泰晶转债赎回流程定了，赎回价为100.45元，26日是最后转股和交易日。

策略介绍

我们对该策略进行策略的回测，看看历史的表现是什么样子的；

中信证券首席策略分析师秦培景认为，国内经济在政策支持下稳中向好，处于逐月缓慢修复通道中。

因此对负溢价率转债提前埋伏的做法是可行的，但需要结合正股基本面以及转债历史走势进行判断。根据宝信、万信、阳光、钢钒、西钢、民生等多个案例，在出现负溢价率的时候进行埋伏，就算转股期首日的套利策略效果不大，但资本利得空间也是令人满意的（即使像民生出现倒V走势，仍然有资本利得空间）。

“国内增长的修复趋势仍是判断后续行情演绎的重心。”中金公司研究部董事总经理、策略分析师李求索表示，部分低估值、稳增长相关领域可能仍存在相关机会，建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。

“目前，传统的大宗交易商开始转型做撮合交易，寻找标的、建立大宗股票池，公募基金和券商资管成为市场上的主要接盘方，部分私募基金也成为大宗买方。”上海知名的大宗交易机构锦臻资产的相关负责人表示。

3月14日、3月18日以及3月20日，东华能源则连续获得溢价10%的成交，资金“抢筹”意愿明显。

从后续演变情况来看，工行转债与石化转债较为一致，两只转债的正股均从2012年4月底开始回落，而转债的跟跌幅度较小，因此转股溢价率逐步回升。与03年相同的是：低溢价率对于转股意愿有推动作用，在2011年底至2012年初这段时间，两只转债均为低溢价率标的，同期的未转股余额也出现了不同程度的下滑，表明低溢价率推动了一部分转股。

然而，就在刚刚过去的前2个月，大宗交易市场溢价10%的成交极少。

转股溢价率在7日下降后升高

数据还显示，昨日共有54只股，涉及77笔大宗交易。其中最引市场注目的当属白马股龙头之一的——青岛海尔。据上交所9日大宗交易信息显示，公司当天发生两笔大宗交易，成交价为16.27元。而昨日青岛海尔收盘价为18.96元/股，据此计算，此次大宗交易折价率超过14%。数据还显示，大宗交易的买方有中金公司上海黄浦区湖滨路营业部、北京高华证券北京金融大街营业部，但卖方均为中金公司青岛香港中路营业部。其中一笔成交量为1.215亿股，另一笔为44.8万股，累计成交1.22亿股，合计成交金额为19.84亿元。

实际上，大宗交易中溢价成交本身也算“稀罕物”，可为我们选择多一种参考。根据我们最新整理数据显示，今年以来，大宗交易溢价成交额占比普遍偏低，年内209个大宗交易日，溢价成交额占比在一成以下的天数有116天。其余多数大宗交易为折价成交，其中7月5日折价成交比例达到了98.84%。下面是我们选取的本月以来，大宗交易中溢价成交排名靠前的个股，供投资参考。

从表中我们可以看出，大宗交易溢价率最高的为凯龙股份，10月30日，该股大宗交易价格为24.85元，溢价率达到了15.15%。但近期该股走势并不乐观，本月还微幅下跌。此外，大宗交易溢价率在10%以上的个股还有振华科技、南宁糖业、东睦股份等。其中仅振华科技微涨，东睦股份本月跌幅超过了9%。

对于一家上市公司来说，如果其发行的可转债不能转股，就意味着没能达成最初的融资计划，从而对自身的经营可能产生不利的影响。

北京一家公募基金专户投资负责人表示，经过近两年时间，大宗交易市场已经愈发成熟，成为资本长期配置的一个重要渠道，参与机构越来越市场化。包括公募基金、券商资管以及顶级资本，例如王国斌的君和资本，已经纷纷将大宗交易市场作为重要的配置工具，买入标的时先看看大宗交易市场有没有折扣。

昨夜美联储议息两大超预期！人民币汇率闻声大涨，全球货币政策转向，市场为之一振，中国资产将受青睐

价格波动小，绝对价格低，距离转股期近

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*每张可转债，在转股价没有调整的情况下，能转换成多少股票，其实也已经确定了。

减持新规实施已接近两年，曾经火爆的大宗交易市场也已今非昔比。

半天换手逾两倍

展望后市，罗志恒表示，由于市场供不应求的特征较为突出，预计今年上半年可转债市场将保持高位运行，若下半年可转债新券发行提速，或面临调整压力。建议投资者今年重点把握新发行转债，尤其是优质新券的打新机会。此外，个人投资者应注意规避市场风险，但也可对正股上涨空间较好（如消费、新能源等）且转股溢价率较低的品种保持关注，这类转债或存在较多上涨机会。

转债申购更加规范

阿芝之前和债主小林借了50万，最后让债主小林入股面包店来偿还，那么对于债主小林来说，比较关心的是这50万能换回他占有多少份额的面包店股份。

不过，上述折价成交多半来自既有股东的减持。8日当晚天龙集团曾公告，公司股东常州长平及其一致行动人京江永晖通过大宗交易方式减持公司股份1220万股。

“一方面，公募基金和券商资管等本来就要建仓买入股票，而通过大宗交易的打折优势，在看好的区间内买入，降低建仓成本，持有半年以上更不是问题。另一方面，本身持有这只股票，利用大宗交易换仓，很轻松就能拿到10%-15%的利润。目前国内大部分接锁定期大宗的，都是公募基金和券商资管等机构。定增投资能力和股票研究能力成为做好大宗交易投资的基础能力。”上述负责人表示。

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