长风破浪会有时，直挂云帆即沧海

相信大家对去年油运股的表现印象深刻。在去年股市非常低迷行情的情况下。油运股是从去年的三月份和五月份到11月份这段期间大概是上涨了四倍。这个主要的原因呢是因为俄乌战争导致的油气价格快速涨价。欧洲为了储存足够的能源，进口了大量的石油和天然气。这就直接导致了油运价格快速上涨。从去年的12月5号开始，欧洲对俄罗斯的原油和二月份成品油实施的禁令。

2022年以来，在全球地缘冲突不断以及能源供需错位的大背景下，原油运输贸易路线重构，油运运输距离拉长将驱动油运行业开启前所未有的大周期。

对此，不少机构指出，油运行业周期向上的方向确定性极强。

所以应付账款金额的下降，说明该企业的资金使用效率在降低，这样势必会减弱公司的赚钱能力。

财信证券表示，俄油禁运扩大运力需求，油运板块有望迎来周期反转。欧盟俄油禁运方案将于2023年初生效，届时欧盟将禁止进口俄罗斯原油，增加从美国、西非、中东等地区的原油进口，同时俄罗斯将增加向欧盟以外各国的原油出口，即美国-欧洲、西非-欧洲、中东-欧洲、俄罗斯远东航线等长距离航线将代替俄欧之间的短距离航线。据测算，俄油禁运导致的运距拉长将使全球油运需求大幅扩张14%，成为油运板块周期底部反转的决定性影响因素。

据华泰证券假设，欧洲从俄罗斯进口约227桶/天原油量转向美国/OPEC等国进口，平均运输时间从20天增加至60天，对应新增Suezmax/Aframax船舶需求2%/2%(年化)。当前VLCC和中小型油轮运输成本倒挂，中小型油轮运价的进一步上涨或催生VLCC转运需求，拉动VLCC运价。

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智通财经APP获悉，11月22日，油运股集体上涨，截至发稿中远海控(01919)涨4.60%，中远海能(01138)、东方海外国际(00316)、中远海发(02866)等多股跟涨。中远海能在2022年第三季度业绩说明会上表示，看好今年四季度乃至明年油运市场的表现，目前行业正处于上行周期，持续优化的供需基本面将有力支撑未来的运价水平。中邮证券称，俄乌冲突持续导致的成品油轮运距拉长逻辑依然成立，油运景气向上逻辑不变。

数据显示，截至2022年第三季度，全球各大油运公司均扭亏转盈。往后看，12月5日欧盟对俄原油制裁正式落地以及2023年1月国际海事组织将正式实施的碳排放相关规定，都将继续推高油运市场的景气度，全球主要油运上市公司的盈利也将在明年加速兑现。

中远海能在2022年第三季度业绩说明会上表示，目前油轮市场正处于景气时刻，且伴随着石油贸易格局的转变，以及油轮供给端传递出的积极信号，本轮周期的持续性也值得期待。中远海能看好今年四季度乃至明年油运市场的表现，目前行业正处于上行周期，持续优化的供需基本面将有力支撑未来的运价水平。

中远海能称，油轮运价取决于运力的供需结构，结合目前的老旧运力占比和新船订单情况来看，如果拆船情况符合预期，预计成品油轮最晚于2024年出现负增长，原油轮运力增长也将见顶，而石油需求在未来几年里还将持续增长。其次，欧洲能源危机表明，石油作为化工原料具有很强的不可替代性。再者，运距的拉长将有效支撑运输需求，从而推涨运价水平。

中远海控(01919)：公司主要从事集装箱航运、干散货航运、集装箱码头管理及运营和集装箱租赁业务，并提供物流服务。今年前三季度，中远海控实现营业收入3165.41亿元，同比增长36.75%;实现净利润972.15亿元，同比增长43.74%。

中远海能(01138)：公司主要从事国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气运输以及国际化学品运输。根据公司近日披露的三季报，前三季度实现归母净利润和扣非归母净利润分别为6.40、6.42亿元，同比增加44.19%、40.94%。2022年第三季度实现归母净利润和扣非归母净利润分别为4.81、4.90亿元，同比增加581.80%、582.17%。

太平洋航运(02343)：中金发布研究报告称，维持该股“跑赢行业”评级，考虑到干散货市场需求承压带来运价下行，下调2022/23年净利润预测12.4%/21.8%至7.1/6.02亿美元，目标价2.92港元，较当前股价有28.6%上行空间。

中期趋势：正处于反弹阶段。

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