新华社北京2月28日电 《经济参考报》2月28日刊发文章《住房租赁市场融资渠道全面拓宽》。文章称，近日，人民银行、银保监会起草了《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》（以下简称《意见》）。《意见》将有利于加强和改善针对住房租赁市场的金融支持与服务，促进我国房地产业健康平稳发展。

展望未来，多位接受《经济参考报》记者采访的业内人士认为，我国住房租赁市场融资渠道将全面拓宽，住房租赁信贷产品、住房租赁担保债券、房地产投资信托基金（REITs）等，将为租赁住房的投资、开发、运营和管理提供更强助力。

金融对住房租赁市场支持将全面升级

近年来，党中央、国务院高度重视发展住房租赁市场，多次明确提出要坚持租购并举，加快补齐租赁住房短板，加快解决新市民、青年人等群体住房困难问题。住房和城乡建设部部长倪虹曾指出，新市民和青年人往往工作年限短，收入相对较少，购房和租金支付能力弱，租金与区位的结构性问题，成为新市民、青年人“买不起房”“租不好房”的现实问题。根据《意见》起草说明，近年来，相关部门出台了多项支持住房租赁市场发展的政策措施，地方政府、市场主体积极参与，探索加大租赁住房供给。部分金融机构创新推出了相关金融产品和服务，取得了积极成效，形成了有益经验。“人民银行、银保监会在充分总结近年有益经验，并广泛征求相关部门、金融机构、租赁企业、专家学者等多方意见基础上，研究起草了《意见》。”起草说明指出。

“‘租购并举’是我国住房制度建设的重要目标之一，也是房地产业新发展模式的重要组成部分。近年来，中央和地方围绕住房租赁市场的发展出台了一系列支持性政策，本次《意见》的发布，将有利于加强和改善针对住房租赁市场的金融支持与服务，促进住房租赁市场快速发展。”中指研究院指数事业部研究副总监徐跃进表示。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，《意见》是针对租赁全链条运营特点、资金投入和产出匹配性等，结合国际此类产品的融资模式，建立适合我国的全周期的融资体系，目的是想通过融资扶持，让这些企业能长期经营下去、资金流可持续，也能盈利。

渠道更多元 产品更创新

加大金融对住房租赁市场的支持，监管部门着重引导间接融资和直接融资同时发力，此次《意见》的发布，也旨在为租赁住房的投资、开发、运营和管理提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系。

易居研究院研究总监严跃进认为，《意见》中银行发行金融债券、住房租赁企业发行住房租赁担保债券、发展REITs、鼓励各类社会资金投资租赁金融产品等表述，将银行、住房租赁企业、其他金融机构、社会资本等进行了很好地串联，确保了各类资金围绕住房租赁市场发力。

融资渠道的多元少不了产品创新在背后的助推。以加强住房租赁信贷产品和服务模式创新为例，《意见》提出“加大对租赁住房开发建设的信贷支持力度”“创新团体批量购买租赁住房信贷产品”“支持发放住房租赁经营性贷款”等，其中不少表述都属首次。

“《意见》首次明确租赁住房开发建设贷款的发放对象。发放对象除了房地产开发企业之外，还拓宽到工业园区、农村集体经济组织和企事业单位；贷款用途除了新建租赁住房，还可以用于改建租赁住房。这有助于推动各类主体积极参与租赁住房建设，提高租赁住房市场供给数量和质量。”招联首席研究员董希淼说。

住房租赁担保债券也是此次提出的创新产品。东方金诚金融业务部副总经理李茜对《经济参考报》记者表示，住房租赁担保债券在发行人信用的基础上增加了担保资产，提升了债券的偿债保证能力。同时对于入池的租赁住房资产在资质、品质、运营的规范性和稳定性等方面有着较为严格的要求，能够在一定程度上保证投资者的权益，也对行业的发展起到了激励和约束作用。预计未来，发行资产担保债券或将成为各类租赁住房主体重要的融资渠道。

加强资金管理 防范金融风险

在金融支持住房租赁市场的同时，也要谨防相关的金融风险。

“住房租赁金融业务要严格定位于支持住房租赁市场发展，不得为短期投机炒作行为提供融资。住房租赁金融产品及服务应与非租赁住房的住房金融产品及服务明确区别，严禁以支持住房租赁的名义为非租赁住房融资，严禁将住房租赁金融产品违规用于商业性房地产开发。”《意见》明确，加强信贷资金管理，规范直接融资产品创新。

邮储银行研究员娄飞鹏说，防范住房租赁金融风险的重点是确保边界清晰，名实相符，尤其是要防范假借住房租赁的名义扩大业务范围，或者支持本身不符合要求的项目，进而出现资金违规流入房地产领域。

严跃进也表示，相关金融创新既要坚持资金流向明确的导向，也要坚持风险规避的导向。其中资金流向明确是指，相关资金要用于租赁住房的开发建设和经营层面的内容。而风险规避方面的导向则是指，要引导相关机构善于对冲金融风险，并通过金融产品的流通来促进长期稳定经营。（记者张莫、梁倩）

作者 | 袁斯来

编辑 | 苏建勋

36氪获悉，专注于氢能源领域制氢隔膜研究的刻沃刻科技已完成千万级天使轮融资，由险峰长青独家投资，明德资本担任独家财务顾问。

刻沃刻科技成立于2019年，主攻隔膜技术。在进入新能源领域前，刻沃刻科技已在隔膜行业深耕15年。创始人易建华在材料行业从业多年，有丰富的经验，团队目前主要为研究人员。

刻沃刻科技主要涉足碱性电解水制氢技术(ALK)，为氢能生产的关键技术之一，也是目前最成熟的电解水制氢技术。目前，几种电解水制氢路线主要以电解槽中使用的材料区别，碱性电解水制氢主要用高浓度的氢氧化钾溶液作为电解质，浸泡在溶液中的隔膜以物理手段将氢气和氧气隔离开。

质子交换膜电解水制氢（PEM）则是水分子发生氧化反应后变成氧气、电子和质子，质子在电场作用下，穿透交换膜传导阴极后再发生还原反应，重新得到电子，成为氢气。

质子交换膜制氢技术（PEM）效能好但使用寿命时间短，需要催化剂，制氢成本比ALK技术高30%以上。这也导致质子交换膜电解水制氢没有大规模应用。而使用固体氧化物（SOEC）的电解水制氢技术还停留在实验室阶段。

刻沃刻科技创始人易建华告诉36氪，他们切入碱性电解水制氢系统的隔膜产品，也是因为这一技术路线落地最快，经历过工业使用验证，同时更具有实用性。目前PEM技术制氢设备使用寿命只有1.5年以下，而工业要求设备寿命要超过5年。

电解水制氢最关键的设备即为电解槽，其性能直接和系统的制氢效率挂钩。而隔膜为电解槽的重要部件，可将气体隔开，防止氢气和氧气混合。

过去隔膜多使用石棉，石棉因为高污染被淘汰后使用特种工程塑料（PPS），第三代隔膜则为复合膜（无机隔膜），主要由聚合物树脂、复合金属无机物等组成的多孔膜，也是刻沃刻科技的主要研发方向。目前产业界正从PPS膜过渡到复合膜。

中信证券预计，到2045年，氢气将达到1亿吨，对应的电解槽需求量将高达550GW，市场规模超过万亿元。隔膜是其中最重要的核心部件之一，而复合膜也是我国的卡脖子技术。过去，复合膜都由国外公司垄断，主要来自于比利时公司爱克发·吉华集团，后者也生产质子交换膜，因为欧洲大陆的庞大需求，基本并没有进入中国市场。

经过3年研发，刻沃刻科技已在2021年制备出国产碱性电解水制氢第三代复合隔膜K系列，由高强度网状纤维织物与无机粉体聚合组成，已申请国家专利。这款隔膜能耗低、结构稳定、耐强碱，耐压强、设计使用寿命大于5年，电效率赶超国外产品，膜面电阻领先国际水平。这款产品已经上市，价格比爱克发的产品大幅降低，并且根据规模逐渐放大，成本有望进一步降低。目前已用于中等规模的碱性电解水制氢电解槽，客户包括大型石化机构及上市公司。

据易建华介绍，本轮融资将主要用于团队扩张及产线配套设施完善。

险峰长青投资人骆潇濛表示，随着国内氢能产业的发展，碱性电解制氢中使用复合隔膜代替目前的PPS是个必然趋势，而目前国内稀缺专注于此并具有长期沉淀团队。刻沃刻创始人易建华在行业里浸泡十余年，不断实验并在市场反馈中提升性能，其客观求真反复锤炼工艺的精神，让我们对团队成为国内头部复合隔膜企业充满期待。

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