部分个股开启超跌反弹。

随着上市公司半年报披露接近尾声，一些昔日的绩优股因为业绩增速下降而遭到“估值杀”，投资者对其估值方式由高速增长型切换到平稳增长型体系。从近期市场表现来看，这类股票的风险不可不防。

此外，中科星图、盟升电子、超图软件等一季度获QFII新进或增持，盟升电子、天箭科技、航天电器、康拓红外等获险资加仓。

作者声明：文中数据及信息均来源于公开披露的资料，文中观点仅为一家之言，不作为投资参考依据。

上述股票遭遇跌停的原因很简单，这就是刚刚披露的三季报低于预期。

8月22日晚间，老板电器公布半年报。受厨电行业景气下行的影响，老板电器业绩增速明显放缓。2018年上半年，公司实现营业收入34.97亿元，同比增长9.35%；实现归母净利润6.6亿元，同比增长10.47%。其中，第二季度单季度的营收和净利润同比增速分别为3.75%和3.51%。这是老板电器过去五年的明星成长股，自上市以来第一次单季收入增速低于两位数。

面对业绩增速变脸的个股，机构一般是避险为上。8月22日，在上海家化龙虎榜数据中，卖出第二大席位为机构专用，卖出2832万元。

举步维艰之际，10月24日上市公司再发公告，内部董事和高管全部自愿停薪一年，跟公司共度难关！但其中两个董事，公司竟然联系不上，没有参加这个与公司共度难关的会议。

科华生物今天复牌，股票名称已经被简称“*ST科华”。

对于近日市场走势，渤海证券表示，市场本周出现一定修复，不过整体来看市场依然受困于包括海外流动性压力等因素，而呈现一定犹豫特征，特别是当估值整体脱离了最底部水平后，市场的进一步向上需要一定的边际力量。除了海外的因素外，国内的边际变化，可能是市场破局的决定性力量。中期来看，A股市场仍处在复苏所推动的行情中，指数的方向依然是向上，考虑到海外的不确定性因素等，因而指数的向上过程将会存在反复。在风格层面，我们还是坚持此前的平衡判断，倾向认为大小指数都存在机会。大指数方面，今年全力抓经济对房地产、消费等领域的呵护，有利于偏权重板块的表现。此外，政策上“中国特色估值体系”的构建，也有助于权重的估值修复。而小指数方面的机会，来自于我国经济的对高质量发展的要求，也包括未来美联储的货币政策转向进程。这些因素使得大小指数都存在催化的机会。

牛博士：说到业绩驱动的公司，本周却有好几家绩优股爆雷了。你怎么看这个问题？

 

一、从二股东买来优质债权，但债务人确认系伪造，二股东李仕林失联，百亿级大骗局暴雷

上市公司华业资本以不同形式向第二大股东李仕林控制的恒韵医药收购所得应收账款，作为公司债权资产，前述债务往来规模高达101.89 亿元。公司投资的未到期应收账款债权中：

2018 年 10 月 22 日，公司收到北京景太龙城投资管理中心（有限合伙）（以下简称：景太龙城）履行差额补足义务的通知，公司子公司西藏华烁通过景太龙城投资的应收账款出现逾期，景太龙城未能在债权到期日收回标的债权项下全部应收账款共计14.22 亿元，其中包括西藏华烁投资的劣后级本金3.79 亿元及收益。

因公司应收账款业务出现逾期，公司聘请的律师根据已签署的《投资协议》、《差额补充协议》、《担保协议》等内容进行专业法律分析及评估，并委派律师对债务人（陆军军医大学第一、第二、第三附属医院）进行了现场走访，向债务人的相关部门出示了恒韵医药与公司及公司子公司签署的《债权转让协议》、《应收账款债权确认书》及债务人（陆军军医大学第一、第二、第三附属医院）出具的《确认回执》，债务人的工作人员否认存在《债权转让协议》中列示的债务，相关文件上公章系伪造的，确认上述债务并不真实。对此，恒韵医药尚无合理解释且其实际控制人李仕林未能取得联系。公司关联方恒韵医药涉嫌伪造印章，虚构与医院的应收账款债权交易，可能导致公司遭受重大资产损失，公司为此对恒韵医药及其实际控制人李仕林向北京市公安局朝阳分局经侦大队报案并受理。

10月24日，华业资本公告，公司参与认购了大业信托有限责任公司（以下简称：大业信托）盈富系列集合资金信托计划产品 16.67 亿元。因应收账款事件可能存在合同诈骗，大业信托已向广东省广州市公安局花都区分局报案，广州市公安局花都区分局已于2018年 10 月 17 日对大业信托被合同诈骗案进行立案侦查。

二、公司股票暴跌，血流成河

华业资本2016、2017年、2018年1-6月每股业绩分别为0.86元、0.70元、0.69元。

今年上半年营业收入27.6亿元，同比小幅下降6.72％；净利润为9.8亿元，增长16.44％。看起来业绩相对稳定，企业质地应该不错，好像是个绩优股、白马股。

股票自9月27日以来已跌去超过50%，相比2015年最高价24元已跌去了87.5%。

三、控股股东股权质押爆仓，股票可能依约将被强制卖出

四、上市公司被骗银行愁坏了，立马行动追讨欠款和申请财产保全

中国工商银行股份有限公司重庆市分行在 2018 年 10 月 8 日向中国国际经济贸易仲裁委员会西南分会提出财产保全申请，要求冻结被申请人北京华业资本控股股份有限公司等银行存款 701,884,166.67元或查封、扣押相应等值的财产。

重庆市九龙坡区人民法院发来的《民事裁定书》｛（2017）渝 0107 财保 802 号｝，裁定如下：冻结被申请人北京华业资本控股股份有限公司、西藏华慈医疗投资管理有限公司、华业发展（深圳）有限公司、重庆捷尔医疗设备有限公司、重庆瀚新医院管理有限公司银行存款701,884,166.67 元或冻结、查封、扣押其相应等值的财产。

华业资本于 2018 年 10 月 9 日收到北京市第四中级人民法院（2018）京 04 民初499 号及（2018）京 04 民初 500 号《应诉通知书》、《起诉状》等法律文书，中国民生银行股份有限公司北京分行要求被告华业资本立即偿还原告借款本金合计5.98 亿元及利息、罚息、复利；

公司于 2018 年 10 月 24 日收到北京市第二中级人民法院发来的（2018）京 02 民初 301 号《应诉通知书》等法律文书，中国民生银行股份有限公司要求被告一立即返还原告欠款 2.12亿元及欠款和利息。

五、内部董事和高管全部自愿停薪一年，两个董事竟然无法联系并缺席会议

从名单可以看到，10名高管总的税前年薪967.5万元，人均近100万元。

大盘确实走得比较犹豫。对于后市，我的态度依旧不变，下一个目标，冲击3000点。

业绩喜人的同时，基金“抱团”出现也让国民技术的十大流通股“大换血”。最新的三季度股东数据显示，“华夏行业景气混合”、全国社保基金六零二组合、全国社保基金五零四组合以及“博时宏观回报债券”4只基金在三季度新进买入国民技术前十大流通股。

盈利周期主导A股

总的来看，下半年市场面临政策面发力和基本面压力的再平衡，企业盈利走势将是决定市场空间的关键要素，流动性宽松预期升温构成有效支撑，风险偏好回升仍面临多项因素博弈，改革预期升温有望成为重要催化。投资者结构改善有利于强化价值投资风格，奠定A股中长期慢牛基础。

赵松柏表示，运用市盈率、市净率、股息率作为正常因素分析法下的主要指标，基本上可以对股票市场估值水平进行量化分析。其优点是能够对公司理论股价准确量化，但是过于偏重于静态指标的运用也可能影响估值效果。当前作为静态因素分析法的补充，考虑到证券市场虚拟性特征，一些非量化指标对公司股价也有很大影响。比如一些处于发展初级阶段的上市公司，其市盈率、市净率设定标准可相对较高；宏观经济运行良好、宏观经济发展速度较高的市场或地区，其市盈率、市净率定位可相对更高。

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