期权、期货和现货三者之间通过行权和交割，会使价格发生联动，不易被市场操纵，且有助于市场流动性，增加更多的组合交易策略。

期权是一种选择权，它是一种能够在未来某个特定时间以特定价格，买入或卖出一定数量的某种标的资产的权利。期权的执行是指在期权交易中，买方有以买卖双方敲定的价格决定是否买入或卖出标的资产的权利，而卖方只有被动接受履约的义务。一旦买方提出执行，卖方必须以履约的方式了结其期权部位，因而买卖双方的权利和义务并不对等。期权标的资产包括大宗商品、股票、股价指数、期货合约、债券和外汇等。

2022年7月25日至27日，上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.05%。

（十四）行权最低盈利金额的设置是出于怎样的考虑？

根据交易所规则及其相关实施细则规定，IF1912合约、IH1912合约、IC1912合约的最后交易日为2019年12月20日。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日，交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价(计算结果保留至小数点后两位)，交割方式为现金交割。请持有IF1912合约、IH1912合约、IC1912合约的客户做好移仓或交割的准备。如有疑问请致电0516-83831123。

上期所、中金所的品种支持个人投资者持仓进入交割月，但在进入交割月之后持仓量上限减少了。

从境外市场股指期权的发展路径看，各家交易所在上市首只股指期权时，均选择广为市场认可和接受的市场基准指数作为合约标的物。以沪深300指数作为首个股指期权的标的物具有以下特点：一是市场代表性好，沪深300指数市值覆盖率高，且行业分布分散。二是较为成熟，机构投资者认可度高，市场基础好。沪深300指数作为跨市场宽基指数，具有更高的知名度和使用度，便于机构投资者透明、高效地进行跨市场套利和风险管理。三是风险可控，沪深300指数个股与行业权重较为均衡，指数稳定性高，抗操纵性强。

8月

股指期权的到期日和最后交易日与同标的的股指期货市场协调一致，便于投资者进行风险管理。

IF2306、IH2306、IC2306和IM2306的交割日期&IO2306、MO2306和HO2306到期日是6月16日。

我国股指期货合约的交割采用现金方式，即通过现金直接划转买卖双方的期货交割盈亏。在期货合约到期日，股指期货的保证金(15%以上)根据历史数据的回测，已能较全面地覆盖当日交割盈亏，因此，股指期货的交割属于零风险交割。

2019年12月17日

从全球来看，几乎所有的股指期权合约都是欧式期权，欧式期权买方只能于到期时行权。这一行权制度相对比较简单，投资者容易定价和操作。

首先，这些产品的交易对象不同。从定义看，股票是股份公司向出资人筹集资本时发行的股份凭证，是一种有价证券；股指期货，则是以股价指数为标的物的标准化期货合约；而股指期权是以某一股票指数为标的的期权。因此，股票交易针对个股，容易受非市场性风险影响，而股指期货和股指期权的标的均为相对应的股指，其走势受到标的现货市场整体走势影响。

第二，它们在交易方向上有差异。股票交易往往采用单向机制，投资者需先买入一定数量股票后才能卖出；而股指期货实行双向交易，既可以先买后卖，也可以先卖后买；股指期权不仅可以买入看涨、看跌期权，亦可以卖出看涨、看跌期权。

第三，交易方式不同。股票采用的是全额交易，在进行股票交易时需要支付股票价格的全部金额；股指期货采用保证金交易，具有杠杆效应，投资者只需支付合约价值全额一定比例的资金作为履约保证；而股指期权的杠杆性则体现在权利金上。

第四，结算方式不同。股票交易的投资者在交易达成前无需结算；股指期货交易采用每日无负债结算，保证金随股指期货价格的变动而变动，交易保证金必须每日结算，若保证金不足，投资者必须在规定的时间内补足保证金，以确保履约，若投资者未在规定时间内补足保证金，则会被强行平仓；而对于股指期权而言，买方需缴纳权利金。

第五，到期日不同。除上市公司因重大事件退市外，股票理论上没有到期日，投资者买入股票后可以根据自己的意愿长期持有；股指期货与股指期权均有时间期限，投资者不能无限期持有。

第六，开仓数量不同。单只股票有发行数量限制，可建仓的数量是有限的；而股指期货和股指期权理论上可以无限开仓，无限扩容。

第七，权利义务不同。股票持有人拥有公司的一部分股权，享有投票权和分红权；股指期货中的买卖双方可以在到期日前平仓了结头寸，或者遵循合约条款在到期日进行现金交割，不能违约；股指期权的买方可以根据标的物的市场价格来决定是否履约，卖方则必须遵循条款根据买方意愿在合约规定交割日进行交割。

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