由于市场震荡下行，分级基金下折风险增大。昨日，招商沪深300地产等权重分级基金触发下折。

今日，招商基金发布公告称，7月4日，招商沪深300地产等权重指数分级基金B类份额的基金份额参考净值为0.237元，达到不定期份额折算条件。换句话说，该基金已触发下折阀值，将于7月5日作为基金份额折算基准日实施折算。

接下来级客要跟大家说一下分级基金的折算。

什么是定期折算

上述安排如有调整，基金管理人将另行发布公告，具体详见基金管理人届时发布的相关公告。

就上述情景发生时，两份额的折溢价变化和风险与收益问题，我们分别讨论。

鼎利A（B）份额的折算比例 ＝ 折算日折算前鼎利A（B）份额的基金份额净值／1

数分级证券投资基金招募说明书》（以下简称“招募说明书”）或者拨打本公司客服电话：

什么是分级基金下折？

根据基金合同的规定，自基金合同生效日或上一基金份额折算日次日始至满三年的最后工作日止，如果期间每个工作日鼎利B份额的份额净值都大于0.300元，则最后工作日为基金份额到期折算基准日。本基金成立于2011年6月16日，上一基金份额折算日为2014年6月16日，本基金自2014年6月16日次日始至满三年的最后工作日为2017年6月16日，且期间每个工作日鼎利B份额的份额净值都大于0.300元，即本次基金份额到期折算的折算基准日为2017年6月16日。

红塔红土基金管理有限公司

无论是折价还是溢价，无论是上折还是下折，一定要牢记A决定B这一分级基金的基本逻辑，才不会犯糊涂。

原基础份额持有人定期折算后持有的基础份额的份额数■

分级基金之所以存在折算，是因为B类净值一直在波动，导致杠杆发生变化，杠杆太高不利于保护A类投资者，杠杆太低会降低B类份额吸引力。

（二）根据上海证券交易所的相关业务规则，2020年7月9日即时行情显示的场内基础份额的前收盘价将调整为2020年7月8日基础份额的基金份额净值（四舍五入至0.001元）。由于场内基础份额折算前可能存在折溢价交易情形，且折算前的收盘价与折算后次日前收盘价可能有较大差异，故2020年7月9日当日可能出现交易价格大幅波动的情形。敬请投资者注意投资风险。

= 定期份额折算前场内基础份额的份额数+新增场内基础份额的份额数

定期份额折算前后A类份额的份额数量不变，即

新增的场内母基份额可拆分成AB份额，卖A留B。

有些A类不参与折算，有些参与，上面己与了A的折算过程，下面我就写A不参与的折算吧。以申万证券分级为例。它与其他上折的分基有点不同，A不参与上折，份额与净值不变。而把B的净值超出A净值的部份折算成母基金，折算完后三者净值相等，B恢复2倍杠杆。下面就来计算整个过程：

说太多怕大家觉得难以消化，明天接着说吧。

具体来说，当A折价时，B溢价，下折时，由于利好于A，A会上涨，这时折价率会降低，一直到下折时刻，折价率接近消失（但不会完全消失）。受其影响，B的溢价率会相应降低。因此，此时B份额将会遭受双重打击，净值下跌与溢价率降低通过对价格的打压。这个过程主要发生在大盘开始破位，下折预期强烈，一直到临近随时下折时。

根据公告提示，2020年6月1日为博时月月薪定期支付债券型证券投资基金的份额折算基准日。2020年6月1日，本基金的基金份额净值为1.043元，本次自动赎回期的折算比例为1.00481756，折算后，本基金的基金份额净值调整为1.038元，基金份额持有人原来持有的每份基金份额相应增加0.00481756份。折算新增份额已由登记机构自动为基金份额持有人发起赎回业务，基金份额持有人自2020年6月3日起（含该日）可在销售机构查询折算新增份额的赎回结果。基金份额持有人持有的基金份额经折算后的份额数采用四舍五入的方式保留到小数点后两位，由此产生的误差计入基金资产。

场内基金入门者王小泉疑惑地表示：级客，这两种折算有什么区别吗？

折算后基金份额的变更登记工作已于2019年9月6日完成。

基金份额折算对象为基金份额折算基准日登记在册的长盛中证申万一带一路份额（即基础份额，包括场外份额和场内份额，场内简称“一带一路”，场内代码：502013）、长盛中证申万一带一路A份额（即A类份额，场内简称“一带一A”，场内代码：502014）。

400-6788-999（免长途话费）或0755-82353668。

什么是不定期折算

上一篇：页岩油概念股(油改概念股最新消息)

下一篇：企业收益分配原则(企业收益的主要来源)