来源：【深圳商报-读创】

读创/深圳商报记者 陈旭

7月以来，钒电池概念股异常火爆，多次领涨A股市场，俨然成继锂电后储能赛道的又一新风口。

7月20日，钒电池概念再度聚焦市场人气，截至收盘，板块指数涨幅近4%。其中龙头股攀钢钒钛涨停，近19个交易日股价翻倍。同时，一墙之隔的“钛白粉”产业，包括中核钛白、金浦钛业等企业，也因废料中含有可提取的钒而借势大涨。

7月20日钒电池概念涨幅榜

作为新能源储能“新贵”，钒电池产业为何引来产业界和资本界追捧？

据公开资料显示，钒电池一般指全钒氧化还原液流电池。 全钒氧化还原液流电池，简称为钒电池（Vanadium Redox Battery，缩写为VRB），是一种活性物质呈循环流动液态的氧化还原电池。

钒液流电池是大功率、大容量和长时储能的理想技术路线，未来有望实现装机量的快速增长。截至2021年，国内钒产量超过5万吨，其中，超过90%的钒被应用于钢铁生产，用于提高钢的强度、韧性、延展性和耐热性。据乐观估计，2030年全球钒用量有望在2021年基础上翻一番。随着新型储能技术快速渗透，钒液流电池发展前景广阔。

▎攀钢钒钛19个交易日股价翻倍

行情数据显示，攀钢钒钛7月20日再度涨停，全天换手率11.23%，成交额65.75亿元，总市值为615亿元。

值得关注的是，自6月24日启动以来，攀钢钒钛股价持续上涨，7月便进入加速模式，截至7月20日收盘，在19个交易日内累计上涨106.05%，同时股价也刷新自2011年9月以来新高。

对于近期股价连续攀升的走势，7月20日晚间，攀钢钒钛发布股票交易异常波动公告称：公司股票交易价格连续3个交易日（2022年7月18日、2022年7月19日、2022年7月20日）收盘价格涨幅偏离值累积超过20%。经核实，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项，在股票异常波动期间，控股股东和实际控制人没有买卖公司股票。

公告称，公司2022年继续与大连融科就全钒液流电池用钒储能介质委托加工和钒储能介质购销签订了商业合同，若合同得以全部顺利执行，按照铁合金在线网站公布的目前钒产品市场价格水平计算，交易金额规模约5亿元，占公司营业收入的比重较低，不会对公司经营业绩构成重大影响。

近期，攀钢钒钛在互动平台回答投资者问题时阐明公司的主营业务，包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务。

近期，国家能源局发布文件对储能安全性提出要求，而全钒液流电池具备安全性高、扩容性强、循环寿命长、全生命周期成本低等优点。据研究机构EVTank数据，预计2025年钒电池新增规模将达到2.3GW，2030新增量将达到4.5GW，届时钒电池储能项目累计装机量将达到24GW，当年新增市场规模将达到405亿元。

攀钢钒钛7月9日发布2022年半年度业绩预告显示，2022年上半年，公司实现归属上市公司股东净利润10.4亿元～11.5亿元，比上年同期上升50.72%～66.66%。

除中报预告业绩实现高增长外，近日持续活跃的钒电池概念也为攀钢钒钛的走强添砖加瓦。

民生证券认为，钒电池发展前景广阔，有望成为公司未来重要的业绩增长点。2021年公司与大连博融及相关子公司、参股公司签署合作协议，将公司多钒酸铵原料加工成钒储能介质，并全部用于恒流公司（大连博融参股公司）的“大连液流电池储能调峰电站国家示范项目（一期）”项目中。公司钒电池发展前景广阔，有望成为未来重要的业绩增长点。

▎钒电池产业空间广阔，产业链有望集体受益

光大证券指出，攀钢钒钛目前拥有全球最大的钒产品产能，产能折4万吨五氧化二钒/年，原料优势显著。2021年9月，公司与连博融签订战略合作协议，双方将在钒电池产业链实现优先供应、共建电解液工厂及储能装备生产等方面合作。受益于钒电池的发展，公司钒制品的价值有望重估。

钒行业具有市场规模小，下游消费领域集中以及供应端集中度高的特点。以上特点使得钒价对于供需失衡呈现出高弹性特征，例如2018年由于钢铁行业用钒量增加，钒价在一年内涨幅超过400%。假设未来钒行业供应保持缓慢增长态势，在储能用钒量激增的拉动下，我们预测2025年全球钒供应缺口将达到3.0万吨，2030年缺口将扩大至9.6万吨，显著的供需缺口或刺激钒价再次出现大幅上涨的行情。

▎储能消费快速扩容，原料端或成关键点

近年来，随着新能源电力装机量快速增长，国内储能需求持续旺盛，据此前发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中提出，到2025年，新型储能装机(抽水蓄能以外技术)规模达30GW以上，并实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。目前，钒电池等液流电池已处于商业化前夕，同时，相较于锂电池而言，我国钒资源储量和产量均居全球第一，资源端更为可控。

中信证券认为，钒液流电池是大功率、大容量和长时储能的理想技术路线，未来有望在新型储能技术中实现渗透率的快速提升。受益于钒液流电池对钒消费的拉动，预计到2030年全球钒用量将在2021年基础上翻一番。储能用钒激增叠加供应增长缓慢，钒价或因此出现大幅上涨。在钒液流电池装机量上升的过程中，上游钒资源将是率先获益的环节。

不同于常见金属元素的广泛分布，目前，我国可提取的钒矿，主要分布于四川攀枝花和河北承德，其中，四川攀枝花地区钒储量，占国内已探明钒储量的87%。其余地段，包括中核钛白所在的甘肃省，主要分布的钒矿都是石煤，这种矿藏提钒虽然简单易行，然而资源利用率较差，并且存在极为严重的环保问题，目前已基本被禁止。正如中信证券所提到的那样，目前，制约钒电池产业化的重要因素，就是钒供应的紧缺。

这也意味着，行业的首轮和长期红利，必定属于那些钒产业链的头部企业。具体来说，就是钒矿的持有者和钒提取技术的持有者。

审读：孙世建

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在新能源的大潮之下，电力行业已经从过去跟钢铁板块一样地位的夕阳产业，

一跃而成为，新旧能源承上启下的朝阳产业，

上接目前依然占据重要地位的传统能源发电，

下接，正在大力转型的新能源发电，

而在碳中和和碳达峰的大背景之下，电力行业更有望凭借转型，成为达成碳中和、碳达峰的中坚力量。

今天就来盘点一下，可能比稀土和黄金还要更有潜力IDE，承上启下的四家绿色电力龙头。

先来看第一家，国电电力，

截至目前，公司每股股股价为4.61元，总市值为822亿，每股净资产为2.57元。

公司主营电力、热力生产和销售，电网经营；新能源项目、高新技术、环保产业的开发及应用；信息咨询。

公司也是承上启下，能源转型的代表，从公司的主营业务中来看，

公司目前火力发电，依然占据公司产品营收的大部分达到了83%，但毛利率为5%，导致，这部分的利润贡献只有38%，

而其二则是公司的水力发电，营收占比为5%，但因为毛利率达到了44%，所以，利润占比依然接近20%。

再次，则是公司的煤炭板块，公司还有煤炭要卖的，这部分营收也占5%，毛利率同样也有42%，利润占比达到了17%。

以上，都是公司的传统能源，

而公司目前已经由新能源发电贡献营收了，

公司目前的新能源发电业务占主营的4%，毛利率为所有业务中的最高，达到了50%以上，

也同样是得益于新能源的高毛利率，这部分的利润占比也接近20%。

截至2021年末，公司权益装机容量4976.67万千瓦，

其中火电3287.62万千瓦，占比66.06%；

水电1041.80万千瓦，占比20.93%；风电618.13万千瓦,占比12.42%；太阳能光伏29.12 万千瓦，占比0.59%；

风电、光伏、水电等非化石能源权益装机合计1689.05 万千瓦，占比 33.94%，超过三分之一。

第二家，华电国际，

截至目前，公司每股股价为6.31元，总市值为514亿，每股净资产为3.86元，

公司主营发电、供热及其他相关业务，所发的电力主要输往各电厂所在地的电网公司。

公司同样也是一家由传统能源，向新能源发电转型的代表公司之一，

从公司的主营产品来看，公司业务大致分为三大块，

其中，发电营收430亿，收入占比为86%，

其次供热业务营收49亿，收入占比9%,

售煤业务营收10亿，收入占比2%，

华电国际作为华电集团常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业，未来发展目标是要致力于成为全球布局、积极拓展新产业新业态的清洁能源上市公司，

而公司通过大比例参股华电集团唯一的新能源发展及整合平台福清发展，可进一步提高公司新能源权益装机容量。

第三家，明星电力，

截至目前，公司每股股价为9.5元，总市值为40个亿，每股净资产为6.11元。

公司主要是从事水力发电、电力销售和自来水生产、销售及综合能源服务业务。

公司同样也是一只典型的传统能源发电商，但它是水利发电，所以也是清洁能源，属于绿色电力板块，

在公司的主营业务中，

按行业来划分，电力行业营收占比为84%，毛利率为9%，利润占比67%，

其次，则是公司的建筑施工，营收占比为12%，毛利率为17%，利润占比为18%，

再次，则是自来水行业，营收占比为6%，但因为毛利率接近30%，所以利润占比也占到了15%。

公司的亮点是，拥有的遂宁市船山区、安居区供电范围内，市场占有率为100%。

同时公司还具有钒电池概念，

公司控股，陕西山阳县杨洼钒矿项目，已经获得采矿权。备案的矿石资源量为973.8万吨，五氧化二钒资源量为7.3315万吨。

这个储量相对于公司的体量而言，已经不算小了。

最后一家，湖南发展，

截至目前，公司每股股价为14.86元，总市值为68亿，每股净资产为6.79元。

公司主营能源、健康养老及砂石资源。属于绿色电力板块。

在公司的主营业务中，

砂石，自然资源营收占比最高达到了53%，但毛利率较低，只有9%，因此利润占比为15%。

其次，则是公司的清洁能源业务，营收占比为43%，毛利率高达65%，利润占比达到了84%，

所以，实际上，从利润占比来看，公司还是一家正宗的清洁能源公司。

公司的亮点在于，潜在的国企改革和整合，

近日，公司大股东，将公司股权，无偿划转至湘投控股，

而湘投控股将改组为湖南省能源集团，打造湖南唯一的综合性能源投资建设运营省级平台。

那么同是以能源为主业的湖南发展，在这个当口通过股权划转至湘投，后续会作何处理呢，值得我们思考。

以上，就是四家，各具特色亮点，后续潜力有望超稀土、黄金的绿色电力公司。大家还看好哪家绿色电力呢？

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