受春节后北交所新股上市普遍大涨影响，2月以来打新热度持续升温，舜宇精工等多只新股网上获配比例低于0.3%。有投资者认为，近期上市的新股有望延续走强趋势。

与此同时，北交所发行审核常态化推进，随着本周旺成科技、民士达成功闯关，北交所总过会企业已经突破200家。按照近期新股的发行节奏，最近两周维持一周3只新股申购。

北京南山京石投资创始人周运南表示，“假如首批精选层集中挂牌30家，按平均净利6000万、20倍市盈率发行25%粗略计算，平均发行3亿，首批累计发行90亿元，2000亿资金打新90亿新股，认购倍数将至少超过22倍。”

目前新三板转板上市机制已经明确，在精选层挂牌满一年，符合转入板块的上市条件的企业，可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。这意味着，新三板企业IPO时间将大大缩短，转板后估值也有望提升。

7月1日起，新三板精选层股票陆续进入发行阶段，目前已获证监会核准的32家企业，已经全部完成发行，合计募集资金总额94.52亿元。

从网上发行的情况来看，投资者参与打新热情较高，网上有效申购户数平均值为36万户，首批进行发行的艾融软件和颖泰生物，网上有效申购户数均超50万户。这也导致申购倍数较高，32家企业中有17家网上有效申购倍数超过200倍。其中，艾融软件和永顺生物网上申购倍数最高，均超2000倍，分别为2339倍、2316.82倍。

新三板网上发行第一轮按比例配售，第二轮按时间配售。当某只股票认购异常火爆的情况下，将直接进入第二轮配售，申购时间较晚的投资者可能无法排到。例如首批申购的艾融软件，作为第一只发行的新股，网上发行仅211万股，但投资者首日参与认购极其踊跃，网上获配比例低于千分之一，导致大部分投资者按照配售比例计算出的获配数量不足100股。此时直接进入按时间顺序的二轮配售，采取“先到先得”的方式向投资者配售股票。

本次改革后，精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别为100万元、150万元和200万元，与不同层级的市场风险与制度安排相匹配。也就是说，想要参与精选层交易的投资者，在开通权限前10个交易日日均证券资产至少要达到100万元。资产不足100万的投资者，则可以通过公募基金参与精选层。

企业转板预期明确估值将提升

从长期投资来看，投资者还需关注精选层企业的转板上市机会。

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