偏股混合型基金20年来，年化收益13.8%，为何大批基民却体验感没那么好？

出现此种情况的主要原因之一是投资者教育不足，持有周期过短，操作多追涨杀跌，在错误的时点申购或赎回了基金，即“择时”不当。

或是投资了一只过去由于运气或者高 Beta 属性表现突出的基金，未来很快收益反转，即“择基”不当。

对于“择基”而言，基民倾向于申购过去收益比较高的基金，也可以描述为“追涨”行为。

尽管“追逐赢家”策略很常见，这意味着过去表现良好的股票可能会被高估，使它们的投资吸引力降低。

根据量化研究，每年买入后10%的基金持有一年的收益远大于买入持有前10%的基金。

那么有没有一种基金，我买入它不用再担心明年萎靡不振，逃脱冠军魔咒呢。

有！

这个方法来源于看过的一篇研报：寻找低落差感基金。顾名思义，就是买入当前业绩好，后一年业绩也好的基金。没有落差感，不会像买入前两年坤坤和兰兰的基金。随后基金萎靡不振的情况。

当然这2位其实也是规模限制了自身的发挥，属于规模效应，风水轮流转，他们船大不好调头。

那么如何通过定量+定性方法可以找到业绩落差长期远低于同类的优秀权益基金？

1. 在基金经理层面汇总其在管权益基金，并使用过去6期数据考察其累计的净值收益率与基民收益率；
2. 剔除持有结构特别集中的基金，剔除有固定持有期、定期开放的基金；
3. 在基金经理层面，每个报告期对满足上述要求的权益基金取中位数净值收益率与基民收益率，并在时间轴上测算累计收益率，以累计净值收益率与累计基民收益率分别为横轴、纵轴绘制散点图。 通过以上方法，可以找到业绩落差长期远低于同类的优秀权益基金，并推荐给投资者。

可以看到类似的净值收益率下，确实存在基民收益率的典型差距，且净值收益 率越高，基民收益差距分化越大。

根据上述原则，选出一些基金经理的产品：

挑选出的这些“低落差感”基金经理在各期的业绩落差表现上是比较稳定的

那么这种效果来源于哪里呢？

1. 个股挖掘足够前瞻，投资产业成长周期中的快速 上升阶段，因此具有高进攻性。止盈止损比较及 时，也有一定的抗回撤能力，业绩持续性强。
2. 行业、风格均较大幅度轮动，基金阶段性创新高 的频率、回撤恢复的速度与恢复的幅度优于同 类，为不同时间段入场的投资者创造良好的进入 与退出时点。
3. 超额收益通过日积月累达成，相比于同类权益基 金，信息比率高、胜率高。单年业绩并不突出， 每年稳定前40%左右，吸引短期资金有限，但长 期业绩非常突出。
4. 基金经理代替投资者进行择时，严控回撤，熊市 业绩比较突出，偏稳健的“类绝对收益”净值曲 线，投资者持有体验好。

希望本文对你有所帮助，如果需要资料请留言，可以免费发给你的。

图片来源：公众号 金阳投资笔记

购买基金一般就是指有闲置资金的人可选的一种投资、理财方式，把自己暂时不用的钱用来买基金进行投资，以获取保值并赢取利益。在基金销售和运作的过程中会发生一些费用，这些费用最终由基金投资人承担，用来支付基金管理人、基金托管人、销售机构和注册登记机构等提供的服务。

基金已经算是一种比较大众化的投资产品。不过，也可能还存在一些对基金并不了解的人，还不知道基金怎么买，去哪买，以及买基金是不是需要开户。下面就一起来看看吧。

第一，从哪里买基金？

基金是由基金公司发售的，集中投资产品，可以通过基金公司直接购买，在基金公司的官网就可以购买，也可以通过银行进行购买，在银行窗口以及银行的网上银行APP就可以购买。还可以通过第三方机构进行购买，比如通过支付宝，微信理财通以及东方财富同花顺等这些渠道进行购买。当然，最好的方式是通过券商购买，这样不仅可以买到低费率的基金，而且还可以直接买新发的基金，赚钱效应都还不错的。

第二，买什么基金？

对新手来说应该买什么样的基金？基金品种很多，现在我国有几千只基金那么选择基金可以通过基金的长期业绩，比如5年收益率，以及回撤率指标来进行选择。如果对各种行业没有自己的独立判断，那么最好选择指数基银行信息港资那些包括跨行业股票的，比如沪深300中证500等指数基金进行投资。如果有一位专业负责的券商客户经理服务于你，这样的问题就不会存在了，客户经理会根据你的投资需求和目标选择适合的基金产品。

第三，该怎么投资基金？

股票基银行信息港资的主是股市，股市有涨有跌，那么基金也会有涨有跌，如果自己没有很好的择时能力，很可能买在最高点，在2015年最高点入场买基金，之后会很多。那么对于新手来说最好选择基金定投，也就是每个月定额买入一笔基金，比如说每月5号购买2000元或者每周四购买500元。金额只是举例，就是通过这种定投的方式来平滑市场风险，那么就算股市下跌也不会买在最高点，只要最后股市上涨都能够获利。

第四，买基金需要开户吗？

新手买基金是需要开户的，开户建议您联系线上客户经理，在线上客户经理的渠道下办理就可以获取一个低佣金账户，遇到问题还可以联系线上客户经理帮您解决问题。

一、年满十八周岁，准备本人身份证，银行卡。

二、和线上客户经理要到开户链接。

三、输入身份证和验证码。

四、输入手机号先输入图形验证码再输入收到的短信验证码，点击马上开户。

五、根据提示上传身份证正面，反面。

六、录入信息，根据实际情况填写并勾选信息。点击下一步

七、绑定银行卡，上传银行卡照片，确认开户网点，阅读提示后点击确定。

八、风险测评完成后进行视频见证。

九、进入下一步，进入到开户结果提交页面，等待开户结果。

若投资者自行下载券商APP开户，系统会自动默认佣金为万2.5，不划算的。建议投资者开户前联系好券商的客户经理申请低佣金开户渠道，帮投资者节省投资成本。

图片来源：公众号 金阳投资笔记

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