编者按：2022年9月19日，深市期权新品种——创业板ETF期权（标的为创业板ETF，代码159915）、中证500ETF期权（标的为中证500ETF，代码159922）上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第七期，让我们一起了解深市期权的开户流程和交易制度吧！

1.如何开立衍生品合约账户？

投资者开立深市衍生品合约账户（以下简称合约账户）应携带相关材料，选择一家期权经营机构的营业部，现场办理衍生品合约账户和保证金账户的开立。自然人申请开户时应当是年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。满足《深圳证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》相关要求的港澳台投资者可参与期权交易。

已经开立沪市衍生品合约账户的投资者，可在开立沪市衍生品合约账户的期权经营机构，现场或者非现场（通过见证、网上等方式）开立深市衍生品合约账户。

2.投资者开立深市衍生品合约账户需要准备哪些材料？

（一）个人投资者申请开立深市衍生品合约账户时，需准备：

（1）身份证；

（2）融资融券业务账户证明（已开立融资融券账户投资者）或期货公司出具的金融期货交易结算单；

（3）证券公司/期货公司要求的其他材料。

如个人投资者已开立沪市衍生品合约账户，无需准备上述第（2）项材料。

（二）机构投资者申请开立深市衍生品合约账户时，需准备：

（1）法人证明证件：企业法人加载统一社会信用代码的营业执照（如尚未换发新版营业执照，则需营业执照和组织机构代码证）等；

（2）证券公司/期货公司所需的机构投资者经办人身份证明和业务授权等材料；

（3）对于普通机构投资者，还需提供上一季末净资产相关证明，或最近净资产证明；

（4）根据相关监管机构要求需要进行备案的专业机构投资者，还需提供在相关监管机构的成立备案文件。

如机构投资者已开立沪市衍生品合约账户，无需准备上述第（3）项材料。

3.投资者提交开户申请材料后，多久可以开始交易？

投资者提交开户申请资料并审核通过后，期权经营机构将向中国证券登记结算有限责任公司统一账号平台报送开户数据，实时处理开户申请。衍生品合约账户开立成功后的次一交易日可用于期权交易。

4.投资者如何办理销户？应注意哪些情况？

衍生品账户销户业务须由客户本人按以下顺序办理：

（1）注销衍生品合约账户；

（2）撤销银衍转账；

（3）注销股票期权保证金账户。

合约账户存在下列情形的，不允许销户：

（1）交易账户状态异常；

（2）当日有未完成的行权交易；

（3）当日有未到期的合约持仓；

（4）转处置卖出资金未了结。

5.期权的买卖类型有哪些？

期权买卖类型包括：买入开仓、卖出平仓、卖出开仓、买入平仓、备兑开仓以及备兑平仓等。

6.单笔最多可以申报多少张期权合约？

期权交易的申报数量为1张或者其整数倍，限价申报的单笔申报最大数量为50张，市价申报的单笔申报最大数量为10张。

根据市场需要，深交所可以调整单笔买卖申报的最小和最大数量。

7.交易所有哪几类的合约申报指令？

深交所接受的限价申报和市价申报指令包括：

（1）普通限价申报；

（2）全额成交或撤销限价申报；

（3）对手方最优价格市价申报；

（4）本方最优价格市价申报；

（5）最优五档即时成交剩余撤销市价申报；

（6）即时成交剩余撤销市价申报；

（7）全额成交或撤销市价申报；

（8）深交所规定的其他申报类型。

8.什么是期权的价格涨跌停制度？

为了抑制过度投机行为，防止期权市场出现大幅涨跌的情形，深市期权交易实行价格涨跌停制度。当投资者的申报价格超过涨跌停价格，申报无效。

深交所会在每个交易日的开盘前，公布期权合约当日的涨跌停价格。值得注意的是，在期权合约的最后交易日，不设跌停价。

如果投资者有兴趣，可以在《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》中了解深市期权合约涨跌停价格的计算公式。

9.什么是期权的熔断制度？

深市期权交易实行熔断制度。连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%，且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍的，该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后，合约继续进行连续竞价交易。盘中集合竞价时间跨越14：57的，于14：57恢复交易并进行收盘集合竞价。

【小贴士】

最近参考价格，是指期权合约在最近一次集合竞价阶段产生的成交价格。开盘集合竞价阶段未产生成交价格的，以期权合约前结算价格作为最近参考价格。盘中集合竞价阶段未产生成交价格的，以进入该集合竞价阶段前的最后一笔成交价格作为最近参考价格。

[“期权入市手册”系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信建投证券（按音序排列，排名不分先后）]

（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）

保证金制度

指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或卖出期货合约价值的一定比例交纳资金。比例通常在5%-10%，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加资金，才能参与期货合约的买卖。

举个栗子：某商品期货品种价格为5万元/吨，期货合约规定的是1手5吨，保证金比例为10%，那么操作1手该商品期货需要的保证金为：50000*5*10%=25000元。想要操作该品种，在有交易权限的前提下账户权益需要大于25000元才可开仓。

小思考：常说的“爆仓”和“穿仓”的区别？

交割制度

对冲是平仓方式的一种，另一种方式是进行交割。交割分为实物交割和现金交割两种形式。

盯市制度

盯市是期货交易最大的特征，又称为“逐日结算”，即在每个交易日的交易停止后，成交的经纪人之间不直接进行现金结算，而是将所有清算事务交由清算机构办理。

对冲平仓制度

对冲平仓指若持仓者在到期日之前改变已有头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货。

举个栗子：某投资者看好铜的期货价格将会上涨，想要持有多头头寸（做多)，具体操作为：买入开仓1手；由于该投资者主要目的为投机获利，无资质进行实物交割，期货合约到期前需要进行平仓，平仓操作为：卖出平仓1手。同理，对后市看跌，做空的开仓操作为卖出开仓手，平仓操作为买入平仓X手。

本文来源于公号：期权懂

50etf期权每张合约平仓都是需要收取手续费的，在交易50etf期权的过程中权利方除了需要支付一定的权利金来购买合约，也需要付出一定的手续费给证券公司，那么50etf期权卖出平仓收手续费吗？

50ETF期权卖出开仓需要收费吗？

作为双向收取的手续费，自然不管大家是在开仓50etf期权合约，还是平仓卖出的话，手续费用收取的数额都是一样的。现在市面上的第三方平台数不胜数，手续费收取的标准每个平台也都不同。

但是大部分平台收取单边手续费是在5-7元左右，这个手续费收取范围还是属于比较正常的。当然也有不少单边手续费10~15元的平台，这个收费标准就比较贵了。

50ETF期权收费的标准是多少？

50etf期权手续费的费用组成：首先是券商佣金，至少是5元，交易量大的可以降低，最低的是2元。其次上海证券交易所的经手费是1.3元/张，这是固定不变的收费。最后是中国结算的结算费是0.3元/张，固定不变。

50ETF期权怎么玩？

简单来说就是当你在预测50ETF期权时，摆在你面前有很多个合约，你需要从中挑选一个你认为会顺应行情发展的合约，也就是说需要你选择一个你认为会赚钱的合约。

什么是“期权仓位对冲”？简单说来，就是按照交易规则，投资者在日间持有的同一期权合约的两个方向相反的仓位，会在当日日终结算时被自动对冲掉。

举个例子，假如，投资者持有3月到期的行权价为2.8的500ETF认购期权合约义务仓1张，今天日间又买入开仓1张该期权合约权利仓。日终，1张义务仓合约和1张权利仓合约被自动对冲了，到了第二天，投资者的仓位就这样悄无声息的消失了。

如果，投资者同时还持有1张该期权合约的备兑仓，按照规则，会优先对冲义务仓，如果还有剩余权利仓，会继续对冲备兑仓，直到“消灭”双向持仓。

合理运用“期权仓位对冲”可以节省一笔平仓费用，由于卖出开仓暂不收取佣金，如果投资者有足额的保证金，想要平掉持有的权利仓时，可以进行卖出开仓操作，通过日终同一合约的仓位对冲，不仅达到了平仓的目的，也节约了平仓的费用。

以上，就是期权仓位对冲的相关知识点。

（相关交易规则请以最新公告显示为准！）

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