oilcn油讯

“手中有粮，心中不慌。”疫情让大家都明白了，关键时期粮食才是最重要、最值钱的硬通货！

1、相关企业股票大跌

2、停工及裁员压力上升

自2018年11月以来，美国页岩油产业开始面临行业紧缩压力。2019年先锋资源公司（Pioneer Natural Resources）启动自1998年以来的首次裁员，德文能源公司也削减约200个工作岗位。今年以来，尽管目前美国油气企业尚未出现类似2015年的停工及裁员潮，当时裁员比例约占全行业从业人员的6%—9%，但已有22家独立油气公司宣布将今年支出削减200亿美元。同时，美国4月3日当周钻井下降62口，是2016年以来最大单周下跌,4月9日当周仍下跌58口，为连续四周下降。另外，部分企业已启动裁员、减薪行动。在美国失业率升至4.4%的背景之下，油气企业面临较大的就业压力。统计显示，2019年全美石油业从业人员多达150万人。

3、债务违约风险飙升

数据显示，目前美国能源企业债存量有8043亿美元，其中与原油相关占比高达97%，而BB及以下债券占比达31.2%。同时，今年美国能源行业共有448亿美元企业债到期，高于去年的293亿，其中高收益债为141 亿。另据穆迪估算未来四年美国石油勘探和生产公司有860亿美元债务到期，管道公司则有1230亿美元债务到期，两者相加超过2000亿美元。

相关债券市场情况持续疲弱：一方面，近年美国能源行业债券发行规模缩减趋势明显，去年仅88亿美元，低于2017、2018 年的316亿美元、231亿美元；另一方面，近期出现相关债券抛售潮，切萨皮克能源（Chesapeake Energy ）交易最活跃的2021年到期债券3月中旬最低跌至11.44美元，绿洲石油公司（Oasis Petroleum）交易最活跃的2022年到期债券一度触及31.70美元。一般认为，价格低于70美元的债券意味着出现违约的概率极高。尽管从总体规模来看，美国页岩油企业总债务不足1万亿美元，但由于美国市场流动性显著恶化，加上多数油气公司债处于BBB级区间，随着大规模违约事件引爆，债务收益率上升、降级潮可能成为新一轮美国企业债务危机的导火索。

4、首家大型页岩油厂商申请破产保护

1、总体供大于求影响油价走势

此轮困境可追溯至2018年11月，当时美国石油库存升至4.32亿桶的5个月高位，供应过剩，加上贸易摩擦、油组减产，纽约期油一度大跌44%至42.5美元。对比目前的情况：一方面，疫情全球蔓延的当前，各国纷纷实施封关禁足令，全球经济活动大面积暂停，原油需求明显减弱。有估计认为，每日原油需求将收缩1900万桶；另一方面，美国EIA在4月8日按周公布的商业原油库存为1517.7万桶，高于预期的927.1万桶，为连续11周增长，且创下历史新高。另外，石油贸易行利用海上油轮储存的石油达8000万桶，逼近2009年的1亿桶水平。在总体供大于求的情况下，今年首季纽约期油价格大幅下降在所难免。

2、减产争拗一度加速油价下行态势

3、美国成为疫情最为严重地区

1、疫情何时受控难以估计

2、页岩企业传统融资模式或难以为继

3、页岩业或将再现违约、倒闭与并购潮

4、页岩困境对美国经济的影响料将浮现

1、疫情终将过去

2、油价长期下跌可能性不大

3、美国国家战略强力推进

4、页岩油产业技术升级与发展方式的优化

从上一轮石油价格战造成的发展困境来看，美国页岩油产业在并购重组及经历低潮之后，单位钻井产能大幅提升，运输成本也随之下降，显示页岩油开发技术的灵活性大、复活能力强(在短期内迅速提升产能)，以及产业竞争和自救能力高等特点。目前页岩油开采在用水量与废水利用方面仍待改进，平均成本(目前约为46.4 美元/桶)会否仍有下降空间，未来其市场化高负债的资本密集型发展模式如何优化，值得持续跟踪关注。

主营：植物油加工及食品制造。

如果印度尼西亚从4月28日开始禁止出口棕榈油，这无疑将增加国内的进口成本。去年以来，棕榈油价格不断上涨，一些下游企业已经尝试更改配方，切换不同油品。

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Hill表示，即使在每桶60美元的油价下，赫世也产生了超过10亿美元的自由现金流。

随着新冠病毒疫情在全球蔓延，美国目前已成为疫情震中。根据美国约翰•霍普金斯大学4月14日实时统计数据，全球新冠肺炎确诊病例逾192万例，美国确诊病例已超58万。目前美国所有50个州、首都华盛顿特区以及美属维京群岛、北马里安纳群岛、关岛和波多黎各等四个海外领地都进入“重大灾难状态”，为美国历史上首次。国际货币基金组织14日发布新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩3%，将是上世纪30年代大萧条以来表现最差的经济衰退。因此，目前美国页岩油困境实际反映在全球疫情蔓延之下需求疲弱、油价低迷、经济受压的真实情况。

根据俄央行公告，美元对卢布汇率将根据莫斯科交易所莫斯科时间10时至15时30分之间达成交易的加权平均汇率的数据来计算。此前的计算区间是莫斯科时间10时到16时30分。俄央行还将根据同样交易区间确定卢布兑换欧元等其他外国货币的汇率。

　　京粮控股（000505）：

但原料价格并不是一时半会能降低的，对于棕榈油价格后期走势，国元期货认为，从天气情况开来看，近期东南亚降水增多影响收获进度，4月产量恢复预期存在打击。在进口利润倒挂背景下，国内供应长期维持紧张的状态，在国内低库存问题有效解决前，基差将维持高位运行。

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