这是一家我国煤炭领域的龙头企业，凭借着在该领域的强大竞争力，这家公司竟然同时获得了三款社保基金的战略入股。

2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是煤炭的利润空间高达41%，这说明只要公司销售100元的煤炭就能赚回41元的毛利润。

2021年这家企业的净利润高达41.66亿元，这不仅比2020年增长了113%，还创出了历史新高。

而在2022年，该公司只用了三个季度的时间就完成了82.96亿元的惊人净利润。这家企业今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，该公司的短期偿债能力并不是很强，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在充分回调了39%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股煤炭概念板块中，山西焦煤(股票代码:000983)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

在该公司的财报中翻译官了解到，山西焦煤的主营业务为煤炭的生产、洗选和加工。

该公司煤炭的收入占比为59.32%，焦炭的收入占比为23.05%，电力热力的收入占比为11.7%。

在这家企业的财报中翻译官还发现，该公司的大股东为山西省国有资产监督管理委员会，所以其还具备国企改革的背景。

而在这家企业的股东信息中翻译官还得知，在该公司的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为63.93%。

上面看过了这家企业的基本信息，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家企业的净利润为31.74亿元。而到了2022年第三季度，该公司的净利润就达到了82.96亿元，同比大幅增长了161%。

而这家企业目前的净利润，在A股煤炭概念板块34家上市公司中排名第6位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在2022年第三季度，这家公司的规模不仅大，赚钱的能力更强。

2022年第三季度，该企业的赚钱能力，也就是净资产收益率高达29.51%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过煤炭的生产经营，9个月后就能赚回29.51元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股煤炭概念板块34家上市企业中排名第3位。这个名次很靠前，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强。

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是该企业销售煤炭的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售完煤炭之后，还需要20天才能收到货款。而现在只需要12天，销售回款的时间缩短了37%。

销售回款时间的缩短，使货款回到该企业生产环节的速度变快了，这样就提高了公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

而销售回款时间的缩短，除了是该企业净利润增长的主要原因以外，它还大幅提高了公司的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它也是衡量一家企业现金收支情况的。

2022年第三季度，这家公司的净利润虽然有82.96亿元，但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额竟然高达84.8亿元，同比增长了22%。

现金流量净额高于净利润，并且同比增长了22%，这说明该公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这不仅使该公司第三季度的净利润出现了增长，还大幅提高了这家企业的现金流能力。

在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，这家企业目前最大的问题在于短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该公司的流动比率为0.63。这说明如果这家企业有100元的短期负债，只对应有63元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，即使管理层把流动资产都变现了，也无法偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，该公司的流动比率就达到了0.87，同比增长了38%。

虽然这家企业的流动比率在去年第三季度出现了上涨，但是这87元的流动资产依然无法覆盖100元的短期负债，这些说明公司目前的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家企业未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐山西焦煤这只股票，也没有说山西焦煤公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

3月20日，抛出高分红方案的中国神华（601088.SH,01088.HK）AH股均大涨，A股一字板涨停，H股大涨逾16%。中国神华出色的表现，也带动煤炭板块的市场情绪，上海能源（600508.SH）、恒源煤电（600971.SH）、兖州煤业（600188.SH）等也大涨3%以上。

去年供给侧改革推动以来，焦煤、焦炭、动力煤等大宗商品价格一路上涨，在期货市场更是上演了“绝代双焦”的行情。焦煤主力合约从2016年年初的562元/吨上涨到现在1307元/吨；焦炭主力合约也从645元/吨上涨到现在1900元/吨；而动力煤主力合约也从306.2元/吨上涨到现在620.4元/吨。年内动力煤期货价格持续上涨，近日再创年内新高。

中信建投证券煤炭行业新财富分析师李俊松认为，煤价超预期上涨，目前正值年报季，具备良好业绩支撑的优质公司值得关注。银河证券的分析师潘玮认为，煤炭市场目前处于紧平衡状态，盈利反转、有估值优势的煤炭股和国企改革兼并重组概念的煤炭龙头企业值得关注。界面新闻整理了煤炭行业的相关标的。

数据日期：3月20日

中国神华是中国最大的煤炭和销售企业。作为煤炭行业龙头，公司凭借煤炭、发电、铁路、港口、航运、煤化工一体化经营模式收益颇丰。受益于煤价的大幅上涨，公司作为行业龙头，业绩净利润大幅提升。

另外，在煤炭行业探底回升及兼并重组背景下，公司有望成为煤炭行业兼并重组的重要整合平台。

中煤能源（601898.SH）是集煤炭生产与贸易、煤化工、煤矿装备制造、煤矿设计业务于一体的大型煤炭能源企业，主要销售优质动力煤和炼焦煤，是中国第二大煤炭企业。同样，受益于煤炭产品价格的大幅上涨，公司2016年业绩预告实现扭亏转盈，归属上市公司股东净利润18-22亿元。

2016年8月，国家开发投资公司将*ST新集30.31%的股份无偿划转给公司控股股东中煤集团。未来随着煤炭行业兼并重组的改革深入推进，公司在煤炭行业可能更具规模效应，成为资源整合的受益者，在煤炭和煤化工行业进一步做大、做优、做强。

潞安环能（601699.SH）是山西省重要的煤炭公司，主要业务是原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼，辅以煤焦化工业务。公司的煤炭产品主要是特低硫、低磷、低灰、高发热的优质动力煤和喷吹煤，主要应用于发电、动力、炼焦和钢铁工业。未来，公司将不断推进煤焦化一体化的发展战略，以现代煤化工技术带动产业的转型升级。

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