产品10年11次提价涨幅近两倍，养麝数量占全国六成破原料之困

有华人的地方就有片仔癀。甚至，在很多人眼里，片仔癀是“硬通货”一般的存在。

此外，作为深圳国资旗下的重点投资平台，本次入选的深圳市投资控股集团截至2021年年底控股深国际、深物业、深纺织、怡亚通、天音控股、力合科创等13家上市公司。

这不是片仔癀首次业绩大增。实际上，2003年上市以来，公司的经营业绩整体上呈现快速增长之势。

中国经济网北京3月8日讯 片仔癀(600436.SH)今日高开低走，截至收盘，报256.06元，跌幅9.05%，成交额26.09亿元，换手率1.62%，总市值1544.85亿元。

1月28日，海通证券发布研报，题为《片仔癀(600436)公司跟踪报告：核心产品片仔癀量价齐升高景气化妆品业务筹划分拆》，研究员为郑琴、余文心。研报预计公司2020-2022年收入分别为65.07/78.83/96.12亿元，分别同比增长14%/21%/22%；归母净利润分别为16.67/20.79/26.29亿元，分别同比增长21%/25%/26%，对应EPS为2.76/3.45/4.36元。

根据DCF估值模型，海通证券测算得出公司当前合理的股票价值为2010.46亿元，对应每股价值为333.23元。根据敏感性分析，海通证券估计公司每股价值区间为320.32-347.26元，对应公司市值区间为1932.52-2095.09亿元，该价值区间对应公司2021年估值为93-101倍PE，较可比公司溢价的原因为核心产品片仔癀具有消费属性和稀缺属性，终端需求旺盛，量价齐升高景气，公司长期增长确定性良好，维持“优于大市”评级。

研报还指出，考虑到片仔癀的强品牌优势以及体验馆等全国渠道战略的持续推进，有望实现量价齐升。日化启动分拆上市，增长势头保持强劲。东方财富证券认为公司有望保持良好节奏，实现业绩稳步增长。东方财富证券预计公司2021-2022年营业收入为81.35/99.04亿元，归母净利润为20.32/25.92亿元，EPS分别为3.37/4.30元,对应PE分别为79/62倍，维持公司“增持”评级。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为上证50交易型开放式指数证券投资基金、汇添富消费行业混合型证券投资基金，取代了此前的汇添富中盘价值精选混合型证券投资基金、汇添富创新医药主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中欧医疗健康混合型证券投资基金持股有所上升，漳州市九龙江集团有限公司、银华富裕主题混合型证券投资基金、广发医疗保健股票型证券投资基金持股有所下降。

A股心电图玩得很溜——上周五4000多家跌，本周一4000多家涨（最高）；周二4000多家跌；周三4000多家涨（最高）；周四4000多家跌，这周五呢……现在，比拼的就是忍耐力！

不怕模式简单，客观机制触发

10月21日，片仔癀（600436.SH）发布公告：

“公司前三季度营业收入66.16亿元，同比增长8.25%；净利润20.52亿元，同比增长2.04%。”单看三季度，公司净利润同比下降17.64%！

除此之外，有一点必须要强调，去年三季度，片仔癀净利润8.96亿元，同比增长93.9%，环比增长62.97%。也就是说，去年同期基础过高，也是片仔癀业绩下滑的重要因素。

第一，估值。

第二，市场预期公司未来公司增速会下降。

最后，提到片仔癀，不得不提的有两位知名投资人。

2021年一季度显示，中欧医疗健康基金首次进入前十大流通股东名单，持股221.49万股，占流通股0.37%；在此后5个季度里，葛兰持续加仓，截至到2021年6月底，中欧医疗健康基金持有片仔癀821.51万股，占流通股1.36%。

截至2021年6月，片仔癀官网显示在册体验馆数量为331家，相比2020年底增加了71家，体验馆开店势头强劲。与此同时，为进一步做好产品供应和管控，片仔癀在今年5月和7月分别新增天猫大药房旗舰店、京东旗舰店，让锭剂和胶囊均可以官方指导价在线上购得，有效解决“一药难求”问题。

新华财经北京8月20日电（记者闫鹏）20日，漳州片仔癀药业股份有限公司（简称“片仔癀”，股票代码600436）发布2021年半年度报告，实现营业收入38.48亿元，归母净利润11.15亿元，业绩超过此前市场预期。

片仔癀由原漳州制药厂改制创立，是我国首批“中华老字号”企业之一，在2003年6月登陆资本市场。其独家生产的传统名贵中成药片仔癀畅销海内外。

8月20日，片仔癀发布半年度报告，2021年上半年营业总收入为38.48亿元，同比增长18.56%；归属于上市公司股东的净利润11.15亿元，同比增长28.96%，相比去年公司经营业绩明显加速。

分项来看，医药制造业收入18.32亿元，相较去年同期增长31.29%，整体毛利率同比减少0.27个百分点。医药制造以片仔癀系列产品为核心，尤其是同质同效的锭剂和胶囊（胶囊是由锭剂粉碎后按每次服用量填充而成）最为畅销。

目前，化妆品已成为片仔癀新的利润增长点。福建片仔癀化妆品有限公司（以下简称“片仔癀化妆品”）先后相继推出“片仔癀”“皇后”等多个品牌，并完善布局“3+3+1”产品线，同时打造轻奢草本护肤品牌。根据半年报数据，片仔癀上半年化妆品、日化行业实现营业收入4.32亿元，保持稳健发展势头。片仔癀化妆品在今年首次被认定为高新技术企业，并已启动分拆上市前期筹备工作。

半年报显示，片仔癀以临床需求为导向，2021年上半年研发费用为6044万元，较去年同期增长11.19%。目前，片仔癀在研新药项目有11个，其中用于治疗广泛性焦虑症、治疗肠易激综合征、治疗骨关节炎的3个中药新药已进入临床研究阶段，同时还有3个化药创新药进入I期临床研究阶段。

据Choice数据，2018年至2020年期间，片仔癀每年研发费用支出为1.01亿元、1.19亿元和0.98亿元，处于申万中药细分行业70支个股的中前列。除了持续不断研发投入，片仔癀将现代管理方法和先进检验检测技术应用到生产，检测中心是福建省唯一通过国家CNAS实验室认可的药品生产企业。

医药产业作为国家重点支持发展的战略性产业之一，今年以来国家出台多份重磅文件推动中医药振兴发展。杨洪军表示，中药产业当前正处于“三期叠加”状态，一是随着重大利好政策陆续公布，中药产业发展迎来战略机遇期；二是中药产业发展正从营销驱动模式转为创新驱动模式的转型期；三是发展模式转型带来的结构性调整的阵痛期，若不能积极适应高质量发展的要求，有被时代淘汰的风险。

值得注意的是，片仔癀在4月8日公告称，董事会选举潘杰先生为新一任董事长。潘杰先生自从1999年担任片仔癀集团公司副总经理，2014年后在公司第一大股东漳州市九龙江集团有限公司任董事长、党委书记。业内卖方机构认为，潘杰对片仔癀公司整体业务非常熟悉，有望带领公司发展再上新台阶。

片仔癀发布2022年三季报

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