马上迎来百年生日的迪士尼，到底怎么了？

据了解，斯嘉丽同迪士尼在2017年签订合同时，Disney +还未上线。对此，迪士尼十分强硬地回应称，公司完美地履行了与斯嘉丽的合同，称“对方冷酷地无视了新冠肺炎疫情。”并指出，电影在流媒体端上线也会让斯嘉丽额外获益。虽然双方最终达成和解，但也给外界留下了负面印象。

更严重的是，他认为即使恢复运营，迪士尼乐园的景点、游乐场等业务仍将面临压力，因为经济衰退导致的消费开支缩减、社交隔离规定、游玩需求减少都会使主题乐园利润下滑，直到疫苗广泛使用。

流媒体业务的成本一直很高，利润也低于有线电视或电影。由于对经济衰退的担忧加剧，投资者越来越担心流媒体的高成本，这给今年所有主要美国娱乐公司的估值带来了压力。

实行限流、要求游客提前购票及预约入园；

最后巴菲特总结出一下要点：

正式换帅前，迪士尼发布了2022财年的年报，其中营收近830亿美元，同比增长近23%。净利润约35亿美元，同比增长近40%。

当天，伊格尔接到了迪斯尼董事会主席苏珊•阿诺德(Susan Arnold)的电话，数月未与伊格尔先生联系过的阿诺德女士问道：伊格尔先生考虑回归迪士尼吗？

CEO鲍勃·查佩克离职，罗伯特·艾格回归。罗伯特·艾格是迪士尼的传奇CEO，曾执掌迪士尼15年（2005~2020年），在他任职期间，迪士尼的股价一度涨了6倍。

成立于1923年的迪士尼，拥有百年历史，从动画片开始起步，迪士尼创造了米老鼠、白雪公主等IP，并打造了梦幻乐园。迪士尼与华纳兄弟、环球影业、哥伦比亚影业和派拉蒙一起，并称为好莱坞五大电影公司。为何在盈利的情况下，股价会暴跌？未来会止跌回升吗？

当前视频流媒体平台的运营都不容易，盈利尤其困难，尤其是被短视频挤压用户使用市场，但流媒体并不会被短视频淘汰。

对于迪士尼前景，目前华尔街仍持怀疑态度。分析师们纷纷下调迪士尼股票评级，认为这家公司短期内很难走出疫情的阴霾，即使居家隔离令取消、企业复工也无法弥补公司损失的运营利润。

既然基石业务已开始恢复，为何华尔街会对迪士尼的业绩感到如此震惊？主要在于媒体和娱乐发行板块的业务。

“他正在杀死公司的灵魂”，艾格说。

对于限流人数，6日上午，迪士尼乐园的工作人员称，限流系考虑到游客安全，数据暂不对外公布。

头图来源｜视觉中国

在恢复运营初期，上海迪士尼乐园将实施系列新的运营举措和流程，包括：

《流媒体业务太“烧钱” 传媒股今年或创逾30年来最差股价表现》，财联社

对此，时任CEO鲍勃·查佩克表示，“Disney+ 自推出以来，短短三年内的快速增长是我们战略决策的直接结果，即大力投资创建令人难以置信的内容并在国际上推出该服务，我们预计我们的DTC运营亏损将缩小，迪士尼 + 仍将在2024财年实现盈利。”

巴菲特在与沃尔特.迪士尼先生谈话后，他用合伙公司的名义买进了迪士尼公司的股票，总计投入金额约400万美元，得到迪士尼的股份占其公司总股份的5%左右，在买进后不久迪士尼这只股票开启了上涨之路，在短短的一年时间之内，巴菲特买进的这些股票给他带来了55%的利润，获得了620万美元的利润，就在这个时候，巴菲特做出了一个非常错误和非常后悔一生的决定，他卖出了迪士尼的股票。

从行业角度看，此次迪士尼上海主题乐园重新开放，无疑是看到了国内旅游业的复苏。

然而，就在艾格告诉全体员工他计划扭转公司命运几个小时后，这家媒体和娱乐巨头又遭遇了一次挫折——11月29日，迪士尼上海主题公园再度宣布闭园，而这时距离重启才刚过去几天。

该消息也震惊了好莱坞。三年前，查佩克在因管理迪士尼主题公园部门而赢得赞誉后，伊格尔亲自挑选了查佩克作为他的继任者。查佩克也在今年6月获得重新续约。

能让这么多被收购来的电影公司，在各自擅长的领域实现票房收入的大幅度增长，迪士尼显然是一个好东家，也表明传奇CEO艾格当初的眼光和决断很正确。

迪士尼可以七年一个周期，将那些受欢迎的经典电影再推介给新一代青少年，在这个过程中需要增加的成本很少。迪士尼可以将它的特许经营权推到新的形式上，从家庭录像到网络下载，同样在这个过程中边际成本增量很小。这类公司就其使用的资本而言，具有非常高的资本回报率。

财报发布后，迪士尼的股价却大幅下跌。11月9日，收跌13.16%，盘中最低价为86.28美元，创下2020年4月以来的新低。2022年初至12月12日，迪士尼股价跌幅约40%。

迪士尼有三大流媒体，分别是Disney+、ESPN+和Hulu，三个平台的累计用户数达2.35亿人。迪士尼的用户数规模已经反超劲敌奈飞，但是流媒体的收入还远不及奈飞。目前来看，迪士尼的流媒体业务，最大的挑战在如何盈利。

根据迪士尼和奈飞的季报统计，截至2022年9月底，Disney+的季度营收约49亿美元，奈飞的流媒体季度营收近80亿美元。从经营利润来看，Disney+的季度经营利润为-14.74亿美元，奈飞则为13.98亿美元。订阅用户方面，Disney+有1.64亿人，奈飞则为2.23亿人。

迪士尼公布2022年财报，净利润约35亿美元，去年股价却大幅下跌40%。作为好莱坞五大电影公司之一，拥有全球最大的IP体系，仅靠着IP授权一年就可以收入562亿美元的迪士尼，为何会在资本市场大幅受挫？主题乐园和Disney+等流媒体业务是否拖累集团？今天详细分析。

正如迪士尼公司首席执行官Bob Chapek在财报会议上表示，“在中国，我们看到了生活正在逐步重回正轨，令人振奋”，这也是该公司决定分阶段重新开放上海迪士尼乐园的主要原因。

对于艾格的回归，外界都报以极大的期待。

这时，巴菲特又想起了迪士尼拍摄的另一部儿童剧《白雪公主》，这部电影在拍摄完成后不到一年的时间，迪士尼就收回了当初拍摄时的成本，但是这部电影实在太受孩子们的欢迎了，在以后的日子里，这部电影被一次又一次的循环播放，伴随着一代又一代孩子的成长，每隔七年，就会有一代幸福的孩子们吵着闹着去电影院去看《白雪公主》这部电影。

总体来说，迪士尼的两大业务，各有增长挑战。

还有最重要的一点是，电影中众多的卡通形象已经深深的印在了孩子们的心中并成为孩子们的好伙伴，迪士尼公司就利用这样的一种现象，把孩子们喜欢的卡通形象印在了各种产品上，如：书包、衣服、水杯、鞋子、主题公园，使得这些产品有了很好的销量和足够多的利润。

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