随着“机构抱团”、“机构为王”时代来临，市场资金普遍青睐于大市值的行业龙头

因此才有了近期中国中车带动下中字头概念股暴涨，中国中车已连续两日涨停，正好印证了“要想跑得快，全靠火车头带”这句话耶

为此，本文意在分析2020年滞涨的17只市值大于250亿元的行业龙头情况

（一）首先按照滞涨17股2020年股价变化划分梯队

而从外资流向来看，顺周期成为“聪明资金”重点关照的方向。若接下来市场延续该势头，水泥等建材行业自然也会有资金持续的流入。

点评：从股东户数看，从2020年三季度股东户数显著下降，之后保持缓慢下降的趋势，股价也开始逐步回升。从近两个季度末流通股东中机构持仓比例来看，三家机构新进前十大流通股东，北向资金也略有加仓。2020年末持仓的国寿养老和广发中证基建工程指数基金因持仓比例低于0.41%而未能进入2021年一季末前十大流通股东（是否退出无法取证）。从机构持仓的变化来看，一季度新进机构试探性建仓的可能性很大，目前机构整体持仓比例较低，相对于机构重仓股来说，后续还有较大加仓空间。

下图，个股上午拉升后一直横盘，尤其大盘是上涨的话，那么要考虑卖出了，等大盘跳水，它肯定比大盘跌得快的。(假如下图上午红盘横盘的，大盘是下跌的，那么是买入的好时机哦，这个大家应该都懂了。)

唯一注意点：就是不追高做T，而是潜伏做T，或者遇直线拉升卖出做T，回落接回。

综合来看：公司基本面良好，碳中和题材正宗想象空间的大。在手订单充足，业绩有保障。定增进展顺利，收购标的良好。股价经历过缩量调整后更有利于股价的腾飞。

1、上周末全国水泥均价433元/吨，周环比+3.5元/吨。上周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.8％。价格上涨区域为天津、河北、浙江、江西、广东，幅度10-30元/吨；回落区域有四川、贵州，幅度10-20元/吨。10月下旬，国内水泥市场需求较前期相比继续恢复，华东和中南地区企业出货率保持在九成或正常水平，华北、华中和西南地区平均水平在八成左右；东北地区受气温下降影响，需求开始明显回落。进入11月，西北和东北地区将会进入淡季，同时企业也将会执行错峰生产，预计后期价格震荡调整为主；华东、中南、西南以及华北部分地区，尚处于需求旺季，预计水泥价格仍将会保持上行态势为主。

2、9月基建地产投资增速持续修复，支撑水泥产量复苏。1）基建端，1-9月全国基建投资（全口径）同比+2.4％，增速较1-8月提升0.4个百分点，其中9月单月基建投资同比+4.8％，9月南方区域受雨水扰动下基建仍保持稳健增长，或因棚改资金分流等不及预期；2）地产端，1-9月全国地产开发投资同比+5.6％，增速较1-8月提升1.0个百分点，其中9月地产开发投资同比+12.0％，疫情后单月地产投资增速保持逐月抬升态势；3）反映到水泥产量，2020年1-9月全国累计水泥产量16.76亿吨，同比-1.1％，降幅较1-8月收窄1.0个百分点，其中9月全国单月水泥产量2.33亿吨，同比+6.4％，基建及地产投资增速持续修复，支撑水泥产量持续复苏。

3、产能置换实施办法修订稿出台，产能置换比例如期收紧。工信部日前发出关于征求《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》意见的函，对于产能置换政策做进一步指导。相较于2018年的产能置换政策以及年初发布产能置换实施办法操作问答，此次修订稿对于产能置换的核心方向未变，其中产能置换比例由1.25：1上升至1.5：1（大气污染防治或跨省置换由1.5：1上升至2：1），与9月工信部原材料司在中国水泥行业50强高层论坛的发言一致。我们认为，作为推进供给侧改革、淘汰落后过剩产能的重要手段，产能置换料将在“十四五”期间继续力度，行业供给格局料整体改善。

4、国内水泥市场已进入旺季，行业景气料持续至明年春节前。下半年看，考虑积压的需求料将持续释放，逆周期调节下投资强度继续复苏，以及灾后重建相关投资提升，机构预计下半年水泥需求料继续回升，持续性看，行业景气料持续至明年春节前；价格上看，北方区域料保持稳定，华东华南价格料逐步回升至高位；从盈利上看，由于一季度需求从淡季后移至旺季，下半年企业盈利同比料有更好表现。

5、水泥股目前严重低估，未来6个月板块修复空间超过20％。从投资看1-9月基建投资速同比增长0.2％，1-8月增速为下降0.3％，基建投资弱于预期，地方政府加杠杆意愿和能力稍显不足，而水泥股价近期持续下杀估值，大部分企业估值已回落至历史30％分位，以海螺为例，市盈率跌至8倍以下市净率跌至2倍以下，机构认为市场对于水泥股过于悲观，基本面没有明显恶化情况下估值大幅下杀，海螺高点回撤16％，大部分公司回撤30％，部分公司回撤接近50％；机构认为这个位置水泥严重低估，未来6个月板块修复空间超过20％。

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