金融界基金6月10日讯 南方基金旗下南方中证高铁产业指数分级证券投资基金B类和A类份额可能发生不定期份额折算的风险提示公告

据公开资料，南方中证高铁份额本基金为指数分级基金在基础份额之外，还设计了配比为1:1的高铁A级和高铁B级两类子份额，并于深交所上市。孙伟为基金经理，管理学学士，特许金融分析师（CFA）、注册会计师（CPA），具有基金从业资格。他曾任职于腾讯科技有限公司投资并购部、德勤华永会计师事务所深圳分所审计部。2010年2月加入南方基金。自2015年7月任职期间，这只基金的回报率超过了-40％，排在同类基金倒数。

　　A类基金

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基金折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定的比例份额调整基金份额总额。使得基金单位净值相应降低。基金折算的目的简单来说就是为了恢复杠杆，份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整，但调整后的持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化

（3）方正富邦中证保险 B ，基金代码:150330

在整个修订版中，与原版本的不同之处主要体现在以下几个部分。

　　上折也就是向上折算，是不定期折算的一种形式。当分级基金母基的净值上涨至某个价格，分级基金将进行上折，通常这个净值我们可以在基金的招募说明书中看到。

　　分级基金的下折主要发生在熊市中，因为分级B类是借钱炒股，而且B类每年还需要支付利息给A类基金，所以在熊市中母基金和分级B的净值大幅下跌，为了保护A类基金投资者的利益，当分级B类净值下跌至一定程度就会进行下折。

稍作冷静，仔细查了查

　　即进取类份额，为高风险收益，一般来说，A类份额比B类份额的比例越低，越有利于B类份额，因为B类份额可以借入更多的资金。不过同时B类份额的风险也上升，因为此时杠杆倍数增加了。

调整后，持有人持有的份额占基金总份额的比例不变，实际上对持有人没有什么实质性影响。

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基金折算对投资者的影响

　　什么是分级基金

　　基础份额折算后份数=基础份额折算前净值*基础份额折算前份数/基础份额折算后净值

比如：你在某只基金持仓了1500份，但是当它达到一定的净值时进行折算，金额是不变的，但是你持有的份额会增加，可能会变成2000份，或3000份，折算后相当于对这只基金进行了加仓，对投资者没有什么影响。等到这只基金净值增加的时候，收益也会相对提高。

学术一点讲，母基金在内场按1：1的比例平分份额，将其分为低风险低收益率的分级A，和高风险高收益率的分级B，然后A把钱借给B去炒股，B按时付给A利息，这样的话，A的收益率比较固定，B因为两倍杠杆，盈利或亏损都会翻倍，但B不论盈亏都要付给A固定的利息。

　　分级基金的折算是指每到一定时候(定期或不定期)，基金公司会把基金的份额按照一定比例调整下，使基金的净值等于1或接近1，从而使投资者的份额以相应比例增加或减少，但是每个人持有的比例是不变的，对每个人的持有权益也是没有影响的。

　　上折和下折其实是折算的两种情况，但是目的不同。上折是当母基金的净值上涨到了一定程度(比如1.5)，此时B份额可能已经突破2了，目的是为了恢复基金的高杠杆特性。

　　分级基金上折和下折往往是为了恢复分级基金的杠杆，兑现预期年化预期收益、保护A份额持有人权益。如果没有折算，分级基金的杠杆会越来越大或者越来越小。因此，每到一定时候，基金公司会把基金的份额按照一定比例调整，使基金的净值等于1或接近1，从而使投资者的份额以相应比例增加或减少。分级基金上折或下折后，投资者持有基金的份额比例不变，对持有者的持有基金资产总值没有影响。

　　1. 分级基金上折和下折之定期折算

　　定期折算指在某一个固定的时候进行折算。一般有两种情况：每年的第一个工作日或基金满1个运作周期之后的开放日。有的基金是对AB份额分别进行折算;有的基金是对母基金和A份额进行折算，对B份额不折算(仅限定期折算)，在定期折算的时候，不管基金的净值是多少，都会进行折算。当不定期折算的时候，上折和下折的处理方法也是不一样的。分级基金何时进行折算，以及如何折算的问题会在基金招募说明书里进行说明。

　　2. 分级基金上折和下折之不定期折算

　　分级基金不定期需要有触发条件。分级基金不定期上折通常是当母基金的净值上涨到了一定程度(比如1.5)，此时B份额可能已经突破2，那么此时上折的目的是为了恢复基金的高杠杆特性;而分级基金下折通常是B份额的净值跌至0.25，主要目的是为保护A份额持有人的利益。 简单来说，涨得太好或者是跌得太惨都会触发分级基金进行不定期折算。

　　具体折算步骤如下：

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