港交所给内房股下发的“死亡预告”，似乎开始倒逼内房企加速推进债务重组。

这不，就在刚刚，奥园公布了最新的债务重组进展。

2月28日深夜，中国奥园宣布，已经与若干优先票据持有人，达成了中期债务静止协议。

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先来说说，什么是中期债务静止协议？

奥园的中期债务静止协议，也称暂缓偿还债务协议，其主要条款有两条：

于暂缓偿还债务期间，债权人同意：

1、暂缓及不采取任何有关境外债务的强制执行行动；

2、支持奥园为驳回其他债权人采取或提议的强制执行行动（包括启动清盘程序）而采取的任何行动。

简单来说，就是债权人暂时原则上同意奥园暂缓还债的安排，并同意不采取任何强制执行行动，划重点：比如清盘呈请。

这一点，对于爆雷房企来说有多重要，看看隔壁的恒大就知道了。

当然，要想境外债权人同意这个协议，奥园也势必要付出一点代价：

15个工作日内，支付债权人境外债本金额的0.25%作为早期同意费；

一个月内支付债权人境外债本金额的0.5%作为一般同意费；

那么重点来了，奥园境外到底欠了多少钱呢？

奥园在公告中也披露了。

一共是12笔美元债，本金总额共计34.53亿美元，约合人民币239亿。

也就是说，如果境外债权人全部同意，奥园光支付同意费就要花掉1.8个亿！

这对于当下的奥园来说，也是不小的一笔钱！

当然啦，也并不是所有债权人都同意。

截至目前，同意的债权人，只占境外优先票据偿还金额的20%。

呃，好像也还不是很多。

至于奥园这样做的目的，当然也很简单：

第一，稳住境外债权人，争取一个稳定的环境，别动不动清盘呈请；

第二，为引战、推动境外债重组及复牌，扫清障碍。

在2021年底成功对境内债进行展期之后，奥园于2022年初公开宣布美元债违约。

但要想引入战投，推动股票复牌，海外债的问题就必须解决。

虽然上面这个公告，连一个初步的境外债重组方案都算不上，最多只是一个境外债重组的最新进展。

但跨入2023年，奥园的债务重组进程，确实有明显加快的迹象。

图源自奥园集团官网，奥园创始人郭梓文

今年1月，奥园以5.84亿元出售了珠海翠微村旧改项目60%股权，接盘方是是山东国企山东健康；

2月16日，由引入广州国资南粤基金为其旗下物业运营板块奥园健康的大股东。

卖旧改项目，卖物业公司股权，奥园的资产处置进程，正在明显加快，而这将有助于其债务重组的推进。

说起来也是有点唏嘘，奥园传了一年多的引战，绯闻对象从山东国资传到了广东国资，但直到现在也仍止于项目和物业公司层面。

等了那么久的白武士，到现在也仍是连影都看不到。

位于广州番禺的奥园总部 说财猫摄

而奥园自身，确实有些元气大伤。

目前，克而瑞发布的百强房企名单，已经找不到奥园的身影。

中指院发布的两百强名单，奥园也已经排到了123位。

曾经的千亿房企，今年前两个月，只卖了13.5亿。

爆雷对于奥园的影响有多大，可想而知。

就只希望，奥园的引战，不会是又一个“狼来了”的故事。

据说，奥园的境外重组方案，应该会在本周内公布，关注猫姐，持续关注~

债务重组的定义和重组方式

一、债务重组的概念：债务重组，是指在 不改变交易对手方的情况下，经债权人和债务人协定或法院裁定，就 清偿债务的时间、金额或方式等 重新达成协议的交易。

1.如果出现 第三方代偿债务或新建公司承接债务而形成的债务重组，应考虑债权、债务是否终止确认，再考虑债务重组；

2.只要在不改变交易对手的前提下，修改了偿债时间、金额或方式的，均定义为债务重组， 债权人不一定让步；

3.债务重组所涉债权和债务， 不包括合同资产、合同负债、预计负债，但 包括租赁应收款和租赁应付款；

4.债务重组中 形成企业合并的，适用 企业合并准则；

5.债务重组 构成权益性交易的，适用 权益性交易的有关会计处理规定，债权人和债务人不确认构成权益性交易的债务重组相关损益。

（1）债务重组构成权益性交易的情形：

①债权人 直接或间接对债务人 持股，或者债务人直接或间接对债权人持股，且持股方 以股东身份进行债务重组；

②债权人与债务人在债务重组 前后均受同一方或相同多方的最终控制，且该债务重组的交易实质是债权人或债务人 进行了权益性分配或接受了权益性投入。

（2）企业应采用 实质重于形式原则判断债务重组是否构成权益性交易

债权人对债务人的权益性投资 通过其他人代持，债权人不具有股东身份，但实质上以股东身份进行债务重组，也 构成权益性交易。

二、债务重组的方式

1.债务人 以资产清偿债务：用于偿债的常见资产包括：现金、应收账款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、生物资产和无形资产等。

特殊的还有用 未确认的自创品牌清偿债务，以 处置组（即一组资产和与这些资产直接相关的负债） 清偿债务。

2.债务人将 债务转为权益工具

①如果债转股 附带回购条款或强制分红条款则 不能定义为债务转权益工具的债务重组方式；

②以一项同时包含金融负债和权益工具成分的 复合金融工具替换原债权债务，也 不属于此方式。

3. 修改其他条款

调整债务本金、 改变债务利息、 变更还款期限等方式修改债权和债务条款，形成重组债权和重组债务。

4.以上三种方式的组合，即 混合重组。

三、债务重组中债权债务的终止确认

1.一般会计处理原则

① 债权人在收取债权现金流量的 合同权利终止时终止确认债权；

② 债务人在债务的 现时义务解除时终止确认债务。

2.具体会计处理原则

充实自己，才能望得更远

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