今天A股三大指数集体低开，随后多头有所反攻进入分化，但由于前期热点和权重股的砸盘之下，整个市场被砸下来了，指数、板块和个股全线杀跌，整个早盘呈现单边下跌走势，典型的割韭菜行情。

午盘开盘后维持弱势震荡走跌，多头毫无反击之力，跌幅进一步扩大；随着上证指数的跌幅扩大后，直接逼近3100点了，主要是场内抛压筹码加大，全天走出低开低走单边下跌，最终以全市绿油油结束今天的走势。

收盘三大指数集体收跌，上证指数跌幅为1.92%，深证指数涨幅为1.51%，创业板指数跌幅为1.14%；个股普跌，上涨个股只有543家，下跌个股高达4464家；个股表现太差了，盘中除了锂矿、水产品等小幅上涨，其余行业板块全军覆没，医药、电信运营和建筑等大跌，持股者出现不同程度的亏损。

本周第一个交易日就让股民投资者关灯吃面，对于亏损中的股民来讲真是可恨，缩量阴跌之后大涨没等到，到来的是放量大跌，今天A股大跌的原因是什么呢？

原因一：因为今天权重股集体带头砸盘，强制把今天A股砸下来了，其中砸盘最要紧的是金融板块，特别是证券股小幅冲高之后呈现单边下跌，成为权重板块最强空头。

证券做空是力量之一，保险和银行也躺下，加上各大周期股，建筑板块也大跌，钢铁，煤炭等成为第二股做空力量，唯独白酒有所抵抗，白酒都砸盘今天a股要百点大阴棒了。

原因二：因为前期热点股集体倒下，热点熄火意味着盘面没有领头羊，随着热点熄火下跌，必然把其他板块也拖累下来。

最典型以医药股为首，各类医药股股票出现大跌，再有前期中国联通带动的电信运营也被砸盘，大消费，新能源，科技等全线杀跌，板块和个股想不跌都难，这就是盘中4500股下跌的病根。

原因三：因为股票市场情绪恐慌，股市环境太差，场内抛压在不断地涌出，这三股力量在盘中不断地发酵，引发今天a股低开低走呈现单边杀跌的走势。

就以今天a股午盘的走势为例，为什么跌幅还在进一步扩大，甚至出现跳水的走势？这一切都是以市场情绪恐慌，很多股民投资者选择高抛，回避短期下跌风险，加大今天跌幅。

以上三点就是今天a股为什么会大跌的真正原因，这一切都是权重股带头砸盘，热点股熄火，以及盘面情绪和环境等影响所致。

说真的今天a股出现大跌实在出乎意料之外，毕竟周末并没有什么利空消息，竟然会上演收割韭菜，盘中超4500股下跌，随着今天a股大跌之后明天周二还会延续大跌吗？

预测明天a股还会惯性低开下跌，也就是场内风险进一步释放，当然下跌是肯定的，但大跌是不可取；所以随着今天a股单边大跌之后，明天a股不会大跌了，但还会继续下跌，短期杀跌风险继续释放。

为何可以断定明天a股不会延续大跌，但会延续下跌，短期A股的风险还会继续加大。给出以下两大理由作为预测支撑点。

理由一：由于今天A股早盘下跌是权重板块砸出来的，而午盘的杀跌是市场悲观情绪拖累的，市场一旦悲观情绪加重，绝对会延续到次个交易日。

意思就是明天a股三大指数肯定还会惯性低开，担忧继续下跌的筹码会在早盘卖出，明天开盘后再次小幅恐慌杀跌，盘面就会逐步的稳定下来，恐慌情绪不释放出局明天还反攻不起来，看跌明天a股的走势。

理由二：由于今天a股大跌只是一个超跌反弹之后的回踩动作，并非是新一轮的杀跌开启信号，回踩的目的就是下补缺口，同时也是下寻找支撑。

根据上证指数的实际情况来看，下方强支撑是60日均线，缺口刚好是在3080点~3096点，加上今天上证指数已经跌回3100点了，距离缺口只有一步之遥了，今天大跌之后明天再度小幅下跌就会得到支撑。

综合通过以上分析得知，今天a股单边杀跌，这一切都是怪权重股和热点股砸盘，引发股票市场情绪恐慌，造成抛压加大，导致今天a股大跌收割韭菜；大跌之后已经释放风险了，对明天补缺口和寻找支撑做好铺垫了，明天a股下跌难免大跌不可取。

大跌之后操作上要注意两点，其一，控制短期风险，其二，要把握好逢低低吸机会，风险与机会并存，根据行情做出操作调整。

以上音频技术来自：讯飞配音

投资小红书-第120期

过

中国特色估值体系的提法成了A股行情的催化剂，本周超过1000只个股涨幅超过5%，深证成指周涨幅达到2.89%，上证指数大涨1.76%。

暴力反弹的背后恰是前期踏空的机构和个人投资者被迫追涨。这两年大幅震荡的A股市场，部分高股息率低估值的价值股遭到市场抛弃，能判断股票价值的投资者或许众多，但有勇气抵挡住大震荡冲击的投资者却不常见。

很多聪明的投资者在股市低点动摇了自己的判断，在股市最底部放弃了自己的筹码。这类投资者虽然有知识可以判断当前股票已经很便宜了，但却害怕股市面临着悲观的前景，害怕价值投资的标准难以发挥作用而不敢持仓，他们在本该重仓的时候却筹码少得可怜。

这类投资者缺少的不是知识，而是勇气，也就是知行合一所需要的“坚韧不拔的性格”。股市里从来没有“躺赚”，股市所谓的“躺赚”，都是对投资人智慧和勇气的补偿。

正如《股票作手回忆录》中所说，“我的想法从来没有替我赚过大钱，倒是我持仓观望，却赚了大钱。你在多头市场中总是能找到许多一开始就做多的人，在空头市场也能找到一开始就做空的人。既能做出正确判断又能持仓观望的人不太常见。”

低点高仓位才能收益不菲

无论是沪指2008年的1664点底部区域，还是2019年初的2440点底部区域，能够有正确判断并坚持自己判断的投资者此后两年都收益不菲。但在1664点时，大量投资者在悲观预期带领下担忧市场将“再破千点”；在2440点时，也有大量投资者担忧大盘再破2000点。

趋势并不能碾压常识，股票不会无底下跌。当股价足够低时，股市基本面吸引力就会显现。但很多投资者在恐惧之下，就会担心自己的本金消失殆尽，匆忙卖出就像当年匆忙买入一样，错误的进出时点导致了巨大的亏损。

分析人士认为，投资者普遍感觉赚钱难，大多是因为错误的时点进出、追风口买入或者频繁交易所造成的。上市公司代表着一个经济体中最优秀的群体，如果投资者忽略股市波动，用低成本的方式进行组合投资，所得的投资收益也较为可靠（尽管不壮观）。

统计数据显示，2012年～2021年部分宽基指数如上证50涨幅为102.4%，年化收益为7.5%；深证100涨幅为146.8%，年化收益为9.7%；沪深300涨幅为110.6%，年化收益为8%；创业板指涨幅为355.5%，年化收益为16.9%；中证500涨幅为125.3%，年化收益为8.7%；中证1000涨幅为131.8%，年化收益为9%。

正如“价值投资之父”格雷厄姆所说，投资具有一种并不广为人知的性质，普通投资者只需要付出很小的努力和具备很小的能力，就可以取得一种可靠（即便并不壮观）的成果；但是要想提高这一可轻易获得的成果，却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。

“如果你只想为你的投资计划付出一点额外的知识和智慧，却想取得大大超出一般的投资成果，你很可能会发现自己陷入一种更糟糕的境地。”格雷厄姆说。

企业的基本面是投资最坚实的依靠。统计数据显示，2012年～2021年，中证500成份股营业总收入增加了1.99倍，年化增长11.8%；归母净利润增加了2.64倍，年化增长13.8%。而过去十年，中证500涨幅为125.3%，年化收益为8.7%。

勇气是优秀投资人重要的品质

在股市底部，很多投资者并不是因为股市缺少价值而卖出筹码，而是因为担忧抛压严重趋势下行，才盲从市场。

正如1973年～1974年的美股熊市中，股票像瓜熟蒂落一样，掉在地上却鲜有投资者愿意弯腰捡起。这些投资者尽管承认股市已经很便宜了，但担忧通货膨胀、经济衰退、总统遭到弹劾等因素会带来股市下行，他们在本该重仓的时候却筹码少得可怜，天上下金子的时候不敢去接。

而巴菲特却在这一时期敞开仓位用大桶接股票。在1974年净值回撤了48.7%之后，巴菲特在此后的五年时间中，收获了两个单年度净值涨幅超过100%的年份，分别是1976年净值涨幅为129.3%和1979年净值涨幅超过102.5%。也正是在1973年熊市末端的勇于重仓，巴菲特充分享受了美股80年代和90年代的大牛市。

勇气是杰出投资者的品质，熊市末端的回撤也是知行合一的标志。可以观察的是，在A股的机构投资者中，也有不少的反例。不少私募大咖虽然在熊市末端奔私，但因为太在乎某个季度回撤，不是着眼于长期投资，反复择时，从而错过了整个熊市建仓期，在长达十年的奔私生涯中，表现为收益平平。

知行合一需要勇气。正如格雷厄姆在《聪明投资者》一书中所说：“要有勇气相信自己的知识和经验。如果你根据事实得出结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人会迟疑或反对。”

格雷厄姆说，众人不同意你的看法，并不能说明你是对还是错，如果你的数据和推理是正确的，你的行为就是正确的，同样在证券领域，一旦获得了足够的知识并得出经过验证的判断后，勇气就成为最重要的品德。

在磨人的股市底部，人们丧失的不是判断力，能判断此时具备价值的投资者众多，但投资者往往缺少持仓的勇气。

就像2022年上半年的A股，疫情、地缘战争、单边贸易保护主义等使得股市看起来困难重重，但理性的投资者不会用宏观经济来指导自己的投资，而是在价值和价格之间做出判断，找出那些价格明显低于价值的股票，并百折不挠地坚持住。正如1974年10月，在股票平均价格相比1968年高点跌去了70%后，巴菲特生平第一次对公开市场做出了预测，“现在正是投资的绝佳时机”。

责编：战术恒

校对：王蔚

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