雅克科技002409

公司成立于1997年，公司致力于磷酸酯阻燃剂、聚氨酯催化剂、有机硅泡沫稳定剂的研发和生产。拥有响水雅克、滨海雅克、上海雅克和荷兰先科四个全资子公司。

机构资金流入

近5日资金流向一览见下表：

2019年年报

考虑公司业务快速发展，我们给予公司64倍估值，推荐评级。

该股主要指标及行业内排名如下：

截至2023年5月10日收盘，雅克科技(002409)报收于66.13元，下跌4.15%，换手率3.48%，成交量11.08万手，成交额7.41亿元。

5月10日的资金流向数据方面，主力资金净流出4350.83万元，占总成交额5.88%，游资资金净流出2223.3万元，占总成交额3.0%，散户资金净流入6574.14万元，占总成交额8.88%。

雅克科技融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入5428.34万元，融资偿还5169.49万元，融资净买入258.85万元，连续3日净买入累计4059.16万元。融券方面，融券卖出25.79万股，融券偿还24.62万股，融券余量100.69万股，融券余额6658.87万元。融资融券余额6.09亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

雅克科技2023一季报显示，公司主营收入10.71亿元，同比上升10.98%；归母净利润1.73亿元，同比上升16.39%；扣非净利润1.54亿元，同比上升11.73%；负债率25.0%，投资收益2078.18万元，财务费用-786.33万元，毛利率32.47%。雅克科技（002409）主营业务：电子材料业务,LNG保温绝热板材业务,阻燃剂业务。。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级13家；过去90天内机构目标均价为75.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，雅克科技（002409）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

智通财经APP讯，雅克科技(002409.SZ)发布公告，国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划以集中竞价的方式减持公司股份数量合计不超过475.93万股(占目前公司总股本的比例约1%)。

格隆汇8月29日丨雅克科技(002409.SZ)公布，公司拟与国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司等16家增资方，以17.45亿元认购交割后江苏先科充分稀释基础上70.7868%股权，对应新增注册资本7.27亿元，超出部分10.18亿元计入江苏先科资本公积。增资款主要用于江苏先科的光刻胶和半导体领域前驱体等相关材料的研发及生产。本次交易完成后，江苏先科股权结构将由公司100%持股调整为公司持股33.07%，公司仍对江苏先科保持控制权。

2021-11-01安信证券股份有限公司马良,张汪强,郭旺对雅克科技进行研究并发布了研究报告《购整合打造半导体材料平台，各项业务趋势向好》，本报告对雅克科技给出买入评级，认为其目标价位为91.14元，当前股价为76.8元，预期上涨幅度为18.67%。

事件：2021年10月28日，公司发布2021年第三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入26.92亿元，同比增长59.73%；实现归母净利润3.9亿元，同比增长13.26%。

并表带动收入大增，各项业务表现良好：公司营收前三季度同比增长近60%，归母净利润同比增长近13%，归母净利润位于此前业绩指引的中值。公司营收大增的主要原因包括Cotem从2020年9月开始纳入合并范围以及其他各项业务表现良好。在2021H1，公司半导体前驱体材料业务实现营收3.7亿元（YoY+5.5%），电子特气业务实现营收1.9亿元（YoY+16.6%），光刻胶及配套试剂业务实现营收5.7亿元（来自收购Cotem）。另外，公司阻燃剂与LNG去年受到疫情影响，收入较低，今年需求回暖带动收入同比大增。从Q3单季度来看，Q3实现营业收入8.89亿元，同比增长17.48%，环比接近持平；归母净利润1.48亿元，同比增长10.95%，环比增长23.33%。

下游扩产带动材料需求增长，半导体前驱体/SOD国产替代前景可期：SOD及前驱体是芯片制造重要材料，在半导体市场高景气的带动下，晶圆厂纷纷扩产，带动上游材料需求增长。另外，先进制程的推进也将带动SOD及前驱体的价值量提高。据富士经济数据，2024年全球前驱体市场规模可达20.21亿美元，2020-2024年CAGR为5.3%。公司通过收购韩国UPChemical切入半导体SOD和前驱体市场，在SOD上，全球仅德国默克、三星SDI以及雅克具备半导体SOD供应能力，公司是唯一的国产供应商。在半导体前驱体方面，全球市场基本被德国默克、法液空等海外企业垄断，公司是国内唯一的国产厂商，除了深化与三星、海力士合作，还开拓了中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫等国内客户，并与全球代工大厂联合开发3nm等先进节点的high-k前驱体材料。

面板光刻胶国产替代空间广阔，公司客户导入顺利推进：根据中国光学光电子行业协会数据，2020年中国大陆面板产能在全球占比约55%，并且还处于持续提高状态。大陆面板产能占比持续替代带动上游原材料国产替代需求，光刻胶作为面板上游核心原材料之一，据富士经济数据，2020年全球面板光刻胶市场规模23.6亿美元，目前市场基本被日韩垄断，国产替代拥有广阔空间。公司通过收购Cotem以及LG化学资产进入光刻胶领域，产品主要应用于高世代LCD显示屏和OLED显示屏，对LG显示等韩国客户的销售保持稳定，并陆续导入华星光电、惠科、天马、京东方等多家主流显示面板制造商供应链，新开发的OLED显示屏用光刻胶已开始供应LG显示屏的苹果电子产品生产线。

投资建议：预计公司2021年~2023年收入分别为34.66亿元、46.07亿元、60.77亿元，归母净利润分别为6.27亿元、8.49亿元、11.53亿元，EPS分别为1.32元、1.79元和2.42元，维持“买入-A”投资评级。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为119.15；证券之星估值分析工具显示，雅克科技（002409）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。

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