智通财经APP获悉，据大飞机杂志，中国民航局11月29日向中国商飞公司颁发C919大型客机生产许可证(PC)，至此，C919已经完成取证过程中的两步，即离批量生产只差“临门一脚”，国产大型民用飞机迎来商业化里程碑。信达证券认为，发展大飞机对国民经济增长具有带动效应，大飞机产业链蓄势待发；天风证券10月17日报告数据显示，C919已累计获得订单约1060架，按照6.53亿元（0.99亿美元）的目录单价计算，则累计潜在销售额约6921.8亿元（1049.4亿美元）。

据悉，C919飞机是中国商飞公司设计研制生产的150座级国产大型客机，也是继中国商飞公司ARJ21-700飞机后第二款获得民航局生产许可证的国产喷气式客机。首架C919飞机预计于今年12月交付中国东方航空集团有限公司，民航华东地区管理局将持续开展C919飞机的生产监管，推动国产民机产业高质量发展。

11月8日，C919大型客机和ARJ21医疗机首次亮相中国航展，此外，中国商飞与多家飞机租赁公司签署总共330架国产飞机的确认订单，包括300架C919和30架ARJ21。

根据适航管理要求，C919只有取得了中国民航局的适航证，才能作为合格航空器载客运行，而适航证一般指型号合格证(TC)、生产许可证(PC)和单机适航证(AC)这三大证件。

9月份，中国民航局为C919颁发了型号合格证(TC)，它相当于航空器的“准生证”，其作用在于对飞机的设计是否满足适航标准进行认可。接下来，C919还需拿到单机适航证(AC)，它是适航审定部门对每架飞机制造符合性的批准，表示这一架飞机可以安全运营。

根据《中国商飞公司市场预测年报（2021-2040）》，未来20年，中国航空市场单通道喷气客机需求量6295架，若按C919目录价格6.53亿元人民币计算，国内单通道客机的市场空间4.1万亿元人民币。根据中国商飞、空客和波音对未来民航市场的预测，全球民航客机市场空间约为中国市场的5倍。

从数量来看，商飞公司发布《中国商飞公司市场预测年报(2022-2041)》，预计未来二十年，中国市场将接收9284架飞机，其中单通道客机6288架，双通道客机2038架，支线客机958架。

不过，长城证券也坦言，长期来看，C919有望获取全球窄体客机赛道中的 1/3 市场份额，但中国商飞想要实现与波音、空客三足鼎立，还要加强服务体系建设以及逐步提升国产化率、关注产能的提升。

天风证券也指出，我国商用飞机市场已成为全球主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。投资建议上，重点关注产业链配套企业民机业务放量及国产化产品配套参与进程。

中航证券认为，未来，随着C919国产化率的不断提升，国产替代进程加速，国产复合材料、电子元器件应用比例和规模将不断扩大，光威复材、宏达电子等公司业绩也将受益于国产客机产业。建议投资者可逢低关注国产大飞机产业链条上的细分领域龙头。

相关概念股：

中航西飞(000768.SZ)：国产大飞机的主承制单位、总体设计单位，取得C919项目杋体中杋身（含中央翼）、外翼翼盒（含固定前、后缘）、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板等6个工作包的供应商资格。前三季度营业收入为283.45亿元，同比增长22.66%；归属于上市公司股东的净利润为6.57亿元，同比增长8.07%。

中航光电(002179.SZ)：公司通过了C919大型客机供应商设计制造初始能力审核，准予纳入“中国商飞总装制造中心批准的供应商清册”，正式成为国产大型客机配套研制单位之一，也是目前唯一的一家连接产品配套供应商。公司产品应用领域将进一步扩大，进入民用航空领域。

上海电气(601727.SH)：在航空航天领域，上海电气旗下无锡叶片厂为航空发动机提供叶片。此外，上海电气旗下宝尔捷公司，为空客、波音、俄联航等公司提供机身结构件加工及装配全自动化整体解决方案，为上飞、西飞提供了C919中机身整体自动化装配系统解决方案，为昌飞提供了C919襟翼装配系统解决方案。

航发控制(000738.SZ)：国内唯一的航空发动机控制系统的研制、生产和试验基地，主营业务定位为航空发动机控制系统的研制与生产，同时不同程度地从事公司产品的维修业务。前三季度实现营业收入37.52亿元，同比增长23.49%。归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比增长36.38%。

本报记者 李乔宇

日前，在科创板上市委举行的2022年第90次审议会议上，北京航空材料研究院股份有限公司（以下简称“航材股份”）顺利过会。这意味着资本市场或将迎来又一家大飞机产业链公司。

据招股书信息显示，航材股份研制的民机用密封剂产品已进入中国商飞合格物料清单，可应用于C919国产大飞机整体油箱和机身通用密封。

对此，业界普遍认为，航材股份顺利过会，一方面，意味着资本市场对于公司过往表现和市场空间的认可；另一方面，也彰显出资本市场对于大飞机产业链企业的支持和指引。预计未来会有越来越多的大飞机产业相关链企业登陆资本市场。

据悉，航材股份此次预计募集资金36.22亿元，所募资金将投入航空高性能弹性体材料及零件产业项目、航空透明件研发/中试线项目、大型飞机风挡玻璃项目、航空发动机及燃气轮机用高性能高温母合金制品项目、航空航天钛合金制件热处理及精密加工工艺升级项目以及补充流动资金。

风挡玻璃作为飞机重要关键部件之一，其技术的自主研发事关大型飞机国产化制造进程。截至2020年底，我国民航客机数量有3700余架，每年飞机风挡玻璃的维修更换费用高达数亿元。航材股份瞄准C919大型飞机市场需求，发挥透明件专业优势，结合已有研究成果，推动工程化技术发展，实现从军机向民机领域的跨越。

另据航材股份披露的预算500万元以上的在研项目内容显示，防火墙密封剂应用研究的主要目标包括满足大飞机应用需求，替代目前C919和ARJ21等民用飞机上使用的国外防火密封剂。

“对于大飞机概念企业而言，资本市场不但能够为企业的运营带来真金白银的支持，还能够助推大飞机产业的研发进程，对于大飞机国产化率的提升起到积极意义。”航空业从业人士张春光告诉《证券日报》记者。

张春光对《证券日报》记者表示，在我国过去几十年的工业发展历程中，从航空制造材料到轮胎，再到雷达系统等等，我国航空产业都有着自己的经验积累和相对较为完整的产业链条。随着国产大飞机释放出更多市场空间，叠加政策和资本市场的支持，预计会有更多大飞机产业链相关企业登陆资本市场。

据最新消息显示，11月18日，C919从成都双流机场起飞，飞往阿坝红原机场，这是C919首飞高高原机场。

据公开数据显示，截至2021年8月份，C919订单量已经超过1000架。有券商研报显示，大飞机产业链长，附加值高。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林表示，航空板块是中国制造业高质量发展的代表，是资本市场新兴制造业的代表。资本市场的功能就是价值发现和提供融资支持。价值发现能够让大飞机产业链企业获得合理估值，融资支持能够让大飞机产业获得长期发展动力。

“未来，除了在大飞机产业的硬件领域有望出现更多上市公司，在国产大飞机零部件3D打印、3D设计、工艺管理与制造管理等工业软件以及民航业的运营服务等领域也有望亮相新的上市企业。”张春光表示。

一、事件

据飞常准APP数据显示，9月7日，国产大飞机C919首次试飞合肥新桥机场。

全天飞行航线是：东营胜利-上海浦东；上海浦东-合肥新桥；合肥新桥-银川河东。

二、引言

过去三年的新能源车赛道能出来这么多牛股，主要在于它是一个国民经济的支柱产业，另外渗透率也已由19年底的5%到了提升到21年的14.8%，离工信部25年的目标25%距离不远。在我眼里，它就是一个从0到1的新产业，有点像09年后的智能手机浪潮。

未来还有哪些看得见的像新能源车、手机这种从0到1的投资机会呢？我一直都很看好未来大飞机产业链的巨大投资机会。

大型民用飞机工业被认为是现代工业皇冠上的明珠。1970年运-10飞机立项至今，我国航空制造业经历了尝试、探索、曲折发展的50年。在1985年运-10下马的23年后，中国商飞公司成立，大飞机研制项目重启。2009年，中国商飞上海飞机制造厂的运-10旁屹立起镌刻“永不放弃”的石碑雕塑，自此，中国商飞承担着“举全国之力”重塑中国大型客机国产化研制研发的历史重任。

从产业发展路径的角度来看，民用航空一直是我国制造业“卡脖子” 的赛道，1970 年运-10 飞机立项至今，我国航空制造业经历了尝试、 探索、曲折发展的 50 年，在此期间的自主研发也打下坚实技术积累。 C919 大飞机是我国自主研发、国产化率达 60%的民用大飞机，其成功下线代表着本土大飞机产业正拉开快速发展的序幕。 针对 C919 的研制，中国商飞公司采取“主制造商-供应商“的模式， 并成立 16 家中外合资公司协作，提升系统及产品研制能力。C919 大飞机的系统集成由国内自主设计，机体部件（机头、机身、机翼等）主 要由国内供应商承制，发动机及主要机载系统（航电、飞控、电源等） 主要是与合资供应商的“联合攻关”。

三、市场空间测算

我国未来 20 年新增客机需求约8363 架，其中单通道客机需求 6238 架，平 均每年新增客机 418 架，单通道客机 312 架。假设未来 C919 国内市 场占有率能够和波音、空客持平，即市占率达到三分之一，则未来 20 年 C919 每年销量约为 104 架。 根据东航公布的拟引进飞机目录， C919 单价为 0.99 亿美元（按 1 美 元=6.6 元人民币换算，为 6.53 亿人民币），则 C919 平均年销售额约为 679.1 亿元，随着国内航空产业技术水平不断提升，大飞机产业链带动 制造业水平整体向高端化奋进，其高附加值的特性会慢慢展现。围绕 C919 的下线商用及量产，大飞机产业链整体孕育亿万空间（年均市场 空间 679.1 亿元，未来 20 年市场空间为 20×679.1≈1.36 万亿元，这 一市场空间未考虑航空制造业带动的高附加值）。

四、相关产业链公司

大型客机价值拆分：机体制造（30%-35%）、发动机（20%-25%）、机载设备（25%-30%），其余系统（10-15%）

（一）、材料

三类供应商——宝钛股份：军工钛产品占国内80%，通过波音、空客、罗尔斯罗伊斯认证

三类供应商——抚顺特钢：高温合金、高强钢等特殊钢新产品。

1、航空铝合金（机体）：全部进口，无国内材料商。

概念股：中国铝业、南山铝业（唯一通过空客公司铝合金挤压型材认证供应商）

2、航空钛合金（机体和发动机）

西部材料：万吨级钛加工生产能力

西部超导：公司参与了C919大飞机的研制以及部分材料供应

新研股份：全资子公司明日宇航已经成为航空航天工业拥有高端制造设备规模最大、专业最全、品种类最多的飞行器零部件制造民营企业

ST鹏起：钛及钛合金金属铸造、精密机械加工，公司已全面获得 “军工四证”。

3、航空复合材料—碳纤维（机身、发动机、涡轮）

光威复材：碳纤维全产业链布局

中简科技：高性能碳纤维，产品主要应用于航空航天领域

日发精机：拥有中航复合材料供应商资质

中航高科：航空工业复材

（二）、机体结构部件（价值约占飞机总价值的 30%-35%）

一类供应商：洪都航空、中航沈飞、中直股份、中航西飞——机体

中航重机：据网络消息，为C919提供铸造件

（三）、动力系统：进口

航发动力：参与C919在研发动机配套零部件产品的生产

航发控制：航空发动机控制系统及衍生品

航发科技：压气机叶片已经中标大飞机C919项目;为飞机提供航空发动机、燃气轮机零部件和航空轴承。

图南股份：承担我国多款航空发动机材料、关键部件的配套科研和生产任务

钢研高纳：高温合金产品满足C919需求

万泽股份：航空发动机产业的供应商，承担了对国产商用大飞机发动机用单晶、等轴类涡轮叶片的研制与生产任务。

上海电气：发动机叶片、提供机身自动化装备解决方案

航亚科技：发动机叶片

（四）、机电系统、航电系统———绝大多数进口

一类供应商——四川九洲：客舱核心系统

一类供应商——中航光电：检测设备及线路连接

中航电子：机载照明系统、大气数据系统、惯性/卫星导航系统、飞机数据系统

中航机电：机电系统

国睿科技：构建信息化平台

紫江企业：子公司参股公司（占15%股份）为国产C919提供航电系统产品。

（五）、刹车系统

博云新材：机轮及刹车系统。与霍尼韦尔一起中标C919飞机机轮及刹车系统独 家供应资格, 并组建合资公司。

兴业股份：C919大飞机刹车片浸渍树脂供应商

楚江新村：子公司天鸟高新是C919飞机碳刹车预制体唯一供应商

（六）、其他

中航电测：地面测试设备

旋极信息：配合飞行准备

东华测试：力学测试设备

铂力特： 3D打印零部件

广电计量：为C919提供适航取证过程中的多项服务

新研股份：互动平台称公司是C919二级供应商。

紫光国微：特种集成电路产品已经为C919供货

光韵达：C919零部件

森麒麟：进入CR929供应商名单

银邦股份：参股公司飞而康是国内大飞机C919的合格供应商

海特高新：介入国产大飞机 D 级全动模拟机的研发（ARJ21系列飞机）

沃尔核材：公司是国内唯一进入国产大飞机供应商体系的热缩材料供应商。

江航装备：氧气系统

广联航空：公司参与了国家批复的多个大型飞机研制项目，是 C919 大型客机中多个零部件的成型工装供应商和 CR929 大型客机垂尾、货仓门等零部件的预选供应商，

菲利华：石英材料

通达股份：C919零部件生产商

新余国科：机载烟条飞机播撒装置、切割器

东方电热：提供大飞机试验用电加热器

爱乐达：客机零部件的精密加工业务

国机重装：国内首件C919后机身Y型连接锻件在中国二重万航模锻研制成功。

四创电子：民用雷达

ST德威：大飞机材料研发立项

全信股份：军用光电缆

天津普林：航空航天电路板

天成自控：控股股东子公司生产飞机座椅

中广核技：大飞机线材

隆华科技：子公司兆恒科技PMI材料的合格供应商，为大飞机提供配套研制。

中国东航：大飞机首家用户。

宝胜股份：航空电缆

华力创通：为C919的研发提供仿真测试服务

起帆电缆：产品用于C919大飞机工程

航天动力：特种泵

航新科技：航空机载设备综合运营保障服务商、飞机维修

安达维尔：飞机座椅

中国卫星：飞机钛合金紧固件

威奥股份：飞机刹车机轮

海达股份：国产大飞机项目密封产品开发

光大特材：公司高温合金级超强钢产品应用于于飞机零部件上

成飞集成：航空零部件加工

北摩高科：飞行器起落架着陆系统

个人整理研究仅供大家参考

12月22日大飞机板块较上一交易日下跌1.25%，中航电子领跌。当日上证指数报收于3054.43，下跌0.46%。深证成指报收于10876.31，下跌0.33%。大飞机板块个股涨跌见下表：

从资金流向上来看，当日大飞机板块主力资金净流出5.41亿元，游资资金净流出1.82亿元，散户资金净流入7.23亿元。大飞机板块个股资金流向见下表：

北向资金方面，当日大飞机板块北向资金持股市值为182.54亿元，增持0.81亿元。其中增持最多的是紫光国微，增持了0.5亿元。减持持最多的是大族激光，减持了0.13亿元。大飞机板块北向资金持股变动明细见下表：

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