证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临2019-095

债券代码：155006 债券简称：18 上药 01

而二级市场追逐新冠热点概念的同时，相关上市公司也在全力组织生产增加市场供应。

上海医药集团股份有限公司

中证智能财讯 上海医药（601607）10月28日披露2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业总收入1746.12亿元，同比增长8.47%；归母净利润48.14亿元，同比增长7.35%；扣非净利润36.98亿元，同比增长4.31%；经营活动产生的现金流量净额为-1.59亿元，上年同期为29.25亿元；报告期内，上海医药基本每股收益为1.45元，加权平均净资产收益率为8.29%。

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入629.04亿元，同比增长12.86%，环比增长14.77%；归母净利润11.18亿元，同比增长22.02%，环比下降54.25%；扣非净利润10.17亿元，同比增长2.32%，环比下降28.95%。

2022年前三季度，公司毛利率为12.99%，同比下降0.50个百分点；净利率为3.43%，较上年同期上升0.10个百分点。从单季度指标来看，2022年第三季度公司毛利率为12.16%，同比下降1.65个百分点，环比下降1.89个百分点；净利率为2.26%，较上年同期上升0.11个百分点，较上一季度下降3.27个百分点。

2022年第三季度，公司净资产收益率为1.70%，同比下降0.20个百分点，环比下降2.07个百分点。

2022年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.59亿元，同比减少30.83亿元，主要系年初至报告期末因疫情影响，货款回笼减缓；筹资活动现金流净额171.56亿元，同比增加148.64亿元；投资活动现金流净额-140.84亿元，上年同期为-43.07亿元。

2022年前三季度，公司营业收入现金比为106.39%，净现比为-3.30%。

2022年前三季度，公司期间费用为164.80亿元，较上年同期增加3.93亿元；但期间费用率为9.44%，较上年同期下降0.55个百分点。其中，销售费用同比增长1.18%，管理费用同比增长5.09%，研发费用同比增长1.63%，财务费用同比增长7.26%。

资产重大变化方面，截至2022年三季度末，公司存货较上年末增加4.61%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；应收账款较上年末增加24.35%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；固定资产较上年末减少5.49%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；商誉较上年末减少0.01%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年三季度末，公司短期借款较上年末增加30.20%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；长期借款较上年末减少7.60%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；其他流动负债较上年末减少0.71%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加214.04%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

偿债能力方面，公司2022年三季度末资产负债率为60.63%，相比上年末减少3.23个百分点；有息资产负债率为19.40%，相比上年末增加0.89个百分点。

“公司是药品和健康品并重，但现在势头更好的是健康品。”上述云南白药相关人士说。

对于引进战投中国人寿，云投集团官宣称，其目的就是为云南省打造现代化产业体系、实现产业经营与资本运营互动融合注入强有力的金融动力。

而维康药业除了感冒清热颗粒入选《中医药干预指引》，其中成药银黄滴丸、玉屏风滴丸、金银花软胶囊此前也被多地列入疫情防控相关品种。

除奥司他韦外，本轮流感流行中，玛巴洛沙韦也同样受到热抢，挤占了奥司他韦一定的市场空间。

今年5月末，云南白药推出“七花牌三七口服液”，声称丰富了三七品类的后续成长空间。同时，已在云南省开设“白药生活+”18家，为全国推广做全面筹备、策划工作。

尽管奥司他韦销售回暖让东阳光药业绩扭亏，但长期的单品依赖症下，东阳光药想依靠奥司他韦重现辉煌，可能性并不高。

云南白药围绕战略发展布局的人才引进步伐正在加快。

《新冠病毒感染者居家治疗指南》（下称《居家治疗指南》）和《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》（下称《中医药干预指引》）发布之后，其中列举的药物成为了民众备药清单，售罄和缺货状态也随之出现。

“‘1+4+1’是董明提出来的，这个战略是去年年底开始逐渐形成，在今年进一步明确，现在是按这个方向走。”前述云南白药相关人士向21世纪经济报道记者表示。

根据云南白药接受机构调研时表示，万隆控股的定位主要聚焦于4个方向，包括服务公司全球化战略；打造面向海外的工业大麻产业平台；加强海外保健品及功能性食品的引进；打造大健康相关产品及原材料的国际贸易业务。

精华制药表示，公司正柴胡颗粒等部分中成药产品近期脱销，正组织加班加点生产保障市场供应。

智通财经APP获悉，西南证券发布研究报告称，维持上海医药(601607.SH)“买入”评级，预计21-23年EPS分别为2.27/2.66/3.09元，对应PE为9/7/6倍。公司医药工业逐渐步入收获期，互联网医疗及总代理业务快速发展。

业绩报告：2021H1公司实现营业收入1052.4亿元(+20.7%)，归母净利润35.7亿元(+46.1%)。实现扣非归母净25.5亿元(同比增16%);非经常性损益主要来自上药云健康B轮融资后出表形成的一次性收益。经营活动现金净流入21.7亿元。费用方面，销售费用率6.4%(-0.6pp)，管理费用率3%(-0.3pp)，财务费用率0.6%(-0.22pp)，研发费用率0.8%(+0.06pp)。

医药工业实现收入126亿元(+7.9%)，贡献利润12.3亿元(+4.7%)。上半年研发投入11.4亿元，同比增长52%，占工业销售收入9%，创新药研发进程加速。上半年，SPH8216获得Ⅱ期临床批件，SPH3127新适应症溃疡性结肠炎获得FDA临床默许，进入临床Ⅱ期，此外另一新适应症糖尿病肾病在中国拟近期在国内启动Ⅱ期临床试验。

公司医药分销业务实现销售收入924.9亿元(+22.6%)，毛利率6.5%;医药零售业务实现销售收入37.1亿元(-1.6%)，毛利率13.4%。公司积极优化品种结构，进一步巩固公司在中国进口药和创新药服务商中的龙头地位。上半年公司成功新获武田、诺和诺德等供应商的多个重磅品种的进口总代资格。

公司上半年进口疫苗代理实现收入22.8亿元(+4.9%)，主要系二类苗受疫情防控影响，预计疫情恢复将有望强势反弹。公司作为领投方参股的疫苗研发公司成都威斯克生物医药有限公司已启动新冠疫苗全球多中心的III期临床试验。上药云健康与镁信健康打通“互联网+医+药+险”的生态闭环，推动保险领域与医疗领域深度融合，截至2021H1，镁信健康新上线40余个患者福利项目，新增32款健康险产品，已累计服务6000多万张保险保单，“沪惠保”上线后，参保人数突破739万人。

公司中药板块销售收入约为工业板块整体收入三分之一，其中有12个过亿元中药品种(2020年)。2021年上半年公司中药板块销售收入同比增长18%。云南白药战投加入后将推动公司中药产品发展更上一步台阶。5月，公司联合白药、天药共同签署战略合作框架协议，共建“云天上复兴中华优秀传统中医药产业联盟”，公司未来也将梳理8个拟将重点培养的大品种，其中包括八宝丹等经典名方，将有望重新焕发生机。

“2021年公司儿科类营业收入17亿元，主要是小儿豉翘清热颗粒。”济川药业工作人员称。

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