主，已具备TOPCon、HJT整线设备的供应能力，RPD设备也已取得钙钛矿电池中试线订单。

隆华科技：一季度净利润同比增长19%；

公司是国内ITO靶材龙头，主营业务原以节能环保业务起家，后通过持续的内生外延，业务线也拓展至高分子复合材料、电子新材料等领域，在钙钛矿靶材、无铟靶材研发工作已取得突破性进展。

杰普特：一季度净利润同比增长11%；

国内激光器龙头制造商，主营业务依托激光器和激光和光学智能装备双主业驱动，自主研发的MOPA脉冲光纤激光器成功突破海外技术封锁，填补了国内该领域的技术空白，同时，公司研发的钙钛矿模切设备可用于钙钛矿薄膜切割，并已投产使用。

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智通财经APP获悉，有市场分析指出，因较低供应水平和潜在的旺盛需求，铜价可能面临极端上行风险。矿业巨头力拓铜业务主管Bold Baatar表示，由于全球铜库存呈下降趋势，加上拉美供应放缓，铜价的短期前景相当强劲。

铜价方面，年初铜价延续拉升行情不断突破阶段新高，伦铜价格触及9550.5美元/吨高位，随后开始高位震荡，截至3月15日，伦铜价格报8815美元/吨。近期宏观事件不断，相比其他工业金属，铜价表现依旧展现韧劲。

库存方面，在铜价走高的同时，铜的库存量也处于较低水平。根据LME库存数据，目前铜库存处于2017年以来的低位，纽约COMEX库存量也处于2015年初以来的最低水平。与此同时，铜开采供应量的增速也低于其他工业金属。

供应方面，鉴于秘鲁等主要产铜国的供应中断，市场存在严重短缺。智利和秘鲁的铜矿运营因抗议活动而中断，示威人群阻塞了道路，影响了矿石供应和精矿运输的进出。智利和秘鲁是全球最大的两个产铜国。数据显示，秘鲁1月铜出口量同比下降25%。

需求方面，铜市下游企业生产逐渐恢复，采需出现回暖迹象。美国和欧洲基建支出剧增，2022年11月，美国国会通过了1.2万亿美元的《基础设施投资和就业法案》。该法案在先前划拔的资金以外又新增了约5500亿美元的基础设施支出，其包括对改善美国电力基础设施投入730亿美元的资金，以及150亿美元的电动汽车补贴，仅这两项拨款就将带来铜需求量的显著提升。欧洲各国也在加大基础设施支出和推动各种绿色能源计划。

同时，国内基建投资提速，利好需求前景。据统计，2021年中国在冶炼、精炼和消费环节分别占全球的36%以上、35%和54%，铜价的表现主要与中国因素息息相关。随着利好房企的政策不断出台，分析师普遍认为市场对包括铜在内的工业金属的前景更加乐观。房地产行业的增速与城市化进程一直是铜需求增长的主要驱动力，未来依旧有较大的上涨空间。

相关概念股：

紫金矿业(02899)：主要在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究。其不仅是国内拥有金、铜、锌资源储量最多的企业，亦是A股市值超两千亿的大型矿业龙头，素有“矿茅”之美誉。2月1日公告称，公司完成收购苏里南Rosebel金矿项目。预计2022年度实现净利润约200亿元，同比增加约27.61%。

五矿资源(01208)：近期公告称，秘鲁Las Bambas铜矿已确保关键物资的供应，使生产能够以较慢速度继续。由于关键物资供应水平持续紧张，倘若情况不变，Las Bambas铜矿将被迫开始处于维护状态。2022年全年的铜总产量(电解铜加铜精矿含铜)为 30.51万吨，较2021年减少 10%，主要由于Las Bambas的社区抗议活动影响加大。

江西铜业股份(00358)：2022年12月公告称，江西省人民政府拟将江西省国有资产监督管理委员会(江西省国资委)持有的江铜集团90%股权无偿划转至江西省国有资本运营控股集团有限公司(江西国控)。2022年前三季度业绩，营业收入3681.585亿元(人民币，下同)，同比增长9.16%;归属于上市公司股东的净利润47.28亿元，同比增长4.92%;基本每股收益1.37元。

中国有色矿业(01258)：预计2023年生产阴极铜约14万吨，预计生产粗铜及阳极铜约38万吨(含铜产品代加工服务)，预计自有矿山产铜约16万吨，预计生产硫酸约98万吨，预计生产氢氧化钴含钴约1480吨，预计生产液态二氧化硫约2.4万吨。2023年，公司将继续在中国境外寻找国际矿业并购机会，继续致力于优化各矿山和冶炼厂的营运，全力推进谦比希东南矿体项目达产达标。

A股盈利能力较强的稀缺资源股！

梳理A股市场部分盈利能力较强的“稀缺资源”概念股，以供各位投资者参考！

据统计：共有10只稀缺资源股的近三年（2019至2021年）的净资产收益率超5%，毛利率超过10%以及净利率超过4%。

从净资产收益率来看，北方稀土、兖矿能源位居前列，的近三年净资产收益率均值分别为17.35%、17.03%。

此外，兴发集团、紫金矿业、中盐化工、赤峰黄金的近三年净资产收益率均超10%，分别为16.07%、15.85%、15.46%、14.25%。

毛利率方面，共有6股的近三年毛利率超过20%，分别为中矿资源、兰花科创、赤峰黄金、中盐化工、上海能源、兴发集团。

这10家稀缺资源概念股中，目前已有7家披露年报预告/快报，业绩全部报喜，其中，中矿资源、上海能源年报预增幅度超100%。

年报预增幅度最高的是中矿资源，公司预计2022年实现净利润35亿元，同比增长527%（中值），近三年净资产收益率、毛利率、净利率均值分别为9.12%、42.05%、16.19%。

公司表示：年报业绩增长的主要动力是下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨。

据悉，中矿资源的核心业务为稀有轻金属（锂，铯，铷）资源开发与利用，固体矿产勘查技术服务及矿权投资，1月份至今公司股价累计上涨23.01%。

继值得一提的是：中矿资源先后在加拿大和津巴布韦投资Tanco矿山和Bikita矿山项目后，公司拟在蒙古国投资一锂矿项目。

中矿资源公告，公司与Lithium Century LLC及蒙古国籍自然人TsogbatManj、UrnaaManj、GanbaatarSamdan于签署投资性《框架协议》，拟出资合计2,000万美元通过收购和增资取得URT锂矿项目51%权益。

上海能源预计2022年实现净利润16亿到19亿，同比增幅327.81%到408.02%，近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为8.73%、16.91%、4.53%（均值）

公司此前在调研中表示：新疆生产矿井106煤矿已核增产能到180万吨/年，其2023年产量计划较2022年会有增长，苇子沟煤矿仍在建设中。

年报预增幅度靠前的还有兰花科创、兴发集团、紫金矿业、中盐化工、厦门钨业、兖矿能源，预计净利增速均超20%。

需要注意的是：上述部分公司近期股价已有一定涨幅，影响股价的因素比较多，投资者应理清其基本面，切勿盲目进场。

A股10家盈利能力较强的“稀缺资源股”

中矿资源：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为9.12%、42.05%、16.19%（均值）

全球铯铷盐精细化工领域龙头；公司主营稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用、锂电新能源原料开发与利用等，是中国有色金属行业首批成规模“走出去”的商业性综合地质勘查技术服务企业

兖矿能源：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为17.03%、18.84%、6.98%（均值）

华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，澳大利亚主要的煤炭生产商；产品主要包括动力煤、喷吹煤；21年煤炭收入837.97亿元，占比55.13%。

北方稀土：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为17.35%、16.99%、8.75%（均值）

全球最大轻稀土产品供应商，我国稀土四大集团之一；公司主营稀土原料产品（稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属）、稀土功能材料产品（稀土磁性材料、抛光材料等）和部分稀土应用产品；

兴发集团：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为16.07%、20.16%、5.79%（均值）

国内磷化工龙头，公司主营业务是磷矿石、磷酸盐等精细磷化工产品、草甘膦及其副产品、有机硅产品、肥料产品等的生产、销售及相关化工产品的贸易业务。

紫金矿业：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为15.85%、12.92%、5.79%（均值）

公司主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。公司的主要产品是矿山产金、银、铜、锌、冶炼产锌、铁精矿等。

中盐化工：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为15.46%、23.78%、10.03%（均值）

公司是一家集盐、盐化工等生产及销售为一体的综合性企业，公司主营业务为以精制盐、工业盐等为代表的盐产品；以金属钠、氯酸钠等为代表的精细化工产品；

赤峰黄金：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为14.25%、28.07%、12.58%（均值）

国内当前少有的高品位富矿床的金矿企业；公司的主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展；

境内黄金矿业子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙矿业共拥有8宗采矿权和14宗探矿权。

兰花科创：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为9.91%、39.42%、8.68%（均值）

山西晋城无烟煤矿业集团旗下，实控人晋城市国资委，优质无烟煤企业，公司主营业务是煤炭、化肥、建筑材料的产销。公司主要产品为无烟煤、焦煤、动力煤等。

上海能源：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为8.73%、16.91%、4.53%（均值）

公司主营业务为煤炭的生产和销售、电力生产、铸造铝材加工等。主要产品为煤炭、铝加工、电力。

厦门钨业：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为5.38%、23.18%、6.10%（均值）

世界上最大的钨冶炼产品加工企业之一及最大的钨粉生产基地之一；公司拥有3个钨矿生产企业；21年钨钼等有色金属产品收入106.33亿元，营收占比33.38%

注意：上述公司根据业绩报表等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据；

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