7月20日，A股三大指数高开后震荡走低，截至收盘，沪指跌0.92%，深证成指跌1.06%，创业板指跌0.99%。在大盘高开低走的趋势下，大消费板块逆势而上，全线走强，电商概念股领涨4.96%，赛维时代（301381.SZ）、跨境通（002640.SZ）双双涨停，致欧科技（301376.SZ）等跟涨。

其中，跨境通是跨境电商龙头企业，今日上涨10.9%，主力（dde大单净额）净流入1.56亿元，涨跌幅为10.09%，主力净量(dde大单净额/流通股)为2.97%，两市排名15/5023。今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出，投资者对公司未来发展信心十足。

跨境通在保留原有服装零售业务的基础上，积极拓展新兴市场，大力发展跨境电商业务。目前，公司的跨境电商业务已覆盖到包括美国、加拿大、英国、德国、俄罗斯、法国、西班牙等全球多个国家与地区，旗下品牌受到消费者的广泛喜爱。公司表示未来将积极拥抱变化，探索业务层面新技术、新模式的发展，在坚持品牌化发展，提升品牌影响力的同时也将全方位拓展业务可能性，专注优势品类发展，全面迎接电商行业挑战与机遇。

电商生态正在重塑，国内网络流量日益见顶，出海正在成为各大电商决定明天企业成长格局的触手。今年6月登陆创业板的“线上宜家” 致欧科技最新业绩预告显示，今年上半年预计实现净利润1.72亿元至1.92亿元，同比增长55.84%至73.96%。

受益于跨境出口电商行业和全球家居市场的快速发展，致欧科技自有家居品牌知名度的不断提升，收入有望步入快速增长通道。对致欧科技而言，此次上市无疑具有重要的意义。公司此次拟全方位加码产品研发设计、全球仓储物流以及协同高效的供应链体系，多重优势建构之下，势必为致欧科技带来充足的发展动力，向着成为国际领先的全球互联网家居品牌商的目标不断迈进。

值得注意的是，除致欧科技外，多家跨境电商公司中报业绩预告均录高增长，印证行业景气度上行。赛维时代预计，今年上半年营业收入为28.38亿元至29.94亿元，同比增长29.35%至36.47%；净利润1.46亿元至1.66亿元，同比增长21.32%至37.86%。

赛维时代为技术驱动的跨境出口电商，7月12上市首日上涨115.11%。公司主要依托第三方电商平台及自营网站开展跨境B2C业务，以“品牌化”战略为主线，成功孵化多个营收过亿的自有品牌，从服装配饰优势品类拓展至百货家居、运动娱乐、数码汽摩，形成多品类、多品牌矩阵式发展。

更为重要的是，赛维时代借助上市契机，将加速推进“品牌化”战略，品牌声量提升可期。随着募投项目陆续产生效益，公司业务规模和销售收入将逐渐增加、供应链和物流仓储将得到进一步优化、叠加“品牌化”战略主线持续推进，公司盈利能力和整体竞争力有望持续提升。

电商股的大面积涨停与后疫情时代线上消费能力强势复苏息息相关。据国家统计局近日公布的数据显示，上半年，全国网上零售额71621亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额60623亿元，增长10.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长8.9%、13.3%、10.3%。

政策方面，跨境电商利好密集落地，高效促进电商行业复苏。昨日，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布，围绕持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长等方面提出31条政策措施。多项利好政策的出台与落实为跨境电商的长期发展夯实了稳固的大后方。

中信证券表示，全球消费线上化趋势延续以及海外通胀背景下，高性价比产品和优质供应链仍然是我国跨境电商出口的核心优势。叠加政策的大力支持以及配套服务体系的完备，中国跨境电商市场份额有望持续增长，2024年我国跨境电商市场规模有望达2.95万亿元，在全球电商市场（除中国）占比有望提升至13.1%。

11月18日，北京指南针科技发展股份有限公司（股票简称：指南针，证券代码300803.SZ）正式登陆A股，首日上涨44%，至11月28日连续9日一字涨停。截止发稿指南针买一委托仍有30多万手，高买入委托从侧面反映出投资者对公司股价后期走势充满期待。

招股书显示，指南针成立于2001年，经营近二十年来始终从事金融信息服务，是国内最早的证券分析软件开发商之一，公司成名多年，可谓金融信息服务行业的“老大哥”！此次IPO募资3.56亿元人民币将主要投资于PC金融终端系列产品升级优化项目、移动端金融产品建设项目、华南研发中心及客户服务中心建设项目和大数据营销及研究中心的开发项目。

相较于金融信息服务行业其他公司的上市时间点，指南针上市晚了近10年。早在2009年7月IPO重启之后，国内从事金融信息服务行业的同花顺、东方财富、大智慧便于2009年-2011年三年间先后上市。

图：金融信息服务行业上市情况对比

数据来源：Wind

对比上市数据可以发现，同花顺、东方财富、大智慧发行市盈率分别高达92.57倍、116.93倍和88.89倍，三家公司平均IPO发行市盈率近100倍。高企的IPO发行市盈率，较大程度上透支了公司的投资价值，加剧了股价上市后下行风险，因此三家公司在上市不久后纷纷破发。其中，大智慧上市仅4天即出现破发，更是在上市11天股价触及27.36元/股的阶段高点后，走出长达两年的阴跌行情。

对比来看，指南针IPO发行市盈率22.99倍，截止发稿，指南针市盈率PE(TTM）约为42.30倍，其所属行业市盈率约为54.81倍（Wind数据），8连板后公司估值仍远低于行业平均水平。也许，这就是指南针上市以来连续封板的最佳解释——因为值得。

虽然相比同业公司，指南针晚上市十年，但十年沉淀,而今厚积薄发。初登创业板的指南针将继续同投资者一道“茫茫股海，伴您远航”。

责编：田刚

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