自从7月24日中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，管理层采取何种措施来“活跃资本市场”就一直受到市场的关注。时隔半个月之后，沪深交易所终于出手了。

8月10日晚，沪深交易所双双发出消息称，两大交易所正研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。也即在1手股票的基础上，可以买进1股、2股等，而不是以1手为最小交易单位来买进。此外，两交易所的消息还显示，两交易所还在研究ETF引入盘后固定价格交易机制；同时优化交易监管，坚持市场化、法治化原则，平衡好保持交易通畅和打击过度投机，保障市场功能有效发挥。

在上述三条消息中，“100+1股”是最受市场关注的，这也是沪深交易所推出的“活跃资本市场”的措施。不过，从8月11日沪深两市跌幅均超过2%的走势来看，市场对沪深交易所正在研究的“100+1股”的活跃市场措施选择了用脚投票的方式。这一措施显然没有赢得市场的掌声。

这一局面的出现并不令人意外。在中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，市场各方面就如何活跃资本市场提出了不少有益的建议，其中在交易端方面的建议主要集中于降低股票交易印花税和实行T+0这两大措施上面。沪深交易所提出“100+1股”交易，这显然出乎了市场的预料之外。

当然，更重要的是“100+1股”交易对于活跃市场的作用非常有限。毕竟对于A股市场上的绝大多数股票，按1手（即100股）作为交易单位其实是合适的，并不会妨碍到投资者的交易，需要采取零星交易的是极少数的股票，对于A股市场来说，其实也就是贵州茅台一只股票需要采取零星交易。8月11日，贵州茅台的股价为1834元，投资者买1手需要18.34万元，这会导致很多个人投资者买不起，所以有必要采取零星交易。由于“100+1股”交易对绝大多数的股票并无实质性影响，所以这些股票不会因为“100+1股”交易而变得活跃起来。

而即便是贵州茅台，“100+1股”交易的影响也是非常小的。因为在“100+1股”交易中，其中100股的基数，本身就是很多个人投资者所达不到的目标。即首先要有18.34万元的资金买入100股贵州茅台股票，然后才可以买入1股、2股、3股、4股贵州茅台股票。因为一些个人投资者的炒股资金本身就没有18.34万元，买不起100股贵州茅台，后面的按1股为单位的递增交易也就无法操作了。因此，“100+1股”交易并不能为贵州茅台吸引进来更多的个人投资者，所以也难以活跃贵州茅台的交易。8月11日，贵州茅台股价大跌41元，跌幅2.19%，这也是对“100+1股”交易投出的否决票。

其实，就活跃资本市场来说，关键在于提振投资者信心。所以这就需要对症下药。比如，放缓IPO节奏，提高IPO公司质量，抑制“三高”发行，规范股东减持，避免股市沦为重要股东的提款机等，这些才是至关重要的。

至于交易端的改革，还是有必要将降低股票交易印花税、进行T+0试点提上日程。尤其是T+0，管理层研究已经不是一年两年了，而是十年、二十年甚至是快三十年了，现在该是推出研究成果的时候了，实际上，在科创板与北交所进行T+0试点是完全可行的。

而在活跃高价股交易问题上，将高价股交易单位由1手改为0.1手较之于“100+1股”来说显然有效得多。比如，股价达到500元以上的股票，其最小交易单位改为10股，而不是100股，这样投资者买进0.1手贵州茅台股票，需要的资金就是18340元，对于个人投资者来说，这基本上都是买得起的。而不像“100+1股”交易，对于一些个人投资者基本上是画饼充饥，根本解决不了投资者买不起贵州茅台股票的问题。因此，对于少数高价股，将最小交易单位改为0.1手是解决投资者买不起高价股问题的有效方法，更多的个人投资者可以买得起高价股了，高价股的交易自然就会活跃得多。

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本文来源于公号：期权懂

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期权的权利金计算公式由敲定价格、到期时间以及整个期权合约决定。如果期权买方能够获利，则可以选择按敲定价格行使权利；如果蒙受损失，则会选择放弃权利，其所付出的最大代价便是权利金。因此，权利金的计算公式十分重要。

买(卖)期权合约需要缴纳的权利金=交易平台上变动的权利金×合约张数×一张合约所包含的份数。交易平台上展示的权利金是不断变化的，但可以确定的是一张期权里面包含的是一万份(参考股票的一手等于100股)。

期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。 权利金由内在价值和时间价值组成。期权内在价值是由期权合约的行权价格与期权标的市场价格的关系决定的，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。内在价值只能为正数或者为零。只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。

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