2023年元旦假期后的首个交易日，原油系品种迎来大幅攀升！同花顺期货通数据显示，原油主力合约飙涨超3%，价格突破570元/桶，燃料油、低硫燃油等涨幅近2%，沥青、LPG等均飘红。

欧盟停止了90%的俄石油进口！俄罗斯2023年初或削减5-7%

据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使MattiMaasikas表示，“我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90%的来自俄罗斯的石油供应，从而剥夺莫斯科相应的收入。”

Maasikas指出，俄罗斯能够向其他市场出售石油，但受到了一定限制，因为俄罗斯被迫在每桶石油上给予很高的折扣(俄罗斯石油的售价比全球平均价格低30美元左右)。此外，这位欧盟大使指出，最重要的一点是，这种逐步的石油禁运和天然气进口量减少将欧洲从对俄罗斯的能源依赖中解放了出来。

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据统计，在欧盟对俄罗斯原油禁令生效后的第一个完整的一周内，从俄罗斯出口的原油每天下降186万桶，暴跌约54%，至160万桶/日，创下今年新低。俄罗斯可能会在2023年初削减5-7%，大约50-70万桶/日的石油产量以回应西方的石油价格上限措施。不过值得留意的是，作为应对措施，俄罗斯计划禁止向合同中要求石油价格上限的国家输送石油和石油产品。

疫情高峰期过后！原油需求端有望改善

除了供应端变化外，国内疫情在高峰期过后，需求端有望得以改善，进而对原油价格构成一定支撑。

近日中国进一步放开疫情防控政策。目前来看中国各城市正在逐渐经历一轮疫情达峰阶段，而前期率先达峰的北京等城市社会活动正在快速恢复，市场对于疫情过后中国原油需求的重新启动抱有较高期待。在原油市场供需预期略有改善背景下，国内外原油期货价格料维持震荡偏强的走势。

原油后市展望

对于原油后市，在最新的研报当中，招商期货分析指出，新年新气象，油价有望摆脱弱势，应当维持逢低买入的大方向不变。

分析认为，短期继续关注俄罗斯减产情况，其次是美国极寒天气结束后的复产情况。需求端关注中国出行能否持续回升。中期来看，明年下半年中国需求有望变得更加繁荣稳定，国际航空有望放开，23年H2海外加息周期大概率结束，欧佩克+持续限产挺价，明年尤其下半年供需预计是偏紧的，因此2023年原油交易应当维持逢低买入的大方向不变。

同时，国泰君安期货也认为，过去一周，内外盘油价维持偏强震荡，重心小幅上移，结束2022年全年走势。WTI最终收于80美元/桶以上水平，守住了关键支撑。对于2023年的第一周，我们看多观点维持不变。且低库存、低供应格局下，外盘两油有机会在中国农历春节前回升至90美元/桶。过去一周，塞尔维亚紧张局势引发市场关注。

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

张晓珍 （投资咨询资格编号：Z0003135） 2023年3月7日星期二

行情导读：3月7日开盘后，国内原油期货延续夜盘涨势，原油期货主力SC2304合约一度涨超4%。

驱动分析一：国内需求复苏前景乐观

随着国内复工复产加快，国内出行快速恢复，国内炼厂开工也在回升，国内汽柴油需求有望进一步好转，国内航空出行基本恢复至疫情前，但国际航空出行仍有一定修复空间，预计国内原油需求的提振效应持续。此外，沙特也上调了4月份销往亚欧两地的大部分原油官价，其中沙特阿美4月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调至较阿曼迪拜均价升水2.5美元/桶，较3月份的水平高50美分，这意味着沙特对亚洲的需求前景乐观。

驱动分析二：海外宏观压力阶段性释放，短期需求仍具韧性

摩根大通称基线预测仍预计美联储将再收紧50个基点，然后暂停加息，但仍认为有进一步收紧政策的风险。近期海外宏观压力有所释放，美元小幅走弱，美股企稳反弹，原油的风险偏好有一定好转。市场关注点再度转回需求层面，欧美经济数据显示需求仍具一定韧性，欧元区2月综合PMI终值升至52.0，为八个月以来高点，美国2月ISM制造业PMI47.7，高于47.4的前值，美国2月ISM非制造业PMI55.1，高于预期54.5。美国出行旺季前的汽油需求也显现出好转迹象，成品油裂解价差也止跌企稳，短期海外需求仍有支撑。

展望后市：

供应方面，3月份俄罗斯减产50万桶/日，对供应端形成一定制约，但近期俄罗斯原油出口并未受到影响，阿联酋也一直在接收更多的俄罗斯原油，俄罗斯供应受制裁影响程度或不及预期。需求方面，国内加速复工复产对需求端的提振效应持续，短期海外经济韧性仍存，出行旺季将至，美国汽油消费有所好转。宏观方面，高于预期的通胀以及海外经济数据加强了海外央行加息预期，中长期对海外经济衰退的担忧预计反复交易。整体而言，国内需求预期向好以及短期海外经济韧性支持油价中枢向上，但加息预期和海外经济担忧仍然限制油价上方空间，中长期油价或将延续宽幅震荡，但运行区间预计有所上移。短期建议回调后波段做多为主，布伦特上方关注88-90美元/桶附近压力。

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