散户炒股靠“算命”、看风水倒也不是稀奇事儿。为市场提供投资参考的券商，认认真真地用“天干地支”、“阴阳五行”来分析股市，并指出该研究方法有科学统计模型支撑的，确实少见。国盛证券相关研报一经发出，市场关于奇葩研报的讨论甚嚣尘上。事实上，奇葩研报由来已久。2015年以来，包括长江证券、民生证券在内的一众券商，曾因多篇奇葩研报引发关注。

一份出自国盛证券，名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报，在10月18日几乎传遍了整个投资圈。由此，引发市场一众热议，甚至有投资者戏称“科学的尽头是神学”。

该研报用“天干地支”、“阴阳五行”来分析股市，整个报告主要由“天干地支主导的时间周期”、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”三部分内容组成。

而开风水、算命、玄学券商研报之首例的并非国盛证券。早在1992年，香港的中信里昂证券，每逢春节都会发布一份“风水指数报告”，但娱乐成分较浓，但图一乐。而国盛证券此研报的文末风险提示指出，报告观点全部基于历史统计与量化模型。基于此，国盛证券或在表明其严谨、科学的研究及撰写态度。

券商研报向来逻辑严谨、文风平实，强调“用数据说话”，但近年来却逐步偏移路线，博人眼球的另类券商研报屡见不鲜。就在8月初，频因研报招致非议的国信证券，好似“开了天眼”，直接给出接给出宁德时代40年后储能业务经营数据，而合理的预测时间通常为3-5年。

更有券商研报走上“泛娱乐”路线，通过“喊话体”、“网红体”等方式炮制出多篇奇葩研报，以吸引市场眼球、搏出位。2015年以来，以长江证券、民生证券为代表的多家券商因发布多篇雷人奇葩研报引起监管层的注意，甚至收到罚单。

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国盛证券以“天干地支”探索股市

散户通过“算命”和“看风水”炒股，倒也不是稀奇事儿了。如今，旨在提供投资参考的券商研报也开始“算命”了。

国盛证券的《天干地支在择时中的应用初探》总共20页，篇幅倒是不长，但因涉及“玄学”，报告内容不接地气，读起来颇为晦涩。市场上关于该篇研报的解读，也大多表示似懂非懂，可谓“玄”而“难学”。

首先，便要理解什么是“天干地支”？

天干地支，简称为干支，源自中国远古时代对天象的观测。十干曰：阏逢、旃蒙、柔兆、强圉、著雍、屠维、上章、重光、玄黓、昭阳。十二支曰：困敦、赤奋若、摄提格、单阏、执徐、大荒落、敦牂、协洽、涒滩、作噩、阉茂、大渊献。

简化后的天干地支：“甲、乙、丙、丁、戊、己、庚、辛、壬、癸”称为十天干，“子、丑、寅、卯、辰、巳、午、未、申、酉、戌、亥”称为十二地支。十天干和十二地支依次相配，组成六十个基本单位，两者按固定的顺序相互配合，组成了干支纪元法。

天干地支的发明影响深远，历法、术数、计算、命名等各方面依旧沿用着天干地支的计算方法。

上述研报围绕“天干地支主导的时间周期”、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”3个小标题逐一阐述介绍。

“天干地支主导的时间周期”一段中，介绍了如何用天干地支划分时间周期，并通过天干地支的计算方法，为各年份及月份整理和标注好对应的时间周期。

图片来源：研报

“天干地支在择时中的应用思路”一段则在开篇指出“万事万物都有阴阳五行”。

关于股市的阴阳五行，该研报指出股市像水一样流动，涨跌起伏，因此应该属水。此外，股市如同大海一样可以容纳百川，百川即指各路资金，股市是各路资金的汇集地，能泄资金之洪，股市也如同一 条条小溪直流向大海，源远流长，因此股市定义为壬水或者更为合适。

在五行的相生相克下，按照天干地支及干支关系对市场进行分类。最后，研报还分别给出了股市与年天干地支的十神关系，甚至可以由此分析出股市的走势。

图片来源：研报

“天干地支在A股择时中的实证探索”介绍了如何分别通过天干地支分析出A股的流年、流月、流日走势。

据研报，分析流月的走势要复杂的多，因为流月要受到大运、流年的影响以及喜用忌神对大运、流年、流月的影响，在此情况下统计分析就显得简单的多。

图片来源：研报

统计显示，丙月及癸月显著性上涨，寅月显著性上涨。

甚至，还算出2021年及2022年大概率上涨和下跌的月份。

研报指出，若上述逻辑成立，则还可以根据行业的阴阳五行，利用天干地支进行行业与板块轮动。

对此，有网友指出“天干地支”无非就是A股的“日历效应”。

值得一提的是，国盛证券的这份研报并未署名。截至目前，关于该研报的撰稿者是谁也无任何猜测和指向。文末的风险提示，似乎重不在于提示风险，而在于表明报告是有科学统计模型支撑的。

事实上，用天干地支推算A股走势未免牵强。对此，有观点指出，至少古代没有股市，没有几千年历史大数据的验证。

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另类研报屡见不鲜，2015年出现热潮

除了“玄学”色彩浓重的券商研报，从不缺搏人眼球的素材的A股市场上，另类研报层出不清，奇葩程度更是一山更比一山高。

若论起奇葩研报，长江证券在业界可谓独树一帜，其分析师覃川桃更是以研报娱乐化而闻名资本市场。

2015年，覃川桃接连发布了《爱有多伤人，才能够销魂》、《侠之大者，为国接盘》、别时容易见时难，东风若无力，官人花残》、《千金散尽还复来，教你闷声发大财》、《你大妈不是你大妈，你大爷还是你大爷》等多篇个人风格鲜明的研报。

雷人标题和愈演愈烈的调侃之风，一时引起市场广泛关注和热议，甚至当时位列wind研报中阅读排行榜前列。

其中一篇，《你大妈不是你大妈，你大爷还是你大爷》中有一段内容为“大股东禁止减持的deadline眼看着1月就要到了，而且别人也知道1月是deadline，所以，you know what i mean”。中英文夹杂的行文风格，不可不谓风格鲜明，全然没了通常券商研报的平实和严谨。

在研报这个问题上，长江证券已经栽了不止一个跟头。2015年6月12日，证监会就曾通报，因长江证券违反了发布证券研究报告的相关规定，对其采取出具警示函的行政监管措施。2016年初，长江证券又因研究报告业务不规范而被证监会点名。

在2015年前后，长江证券之外，还有长城证券、民生证券给等多家券商频出奇葩研报。

2015年，长城证券发布了一份“自虐”式分析报告，题为《我们坚决不要脸了 投资者别接飞刀》。一时间，也是博得市场众多关注。

该研报表示，“周末听到的太多为市场争辩的声音，我只提醒，莫接飞刀”，“调整短期看法和应对策略：上周我们还是大盘坚定的拥护者，但是黑天鹅事件后，我们坚决不要脸了，做卖方的就不能要脸。脸面重要还是投资收益重要？”

同在这一年，民生证券发布了《和尚，你又在与哪个女人纠缠？——唐僧的911》、《传媒行业“亚文化”深度研究系列之一：粉红当道，宅腐盛行》等研报，貌似网络文学的雷人标题引来诸多“围观”。

值得一提的是，民生证券是是业内首家对奇葩研报进行内部处罚的券商。也因此，民生证券再度成为舆论的焦点。

当时，有网友通过微博发布了民生证券两篇研报因政治敏感性不强，文风失当，多人因此被处罚的消息，并配有抬头为“关于给予研究院有关人员处罚的决定”的截屏。

据悉，民生证券向研究院主要领导管清友、李锋作出通报批评。另外，给予直接责任人李少君、杨柳、胡琛、吴清羽、陶冶通报批评，责成作出书面检查，降低一级工资级别，扣发2015年第四季度绩效工资，取消其年度评优评先资格。

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奇葩券商研报意义何在？

券商研报，是专业人员基于市场分析提供的投资参考，能够对市场形成导向作用。

而在互联网时代，券商开始放下“身段”，在互联网思维下，发布博人眼球的奇葩研报，绞尽脑汁成为标题党，以期获得流量和实现变现。

市场上普遍观点指出，研报奇葩化是券商研究圈浮躁的表现。

在分仓佣金收入的激励下，券商研报处于卖方市场，属于“供给侧”，在供大于求的竞争环境下，要获得以公募基金为代表的机构投资者认同并不容易，分析师便纷纷在研报标题上做文章，希望通过标题抓住买方机构眼球。

“标题党”研报确实能够短暂抓人眼球，但鉴于市面上研报数量实在太多。真正能够吸引基金经理的，还是其感兴趣的行业和企业。本质上，内容才是核心要义。

事实上，风格出位的券商研报并不会影响到基金经理的决策。

对于基金经理而言，券商研究员做的工作只能起到基础作用，方便其快速了解行业和公司概况，但具体到投资决策上，主要通过内部探讨和确认。

著名经济学家宋清辉指出，“近年来部分奇葩研报、虚假研报已严重影响了资本市场的健康发展，部分券商研报的质量和规范程度亟须提升，监管层此举也是为了保护投资者利益，净化市场环境”。

2016年4月，中国证券业协会再度披露了对6位券商分析师的自律惩戒措施。理由则是前者在监管部门移送的条件线索中，发现这6位券商分析师撰写的研报存在用语不客观、不审慎、过度娱乐化和低俗化等问题，也因此违反了《证券分析师执业行为准则》的规定。

2016年6月和7月，上交所和深交所分别在其官方微博上，披露了将在四个方面加大上市公司一线监管力度，其中之一便是继续将券商研究报告纳入监管范围。

进入2017年后，监管层对券商分析师的言论和研报并未放松监管。随着雄安新区等热点题材的出现，监管层更是加大这方面的监管力度。

(本文由公众号越声擒牛(ysjfh953)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

交易中，赢家与输家的区别

凡是进入交易的人不论赢家还是输家，他们都有相同之处：脑子里全部是交易，非常专注于交易，不管盈亏，不管身处何地，在投入的时间和精力都是一样的，在交易方面两者都是极端主义者。

但为什么有的会一直在市场里生存下去，而另一类人却亏损收场，我想可能是两类人的生活方式和信念都是走向极端的，所以在市场上进行交易时候都比较全身心的投入到每一笔交易中，但是由于这笔交易一开始可能就是错的，所以会导致一直错下去 的原因吧。

输家的一些通病：很多人都幻想着拿100元在市场里可以很快赚到1000甚至是1万，而且是越快越好，追求暴利是他们进入市场的首要理由，他们不希望在场外观望，一心只想进入市场里快速的发家致富，用以他们仅知道哪一点可怜的基础技术技巧或者指标类神马东西进入交易中。而且他们一点也不注重交易策略和资金管理的重要性，在他们眼里交易没有那么多的条条框框，而是关于对与错的游戏，最终结果不是输就是赢。最后就是经历了大幅度的资金缩水之后，他们开始不相信市场上是否真的有人靠交易为生，开始换老师、换市场、换着换着就对市场说拜拜了。

赢家的共同之处：他们是属于资金管理和交易策略的技术派，对于每一笔下单都要装上层层的保护罩，因为他们忘不了之前的某笔交易没有止损带来的重大损失。执行力深深刻进他们共同的骨子里。他们坚信自己坚持到最后一定会赚钱，策略是他们的保护环，保护着他们、不让他们做输家的那些蠢事。

什么是“单阳不破”?

单阳不破，是指出现一个大阳之后，后面的几根k线没有跌破这个单阳的最低价。该方法把K线形态与时间周期结合在一起。

单阳不破图形

当一根大阳线出现之后，其后的6至7根K线则横向盘整，并且所有低价都没有击穿这根大阳线阳线的最低价，这就是“单阳不破”。

单阳不破一旦有效形成，行情随时会拉升而起。“单阳不破”会形成最安全的买点，即一根阳线出现，其后7天调整未破其底部，说明市场内在上升力度强劲。即使走势失败，也能顺利出局，风险极小。单阳不破是运用市场心理衰竭边际效应原理，寻找多头人气爆发点。

单阳不破特殊形态：标准多方炮

最佳买点：

(1)激进者：即一根阳线出现，其后7天调整未破其底部，说明市场内在上升力度强劲。即使走势失败，也能顺利出局，风险极小。

(2)稳健者：上升放量介入，否则按兵不动，可将成功率提高到80%以上。并不是所有的“单阳不破”形态，都会引发井喷行情。有些在不同的趋势阶段中，有可能会产生失败，或者上升力度极其微弱。

单阳不破实战案例：

特征：

(1)第二天跳空高开，不回补缺口，并且高开三个点内最好，5个点次之;

(2)单阳之后的盘整形态上下影线不宜超过5个点;小箱体震荡运行，这个动作是为了修复短周期(小箱体震荡的时候，不能回补次日跳空缺口);阳多阴少为佳。

(3)次日量能和单大阳K线量能保持持平或略高，随后三至五天量能持平或者小幅萎缩。

单阳不破3种类型

1、强势型单阳不破

(2)单阳之后的盘整形态上下影线不宜超过5个点;小箱体震荡运行，这个动作是为了修复短周期(小箱体震荡的时候，不能回补次日跳空缺口);阳多阴少为佳;

最强形态选股公式：

阳涨幅:=4;

阳倍量:=2;

单阳:=C>O*(1+阳涨幅/100) AND VOL>REF(VOL,1)*阳倍量;

高不破价:=REF(C,BARSLAST(单阳));

中不破价:=REF((C+L)/2,BARSLAST(单阳));

低不破价:=REF(L,BARSLAST(单阳));

两天:=LLV(L,BARSLAST(单阳))>低不破价 OR LLV(L,BARSLAST(单阳))=低不破价;

最强:=LLV(L,BARSLAST(单阳)-3)>高不破价 OR LLV(L,BARSLAST(单阳)-2)=高不破价;

最强选股:BARSLAST(单阳)<9 AND 两天 AND 最强;

2、稳健型单阳不破

(1)第二天高开或平台或低开，如果回探不能跌破单大阳K线50%位置;

(2)第二天量比大于3，通常高开这类个股都是在10-50之间的;

(3)随后的调整中K线的上影线不容易超过单阳收盘价之上5个点;单大阳百分之50%与收盘价上方5个点箱体震荡运行，这个动作其实就是为了修复短周期;阳多阴少为佳;

(4)单大阳随后震荡中成交量为小幅萎缩。

较强形态：单阳之后个股涨跌互现，股价始终都位于单阳实体的1/2以上。

较强形态选股公式：

较强:=LLV(L,BARSLAST(单阳)-2)>中不破价 OR LLV(L,BARSLAST(单阳)-2)=中不破价;

较强选股:BARSLAST(单阳)<9 AND 两天 AND 较强;

3、弱势型单阳不破

(1)高开平开或低开，随后就震荡向下，最低价不能跌破单大阳的开盘价;

(2)向下的时候沿着通道下跌，阴多阳少;

(3)单大阳K线之后价跌量减，成交量达到了单大阳K线启动的前一天的量能附近，这预示着有方向选择。

一般形态：单阳之后个股涨跌互现，股价始终都位于单阳实体开盘价以上。

一般形态选股公式：

一般:=LLV(L,BARSLAST(单阳)-2)>低不破价 OR LLV(L,BARSLAST(单阳)-2)=低不破价;

一般选股:BARSLAST(单阳)<9 AND 两天 AND 一般;

运用“单阳不破”能极高概率的捕获拉升股票，但是作为一种分析方法它不是万能的，为了规避市场潜在的风险，在运用时必须有严密的规则制约。“单阳不破”K线组合是上升力度强劲的趋势一种形态特例，并表现出极稳定的启动时间规律，借此我们能有效的抓住阶段行情的升势。

单阳不破强弱之分

通达信单阳不破选股公式，非常实用：

常见的恐惧心理和克服办法

成功和失败的交易者在交易活动中的心理状态是不一样的，正如开篇所说，知道不等于做到，成功的投资者会运用正确的方法控制恐惧心理的产生。

第一，因害怕导致条理不清、贻害无穷。交易时，患得患失，无法有效的执行交易计划。

常见的情况是，投资者不能适时的建仓或出局，当指标发出信号时不能坚决执行。原因是对交易计划缺乏信心而放弃交易;太在意交易结果而非交易过程，导致关键时刻执行力不够;对每一笔交易的价格要求过于理想。

克服这一恐惧心理的对策是：将交易看作一种“概率游戏”;将亏损限制于小额;亏损头寸不要加码。

第二，因为害怕错失机会，而入市交易。有些投资者进入市场并不是他们对市场后市走势判断多有信心，而是因为某些人暴富的错误示范效应让他们害怕失去本轮行情，所以盲目入市。

对于该恐惧心理，采取的主要对策是：确认入市交易的判断依据，当这一依据不复存在时，就成为离场的信号。

第三，因害怕由盈转亏而急于获利出局。这些投资者往往采取“及时止盈，放足亏损”的策略。对于该恐惧心理，投资者可以根据自身的特点采取不同的获利平仓方式。那么该如何平仓获利呢?

获利平仓方式有三种：一是设定一个固定的利润目标。二是为盈利头寸设定渐进止损，直至发生趋势逆转。第三种方式是将前两种方式综合利用，平掉一部分头寸，锁定利润，对另一部分头寸渐进设定止损。

第四，将投资盈利和个人价值成败挂钩而害怕亏损。某些投资者过分关注每一笔交易成败，并将盈亏和个人价值混淆，结果是渴望正确，急于获利。

对于该恐惧心理，有五种相关应对策略。首先确立交易是一种概率事件，有盈有亏，投资者追求的目标是总体利益。第二，交易者追求的是稳定盈利，而非笔笔盈利。第三，将交易视为机会，投资者的任务是制定计划，寻找潜在回报较预期风险高出几倍的机会。第四，牢记每一笔交易入市的原因，一旦原因不存在，立即离场。第五，交易有风险，每笔交易都要设定止损，判断错误时，及时离场。

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声明：本内容由越声擒牛提供，不代表投资快报认可其投资观点。

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