这是一家我国食品安全快速检测行业中的领军企业，目前公司不仅取得了欧盟CE认证，还被工信部评为了专精特新小巨人企业。

北向资金今日尾盘出现一定抛压，全天微幅净买入0.93亿元。12月北向资金累计净买入350亿元，年内累计净买入900亿元，自陆股通开通以来连续9年加仓A股，但加仓额度创2017年以来新低。

净利润下降原因

门店扩张不及预期；疫情反复限制门店线下收入；食品安全等风险。

通用磨坊

【市场热点回顾及解读】

中泰证券戴志锋团队在12月28日发布的2023年度策略中认为：预计明年政策放松的力度超预期：地产需求端的政策有望较全面放开；稳经济增长的政策会大力推出。政策向好，推动银行股上行。

“面包第一股”桃李面包卷入了一桩丑闻中。近期，一位消费者在网上爆料称，买的桃李面包吃出一块2-3公分左右的美工刀刀片。

消息在网上发酵后，引起了热议。这一情绪很快传导至二级市场，4.8万股东周一吃了一碗冷面。

2月20日，桃李面包集合竞价出现跌停情形。开盘后，公司股价短暂拉升，之后仍下跌。截至发文，其股价跌幅为2.17%，股价约为15.77元，总市值为210.2亿元。

从二级市场表现看，桃李面包上演了“过山车”行情。在2015年-2020年9月份，该公司从4.8元（前复权）低点震荡上行，最高涨至33.69元，涨超6倍。

2021年，桃李面包实现营收63.35亿，同比增长6.24%；实现归属净利润7.633亿，同比下降13.54%，创下2012年以来首次净利下滑纪录。

2022年业绩快报显示，去年公司实现营收66.86亿元，同比增长5.54%；实现归属净利润6.48亿元，同比下降15.11%。

2015年-2018年，该公司毛利率从34.89%提升至39.68%。2019年至2021年，毛利率又从39.57%下降至26.28%。2022年前三季度，进一步下降至23.90%。

不被追捧的原因二是桃李面包的主业过于单一，且行业属于红海市场。

截至2022年上半年，面包及糕点占据了公司99.15%的收入。再看同行达利食品，其业务多元化明显，包含了休闲食品、饮料等业务，确定性强于桃李面包。

2015年，吴氏父子将桃李面包推上A股，实现财富自由。

2023年展望：门店业务稳步修复，团餐业务高速增长，后续业绩修复可期。疫情防控放开后，公司业绩不断修复。1）收入端：22年10月以来，受到疫情影响，公司平均单店收入同比有个位数缺口。23年，我们认为随着人流恢复正常，叠加外卖渗透率的提升等，公司单店收入有望不断增长。开店方面，预计23年新开门店在22年的基础上会进一步增长，或净增500-600家左右。单店收入的增长以及门店扩张带动公司门店业务稳步增长。团餐方面，公司预计该业务未来增速50%+，目前团餐业务占比20%+，未来有望逐步提升至50%，达到与门店业务相近的体量。2）利润端：预计23年整体前低后高，由于锁价猪肉将用尽，预计公司23Q1毛利率承压，公司目前暂时未进行下一步锁价，预计春节后猪价下行或逐步开始锁价，以后毛利率不断提升。受益于毛利率23Q2起不断提升以及相对稳定的期间费用率，预计公司23年扣非净利率将有所提升。

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