A股市场中的“60日均线”交易法则，是一种最简单有效的系统交易法，其涵盖了整个交易的各个细节。而海龟交易法则作为特点鲜明的交易系统之一，其覆盖操作者主观决策的方方面面，包括了市场交易，仓位量级买卖，何时入市，如何止损，如何止盈，投资战术规划等。

1、何为海龟交易法则

海龟交易法则非常适用于期货市场。在股市中，同样适用，因为其几乎涵盖了所有能投资的市场。海龟交易策略的核心之一 —— 量化交易，近些年在投资者群体中倍受认可。对于量化交易机构投资者来说，其所需要做的基础工作很多。但这套系统交易法则并不复杂，只需操作者为其设置某个条件，并按照条件严格执行。

在实际操作中，具体表现为：投资者选择股票类型进行买入，确定购买的时机，仓位量与入市的时间点，设定成交量等。在买入之后，投资者需要确定自己止损点位置与数值，以及止盈预测。这是非常正确的交易顺序，广大投资者需要依据此策略进行投资。

作者写道，“我相信我之所以能够比其他的培训生更快更有信心地接受方法，甚至赚到的钱多于其他任何一个‘海龟’，我的背景是一个重要的原因。对于他们的方法和系统性交易的概念，我的信心从一开始就要强于其他的任何‘海龟’。他之所以相信我能成功，也有能力发挥出我在交易当中的潜力，我的这种信心也起到了重要的作用。我的背景使我能够做到其他‘海龟’做不到的，是严格遵守我们在两个星期的培训课中所学到的简单法则。”

2、价格波动的真正原因

股市中交易者的共同态度促使价格产生上下波动。人们在股票投资时，需要经常关注市场成交量的情况。而“海龟交易法则”表明，市场资金活跃度以及价格涨幅背后的风险都可以被量化。

投资高手永远把风险放在第一位，真正的成功投资者一定是尊重并敬畏市场的。但现实中依然存在一种现象：入门级投资者在刚进市场时所获得的收益容易比一些投资老手要多得多。这些新股民往往在牛市时进场。他们并不了解市场的规则，也不存在任何恐惧心理。所谓“无知者无畏”，就是如此。

作者写到，“价格的变动是取决于市场中所有买者和卖者的共同态度。这些买卖者就是我们所说的那些投机者和对冲者，想在一天内反复赚取微小买卖差价的人，想投机于一天内价格小幅变化的人，想投机于几个星期或几个月内价格的大幅变化的人，以及那些想规避经营风险的人。共同态度变了，价格就会变化。不管是什么原因，一旦卖者不再愿意以目前的价格卖出，而是想提高价格，买者又愿意接受这个更高的价格时，市场的价格就会上涨。同样，不管什么原因，一旦买者不再愿意接受目前的价格，而是想压低价格，卖者又愿意在这个更低的价格卖出时，市场价格就会下跌！”

3、投资风险的平衡与量化

价值投资者对“安全边际”这个名词非常敏感。“安全边际”的标准与范围因风险的量化而确定。这里提出一个“最大衰落”的概念。所谓“最大衰落”即：当出现获利回吐时，确定市场在时间与幅度上的最大回撤比。在A股市场中进行实操，投资者需要重点考虑：股票价格和交易时间是可以成反比的，股票震荡下跌时形势可能会延续两三年。

风险的量化也是投资者大概的估算，精确的预测反而会造成投资的失误，因此跟随趋势，做右侧的交易对普通投资者来说很重要。

左侧的交易一般适合于机构投资者，当整体市场趋势向好时，其庞大的资金量限制了其买进股票的机会，这两者是直接成正比的。而右侧的交易更适用于中小型投资者。股票由震荡筑底到扭转上升是有一个过程的，当市场上涨趋势明确显现时，投资者就可以从容进场了。

右侧的交易具备两点优势：一是大盘系统性风险减小，一是投资者选择股票的主动性增强。因此当资金量较小，且存在低风险交易时，请选择右侧交易。

在这里对机构投资者的建议是：如果自身增量较大，达到几千万甚至上亿资金，其对一部分已经跌进估值安全区域的个股进行分批建仓一点点买入，也是一个不错的策略！

4、心理偏差对交易行为的影响

众所周知，投资者在交易过程中如何控制好自己的情绪，对最终的交易结果至关重要。在市场最狂热的阶段投资者更需要冷静，但因“羊群效应”的影响，真正能做到逆向操作的人并不多。

股票价格的波动，往往酝酿着更大的机会，尤其是股市每一次大幅下跌，其都将成为一次最好的财富再分配运动。而这样的交易备受中长线投资者的青睐，毕竟其投资周期长，情绪也更平稳，这与短线投资者的操作习惯截然不同。

作者写到，“究竟是按最初的决定，在损失了10%的情况下退出，还是继续的持有呢？让我们来看一看认知偏差对这个决策会有怎样的影响。“割肉退出”对于一个有损失厌恶症的交易者来说是件极其痛苦的事，因为这会让损失变成板上钉钉的现实，他相信只要他坚持不退出，他就有机会等待市场的反弹，最终会失而复得。厌恶症的交易者考虑的不是市场下一步会怎么变化，而是怎么想办法避免让真金白银打了水漂，所以新手们决定继续持有手中的股票并不是因为他相信市场会反弹，而是因为他不想接受损失！”

5、投资风险的平衡与量化

很多时候，人们会对自己投资的股票抱有一种特殊的情感，使之难以抛弃该只股票，即便早早地兑现了利润，那只亏损的股票依然会出现名为“处置效应”的继续下跌形势。如果此刻投资者还有损失厌恶症的情绪，放弃不了投资的本金，那最后的投资结果很难可观。

以上的一切，皆是因为投资者选择被情绪支配而没有确定好自己的投资系统。海龟交易法则要求投资者严格按照系统程序来操作，但有时投资者受“认知偏差”的影响，无法按照该系统去实操。这些弱点都需要普通投资者努力克服。

对于如何克服，本书作者提出来三条原则：第一，一定要树立起最重要时机是现在这一意识。每一次交易结果无论胜负盈亏都已经变为过去式了，珍惜当下，不要总去后悔之前的选择。第二，一定要以概率角度来思考问题，普通投资者尽量不要去主观预测。第三，投资者不要经常去寻找一些客观原因来解释自己的投资失误，一定要对自己的交易结果负责。

如果每一位投资者都能经常反省自己这三点，相信会有更多的人克服各种心理偏差，对未来的投资判断给予巨大的帮助！

在A股市场中，普通投资者追涨杀跌的概率较大。但是，如果不带任何主观意愿，市场出现买入信号就买入，出现卖出信号就卖出；在特定条件下，需要按照法则要求加到最大仓位或最小仓位，也毫不犹豫的操作，这种具备高执行力的交易者与那些犹豫不决的操作者相比，最终的投资结果将会大不相同。

趋势交易的方法主要分为两类：

1、无选择地跟随趋势的交易方法。

2、有选择性的趋势交易方法。

无选择地跟随趋势的交易方法是指参照指标，按照一定的标准一直持有订单，不论行情向哪个方向走出趋势，都能够获得利润。例如《海龟交易法则》里面所讲的趋势交易的策略，另外《趋势交易法》这本书中所讲的，用通道线跟随趋势的交易方法也是一样。

这种做法的优点是操作的方法很简单，而且因为一直持有订单，不会错过行情。但也因为一直持有订单，在震荡行情会出现连续的止损，会亏损严重，导致交易者心态变差。

有选择性的趋势交易方法，是交易者使用指标筛选趋势行情进行交易。等行情符合了技术指标的要求，接下来行情有走趋势预期的时候，再进场交易。例如《趋势交易法》中，行情突破了趋势线，通道线和拐点确认反转，再交易反转之后的趋势。

有选择地进行交易，优点是可以避免在震荡行情里连续不断的止损，缺点是用指标筛选可能会错过趋势。

下面我用图表讲解这两种方法，更加清晰易懂一些。

1、无选择地跟随趋势的交易方法。

《海龟交易法则》第十章中的“双重移动均线系统”，这个交易系统的订单始终不离开市场，使用100和350两条均线。

我举一个例子，当100日均线上穿350日均线的时候买入，一直持有多单，直到100日均线下穿350日均线平掉多单，同时反手做空。空单进场之后，持有空单，直到100日均线上穿350日均线，平仓空单，同时开立多单。整个交易系统中，多单空单循环交替，从不中断。

大家看下方的示意图。

图中是“双重移动均线交易系统”的操作示意图，在图片左下方，100日均线上穿350日均线，进场做多，持有多单，直到上方形成100日均线向下击穿350日均线，平掉多单，同时做空。空单进场之后，均线再次向上交叉，订单由空转多，持有多单。直到图片中最右侧100日均线再次向下交叉，多单平仓，空单进场，交易系统就这样多空往复交替。

讲一下这种交易系统的注意事项：

（1）连续不断地交易，在震荡行情中，可能会出现比较严重的亏损情况，所以操作的时候，仓位一定要轻。

（2）选择一些趋势性比较强的品种进行交易，例如黄金原油等。

2、有选择性的趋势交易方法。

《趋势交易法》中讲解的方法是这样，当价格突破了趋势线，通道线和拐点的时候，确认趋势反转，只交易反转之后的趋势，其他时间不交易。

大家看下方的示意图。

图中是趋势交易法交易系统的示意图。价格上穿了1趋势线，2通道线和3拐点之后，就确认了原有下降趋势的反转，行情有了多头的预期。预期形成之后，等待行情回调企稳，形成反转的k线形态之后，进场做多。

因为行情需要经过筛选，这种交易的方式在一些V型反转快速的行情里，会失去进场的机会，错过趋势。

最后做一下总结。

今天这两种趋势交易的方法，我只是分享两种交易思路给到大家，并不是完善的交易系统，大家不要一上手就拿来做交易。

大家可以用自己比较熟悉的技术指标，根据这两种思路去组建自己的交易系统，一定要先复盘测试再实战。

这两种方法中，我更推荐第二种方法，因为无选择的趋势交易系统遇到衰败期的时候，持续的亏损会让人很难受，执行难度很大，对交易者的交易心理要求很高。第二种方法会过滤掉一部分震荡行情，衰败会更加温和，更利于执行。

投资海龟派的诞生

两个牛逼的交易员在一个农场看海归，然后争论一个无聊的问题：“天才交易员是先天产生的天才还是后天培养出来的。”这两个交易员一个叫丹尼斯，另一个叫爱克哈特。丹尼斯认为交易员可以培养。两人互刚了半天，谁也不服谁。好吧，骚年，来点实际的。于是他们就发广告招收交易员，总共招收了13个学员，没人给他们100万。然后教他们交易方法，告诉他们10年内不准说出去。

结果，4年后，学员平均年复利80%，一共赚了超过1亿的钱。能动手的绝不BB，丹尼斯赢了争论。

然后，十三太保里面有个叫柯蒂斯·费思的，感觉这不是传说中的武林秘籍吗？独乐乐不如众乐乐，一口气写了书给出版了。于是，大家都觉得这应该是一种牛逼的交易法则，趋之若鹜。

这里要注意，交易员不是投资者。巴菲特是投资者，他们买股票是公司的一部分，交易员是投机者，他们买卖的是风险。

海龟交易法策略

策略很简单，分为长期策略和短期策略。

交易方法

短期策略，参考最近20天的价格走势，突破了20天里的阻力位，也就是最高点，买入。跌破20天里的支撑位，也就是最低点，卖出，做空。

长期策略，参考最近55天的价格走势，然后操作和短期策略一样，突破买入；跌破，卖出，做空。

这里注意，卖出在国外是主动交易方式，就是融券，所以卖出不是止损的那种卖出，主要是做空。

止损

有老的交易员，也有不怕死的交易员，但没有不怕死的老交易员。不怕死，就是不设止损点，不知道自己损失多少之后就该退场。不使用止损点的交易员，破产十之八九。多犹豫一分钟，离死神就更近一点（正是因为恐慌，历史上才会有多次乌龙指操作，交易员在与时间赛跑过程中，有时候也是慌不择路）。

止损具体做法：

短期策略进入，价格跌破10天里的最低点，就要退出。如果是做空，那就参考过去10天的最高点，一旦超过最高点就退出。

长期策略进入，你就要参考过去20天的价格，来决定是否退出。

不要犹豫，不要犹豫，不要犹豫。重要的事情说三遍。

止盈

不要急于止盈，不是赚10%或者多少就跑。在趋势平稳之后，也就是股价又开始在支撑位和阻力位上下徘徊的时候，这才考虑卖出股票套现。换句话说，趋势不止，交易不止。趋势一般会有一个加速上攻到平缓的过程，此时不要动。

最好的交易策略，是自力更生

海龟交易法则历史悠久，那么对于现在，海龟交易法则有用吗？很遗憾，作者自己的观点是：一个交易系统是不可能长期有效的。原因大约有三个方面：

交易者效应：又叫测不准，量子纠缠一样，你看到一个电子和另一个电子在旋转，其实这两个电子旋转不存在，是你观察的行为干扰了量子的运动轨迹。你如果公布了交易策略，那么这个交易策略一定会成为你对手给你挖坑的一个重大依据。他们造出这种K线，然后鼓励你“到碗里来”。

随机效应：随着市场有效性的提升，市场股价表现越来越随机。如何成为股神，告诉5000个人今天要涨，再告诉5000个人今天要跌。如果涨了，那么再给说对的5000人发邮件，一半说涨，一半说跌。这样重复十几次。然后最后可能剩下几十个人。他们发现你每次都是说对的。然后把这些迷弟迷妹们拉个群。这个办法好不好？我没试验过，你去试试。

过度拟合：说这么抽象，就是刻舟求剑。我们习惯从历史上找经验匹配，我也是。不过，历史从来没有完全相同的事情发生过。我们找数据去测量和预测，往往不靠谱。

说白了，就是市场有效性那一套。你如果了解经济学里面的有效性市场，你就会了解为什么交易策略长期看，会失效。

失效的交易方法还有用吗？

对于交易者，趋势起时跟住趋势，趋势止时及时止损是正确的。对于投资者，你需要了解更多公司层面的信息。道不同不相谋。知道是怎么回事，也未必非要钻牛角尖。

止损难，止盈难上加难
然海龟却给出了一个明确的止盈策略

止损难，止盈难上加难
然海龟却给出了一个明确的止盈策略

海龟的离市
海龟的离市原则：海龟对于赢利头寸使用以突破为基础的离市策略。　
　系统一离市：对于多头头寸为10日最低价，对于空头头寸为10日最高价。如果价格波动与头寸背离至10日突破，头寸中的所有单位都会退出。
　系统二离市：对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸为20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破，头寸中的所有单位都会退出。

海龟离市应用注意事项
1。　价格从来不会直来直去；因此，如果你想赶上一段趋势就有必要让价格背离你运动。
在趋势的早期，这通常可能意味着眼看着10%到30%可观的利润逐渐成为小幅亏损。
在趋势的中期，这可能意味着眼看着80%到100%的利润下降30%到40%。减轻仓位“锁定利润”的诱惑可能会非常巨大。
2。 海龟系统在突破时建立头寸。大多数的突破并不会形成趋势。这意味着海龟所做的大多数交易都会导致亏损。如果赢利的交易所挣的钱平均下来不够弥补这些亏损的话，那么，海龟就已经亏钱了。每个能够赢利的交易系统都有不同的最佳离市点。
3。我们来看海龟系统。如果你在利润为1N时退出赢利头寸而在亏损为2N时退出亏损头寸，你就需要两倍的赢利才能弥补亏损交易所带来的损失。
　　在交易系统的各个组成部分之间存在着复杂的关系。这意味着你不能只考虑赢利头寸的正确离市，而不考虑入市、资金管理以及其他因素。
4。赢利头寸的正确退出是交易最重要的方面之一，也是最不为人理解的一个方面。然而，它会造成盈亏之间的不同。
5。海龟系统离市或许是海龟系统法则中唯一最难的部分。等待10日或20日新低出现通常可能意味着眼睁睁地瞅着20%、40%甚至100%的可观利润化为泡影。
6。人们具有一种想要早点离市的强烈倾向。你需要极强的纪律性才能为了继续持有头寸直到真正的大幅波动到来而眼看着你的利润化为泡影。在大幅赢利的交易中，遵守纪律和坚持原则的能力是成功老道的交易员的特征。

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