看到这个题目很多人大概不理解，为什么要这么说呢？

空头就是空头，就是持续看空股市的，怎么会成为真正的多头呢。你要知道空头和多头都不是孤立的，对空头来说，存在有两层含义，一是看空是为了回避风险，二则是为了未来更好的买点而做准备，如果你一直是一个多头的话，无论市场上涨还是下跌，你都在持续的看多或者做多，这些年来结果是怎样的，普通的投资人心里其实最清楚，这也就是所谓的有些人一年365天都是满仓操作，结果是长年在里面套的死死的，这就是持续多头的结果。

所以说，空头的存在不是没有道理，而且很有必要性，你学会当一名空头，而且初心很不容改变，在一个大波段的上涨结束后，持续的空仓，不为中间的小反弹所动，直到市场真正见大波段底部的时候，你再进去做一个多头，每年差不多两次这样的机会，有些年份只有一次，其实你赚的钱就够了，因为这比长期都是多头的人要远远赚的多，而且你的心态也很稳定，这就是空头存在的意义。

其实，从这个中间你也会发现，大多数时间成为空头的人，在这个市场中是很少受伤的，表面上看起来对市场非常的悲观，其实际行动和收获却远远大于那些永远的多头者，最主要的是在市场风险释放的时候不会受到任何的伤害，只做最安全的一段，你说人家是多头还是空头。

在目前A股市场的运行格局下，波段的趋势始终是没有改变的，哪怕是价值投资，你千万不要觉得有些价值股上去了就再也下不来了，你就没有机会买进了，那是因为你不了解新兴市场的企业和市场机制，那就是你看起来企业的利润增长的很可观，可是这个背后的稳定性有时候让人没法琢磨，不仅仅企业的生产经营如此，投资人的秉性也同样摆脱不了这样的厄运，对于一些比较好的企业，市场会透支炒作，等你看到哪一天企业出现点问题的时候，股价就出现大幅度的暴跌，你几乎没有还手的余地，这就是不成熟和不稳定，而出现这种现象的时间点大多都在股市处于下降趋势的时候。

所以，结论是你就要学会对基本面的预期，对基本面与市场趋势的博弈关系有个深刻的理解，好的企业一定要参与，不过这个度有时候真的很难把握，你唯独在股价高的时候做个“空头”，在相对价格低的时候做个“多头”，哪怕是价值投资，做持续性的多头恐怕是不合适的，这个会付出一些代价的。

还有，只有市场存在空头的时候，市场跌到了相对的低位，这些空头才能转变为多头，将股价买起来，而大家都是多头的时候，在任何时候都是多头，那么股市即便跌到位了，谁来拉抬低估的股价呢，说这个话的意思很简单，市场上多头和空头是代表不同方向的参与者，谁也不要歧视谁，最终的结果究竟是多头好呢还是空头好，没有必要过分的区分，只要对你的财富增长有帮助的，我认为都是好结果。

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明天的A股开盘阶段会经历一些波折，毕竟周末的坏消息还是有些影响的，但是未必会有实质的一面，即便是相关的澄清不说这是没有的事情，欢迎中国企业来上市，我想这也是不能成立的言论，我从来不相信上市了这么些年了，还能给平白无故的摘牌，想想都可笑，对这个利空就看大家怎么去理解了，反正我认为这不算啥利空，实施的概率几乎为0，不知道是哪些人突然想说了这个招数，你说快过节了，突然冒出这么个言论，未来7天里让股民咋过呢。

从这一点看出，以及周末我看了一些私募和投资人的持仓过节的比较多，从反向的一面看，还是要对节后复杂性有点预期的，实在对市场看多者节前也应该把仓位降低下来，哪怕节后开盘没啥事了再买进也行，毕竟推特一直没闲着。

近期，注意力被FTX“戏剧性崩盘”抓走的投资者们，可能忽视了暗流涌动的股市——在超预期下行的美国10月通胀引爆美股后，对冲基金以2021年来最快的速度迅速回补空头仓位。

截至周二的四个交易日内，一篮子被对冲基金大量做空的股票上涨了18%，迫使这些对冲基金不得不大举回补空头头寸。摩根大通主经纪商业务部门汇编数据显示，这段时间对冲基金空头回补总额达到了2021年1月美股散户“轧空风暴”以来最高水平。

摩根士丹利主要经纪商编制的数据还显示，当标普500指数上周四飙升超过5％时，对冲基金纷纷平仓空头头寸，净杠杆率创下2020年3月以来的最大涨幅。该机构认为，由于现在风险敞口仍然很低，空头平仓的空间还较为充足，此举将鼓励其他基金经理追逐市场上涨。（注：净杠杆率衡量了行业多头与空头头寸的风险偏好指标，低位则意味着市场偏好防御性策略。）

Citadel 证券高级股票衍生品销售 Layla Royer 表示：

"这些事情肯定会发生在经济和货币政策的关键时刻，也就是我们现在所处的阶段——美联储从加息转向降速加息。"

高盛集团也发现，基金客户急于削减空头头寸，在ETF等宏观产品方面尤为如此。根据该公司主要经纪部门的数据，截至上周四的一周，ETF的空头头寸减少了8.5％，空头回补规模创下2021年3月以来的最大水平。该集团董事总经理 Scott Rubner 表示，这些数据凸显了防御性基金经理面临的一个主要风险：即威胁其年度业绩的年底反弹。

在周五的一份报告中，Rubner写道：

“市场上的客户不会有FOMO（错失良机）的担忧，但如果股市在年底前继续反弹，基金经济就会有FOMU（担心业绩不佳）的情绪。由于缺乏相应的风险敞口，痛苦交易将增加。”

期权市场“大繁荣”

随着股票市场上行与波动率的提升，美股期权市场也出现了“大繁荣”。不想错失行情的投资者纷纷冲向了美股期权市场，给美股期权市场带来了创纪录的交易量。

彭博汇编的数据显示，11月每天约有4600万份期权合约易手，月交易量有望创下该数据有记录以来新高。与此同时，看跌期权与看涨期权的相对成本也跌至十多年来的最低水平。

这给所谓的通胀交易逻辑带来了不小麻烦，强势的美元失去了光彩，而“失意已久”的科技股短暂重回市场场“领头羊”。数据显示，自CPI数据公布前一天以来，该板块上涨了9%以上，跑赢了标准普尔500指数中的其他所有主要板块。

专门研究波动率策略的投资公司 Millbank Dartmoor Portsmouth LLC 的创始人 Dennis Davitt 表示：

“市场尖叫起来，而你有失去工作的风险，因为你的表现将低于所有人。因此，补救办法就是卖出部分股票，然后购买看涨期权作为股票替代品。”

值得一提的是，在这场期权交易狂热中，24小时内到期的短期衍生品交易最为火爆。据高盛集团统计，过去一个月此类合约占标准普尔500指数期权交易量的占比达到了惊人的44%。

下一个问题，市场是否已经消化了太多好消息？

目前，美国10月CPI催生出的烟火似乎正在熄灭，标准普尔500指数收盘连续六个交易日涨幅低于1%，为1月以来持续时间最长的“平静期”。而在市场狂热情绪消退后，不少投资者也对表达了对后市的担忧。

例如，FBB Capital Partners 的研究主管 Mike Bailey 就认为，这场平静可能不会持续太久，理由是风险资产反弹有助于缓解目前紧张的金融市场状况，从而给了美联储主席鲍威尔“更鹰”的空间。Bailey表示：

“未来几周我们可能会有一些买家的懊悔，因市场担心可能出现的火爆就业数据，以及鲍威尔和美联储的任何鹰派言论。在经历了自10月中旬以来的良好涨势后，投资者喘了口气。不过，下一个问题是，我们是否已经消化了太多好消息?”

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