又到一年315，金融消费日益成为社会关注的焦点。人民银行高层近期就表示，要加快制定“金融消费者权益保护法”，全面提升金融消费者权益保护法治化水平。如何鉴别金融消费中的那些“坑”？金融界特梳理基金、证券、保险、理财等领域的避“坑”指南。

对于广大金融消费者来说，公募基金的质量和业绩时刻牵动大家的投资“神经”。为什么我们总是愿意为“冠军”买单？拿着亏损的基金，多久才能回本？若想跟巴菲特一样有个年化20%的收益，实现它需要多长时间？2022年又有哪些赛道值得期待？

带着这些大家关心的问题，金融界联合易方达基金、汇添富基金、博时基金、上投摩根基金、兴证全球基金、中欧基金、诺安基金、中信保诚基金、银河基金、西部利得基金、汇丰晋信基金、浙商基金、摩根士丹利华鑫基金、嘉合基金、东海基金、兴合基金、恒越基金、中欧财富等18家优秀公募基金公司推出——公募基金投资干货15问，快快收藏起来吧~

实战常见问题

1、买基金亏钱是一件痛心的事，那么投资人怎么才能降低亏损或不亏损？如果继续持有亏损基金，多久才能回本？

易方达基金：我们都厌恶亏损，尤其是在经济环境稳定向好的大环境下，买基金亏钱既是一件痛心的事，也是一件可以大概率避免的事。首先来看一下历史情况。从2011年4月1日，到2021年3月31日，股市经历了数次大涨大跌，我们选取了315只成立满10年的主动股票型基金和偏股混合型基金，计算每个交易日买入其中任意一只基金，并持有1个月的收益率，结果显示，在全部样本中，有56.8%是赚钱的（收益率>0），而43.2%是亏钱的（收益率<0）。绝大部分2021年2月10日买入，2021年3月10日卖出上述样本基金的投资者，处在43.2%的亏钱样本中。

大家都玩过抛硬币的游戏，理论上正面和反面出现的概率都是50%。如果持有的时间太短，买基金亏钱还是赚钱，就跟抛硬币的概率差不多，充满了不确定性。如果买入持有1个月和3个月，不亏钱的概率都只有50%多。对于厌恶亏损的我们来说，这个概率实在太低。因此，我们进一步拉长持有期，计算持有6个月、9个月、1年、2年……乃至10年的收益率。根据计算结果，可以画出下面这条曲线：随着持有时间增加，赚钱概率提高。当持有期提高到3年，不亏损概率已经显著提高到了80%；持有5年时，不亏损概率超过了90%，持有6年以上，96.3%的概率说明，此时亏损的可能已经非常小了。

上投摩根基金：投资人在遭遇基金亏损时，首先是检视所持有的基金是属于何种风格的产品，主要投资哪些行业？进一步可以了解一下该基金同类型产品的情况；如果同类型产品均出现类似的下跌情况，这表示所持有的基金下跌，更多是由于市场/板块的下跌所导致的，此时可以依据经济面、政策面、流动性，以及相关板块未来的前景等来判断。如果总体相对向好，可以继续持有，拉长投资时间平滑短期波动；较积极的投资人还可以进一步考虑以单笔或定投的方式，在相对低点加仓以平均投资成本。如果总体对未来信心不足，则可以考虑部分出场或止损。另外，如果发现自己所持有的基金表现明显不如市场及同类型产品，这表示该基金的投资管理可能出了问题，投资人可以考虑转换至其它同类型，但表现相对更好的基金。

中欧财富：市场震荡、热点切换频繁，我们建议个人投资者分情况来避险。如果您当前的持仓较重，或者因为市场波动而辗转难眠，那么建议可以适当降低一些在权益配置上的持仓，增加一些固收类资产的配置比例，提高账户的抗风险能力；如果您当前仓位不高，想要寻找一些逢低加仓的机会，在充分评估自身风险承受能力的前提下，可以考虑适当补仓，不过我们也建议在补仓的时候要尤其注意把握加仓的金额比例和节奏。当然，在这种情况下基金投顾也是一种不错的选择。

博时基金：我们常说“花无百日红”，基金也是如此。短期的调整，其实也是为后续的反弹蓄势。目前市场上3644只普通股票型和偏股混合型基金，其中在经历了最大回撤之后，还未恢复回本的基金有2550只，占到将近70%。再往深了看，这2550只基金中，有2300只是成立未满3年的“年轻”基金占据了绝大多数。因此，不难发现，所谓的难“回本”的基金，大多数是在前两年市场行情火热时期成立，而在过去一年市场震荡中经历回调，目前还未能“回血”的基金。这些基金，也正是目前多数人手上持有的还在亏损的基金。

通过观察成立不同时长的基金中，未回本的数量和占比，可以发现，未回本的比例随着成立年限的增长而逐渐减少。也就是说，成立时间越长的基金，目前还在亏损的概率是越低的。。

这也说明，基金其实都具备回本的能力，只是需要相当长时间来验证。市场涨跌起伏是必然规律，当前手里基金亏损，恰有可能是因为目前正处于“低谷”的区间里。我们看到多数新基金回撤大，正是因为成立以来碰巧撞上了市场休整的区间，而又还没有迎来反弹期。实际上，如果多给手里的基金一些时间，回本的概率将大大提升。

兴证全球基金：首先，基金是长期投资品种，买基金需要有长期持有的准备。要考虑到投资期限，尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。应该保持冷静、独立思考，在控制风险的前提下，根据自己的仓位、性格和所买基金的表现做决定。其次，学会等待，等待良机。在2000年网络科技股泡沫破裂后，巴菲特一直忍了5年才重新大笔进入股市，他从来不会急于抢反弹，因为要的不是短线投机的小利，而是长期价值投资的大利。

2、为什么我们总是愿意为短期冠军买单？

兴证全球基金：格林厄姆在《聪明的投资者》中对这种行为模式有精确的描述：“大多数投资者多会以连续上涨为假设直接购买上涨最快的基金，这是理所当然的，心理学家已经证明，人类有一种与生俱来的倾向，认为可以通过短期内的一系列结果对长期趋势做出预测。此外，从我们自身的经历可以看到，有一些水暖工要大大优于其它水暖工，有些棒球选手更有可能击中本垒打，我们所喜欢的餐馆一直能够提供优质的饭菜，而且聪明的孩子总是能得到好分数。在我们的身边，技能、智慧和勤劳能获得认可，得到回报，而且这样的事情一直在重复发生。因此，如果某只基金胜过了市场，直觉就会告诉我们，它将继续有优异的表现。”

但遗憾的是，金融市场似乎并不按这个规律出牌。按照近期记忆来投资，经常如同巴顿·比格斯所说，像“开着跑车飞驰在陡峭的山崖上，但只靠后视镜来认路一样危险。” 也正因如此，基金公司的产品文案中必须附上一条风险提示“历史业绩并不代表未来表现”，然而大家确实还是很喜欢用历史业绩来做文章。

东海基金：一般来说，在基金投资中存在“羊群效应”，尤其以散户为主的市场更明显，常常出现“大家都买我也买，大家不买我也不买”的从众现象，投资意愿和市场行情呈现出较为明显的正相关。如何避免踩到这个坑，我们建议在市场行情较好的时候，不要盲目跟随市场热点买基金，买之前对要产品深入了解以及明确自身风险特征和买入理由，理性下手。而在低落行情下也不要一蹶不振，根据基金行业内部总结，一般基金发行遇冷甚至失败是行业发展高速爆发后出现的正常回落，应该理性看待。

3、2022年哪些赛道值得期待，买赛道型基金要止盈吗？

诺安基金：如果你想成为一名“赛道型选手”，那么就要了解赛道投资的风险与机遇，以及如何选择赛道和投资赛道型基金。随着经济转型和产业升级，市场中除了诸如消费、科技、医药、新能源、中国智造等新经济赛道，每年都有优秀的赛道涌现。以申万一级行业指数为例，在2012年—2021年的10年间，每年都能买入涨幅最高的行业指数，那收益是相当惊人的。如果每年都能抓到最牛行业，10年累计涨幅会高达9051.69％，即10年收益超90倍，而股神巴菲特的年化收益也只有20％左右，所以说，这样的收益也只是理论上的收益。

2012年—2022年历年申万一级行业指数涨幅最高的行业及涨幅

从上数据上也可看出，赛道轮动效应十分显著，去年最“优质”的赛道今年也未必涨幅最大。如果想要成为“赛道型选手”，精准抓住当年最好的赛道难度非常大。另外，由于赛道型投资往往集中在某一个行业，当面临行业系统性风险的时候，即使大盘上涨，行业也可能出现下跌。比如，2019年钢铁和建筑装饰指数分别下跌2.09％和2.11％；而在2012年表现优秀的房地产在2020下跌10.85％。因此，如果你想要成为赛道型选手，就要做好高波动的准备，并且不要“追涨杀跌”。因为，行业轮动中你可能追在高点，卖在低点。

4、“固收+”一般包括哪些类型的基金，收益怎么样？在资产配置中加入“固收+”是的好选择吗？

摩根士丹利华鑫基金：根据可配置资产种类及比例的不同，“固收+”基金往往可分为三类产品（见下表）。不过，由于一级债基早在2012年就被取消了打新资格，已难以被称为严格意义上的“固收+”基金，因此二级债基及偏债混合型基金如今成为了“固收+”的中流砥柱。二级债基与偏债混基都是在以“固收为本”的基础上，适当承担一定权益投资风险以争取更多收益的产品。它们之间最核心的区别，无非就在于权益类资产配置比例上限的不同，其中二级债基的权益类资产配置占比上限约20%，而偏债混合型基金的占比上限则为50%。

“固收+”基金常见类型

二级债基与偏债混合型基金区别

对比二级债基及偏债混合型基金指数近10年间的表现看，偏债混合型基金指数近10年累计涨幅更高，且近10年年化波动率更小。但要注意的是，市场过去的表现并不能代表未来，且就权益类资产占比上限来看，偏债混基的潜在波动水平显然更剧烈些，与其纠结哪种基金更好，倒不如想想究竟哪种更适合自己。

另外，从资产配置角度来看，近10年，若单一投资股票型基金总指数，尽管收益率将逼近222%，但波动格外剧烈；若单一投资债券型二级基金指数，尽管起伏相对平稳，但回报表现欠佳。而如果对半投资于上述2大指数，则能够在争取近160%回报的同时有效降低波动，获得良好的投资体验。

西部利得基金：说起固收+，我们的第一印象是股债均衡、攻守兼备，但在不同市场行情和时间周期里，不同的固收+的组合配置会呈现出不同业绩表现。建议投资者分辨认识固收+基金的具体投资范围和投资策略，理性选择与个人风险承受能力相匹配的基金产品。震荡市掘金，回撤表现良好的固收+基金，体现了基金管理人在权益市场弱势情况下的风险控制能力如何才能把握“固收+”产品的投资要义，获得更好的投资体验感？我们认为，在理性投资的同时，投资者在选择固收+产品应该关注2个要素：

首先，投资者应当关注产品的回撤值是否在合理区间、与同类产品的回撤对比，如果回撤值偏高且高出同类产品平均值，表明固收+基金的投资风格相对激进，需要思考产品之前的历史收益是否主要建立在权益风险暴露基础之上。其次，投资者也须保持耐心，即便是风控良好的基金，在这一阶段净值暂时回撤或不增长是正常现象，随着时间的推移，具备良好风控能力的固收+基金可能够为投资人带来超越普通债基表现的回报水平。

5、买基金时，给自己定下的投资收益目标是多少呢（10%、30%、还是越高越好）？那实现目标需要多长时间？

易方达基金：在经济环境稳定向好的背景下，通常持有主动股票基金的时间越长，实现特定收益目标的确定性（概率）越高。从2008年的年初到2021年4月底，沪深300全收益指数上涨了22%，但这段时间里，市场经历了很大的起伏涨跌，不同时点入场，购买不同的基金，所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式，把所有买入时点、所有的主动权益类基金都纳入我们的统计中来。以2021年4月1日为界，成立满10年的股票型基金和偏股混合型基金共315只，假设任意一个交易日买入其中任意一只基金并持有1年，那么我们可以得到近70万种情况下的收益率。如果你的收益目标是30%，那么就可以数一数收益率超过30%的情况，在全部情况中的占比，这就是我们想知道的实现概率。结果表明：如果你想要一个10%以上的总收益，那么持有3年，你有72%的概率达成目标；如果你希望获得30%以上的总收益，你要做好持有5年的准备；如果你志在收益翻番，持有10年，达成目标的概率可以达到79%。

6、想换一只基金投资，但是赎回再申购太慢怎么办，有没有快一点的办法？

汇丰晋信基金：这时候可以试试基金转换。基金转换分为普通转换和超级转换。普通转换服务仅支持转换为同一家公司旗下的其他基金，通常转换后的下一个交易日就能确认成功，比先赎回再申购要快得多。超级转换服务一般由第三方交易平台提供，可以在不同公司的产品之间进行转换。大家同样要注意15：00这个关键的交易时间点。

7、债基怎么还会亏钱，是不是基金公司“偷吃”呢？

嘉合基金：这其实是一种误解，债券虽然被称为固定收益产品，但这并不等于它不会亏损。债券价格一般由两部分组成——利息收入和净价/市价。其中，债券的市价会受市场收益率变化而波动，主要是呈反比关系。当债券市价/净价发生下跌，并且下跌幅度超过当天利息收入时，债券的整体价格也会随之下降。因此，相较于股票型基金，虽然债券型基金风险的确会低一些，但绝对不是零风险产品。总体而言，主要有以下几种风险会导致债券型基金的亏损：（1）利率风险。债券在二级市场流通交易时，会产生一个市场价格。当发生货币政策紧缩、央行连续加息等情况时，市场利率会提高，债券市场也会因此遭受一定打压，债券价格面临下跌风险。举个简单的例子，如果债券的票面利率低于市场利率，那么怎么样才能吸引一些投资者来购买呢？答案是降价。一般表现为：

（2）流动性风险。所谓流动性风险，是指基金经理在债券交易时，无法在短时间内以合理的价格卖出债券，也许要“清仓大甩卖”，也许要耐心等待，这样容易错失投资良机。债券的流动性风险，相较于股票来说会高一些，这也要求基金经理具备一定预判能力、提前做好准备。

（3）信用风险。信用风险即大家常说的暴雷，发债主体经营能力的变化会影响其还本付息的能力，甚至会出现无法按时支付债券利息或偿还本金的情况。这种情况必然会影响债券价格，进一步也会给基金净值带来比较致命的打击。信用风险其实和债券型基金自身的风格有关，高收益标的债券一般需要对风险做出一定让步。但是对于这一风险，投资者朋友不必过度担心。基金公司在投资债券时，对所投资的债券标的有严格评价过程，一般都会建立债券品种的出入库制度，对于有违约风险的债券会及时采取规避措施，仅投资于符合标准的债券。

（4）股票投资风险。除了纯债基金，还有一些债基会参与股票投资，比如二级债券基金，这类基金的净值走势就不可避免地会受到股票市场的影响。此外，不少投资者会发现有些债基的波动幅度堪比股票型基金，这时候就需要确认一下产品是否投资于可转债。可转债是指在一定条件下允许将购买的债券转换为公司股票的一种债券与股票期权的组合，和股市联系紧密，受股市行情影响较大。因从，大家在购买债基的时候，一定要明确它的分类和其具体可投资标的范围，看其是否包含可转债或者股票。

至于“偷吃”，则更是一场误会。可能有些投资者发现，明明三方平台上显示的估值数据是红的，但到了晚上公布实际净值数据的时候，就变绿了。有些投资朋友可能会将这一误差归结为基金公司在“耍花招”，基金经理“偷吃”。这真的是“冤枉”了基金公司。因为大家在第三方平台上看到的基金估值数据，是第三方平台根据基金持仓、指数走势和基金过往业绩进行的实时估算。不同平台由于模型算法不同，估值结果也可能会存在差异。而实时估值只是为了在交易时间给投资者一个参考。

新手上路指南

8、购买、赎回资金到账时间查询，基金持有期如何计算？

汇丰晋信基金：如果我们将购买基金当天算作T日，一般来说，基金公司会在T+1交易日确认基金份额，T+2交易日就可以在银行知道买了多少基金份额。这里也要提醒大家不要忘了15：00这个重要时间点。如果在周五15：00前买入的基金，下周一就可以确认基金份额，周二可查；如果是周五15：00后买入基金，则视为下周一15：00前的交易申请，下周二确认基金份额，周三才能通过银行查询到。

中信保诚基金：不同类型的基金产品卖出之后资金的到账时间是不一样的。如果是债券型基金、混合型基金以及股票型基金，赎回资金到账时间一般为T+4个工作日，而货币基金到账时间一般为T+2个工作日。基金交易时间一般为基金交易开放日当天上午9点半到下午3点之间，T日表示交易日当天。如果交易时段不在上述范围，那么T日就表示交易后的最近一个基金交易开放日。同时，需要注意的是，通过不同渠道投资的基金产品，在卖出的时候资金到账时间也会有所差别的。目前国内绝大多数的基金都是T+1日确认份额的，交易日15点前提交申购和赎回的申请，下一个交易日会确认份额，15点之后的或不是交易日提交的申购和赎回申请会顺延到下一个交易日提交。比如如果周五晚上提交申购或赎回申请，其实相当于下周一（交易日）提交申购和赎回申请，一般为下周二确认份额。同时要注意基金的持有天数计算是按照自然日进行计算的，包括节假日和周末。从基金申购份额确认日开始计算，到赎回份额确认日的前一个自然日结束计算。

9、刚下的申购基金单子，如果后悔不想买了，可以像保险一样有冷静期或者撤单时间吗？

汇添富基金：通常情况下，基金的申购与赎回申请可以在基金管理人规定的时间以内（申请日15:00前）进行撤销。但是，认购申请一经受理不能撤销。投资者在各代销机构办理本基金申购、赎回等业务的遵循各代销机构业务规则与操作流程。

汇丰晋信基金：补充说明一下，基金确认申购成功后第二天可以进行赎回操作，但为了鼓励大家长期投资，对于持有不满7天基金，需要收取1.5%的惩罚性赎回费。因此大家在投资基金之前还是应当慎重思考和决策。

10、今天网上的基金估值明明是上涨的，为什么晚上的净值数据却是下跌的，收益去哪儿了？

汇丰晋信基金：基金估值其实是一些第三方平台根据基金最新定期报告公布的“十大重仓股”或者持仓情况推算出来的，都是历史数据，并不完全准确，仅供参考。特别是当基金经理持仓比较分散，或者基金经理调仓了的话，基金的实际涨跌就有可能和估值出现比较大的差别。所以估值仅供参考，实际还需要以净值为准。

恒越基金：这里需要跟大家讲解一下什么是基金估值，它是由三方（比如基金销售机构）根据基金历史定期报告公布的持仓信息和指数走势预测进行测算的，不能代表真实净值。基金定期报告披露的是截至报告期末基金的持仓情况，基金经理会根据市场情况持续灵活进行仓位的动态调整，所测算的估值数据依据非实时持仓进行的基金实时估算会与基金公司实际披露的基金净值存在一定偏差，且距离上一次定期报告间隔时间越久，偏差就越大。因此基金净值还是要以基金公司实际披露的为准。

11、投资基金前需要考虑哪些问题？为何基金值得长期投资？

汇添富基金：投资基金前应做好充分的准备工作：制定切实可行的投资目标；进行风险测评了解自身风险承受能力和承受意愿；准备可以进行长期投资的资金；选择有实力的基金管理公司；选择适合自己风险承受能力与投资偏好的基金投资品种；选择合适的交易渠道；选择合适的投资方式与时机。与投资股票不同，我们认为基金较好的投资方法是长线持有，这主要基于两点考虑：第一、专业基金管理人的投资管理；第二、市场中仍具备投资价值的标的。投资基金是将个人资产交给基金公司的专业经理人来运用管理。以权益类基金为例，基金经理将会根据股票价格的合理性、上市公司经营的竞争力，以及市场景气变化来调整投资组合，并随时可以通过选择具有潜力的个股进行操作。因为如此，投资者可以在基金公司公布的季报、年报中，看到基金的重仓股会随着时间的推移，可能会不断发生变化。

当您选定基金公司，选定基金之后，可将应对股票市场风云变幻的事情交给专业的基金经理人。只要仍有足够值得投资的标的，指数下跌就非赎回基金的最佳时机。反之，即使指数上涨，如果已经没有可投资的标的，那可能才是危险的时点。

尽管基金强调长期投资，但并非意味着投资之后就完全不用理会，建议您定期检查自己的基金绩效表现。比较基金的绩效表现也需要拉长比较时间，不能只比较一周或一个月的表现，至少是一年的时间，如果您投资的基金长期绩效表现远远超越大盘与其它同类型基金，且长期下来能够达成您的理财目标，您就不必急着将基金赎回或转换。

当我们把投资时间放得足够长，不过于频繁关注每日净值的波动，才可能让投资成为一件令人愉快的事情。

兴证全球基金：第一步是评估风险承受能力；第二步是根据自己实际情况制定投资目标；第三步是根据投资类型构建不同比例的投资组合；第四步就是寻求优质靠谱的基金产品完成组合。

上投摩根基金：从2003年1月到2019年12月的实际表现数据中发现，无论是国内市场，还是海外市场，持有的时间越长，正回报概率也越大，而不同时点进场的回报差异也越小。举例来说，在上述时间段内，国内50/50股债投资1年期的回报区间为负的39.28%到正的102.46%， 3年间就缩小到负的7.62%到正的35.41%，而10年期全部都是正收益。因此，长期持有基金，取得正收益的概率越高。另外，数据显示，从1996-2015年投资上证综指的投资回报为年化9.8%，但是如果投资者由错过了其间上涨最多的5天，那么其年化回报就下降为7.4%。而如果投资者错过其间上涨最多的40天，其年化回报反而变成了每年负3.7%。因此，短期操作收益，未必会比长期持有更好。

兴合基金：首先要考虑投资者自身对基金投资的理念和方法是否正确，是否对备选管理人和基金公司有充分的认知；其次才是考虑管理人的投资逻辑和方法是否适应市场环境；最后也是最重要的是了解自己所投资金的资金属性和久期，是以长期持有为目标还是短期做差价为目的，是暂时用不到的闲钱还是某个时段需要取出备用的资金，这也决定了持有基金的体验和收益。

12、为什么我一买基金就跌，一赎回就涨？怎么找到买点？

上投摩根基金：很多投资人的申赎行为都受市场情绪所左右，我们观察过去沪深300指数点位和国内基金净申购/净赎回的数据发现，愈是当指数到高点的时候，净申购的金额愈高，如2015年上半年，而愈是指数下跌的时候，净赎回的金额愈多，如2015年的下半年。投资人普遍存在追高杀低的现象：当市场处于底部盘整时，大部份投资人心怀恐惧，不愿意投资，而在从底部上涨的初期，投资人则是采取半信半疑的态度，仅有少部分人愿意进场，而当市场涨势确立，才开始陆续进场，而在市场到达期间最高峰时，赚钱效益的热度吸引了最多数的投资人进场，而一旦市场开始有较大幅度的下行，基于不愿损失本金及风险厌恶的情绪而断然卖出，很可能就刚好卖在最低点。

浙商基金：市场犹如四季，作为一个成熟的投资者，我们要做的是天冷加衣，下雨打伞，做好应对方案。如果不是买在“历史大顶”，买在顶点这个问题，拉长时间来看的话，似乎就没有那么难以取舍了，是继续买入还是止损卖出，要看当下行业未来是向好，所处行业阶段。具体来看有下面一些场景：（1）行业未来向好，有很大的发展潜力，例如消费、医药、科技，对应的是人们未来生活和医疗水平的提高以及未来科技的迅速发展，这些行业未来具有较大的投资机会。（2）类似这种未来有发展潜力的行业，可以看其最近几年的表现，如果它处于一个较热的阶段，或许会有回调的需要，或许还会继续惯性上涨。这种时候可以及时止损，如果没有及时止损，那可以在接下来下跌后和横盘震荡时候逐渐积累相对“便宜”的资产，摊平组合的整体购买成本，等待市场反弹。（3）这类未来有发展潜力，如果当下处于行业休整期过后，起步初期，例如18年年初的消费和医药，这种情况下，你买的所谓“高点”，从未来看，也许是“低点”。守住、拿住，甚至也要敢于在合适的时机去买入，在市场冷淡的时候，去获取更多的便宜的资产。（4）所买行业如果属于传统行业，未来增量有限，他们会因为一些事件或者周期，呈现上下波动，买入顶点，如果在可承受范围内，可以及时止也可继续摊平成本，在未来处于周期底部的时候，逐渐分批积累资金，然后静静等待。（5）还有的选的基金所处行业或者基金本身不太看好，建议认错止损，将有限的资本，放在有潜力的地方，毕竟资本也是有沉默成本的。

总之，无论是别人推荐买基金，还是平台买基金，如果想更高的投资偏股混合基金或者股票基金，坚持长期持有，多看少动，有自己的判断后，加上持有时间不会过短，赚钱的概率将大大提升。该等待的时候，能耐得住心性，该出手时也要果敢决绝，敢于认错，和市场互动，及时复盘，抬头看未来。

兴证全球基金：说到好的买点，许多投资者的第一反应都是买在“低点”，也就是俗称的“抄底”，但实际上，低点多是在事后复盘才能观察到，而优秀的投资者往往不会纠结于绝对的低点。投资大师巴菲特就曾坦言，抄底不是他的强项，与之相对他更看重的，其实是适当的时候“出手”。从历史上数次“抄底”来看，巴菲特是一个左侧交易者，他对于底部的判断有时要比市场早半年。

事实上，如果纠结于买入基金或者股票后的第二天或者下一周是不是就会触底反弹一路高歌猛进，从某种意义上更像是一个需要占卜的决定。底部是一个区间，不是一个精准的点，且对于具体的每一个基金或股票而言又情况各异。无数投资经历证明，一生只要把握住几个大的趋势，哪怕只是一两个，就会很不同了。

13、如何阅读基金定期报告？

恒越基金：基金定期报告包括季度报告、半年度报告和年度报告。基金季度报告指基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上；基金半年度报告指基金管理人应当在上半年结束之日起60日内编制完成基金半年度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上；基金年度报告指基金管理人应当在每年结束之日起90日内编制完成基金年度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、中期报告或年度报告。

银河基金：补充一点，针对新成立的基金也有例外情况，当基金合同生效不足两个月的，基金管理人也可以不编制当期季度报告、中期报告或者年度报告。

上投摩根基金：想要了解一只基金，不妨从学会阅读它的公开信息开始。以半年报（上半年）为例，我们可以删繁就简，着重关注以下几大关键部分。

首先是基金的净值表现，我们通过查阅基金净值表现一栏的内容，就能清晰了解基金整体的表现。我们可以从两大角度进行解读，其一，观察相对收益情况，即报告期内该基金和业绩比较基准的表现差异。从相对收益角度来看，只有同期跑赢了业绩比较基准，这只基金的成绩才算是在“及格线”之上（完全被动指数基金除外）。而超过业绩比较基准越多，则说明该基金获取超额收益的能力越强，称得上是不错的加分项。其二，要观察基金的长期业绩表现。需要强调的是，短期业绩其实并不适合作为挑选基金的标准。因为，短期收益拔尖的基金，可能只是投资策略恰好契合了当前的市场风格，业绩持续性仍有待考察。

其次，我们可以阅读管理人报告，这部分内容不仅包含了基金经理对于上半年投资运作的总结回顾，还包括了对于后续市场的投资展望等。阅读管理人报告，将有助于基民深入了解基金经理的投资风格和投资思路，为我们后续的交易决策起到一定参考作用。

此外，基金持仓情况也是一大关键看点，内容主要包括了基金资产组合、股票投资组合中的行业配置和股票持仓比例等。通过这些信息，我们可以了解到该基金在报告期末的股债持仓比例、主要投资的行业方向、持股集中度等。同时也能以此为基础，加以判断和佐证基金经理的投资风格及策略。然而，由于定期报告的披露存在滞后性，期间基金经理进行的交易操作难以获知，因而往往会导致基金估算出来的表现和实际表现存在区别，甚至有时相差甚远。

最后，我们还可以关注基金份额持有人信息。我们可以根据份额变动及机构持仓占比的变化，来观察部分市场资金的配置偏好，了解市场风格。此外，有些基金会有员工持有，侧面反映基金公司员工相对看好该基金，从而加强广大持有人的信心。相关信息我们可以从基金管理人从业人员的持有情况一栏中获得。

定投初体验

14、基金定投一定赚钱吗？若赚钱了，卖掉还是继续定投？

上投摩根基金：这个问题的答案是否定的，因为这牵涉到投资时间的长短和投资的方法，以及赎回的时点。但一般来说，定投获利的机率是高于一次性投资的，因为定投是累积份额和平均成本双轨并进的结果，而一次性投资只能依赖净值上涨。定投最基本的原理就在于平均成本，在约定的时点以固定的金额进场投资，但是，如果投资的时间过短，比方说定投个三、五次就赎回，可能无法发挥定投平均成本的效果，就有亏损的可能，因此，建议投资定投的时间最好在一年以上，更能体现定投的优势。另外，能否盈利和投资的方法也有关，很多投资人往往在市场上涨的时候持续定投，一旦市场下跌就停止扣款，这刚刚好违反了定投基本的原则。没有在市场较低时多累积低成本的份额，定投的效果也会大打折扣，因此，定投最好不要因为市场下跌就停止扣款，不论市场涨跌都要持续扣款，才能争取获得比较好的投资效果。最后，定投赎回的时间也很重要，如果在市场净值低于平均成本的情况下卖出，也会造成亏损；但是遇到这种情形也不用太惊慌，耐心的再投资一段时间，争取把平均成本再降下来，未来获得正收益的机会还是很大的。

中欧基金：2014年以来，新基金发行份额与市场行情紧密相关，投资者“追涨杀跌”行为屡现。历史数据来看，如果你在以上3次冰点时开启定投并坚持至今，大概率能获得较不错的持有体验。

15、哪些人适合、哪些基金适合基金定投，定投频率如何把控？

汇丰晋信基金：定投作为一种方式相对简单、节奏相对固定的长期投资方式，尤其适合有固定现金流的工薪族，有长期投资需求的父母，想要做养老金投资的年轻人，以及刚刚开始接触基金的投资者。但需要注意的是，基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

通常来说，定投平滑成本、降低长期波动的特点更适合风险和波动率较大的基金，如股票基金、偏股混合基金、指数基金等。相对而言，风险和波动较低的货币基金、纯债基金等，定投和一次性投资的效果区别较小。

而从定投频率上来看，从长期历史统计来看，定投频率和定投结果之间没有很强的关联性，不同定投频率（每月、每周、每天）之间的收益率差别很小。

本文源自金融界

举个很简单的例子，假如你的财产有100万

你用70万买了一只股

第二天这只股跌了1%，你亏了7000，你无所谓，反正早晚能涨回来的

第三天它又跌了3%，你又亏快20000，你无所畏惧，因为它早晚可以涨回来的

第四天它涨了2%，你回了快10000多块钱的本，你笑了笑，一切尽在掌握

第五天它突然跌停，你亏了近70000，你有些忐忑，开始幻想它下个交易日可以涨停

第六天，它涨了4%，你松了口气，觉得炒股还是有迹可循的

第七天，它涨了1%，你开始期待

第八天，它又涨了1%，虽然你觉得涨得很慢，但是最起码有回本，也就知足了

第九天，它突然跌了8%，而且期间还有一段跌停板，你开始慌了，怀疑自己在选股方面是不是有问题

第十天，它又跌了4%，你开始恼怒了，甚至愤怒

第十一天，它不跌了，但也没有反弹，收了一颗十字星，你看到网上有人说这是底部十字星，是反弹的迹象，所以你坚信你的这个股票马上就要反弹了

但是…

接下来的一周，它都没有反弹，而是横盘震荡，于是你开始上网学习股票知识，并根据自己的理解，你觉得这个横盘就是传说中的主力吸筹！

你继续持股…

一个月后，你的股票不仅没有拉升，反而还又跌了快八个点，你开始麻木了，心里想着要是能回本，你就把钱取出来，再也不炒股了…

但是呢，往往事与愿违，你买的股还在跌，这时候你终于看到了一个新的知识点——止损！

你心好痛，内心无比挣扎，不知是该走还是该留下…

就在这时，你的一个好朋友跟你说，最近有只妖股，已经两个涨停了，形态已经出来了，并且跟你聊起了他的龙头战法，然后你听的津津有味甚至入了迷

然后……你信了！你居然真信了！

于是你卖了你进股市的第一支股票，并跟它有个约定，等你去那只妖股那吃完两个涨停板，你就回来赎它，而且要跟它长相厮守，不到回本誓不罢休！

所以你觉得炒股难不难？

很清晰的记得我刚入市的时候，总觉得炒股很简单，于是学了几个战法，几条K线，就迫不及待的想在股市中证明自己的能力，结果却为了自己的自负而付出了沉重的代价。后来我父亲知道后，更是给我一顿臭骂，从小到大，那是父亲第一次教训我，我便暗下定决心，不能让父亲对我那么失望。

那一晚，我跪在地上，拿着自己的过往的交割单单一遍一遍的自责，父亲于心不忍，便告诉我说，虽然360行，行行都能出状元，而状元的名额却只有那么一个，能成为状元的人，无一不是将自己所处的行业研究的炉火纯青，不积跬步无以至千里，不积小流无以成江海，万变不离其宗，就比如一把剑，不管打造的人多利害，没有铁的话，也打不出来。

2007年进入股市，从大亏到稳定盈利，说实话真正改变我的是13年前的夜晚。一个老前辈对我说的话使我振聋发聩，让我摆正了自己的位置，参悟了股民炒股必经的八个时期，时刻对照，以此为镜，终于把失去的都拿回来了，我最高的记录是一年盈利500多万。

第一时期

刚进入股市，小试牛刀，炒股基础知识都没有，操作上比较谨慎，不敢投入太多。容易形成跟风心理，身边朋友买了什么股票，听说了也去买点，会把仓位分配到几只股票中。这个时期不会有太大的亏损，有一点收获就会跑。

第二时期

有了一点收获以后，炒股“瘾”开始变大。处于这个时期的小散们就会会主动学习股市基础知识，看到一些技术面的文章后，会迫不及待的想要去实践，比如金叉死叉，顶背离底背离什么的。但其实看完后只学会了皮毛，不会举一反三灵活运用，所以发现指标像是六脉神剑一样，时灵时不灵。这个时期的股民热衷于短线操作，会忽略掉基本面，收获和损失相抵，就算输多赢少，也不会有过大损失。

第三时期

技术上什么指标战法信手拈来，但是实战起来还是没啥大的进步，就是理论大于实战。于是这个时期的股民开始觉醒，只看单个指标是有局限性的！在听说了一些游资大佬的事迹以后茅塞顿开，觉得自己以前的操作纯属给别人抬轿子！于是转变自己的模式，学会了打板，然而大多数股民只知其一不知其二，游资的辉煌哪有那么容易复制。即便你学会了方法，但是每一年市场的情绪不一样，盲目学习只能算东施效颦。经常出现低抛高吸，被套在上方的情况。

第四时期

各种方法都折腾一遍后，人也累了，钱也亏的差不多了。有些人删除账户黯然离场，有些人仍然孜孜不倦的探索，重新寄希望于靠一两个指标来翻盘。但结果往往没有变化。从这个时期开始就是分水岭，有人会一直浑浑噩噩下去，但少部分人会飞跃到下个时期。

第五时期

认真反思自己的股市生涯，并结合各路高手的成功之路，有一股强烈要形成自己的操作模式的欲望。出现这个念头的股民标志着入门。开始逐步构建自己的操作模式，并且在实战中不断调整，从失败中总结经验。并且考试关注基本面，和经济大环境，对情绪的判断也有了独到见解。

第六时期

自身搭建的交易系统已经小有所成，在错误中知道了止损的重要性。开始尝试做操作计划，每次操作之前都会预估好走势，如果没有达到预期，就会按照先前计划执行。处在这个时期的股民已经有在市场存活的能力了，而且对自己的操作比较自信，但是控制不好回撤。

第七时期

已经认清股市的短期波动是难以精准判断的，操作模式进一步成熟。而且开始合理分配仓位，短线，中长线结合起来搭配。几个点的得失你眼皮子都不会抬一下。短期什么波动都不会吃惊。这时候的你眼光放的比较长远，关注趋势性的机会，站在前所未有的角度分析指数和个股的波动。任由这些怎么变化，你只在乎你的交易模式是否适用当下，操作的周期越来越长，也不像以前天天抱着手机看盘了。必要的时候看一眼，一切都了然于胸。

第八时期

这个时期就很厉害了，你的眼光已经不拘泥于股市了，会更关注大方向。利用经济规律来选择赛道。对于经济带给生活的变化会很快的感受到。风险意识也会加强，不像以前那样频繁的操作股票了。往往这时候，你的财富目标就达成了。

来点实际的东西吧，在这16年的炒股生涯，我其实用的最简单，最笨的方法，却能轻松吃肉，实现复利这一招就是MACD，之前分享过很多MACD实战技巧，今天特意分享出来升级版，送给有缘的朋友。

固定的一个指标，统一的参数设置，用的人多了往往出现失真，就像所有人都知道这个鱼塘有鱼一样；MACD指标从1979年发明到现在大家普遍使用，固然有一定的作用，虽然有的朋友认为它比较滞后，减少了对它的使用。

任何的指标都有局限性，所以它是一个参考，不能作为判断股票买卖的唯一条件，但是我通过多年的实战和数据对比，可以将默认参数（12、26、9）改成（6、12、5）这样修改后，对市场的敏锐度有一定的提升。

正所谓磨刀不误砍柴工，学习和总结是为了更好的进步。我将MACD入场方法和参数做了综合的应用，效果大家可以自己来验证：

MACD入场技巧：“前大后小，金叉出击”。

MACD离场技巧：“前高后低，巨量离场”

为了方便朋友们学习，我做成了图文给大家，用案例来帮助大家成长，新朋友加个关注看更新，每天都有战法和技术分享出来，老朋友转发点赞支持。

下面笔者为大家精心准备了包括股市导图总纲、k线、均线基础、切线、指标分析、选股方法、板块轮动和股市各类骗局，希望能给大家来个股票知识大梳理，希望股友们可以从中找到适合自己、想要学习的方法，帮助大家建立清晰有效的交易系统。

（注意：导图这里被压缩，如看不清晰的可以找我要高清图片）

1、股市导图总纲

2、K线

3、均线

4、切线

5、指标

6、股市统计

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市各色骗局

1、遇到长假日，提前一周减仓，等到节前最后两到三个交易日想减仓的人都减仓完了，我们再把仓位弄回来，这样我们就能预判别人的预判。但是永远不要满仓，切记这一点，一般节后第一天会有大红包。

2、60日线是股价和大盘的枯荣线，不信自己打开软件自己看。任何跌破股价跌破60日均线的，千万别进，远离股价在60日均线下的股票，不信你可以试试。

3、小散，每年只要抓到一到两次主升浪行情就够了，通常一年会有两次主升浪行情。不要频繁操作，频繁操作，生怕错过任何一次机会，是韭菜被割的重要特征之一。

4、碰到重大利好，看位置，低位的可以博弈，高位的谨慎谨慎再谨慎！谨防主力逢高出货。

5、如果你是中长线爱好者，敢于在高抛低吸，滚动操作，可以提高收益。

6、高位横盘缩量的个股不要碰，如果在里面了，也要尽快出具或者减少仓位，高位盘久必跌。

7、强势股跌破5日均线、板块跌破20日均线都是走弱的信号，碰到了就坚决退场。大不了走强了后再回来。

8、所有的技术指标，都有优点和缺点，没有那种方式能把所有好处都占完还不承担风险。学会什么环境下适合用什么技术指标，就是悟道了。

为了让大家少走弯路，这次也是把特意自己炒股十六年总结的感悟分享给大家，希望有缘人能看到并加以重视。无论你是新手还是老手，身家几何又或者处在怎样层次，都会对你有所帮助。觉得我分享有用的朋友可以转发给身边的人，让更多人受用！

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