1368年，在南京，朱元璋建立了大明王朝。200多年后的1644年，盛极一时的朱家王朝覆灭。一个根基稳固的王朝在不长的时间里被灭亡，其中的原因必然不少。比如，统治者的腐败，天灾导致民不聊生从而引发的农民起义，奸臣、宦官专政等。但我们不能忽略其中一个重要因素，那就是经济方面的危机导致了明朝的灭亡。可以说，这是大明王朝走向衰亡的罪魁祸首。

明朝中后期，由于统治者实行了开放的政策，使得很多沿海的城市成了商品的集聚地。在此时，各种时机都已经成熟，中国出现了资本主义萌芽，在江南等富庶的地区都有了家庭作坊式的店铺。在此时，对外贸易的扩大化使得国内生产日益专业化、市场化。这虽然是好事，但其中也隐藏着危机：粮食生产的区域化、市场化可能会造成、加剧粮食危机，如果这个地区不种植粮食，粮食生产风险就是巨大的。

马云的回答是：“第一相信你能成活。第二你要相信有坚强的存活毅力，阿里巴巴跟任何中小企业一样，在1999年、2000年、2001年我们也面临发不出工资的状况，我们没有收入，但我们要活下去，所有人倒下来了，我们半跪着也要坚持，坚持到底就是胜利，让自己做一个最后倒下的人。对中小企业来讲，在乐观主义者看来，今天是一个机会，在世界经济出现大问题的时候，在宏观调控银根紧缩的时候，倒下来的一般都是大企业。但是世界上的消费能力并没有减少，人们还是要吃、穿、用，从这个角度来讲，对于中小企业，现在应该说是一个机会。悲观的人看任何事情都是悲观的，乐观的人看任何事情都是乐观的。”

一般来说，在那些资金需求量大、资产负债率高的行业和企业中，紧缩 银根的影响最突岀。另外，上市公司的业绩会由于某些原材料需求的相对减 少而受到影响，以至于对股市的预期产生一种负面效应。

从基本面的角度考虑，目前我国经济下行压力逐渐凸显，通胀走势维持平衡，市场处于温和通胀的环境，整体基本面利好于债券市场。不过目前影响债券市场的主要因素并不是基本面情绪，由于货币政策仍然集中在金融市场去杠杆，在监管压力下的流动性冲击仍然影响着债券市场的稳定，流动性与政策的扰动使得目前市场的收益率背离基本面。由监管压力和货币政策带来的流动性偏紧在短期内将持续影响债券市场的配置需求，预计债券市场的走势依然不容乐观。

具体到长沙楼市，为追求回款，今年不排除部分资金压力大的房企，针对一次性或高首付客户，给予更多优惠。同时，预计还将有更多房企“甩卖”商办物业，长沙公寓降价潮仍将持续。

想融资？先还债！今年，在三道红线下，房企的贷款规模仍然受到严格限制，各项融资渠道进一步缩窄。从数据来看，今年一季度，全国100家典型房企融资2521亿，同比下降39%，环比下降29%，高周转模式变得举步维艰。

有的中介跟你讲没事，我帮你运作资金，借你几天，你再支付一点利息就得了，但这样一方面每年年底你就得额外支付一笔利息加上中介费。另外一方面你能保证每年都借出这笔钱吗？你能保证每年经营贷的利息都很低吗？一旦过几年经济又过热了，银行银根紧缩，不放给你经营贷怎么办？到时候你拿什么钱去还这笔钱？

对此读者们可能先会想到的是“沙逊的阻挠”，但如果我们细心查阅史料的话就会不难发现，外滩中行大楼的设计方案效果图虽然在1935年初就已经出现，但这个项目作为“正式的工程”向工部局提出申请，还是要等到约一年后的1936年初。既然还没有向工部局提出申请，那又何来沙逊通过工部局故意压低大楼楼层一说呢？而且正如当时中行纸币上的效果图所示，计划中的外滩中行大楼仍旧要比一旁的沙逊大厦略高一筹，因此若说沙逊在1935年初到同年4月间就对“外滩中行大楼的项目进行过干扰”的话，显然是值得商榷的，这里面其实还隐藏了一个更少为人知的“秘密”，而这个秘密即是发生在20世纪30年代中叶的“白银风潮”（也有写成“白银危机”）。

从走访情况来看，企业要求银行落地“无还本续贷”业务的呼声很强烈。目前，有些地方已经在探索这一模式，但同时也有地方政府、银行机构对此表示担忧，意见集中在几个方面。一是担心银行在实际操作过程中，会有道德风险，拿“无还本续贷”隐藏不良贷款；二是担心“无还本续贷”盲目扩容，会出现不符合小微企业指标的大中型企业抢夺信贷资源的情况；三是担心会造成企业形成依赖心理，出现“无还本续贷”走样风险。

对此，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃对外表示，只要有纸和墨水，每个小孩都能够阐明美国政府将如何维护银行体系的稳定性，他们（美国）将引发更多不会带来任何担保的美元，这将给世界带来更多问题。

调查发现，通货膨胀促使超过一半的受访者设定了以货币为中心的目标。经济陷入衰退的可能性也促使消费者优先考虑财务问题，48%的人表示担忧。

是啊，当年我们身处一个高利率时代，大家没有意识到利率这么高，而现在由于房子不好卖了，所以从去年以来各级地方政府都在推各种各样的优惠政策，银行也是降首付降利率，还是那句话，银行也是一个商业企业，当你钱很少，没有那么多资本金的时候，你就得调高利率。当你资金非常充沛、大水灌溉的时候，那你就有可能降低利率，以便多做生意。

具体数据方面，以市场成交最活跃的10年国开债170210为例，将170210成交价格数据放在月度数据对比中可以发现，本周170210成交收益率整体依然处在较高水平。

后市研判

1934年美国为缓解经济危机而推出的《购银法案》使得白银价格开始了一反常态的“逆势反弹”，不明中国实情的美国政府主观地认为只要通过提高白银价格就可以提升中国这个银本位制国家的购买能力从而达到扩大对华出口的目的，但事实上当时经济脆弱的中国非但没能在这个《购银法案》中获取任何益处，与之相反，随着大量白银在投机客们操纵下的持续外流，中国市场的银根紧缩与市面萧条却接踵而至，最后中国反倒成了美国《购银法案》最大的受害者。而面对着汹涌而来的“白银风潮”，当时中国银行的财务状况自然也是不容乐观，因此改“双塔”为“单塔”并降低主楼高度也就成了中行高管们不得已的选择。

“危机的出现，有多方面的原因，但必须 承认，决策者犯下了一些严重的战略错 误。”太子奶方面某高层人士开始反思。在他 看来，过快的扩张成为太子奶资金紧张的重要 原因。但他同时强调，扩张实际上也是一种战 略布局，但因为对银根紧缩的判断不准，所以 反而成了一种拖累。

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