前言：直接上硬货来说说关于多因子选股策略。（一）直接入题

在量化选股策略中。多因子策略作为一个主要武器，被各种公募基金和私募基金长期使用。在此本人为不熟悉多因子的各位朋友梳理一下不同风格的因子，以及他们的有效性。

热门股是指在特定时间内走红,经常位于涨幅榜前列、被众多投资者关注的股票。投资者在搜索和捕捉热门股时,一定要分析清楚两个重要问题：

龙头股的走势往往具有“先于大盘企稳,先于大盘启动,先于大盘放量”的特性。在一轮行情中,龙头股涨得快跌得少,它通常有大资金介入背景,有实质性题材或业绩提升为依托,安全系数和可操作性均远高于板块内其它股票。因此,无论是短线还是中长线投资,如果能适时抓住龙头股,都能获得不错的收益。

过去3年，

量化交易中，最核心的也是选股模型。

【华泰金工林晓明团队】人工智能选股之损失函数的改进——华泰人工智能系列之十三

炒股无非是资金上的博弈，这个是永恒不变的。

不过，和张坤、刘彦春等通过调研、分析基本面等预测哪些股票可能会涨不同，量化交易是通过电脑程序预测哪些股票可能会涨。

研究表明，中长期看通货膨胀是一种货币现象，货币供应量增大的时候，银行和金融系统获得资金更加容易，会导致市场投机度整体增加，如果短期注入超量的货币使得中期货币供应量无法快速扭转，则短期的货币供应量能急速反应到商品市场中具有金融属性的商品价格上。在同等行业供求条件下，金融属性越强的，价格受到资金流动性的影响越大。比如高价值易储存的有色金属，金融属性强，投机需求巨大。

【华泰金工林晓明团队】桑土之防：结构化多因子风险模型——华泰多因子系列之十二

两种常用的机器学习模型：XGBoost和Stacking均有优秀的选股能力

必涨形态一：比翼齐飞

以涨停为前兆，第二天股价不补缺口收出小阳，第三天再度收出并排的一根小阳，则第四天或第五天往往会以中阳向上攻击。

1.股价以涨停板为前导;

2.第一涨停时，换手率不能太大，最好是在5%以下;

3.跳空第一阳换手率最好不要超过涨停板换手率3倍以上;

4.跳空第二阳的换手率最好保持在前天量的1/2左右。

必涨形态二：蚂蚁上树

“蚂蚁上树”的出现摆脱了股价的长期颓势，同时也预示着股价将会有新的转机，缓步盘升的小蚂蚁，把股价送上55日均线以后，股价一般都会在三线上做一段整理，整理时间由当时指数环境，以及主力的操盘计划而定。如果主力各方面都已准备完毕，又有指数环境配合，主力可能会发动一波快速的上攻行情。否则，主力可能会继续整理一段时间。此时我们的操作策略是：密切关注主力动向，一旦发现主力放量上攻，就应该第一时间跟进。

1.蚂蚁上树:小阳线缓慢推进

2.低量匍匐：成交量很小

3.带量大阳：超过5点的大阳线起来，带3倍以上的成交量

4.股价处在反弹趋势中

5.短线组上穿中线组，中线组走平上翘

6.大盘要处在上升趋势中

1.“均线多头排列”选牛股

(例：G中黄金、G中材) 图中①处，“均线多头排列”选股，中大阳K线是加速的信号，可以在第一根中大阳K线后的第1、2天的调整K线之中介入!均线多头排列，代表的是强烈的多头力量进攻，这是我们做股票梦寐以求的最强攻击状态。

“均线多头排列”选牛股之1图中①处，第一个涨停板，将该股带向了多头最强的攻击状态——均线多头排列，利用均线多头排列选股，可以让我们快速骑上短线飙升黑马股。目前很多软件都有这个选股功能，大家可以利用这个智能选股去挑选自己喜爱的个股。

看股价同大盘波动关系

除了量化选股外，量化基金经理也会通过做T和打新去赚一些钱。

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【华泰金工林晓明团队】周期视角下的行业轮动实证分析——华泰行业轮动系列之二

2）成长因子：看营收、净利润、现金流增速等指标，增速越高，得分越高。

自定义指数构造出来的资金多空比能有效解释95%以上收益率，与其他的因子比如BDI，美元指数，PMI低共线性，收益/回撤稳定，夏普指数高，多空比所反映的资金趋势绝对值稳定。

【华泰金工林晓明团队】二十载昔日重现，三四年周期轮回——2019年中国与全球市场量化资产配置年度观点（上）

以下为演文字实录:

主动量化是“资产配置利器”

图表11介绍了信达澳银量化多因子混合型证券投资基金(LOF)的产品要素：

我们来看看整个市场换手率的变化，对比成熟市场，港股是非常成熟的，香港市场95%都是机构客户，它近三年换手率只有54%，中证500是300%。我认为A股会像美股、港股靠拢，中证500会向沪深300靠拢，沪深300是100%的换手率。

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