这几天，不管你炒不炒股，肯定都听到了一个词——市值管理。

这个词来源于私募基金人士叶飞的爆料，他指责一家上市公司委托机构做“市值管理”，事后不付相关费用。而他描述的市值管理，引起了市场的轩然大波，因为怎么看，他们这帮人都像是在操纵股价。

到底是怎么一回事？

市值管理，看上去颇为高大上的专业名词，很多人听不明白，其实说白了就一个意思——把上市公司股票价格搞上去。

那么，要把股票价格搞上去，有什么手段呢？

一般来说，按正规套路，如果一家上市公司的股票价格不是很理想，那么上市公司可以选择回购股票，或者大股东进行增持，或者策划并购重组，或者与投资者直接沟通交流，反正目的就是提升投资者信心，让他们买入或者持有股票，达到支撑股价的目的。可以看到，这种做法，没什么问题。

但有正规的，就肯定有不正规的。如果不按套路出牌，就是叶飞描述的那种“市值管理”，你可以理解为，坐庄。比如一些上市公司想要做定向增发，或者高管希望高位减持股票套现，那么把股价做高，就可以用比较小的股份摊薄完成定向增发，或者套现更多钱。而上述那些正规套路，往往不能短时间立竿见影，所以就需要找所谓的“市值管理”机构来帮忙了。

借由叶飞爆料的这个案例，我们来复盘一下这种不正规的“市值管理”套路（以下内容仅依据叶飞爆料梳理）——

话说，有一家小上市公司，不知出于什么目的，想要抬高股价，于是找到了一家操盘方，想要进行“市值管理”。

操盘方又通过人找到了叶飞，想要他帮忙寻找资金，比如券商资管或者公募基金，来代持股票。按计划，操盘方会把股票拉升30%以上。

为什么需要资金代持呢？因为有大资金买进股票，一方面能够推高股价，另一方面能够让市面上的流通股票变少。试想一下，如果大部分股票都在自己人手里，那么在股价上涨时就很少会有人抛出，这无疑会让操盘方更容易拉升股价。

当然，代持也不是免费的。按照惯例，每代持一部分股票，就会产生一定比例的代持费用，这笔钱进的是代持方的个人腰包，通常就是大资金的具体负责人——资管经理或者基金经理。所以你也很好理解，这种代持往往是个人的行为，见不得光。有消息称，此次一开始的价码，是每1000万元代持，支付9个百分点的费用。

本来，剧情的走势应该是这样的——

在代持方买入股票锁定后，操盘方开始用资金不断向上买入该公司股票，推高股价，同时上市公司配合发布一些利好消息，提高市场关注度，营造该上市公司股票大热的局面，吸引更多人跟风买入。等到股价涨到一定程度，如果跟风买入的投资者足够多了，那么操盘方以及代持方就能够慢慢退出，赚得盆满钵满，你好我好大家好了。

可事实上，这次剧情的走势却不同以往。

代持方按约定买入了1500万元该上市公司的股票，但这一股票非但没拉升，反而很快开始一路下跌，直接让资金方赔了。另一家代持方一看形势不对，连买都没敢买。

本来这样倒也算了，这点损失对于大资金来说还不算啥。但问题出在哪儿呢？叶飞的中介费和代持方的代持费一直都没付！

叶飞气不过，所以就把这事抖了出来。这下，所谓“市值管理”的行业黑幕也彻底暴露在整个公众面前。而且，叶飞一不做二不休，爆料了一大串做过“市值管理”的公司。

这件事情的影响，可以说十分恶劣。

一方面，股民们发现，原来操纵一只股票的价格，在行业里是如此简单的一件事，而且可以如此明目张胆。此次曝光的公司背后，不知还隐藏着多少家公司在进行着这样的勾当。

另一方面，股民们惊觉，自己平时信任的券商和基金也深陷其中，他们拿着股民的钱挣自己的佣金，毫不顾忌亏损的风险。这里需要解释一点，很多人觉得，机构这样帮人代持接盘，亏钱了不怕吗？怕什么，接盘用的是广大股民的钱，公募基金经理赚的是管理费，你亏不亏钱，并不会影响他的收入。而私募基金要靠客户的利润赚钱，所以这次没有出现在曝光名单中。

目前，证监会已经宣布对相关账户涉嫌操纵股票价格立案调查。

这么做，是因为这件事已经涉及整个A股市场的公信力，如果不加以查处，后果不堪设想。相信很快，会水落石出。只是不知道还在市场中进行伪“市值管理”的人，这碗饭还能不能吃得下去。

有意思的是，对于爆料人叶飞是好是坏这个问题，各方仍在争论不休。我倒是想到了电影《无间道》里的一句台词：“我以前没得选择，现在我想做一个好人。”

不过说出这句话的刘建明，到底是不是好人呢？

栏目主编：张杨 文字编辑：张杨 题图来源：图虫创意 图片编辑：邵竞

来源：作者：张杨

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