文 | 杨万里

昔日牛股信威集团迎来黑色8月！

而在中创新航的股东中，晨壹投资同样值得关注。

不过，真正让中创新航“出圈”的，还是因为两次从宁德时代处“虎口夺食”。

退市？破产？

从服务客户来看，目前中创新航几乎已经配套国内所有主要新能源车企，包括广汽、小鹏、长安、零跑、吉利、合创、东风、本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞驰、东风小康等。

信威集团是一家有故事的公司。它的掌门人是一位神秘商人，名叫王靖。他的海外业务复杂得令人眼花缭乱，无论是开发人造运河、发射卫星还是建设海港、收购境外上市公司，笔笔都是大生意。更厉害的是，他曾跟尼加拉瓜总统共同出席过商业活动。

12月16日晚间，北京信威科技集团股份有限公司（600485，*ST信威）发布澄清公告称，近期媒体报道称乌克兰反垄断部门已批准中资对马达西奇公司的收购不属实。

6月1日，市值曾逼近2000亿元的*ST信威(600485.SH)正式告别A股市场。

与此同时，次日（2021年6月2日），与*ST信威同日被监管层确定终止上市的欧浦智网（002711.SZ）、*ST鹏起（600614.SH）、*ST富控（600634.SH）将进入退市整理期。

*ST信威2014年通过借壳中创信测登陆资本市场，同年更名为信威集团，随后三年（2014年至2016年）该公司分别盈利18.12亿元、19.01亿元、15.27亿元。然而，此后，该公司被市场质疑其海外业务造假、隐瞒债务等问题，其股票自2016年12月26日开始长期停牌，直到2019年7月12日才复牌，复牌后其股价一路跌停，一度收到42个连续“一”字跌停板。到2020年4月20日，*ST信威自再次停牌前，其股价已经从2019年7月复牌前的14.59元/股跌到了1.39元/股。

然而，去年4月21日，*ST信威再次进入连续停牌期，至今未复牌，12.07万户股东被“困”在这只股票。从2021年一季度报告披露的十大股东情况来看，截至3月31日，北京华赛大有投资基金(有限合伙)仍持有*ST信威8033.78万股（占总股本的2.75%），中国证券金融股份有限公司持股5026.11万股（占总股本的1.72%），大唐电信科技产业控股有限公司持股4933.50万股（占总股本的1.69%），信达澳银基金-光大银行-中航信托-天启520号中创信测定增基金持股2015.76万股（占总股本的0.69%），天兆欣(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股1802.09万股（占总股本0.62%）。

需要关注的是，2017年至2020年，*ST信威分别亏损17.69亿元、28.98亿元、184.36亿元、33.84亿元。2021年一季度，其继续亏损3.46亿元。该公司近年来累计亏损额超268亿元，是其终止A股上市前最终市值40.64亿元的六倍多。

之后信威公司的经营也是亏盈参半。在大唐电信和信威高层因为上市问题出现矛盾，大唐电信要卖掉信威的股份。这时候王靖出现了，带着9500万成为信威集团最大的股东，信威集团也有国营变为私营企业。

顺丰控股

公开资料显示，王靖生于1972年，在2010年入主信威集团之前，王靖的背景和经历鲜为人知。根据中国基金报，王靖成为国内乃至全球关注的焦点，是在2014年投资500亿美元开挖尼加拉瓜运河。

如果在放出巨量的高位买入，现在能赚多少？答案可能令你失望，先亏掉一大半。

信威集团定期报告显示，公司目前的前十大流通股东中，包含两项基金资管计划、一只社保组合和证金公司。该两项基金资管计划均为2014年9月13日信威集团借壳“中创信测”上市之际参与的定增项目。在持股解禁后，两只资管计划并未对其定增项目进行减持操作，从而导致被“套”至今。

2019年A股半年报收官后的首个交易日（9月2日），中报巨亏155亿元的*ST信威（600485.SH）全天无悬念地录得一字跌停。截至当日收盘，*ST信威股价报2.19元/股，跌幅5.19%。同时，公司股价已连续38日跌停，创A股最长跌停记录。

业内人士向第一财经表示，“ *ST信威退市几乎已是“板上钉钉”。公司2017 年、2018年均录得亏损，以今年上半年的亏损幅度，全年扭亏几无可能。从股价表现方面来看，今年7月12日，*ST信威自复牌以来连续跌停，且继续下跌的可能性很大。”

8月30日晚间，*ST信威发布2019年半年报，公司上半年实现营业收入1.22亿元，较上年同期同比增长2.17%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损155.5亿元，其中，计提预计负债84.06亿元，计提坏账准备15.05亿元。

公司称，报告期内海外项目客户担保履约，另外部分内保外贷涉及的境内银行将公司的部分保证金进行扣划，导致相关资产发生重大变化，具体涉及资产项目及金额如下：货币资金减少97.8亿元，长期股权投资减少19.9亿元。但对于巨额负债、坏账计提却并未提及具体原因。

记者注意到，如今*ST信威资金链捉襟见肘，已是资不抵债。财报显示，截至6月30日，*ST信威资产总额119.4亿元，合计负债达203.3亿元。资产负债率为惊人的170%。

问询函要求公司补充披露大额计提预计负债和坏账准备的具体原因，是否存在财务“大洗澡”行为。问询还还指出，公司货币资金大幅减少86.06%、资产大幅减值等情形，是否存在涉及公司以前年度财务数据存在重大差错。

年报显示，*ST信威对于海外公网业务采用的是买方信贷业务模式，项目包括柬埔寨项目、乌克兰项目、俄罗斯项目、尼加拉瓜项目等。同时，公司称随着海外公网项目的全面开展，公司将通过向贷款行申请信用担保额度、寻求第三方担保等方式降低买方信贷的担保风险。

需要指出的是，对于2017年、2018年的业绩亏损，*ST信威在2018年年报中的解释称，“截至2018年12月31日，公司向包括北爱尔兰项目在内的运营商累计发出商品的合同价为34.57亿元，但由于受到公司内外部环境变化的特殊影响，在年报截止日之前，相关买方信贷尚未放款，公司尚未回款。本公司收取销售货款存在不确定性，不符合会计准则收入确认一般原则中“相关的经济利益很可能流入企业”的规定，故公司未确认相关海外项目收入。”

“大象借小壳”后，*ST信威三年业绩承诺期分别实现营业收入31.57亿元、35.74亿元、30.88亿元；实现归母净利润18.12亿元、19.01亿元、15.27亿元。

2014年年报显示，*ST信威利用McWiLL技术语音和宽带数据业务实现了俄罗斯等海外项目的销售，成为收入的主要来源。当年，境外公网业务实现营收30.09亿元，占比全年总营收的95.31%。此后的2015年、2016年，境外公网业务仍是*ST信威的主要收入来源，毛利率分别高达91.14%、85.29%。

三年业绩承诺期后， *ST信威2017年，公司营收从30.88亿元直接降至6.47亿元，同比降幅为79.05%；归母净利润由正转负，变为亏损17.69亿元。

不仅如此，3年业绩承诺期中的多项财务数据也颇令人不解。如，2015年和2016年，连续两年经营现金流为-20亿元和-37亿元，同期净利润是20亿元和16亿元。再比如，截至2018年12月31日，*ST信威财报显示货币资金为111.5亿元。

而在半年报披露前，8月25日，*ST信威曾公告，因融资困难，经营压力大，资金链紧张，致使公司暂时无法将暂时补充流动资金的约20.72亿元归还至相应募集资金银行专户。同时，货币资金仅存15.5亿元。

值得一提的是，*ST信威今年已遭遇多家公募基金对其估值进行下调，其估值普遍被“拦腰斩断”。此外，Wind数据显示，截至2019年第二季度末，*ST信威共有股东15.54万户，约58只基金金和券商集合理财持仓*ST信威。其中中国证券金融股份有限公司持股2.94%。

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