A股上市公司中，有央企、国企、民营企业等，改革开放以来，央企担当了国民经济的重要支柱，在经济发展中发挥着“稳定器”、“压舱石”作用。目前，随着2022年报和2023年一季报披露完毕，央国企上市公司多的信息更也得以明确。

从A股整体层面来看，截至2023年一季度末，中央国有企业和地方国有企业共有1355家，数量占比为26%。从盈利数据来看，央国企贡献了A股大部分的利润，如果以净利润(TTM)计算，央国企占比已达70%；然而，央国企的总市值占比仅为48%。

数据来源：Wind 新浪财经

随着“中特估”行情持续发酵，央国企价值重估正在不断走向深入。目前，央国企主要集中在煤炭、非银金融、钢铁、交通运输、银行、房地产、电力、公用事业等行业内，其中不少股票都受到了资金关注。

除了为人熟知的中国移动、中国联通、中国电信三大运营商，中国石油、中国石化、中国海油三桶油等知名央企，还有哪些股票具备“中特估”概念？这些信息也能够从公司财报中一窥端倪。

这些央国企2022年ROE亮眼

为了推动央国企高质量发展，国务院国资委将中央企业2023年主要经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，提出了“一增一稳四提升”的年度经营目标。

“一利五率”即利润总额、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、净资产收益率、营业现金比率。其中，净资产收益率(ROE)和营业现金比率是针对央国企最新提出的，对于央国企后续考核有重要意义。

净资产收益率(ROE)，这是衡量公司盈利能力的重要指标，体现公司对资本的使用效率，也最能直观体现公司经营业绩和对股东的投资回报。该指标越高，说明投资带来的收益越高。

通过梳理2022年年报，可以发现有不少公司ROE表现亮眼，有22家央国企ROE在30%以上。

图表1 : 2022年央企/国企净资产收益率(ROE)30%以上名单

数据来源：东方财富Choice数据

其中，博信股份2022年ROE高达115%位列第一；盐湖股份2022年ROE达90%位列第二；双环科技2022年ROE达84%位列第三。此外，还有中远海控、湖北宜化、神火股份、达安基因、吉林碳谷(北交所)、山煤国际等2022年ROE均在50%以上。值得一提的是，A股股王贵州茅台32%的ROE在央国企中只排到了第21名。

分行业来看，ROE超过30%的22家公司里，6家属于基础化工行业，5家属于煤炭行业，3家属于食品饮料(白酒)行业，合计占比超过了60%。

不过，ROE的高低并不只取决于纸面，对于一家公司ROE的思考必须要从本质出发，ROE这个指标由这家公司的盈利能力、运营能力、杠杆能力三部分构成的，因此，一家公司如果ROE很高，还要进一步分析其净利率、资产周转率、资产负债率，结合具体情况来分析。

这些央国企2022年营业现金比率亮眼

营业现金比率，是反映收益质量的主要指标之一，也是间接评价销售所得现金的一个重要指标。该比率越高，说明营业收入质量越高，营业活动的风险越小；该比率越低，公司的经营风险越大，收益越不稳定，现金含量就越少，收益质量就越低。(计算公式：经营活动现金流量净额÷营业收入)

通过梳理2022年年报，可以发现有不少公司营业现金比率表现亮眼。

图表2 : 2022年央企/国企营业现金比率前三十名

数据来源：东方财富Choice数据

其中，华鑫股份营业现金比率一马当先，达到了1514%；西安银行、ST云城、国投资本等2022年营业现金比率也在500%以上。此外，东兴证券、红塔证券等一众券商股营业现金比率也在150%以上。

分行业看，前三十名内，营业现金比率较高的公司主要集中在大金融板块。其中，非银金融占了15只，占比达50%。此外，银行业、房地产等行业的营业现金比率较高。

若是剔除非银金融、银行业、房地产等行业标的，营业现金比率较高的央国企有19家，均在70%以上，主要属于公用事业行业，二级行业多数属于电力行业。

图表3 : 2022年央企/国企营业现金比率70%以上名单(剔除银行、非银金融、房地产)

数据来源：东方财富Choice数据

这些央国企年内涨幅已翻倍

2023年以来，“中特估”成为A股主线行情之一，不少央国企股价暴涨。截至5月5日收盘，多只央国企个股股价年内涨幅已经翻倍。

其中，上海电影年内涨幅达到268%，在一众国企中遥遥领先；华建集团、铁科轨道年内涨幅也超过150%；此外，中远海科、民士达、朗科科技、中船科技、同方股份、宝地矿业、新华文轩、小商品城等年内股价均翻倍增长。

图表4 : 2023年年内央企/国企涨幅前二十名

数据来源：东方财富Choice数据

从上述20只个股所属行业来看，传媒行业有6只股票，计算机行业有4只，合计占比达20%，这两大行业恰好是近期受益于“AI+数字经济”两大概念的热门行业。

“中特估”的提出，一方面为了促使上市公司尤其是国有上市公司练好基本内功，另一方面引导投资者更好地认识企业内在价值，极大促进市场资源配置功能更好发挥。往后看，在中特估背景下，央国企的投资价值将进一步提升。市场面的低估值、高分红，政策面的“一利五率”等将成为挖掘投资的重要线索。

还是要券商带队！8月3日三大指数在连续三日冲高回落后，终于打了个漂亮的翻身仗，三大指数全线上涨，其中特别是券商、保险、地产等板块强势领涨，带动指数午后持续发力。盘面上仅电信、传媒与有色等板块表现较为低迷。人气股方面则是全线飘红，其中特别值得注意的是有五家券商进入十大人气股榜单，占据了半壁江山，这在今年的十大人气股点评中还是首次，而这也足以证明券商板块行情的火爆。下面是今日十大人气股排名的详细情况。

笔者将从今日人气股中，选择几个有代表性的个股进行点评，希望对投资者有所帮助。

1、鸿博股份：上方压力巨大

今日AI老龙头鸿博股份早盘震荡为主，两点过后，该股出现了斜率越来越陡的拉升，一度触及涨停，但很快涨停被打开，股价最终冲高回落仅涨3.27%。

鸿博股份是今年AI板块中，穿越周期最长的股票之一了，从春节后ChatGPT概念大爆发当日的涨停，到今天仍然能够触及涨停，逼近历史新高，这一走势整体上说明鸿博股份子公司英博数科与英伟达的合作，市场还是相当认可的。

然而，从今日盘中看，鸿博股份这一冲高回落的走势，显示出前期平台上巨大的套牢盘压力，且该股的涨停，在短暂带动了AI板块后，随后板块很快便重新陷入调整，表明短期市场的主流热点并不在鸿博股份所在的AI板块中。在缺乏协同效应，且没有与英伟达进一步超预期合作的情况下，投资者还是要注意该股长期震荡整理，甚至直接双头随板块一同调整的风险。

2、首创证券：注意长期不及板块风险

去年底上市的券商股首创证券，今日早盘一度随板块快速跳水，之后该股逐渐企稳，直至午后拉升封于涨停。

有人说，太平洋是这波券商行情的总龙头，然而，要问是哪只券商股最先开始异动，出现异动的苗头，首创证券正是其中之一，早在7月中下旬，该股就开始放量收出中阳线，现在看来，可谓是小荷才露尖尖角了。

然而，带动板块开始活跃的任务，该股基本已经完成了，行至今天的位置，该股的市盈率已显著高于板块的平均水平，且市值也已逼近550亿的水平，但其营收利润甚至还不及很多市值低于300亿的券商，究其原因，流通市值较小，易于炒作或是原因之一。但随着未来该股解禁日期的不断临近，长期来看该股很可能会面临流通市值快速增大与解禁压力叠加后，估值逐渐向板块均值靠拢的风险。

3、隆基绿能：磨底之路漫漫

昨日晚间市场上半年的“人气熊股”隆基绿能公布了上半年的业绩快报，超出了市场预期，今日该股高开高走，收盘大涨6%，成交额也是创出近一年来新高。

此前的十大人气股指出，隆基绿能作为光伏行业的龙头个股，自身的基本面是较为优秀的。但从走势上说，这种大盘股长时间下跌后由于套牢盘太多，内部分歧很大，磨底是很难一蹴而就的，且半年报的成绩代表的是过去，未来公司仍将面临较大的行业内的竞争压力，在某几个季度报表中出现短期的业绩下滑也并不意外。

长期来看，当光伏行业的下一个上行周期开启前，作为龙头股的隆基绿能或许也将凭借自身的成本优势，迎来更好的业绩与股价增长。但在这之前，或许该股的反复震荡，还需要挺久，挺久的时间。

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