目前股指期货有上证50（IH）、沪深300（IF）、中证500（IC）和中证1000（IM）四个品种，每一个品种都有近期（3个月）、中期（6个月）和远期（9个月）三个小品种可以选择，共有12个小品种可以购买。

目前股指期货都是保证金制度，保证金比例大概是17%左右，各个品种、各个期货公司的保证金比例都不一样，但基本上是17%这个幅度，我们就以17%的保证金比率来展开讨论。

上证50（IH）、沪深300（IF）是以每一点300元计算，中证500（IC）和中证1000（IM）是以每一点200元计算。

比如，今天上证50的IH2203收盘指数为2566点，那如果全款买一手IH2203，则需要2566*300=769800元。

因为股指期货的保证金制度，用17%的资金，也就是769800*17%=130866元，就能买入一手IH2203。

如果我手中有100万，要操作股指期货，那么如何正确计算资金使用比率？用了多少杠杆？下跌到什么程度会爆仓呢？

举例说明：

例一：现有资金100万，上证50的IH2203收盘指数为2566点，买入一手IH2203使用资金13.09万元。问：

1.资金使用比率是多少？

2.用了多少杠杆？

3.下跌到什么程度会爆仓？

答：1.计算资金使用比率

买入一手IH2203使用资金13.09万元，在17%保证金制度下，这13.09万元只是保证金，而实际一手IH2203的价值是769800元，所以虽然是支出了13.09万元，但实际上隐形使用的资金是76.98万元，则计算资金使用比率为：（76.98/100）*100%=76.98%。

答案是，买入一手IH2203，资金使用比率是76.98%。

2.计算用了多少杠杆

100万资金使用了76.98万元，没有使用到期货公司的钱，没有杠杆。

3.计算下跌到什么程度会爆仓

自有资金，无论下跌到什么程度，都不会爆仓。

好了，简单题解出来了，下面来个困难的。

例二：现有资金100万，上证50的IH2203收盘指数为2566点，买入4手IH2203使用资金52.36万元。问：

1.资金使用比率是多少？

2.用了多少杠杆？

3.下跌到什么程度会爆仓？

答：1.计算资金使用比率

买入4手IH2203使用资金52.36万元，在17%保证金制度下，这52.36万元只是保证金，而实际4手IH2203的价值是307.92万元，所以虽然是支出了52.36万元，但实际上隐形使用的资金是307.92万元，则计算资金使用比率为：（307.92/100）*100%=307.92%。

答案是，买入4手IH2203，资金使用比率是307.92%。

2.计算用了多少杠杆

100万资金使用了307.92万元，其中100万元是自己的，207.92万元是借期货公司的，用到的杠杆是：207.92/100=2.08。

答案是，用了2.08倍杠杆。

3.计算下跌到什么程度会爆仓

自有资金100万，买了价值307.92万元的4手IH2203，支出保证金52.36万元，还剩下100-52.36=47.64万元。

307.92万元下跌多少，就会亏损47.64万元呢？

计算公式为：(47.64/307.92)*100%=15.47%

答案为，下跌15.47%，就会亏损47.64万元，这时就要补加担保金，否则就会被期货公司强制卖出，俗称爆仓。

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

有朋友问，最近看到中证1000指数，增加了股指期货和股指期权。

那股指期货和股指期权是什么呢？对投资者有啥用？

指数有很多的衍生品。

我们熟悉的指数基金，是指数的一种金融产品。

除此之外，还有股指期货和股指期权。

什么是期货

指数基金也被称为现货。

所谓的现货就是马上可以买到的。

期货的概念，是相对现货来说的。

现实世界中经常可以遇到期货的概念。

比如说有很多手机，刚上市的时候，就是典型的期货营销。

一款新的手机上线，我们付款买到的是一个期货，并不能马上拿到手机；

过几个月之后，手机上线，期货也就变成了现货。

在手机上线之前，我们的期货，也就是买手机的资格，可以转卖给其他人，这就是期货交易市场。

什么是期权

期权的概念跟期货有些类似。

但期权是一个权利，到期可以选择是不是行使这个权利。

比如说我们去饭店吃饭，饭店赠送一个有效期1个月的免费用餐券。

这个券就是一个期权。我们可以在一个月内行使这个权利。

同时，这个权利也可以用来转让（卖给别人这个券）。

但如果一个月后到了时间，我们没有行权，这个期权也就一文不值了。

投资中的应用

股指期货和股指期权，在投资的时候有什么用呢？

可以实现几种不同的效果。

（1）利用股指期货等，来获得指数增强的收益

例如股指期货，在交易的时候，会遇到贴水。

所谓的贴水，指的是期货价格低于现货价格。

其效果，类似场内折价买入指数基金。

有的时候贴水比较大，单纯买入+长期持有，可以获得指数的收益+贴水的收益。起到了指数增强的作用。

实际上，在指数增强投顾组合的基金中，就会有一部分指数增强基金参与股指期货，吃到贴水的收益。

（2）对冲市场的波动

比如说市场到了比较贵的时候，使用股指期货、期权的做空功能，来对冲之后市场的下跌波动，获得绝对收益。

在基金中，有一种类型，是绝对收益型的对冲基金。

这种基金，会持有一篮子自己看好的股票。

如果这些股票，能跑赢沪深300或者中证500，那可以持有股票的同时，通过股指期货等的做空功能，对冲大盘的波动风险。

最后只赚取股票超过指数的那部分收益。

通常这类品种在牛市中后期，没有低估股票基金的阶段，容易出现一些投资机会。到时候也会介绍的。

总结

不过总体上，股指期货和期权，投资门槛高、投资规则比较复杂，普通投资者自己直接参与风险比较高。

我们投资基金，比如持有指数增强基金，也可以享受到这些衍生品的收益的。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

期权是一种能在未来特定的是时间以特定价格屡次买入和卖出一定数量的特定资产的权利。

而股票指数期权是在股票指数期货合约的基础上产生的，是以股票指数为行权品种的期权合约。其实股指期权就是判断指数的涨跌。第一份股指期权合约于1983年3月在芝加哥期权交易所出现。

A股的股指期权上市时间：

2015年2月9日，上海证券交易所，上市50ETF期权，合约标的为上证50ETF。

2019年12月23日，上海证券交易所，上市沪深300ETF期权，合约标的为华泰柏瑞沪深300ETF。

2019年12月23日，深圳证券交易所，上市沪深300ETF期权，合约标的为嘉实沪深300ETF。

2022年9月19日，上海证券交易所，上市中证500ETF期权，合约标的为南方中证500ETF。

2022年9月19日，深圳证券交易所，上市中证500ETF期权，合约标的为嘉实中证500ETF。

2022年9月19日，深圳证券交易所，上市创业板ETF期权，合约标的为易方达创业板ETF。

股指期权的交割日为每个月第四周的星期三（遇法定节假日顺延）。那么参照022年1月至10月，每个月的股指期权交割日。截取当日和前两个交易日（共3个交易日）这个时段，A股的走势进行回顾。

2022年1月24日至26日，上证指数下跌1.90%，深证成指下跌1.78%。

2022年2月21日至23日，上证指数下跌0.05%，深证成指上涨0.67%。

2022年3月21日至23日，上证指数上涨0.61%，深证成指上涨0.65%。

2022年4月25日至27日，上证指数下跌4.17%，深证成指下跌3.61%。

2022年5月23日至25日，上证指数下跌1.24%，深证成指下跌2.72%。

2022年6月20日至22日，上证指数下跌1.50%，深证成指下跌0.69%。

2022年7月25日至27日，上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.05%。

2022年8月22日至24日，上证指数下跌1.32%，深证成指下跌2.12%。

2022年9月26日至28日，上证指数下跌1.40%，深证成指下跌0.97%。

2022年10月24日至26日，上证指数下跌1.30%，深证成指下跌0.92%。

综合统计：

1、2022年1月至10月，上证指数的平均涨幅为下跌1.21%，深证成指的平均涨幅为下跌1.14%。

2、2022年1月至10月，上证指数上涨次数为2次，平均上涨为0.40%。下跌为8次，平均下跌为1.61%。

3、2022年1月至10月，深证成指上涨次数为3次，平均上涨为0.46%。下跌为7次，平均下跌为1.83%。

4、2022年1月至10月，两个指数在同一个月共同上涨为2次，占10个月总次数的20%。两个指数在同一个月共同上涨为7次，占10个月总次数的70%。两个指数在同一个月不同步为1次，占10个月总次数的10%。

5、2022年1月至10月，连续两个月上涨的只有1次。为深证成指的2月至3月，平均上涨为0.66%。

6、2022年1月至10月，连续三个月上证指数和深证成指同时下跌为2次。分别为：2022年4月至6月，上证指数平均下跌为2.30%，深证成指平均下跌为2.34% 。2022年8月至10月，上证指数平均下跌为1.34%，深证成指平均下跌为1.34%。

沪深300期权合约是以沪深300指数为标的物的期权合约，与商品期权和ETF期权不同，沪深300股指期权采用到期自动行权、现金交割的方式。那么沪深300期权是什么意思？股指期权基础知识简介！

沪深300期权是以沪深300指数为标的资产的期权。股指期权买方向卖方支付一定费用（权利金），以此获得在约定的期限（到期日），按照约定的价格（行权价格），买入或者卖出指数的权利。

此次新增的三大产品均为沪深300期权，其中一只为沪深300股指期权，两只为沪深300ETF期权。沪深300ETF期权是以上市的300ETF为标的资产的期权，沪深300股指期权是以沪深300指数为标的资产的期权。

沪深300股指期权与沪深300ETF期权对比

沪深300ETF期权：股票期权为交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买入或者卖出约定股票或者跟踪股票指数的交易型开放式指数基金（ETF）等标的物的标准化合约，包括沪深300ETF期权、上证50ETF期权。

沪深300股指期权：股指期权是以股票指数为标的资产的期权合约，其走势受到标的现货市场整体走势影响，如沪深300指数期权。

区别：

（1）股指期权与ETF期权的根本区别为标的物不同。ETF期权标的为股票指数ETF；股指期权标的为股票指数。ETF跟踪指数走势，ETF与指数的走势一般高度关联，但由于ETF管理人行为和市场因素的影响，ETF价格走势与标的指数存在部分差异。

（2）交割方式不同。ETF期权为实物交割，期权到期之后行权得到的是对应的ETF份额；股指期权为现金交割，期权到期之后行权是现金的交收。

（3）期权应用方式不同。ETF期权与对应的股票指数之间有一定的差别，进行对冲及套利操作是与ETF直接相关。股指期权与对应的股票指数连接紧密，可直接与对应的指数进行对冲及套利操作。ETF期权投资者可以使用期现套利、增强收益（备兑开仓）等股指期权无法实现或难以实现的交易策略。

股指期权基础知识简介！

股指期权基本要素包括标的资产、行权价格、到期日和权利金。标的资产是合约规定的在某一确定时间进行交易的资产；行权价格是期权合约规定的，买方有权在合约所约定的时间买入或者卖出标的资产的特定价格；到期日是合约规定的最后有效日期；权利金是期权买方为了获得权利支付给卖方的资金，是期权的价格。

什么是股指期权？

期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的标准化合约。以股票指数为标的资产的期权称为股指期权。

股指期权有哪些类型？

股指期权包括看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权是指期权买方拥有在将来某一时间以特定价格买入标的资产的权利，看跌期权是指期权买方拥有在将来某一时间以特定价格卖出标的资产的权利。

股指期货有哪些行权方式

股指期权根据行权时间的不同，可分为欧式期权和美式期权。欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日和到期日前的任意一个交易日行权。

影响股指期权价格影响的主要因素？

影响股指期权价格的主要因素包括标的指数价格、行权价格、波动率、无风险利率、到期剩余时间和红利等。

上一篇：纳税的意义是什么(分包差额纳税的意义)

下一篇：股票000667行(股票)